プーチンのロシア

ドキュメント・プーチンのロシア NHKスペシャルセクション (NHKスペシャルセレクション)
ドキュメント・プーチンのロシア NHKスペシャルセクション (NHKスペシャルセレクション) 山内 聡彦

NHK出版 2003-08-29
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裕福ではありませんでしたが、自分を不幸だと感じたことはありませんでした。私の少年時代は、ソ連時代や今のロシア
市民と基本的に同じか少し良かったと思います。重要なのは私が暮らした物質的な条件ではなく、精神的なことでした。
両親は私を非常に愛してくれました。それをいつも感じていました。両親にとても感謝しています。この愛情が私の性格を
形成した基本的なものだった
と思います。
この本は極めてプーチンに好意的に書かれています。しかし日本人にどう思われているかはっきり言わせてもらいます
と、世界の○クザの頂点に君臨する男。
この愛情が私の性格を形成した?? あんたなんか勘違いしてない?? 世界を代表する危険人物という認識ですよ!
プーチン首相、ペン放り出して財閥社長を震え上がらせる

プーチン武勇伝
1985年プーチンは東ドイツのドレスデンに赴任した。東ドイツの秘密警察シュタージと緊密に連絡を取りながらNATO諸国
の政治団体あ政党、指導者などに関する情報を入手し、評価・分析する任務に従事した。
このドレスデンでプーチンは大きな時代の荒波にさらされることになる。1989年11月9日、東西冷戦の象徴だったベルリン
の壁が崩壊。その26日後の12月5日、大勢の市民は、彼らを長年抑圧してきたシュタージのドレスデン支部に押しかけ、
事務所を占拠した。目的はシュタージが長年にわたって盗聴した個人記録を取り戻すことだった。シュタージを占拠した
群衆およそ1000人の怒りはそのままそこから100メートル離れたKGBドレスデン支部に向けられKGB支部も取り囲まれた。
当時この出来事を目撃していた近くに住むジークフリート・ダナト・グラプスさんは当時の様子を次のように証言した。
「襲撃が始まった時、警備員はあわてて建物に駆け込みました。その後すぐにプーチンが階段を下りてきて群集に向かっ
てこう言いました。『われわれは武装している。不法侵入すれば発砲する』。この言葉を聞いた市民たちは皆、縮み上がっ
て退散しました

実際、状況はかなり緊迫していたようだ。自伝によると、プーチンはこの時、群集がKGB支部に乱入することを恐れ、連絡
相手のリストや諜報員のネットワークなど書類をすべて焼却し、高い価値のあるものをモスクワに運んだ。「群集は攻撃的
な雰囲気に満ちていた。私は駐留ソ連軍に出動を要請した。しかし、彼らはこういった『われわれはモスクワの命令が無い
限り何もできない。モスクワは何も言ってこない。』彼らがようやくやってきたのは数時間後だった。
しかし、モスクワが何もいってこないという返事で、私はソ連は長くないと感じた。消滅しつつあると。ソ連邦が苦しんでいる
のは明白だった。それは権力の麻痺という治癒する見込みのない末期の病気だった。

エリツィン政権を大きく揺さぶったチェチェン問題
チェチェンはロシア南部のコーカサス地方にあるイスラム系の住民が多く住む人口およそ100万人の共和国である。
第二次大戦末期にドイツに加担したとして、スターリンによって、民族ごと中央アジアに強制移住させられ、大勢の犠牲者
を出した過酷な歴史がある。1991年ドゥダーエフ大統領の下、民族自立を掲げ、独立を宣言したが、石油パイプラインが
通る重要な戦略拠点
であることもあってロシアは独立に強く反対した。チェチェン内部での反ドゥダーエフ勢力による政権
奪取が失敗に終わった直後の1994年12月にエリツィンはチェチェンにロシア軍を侵攻させた。第一次チェチェン戦争であ
る。1996年に停戦の合意をしたものの犠牲者はロシア側・チェチェン側合わせて8-10万人にのぼり、ロシアの世論はチェ
チェン側に大きな同情を示し、チェチェン戦争の敗北と急激な市場経済化による政治経済の混乱でエリツィンの人気は一
気に落ち込んだ。
1999年、エリツィンの後継者探しに政治的な動きが再び活発になる中、チェチェン共和国では不穏な動きが高まっていた。
このチェチェンでの動きが、ロシアの政治状況やプーチンを取り巻く状況を一変させることになるのである。ロシアからの
分離独立を目指すチェチェン共和国にはアフガニスタンやアフリカ、アラビア半島などからイスラム武装勢力が次々と終結
していた。チェチェンの武装勢力やアラブ傭兵部隊を率いる有力な野戦司令官がハッターブだった。ヨルダン出身のハッタ
ーブは、アルカイダやオサマ・ビンラディンと密接なつながりがある国際テロリストで、アフガニスタンからチェチェンに送り
込まれてきたといわれている。チェチェンに集結した武装勢力は、チェチェンを拠点に北コーカサス一体にイスラム国家を
樹立しようとしていた。その一環として、1999年8月7日、武装勢力およそ1000人が、隣のダゲスタン共和国に突然侵攻し
イスラム国家の樹立を宣言した。
ダゲスタン侵攻から2日後に、ステパーシン首相は解任され、後任の首相を指名されたプーチンはチェチェン問題の解決に
強い姿勢でのぞむ方針を示した。この時、プーチンはエリツィンから後継者指名を受けているが、無名のプーチンを支持す
る声は少なかった。8月13日、プーチンはダゲスタン共和国に侵入した武装勢力を掃討するため、ロシア軍に大規模な攻撃
開始を命じた。5年前にもロシア軍がチェチェンに侵攻し、大勢の犠牲者を出して敗北した苦い経験があり、長い間チェチェ
ンは事実上、連邦政府の権力が及ばない地域となっていた。こうした中、無差別爆弾テロで多くの人が犠牲になった。
8月31日、クレムリン地下街、9月4日、ダゲスタン共和国のブイナクスクのロシア軍兵舎、9月9日モスクワ市内9階建てアパ
ート、9月13日、モスクワ 8階建てアパート、9月16日、ロストフ州ボルゴドンスク。

プーチン出世街道へのきっかけ、第2次チェチェン戦争
プーチンの戦略は用意周到で第一次チェチェン戦争とは多くの点で異なっていた。
軍事面で、いきなり地上戦に出るのではなく、チェチェン共和国とのすべての境界を包囲し、武装勢力を封じ込める作戦を取
った。そして、ヘリコプターなどで空から攻撃を加え、軍事基地や爆薬庫、空港、石油施設など重要拠点を徹底的に破壊した。
9月30日、ロシア軍はチェチェン北部から地上戦を開始。5日でテレク川以北のチェチェンの三分の一を制圧した。
戦場取材をするメディアも厳しい統制下におかれた。チェチェン分離独立運動に同情した世論も、今回は無差別爆弾テロの
恐怖にさらされただけにロシア軍の攻撃を強く支持
した。この結果、メディアは連日、ロシア軍の圧倒的な勝利を伝え、
第一次チェチェン戦争の敗北でメンツを失ったロシア軍は社会における権威を取り戻す形となった。


ケチたる所以

社内でもドケチキャラが定着してきました。
シンガポールケチケチオフィスライフ
 彼らがドケチと判断し、ツッコミが入った事象

  1. 就任早々、アシスタントもびっくりの値段の家賃の家に住むことを決めた。
  2. たまに坊主にして、髪の毛を切る頻度を減らし、コストをおさえている。
  3. 給湯室利用頻度が高い。やたら水を飲んでいる。
  4. SGPはタバコ税が高いといって禁煙していた。
  5. 昼飯は会社の備え付けのクッキーを食っている。
  6. ティッシュは日本からわざわざ持ってきた無料配布の消費者金融ティッシュを使っている。
  7. 通勤時には公共交通機関(電車・バス)を利用している。
  8. Girl Friendは?と聞いても常に”No”、KTVにも通っていない。

人知れず密かに実行していること

  1. 実は今はさらに安い家賃のところに引っ越している。
  2. 髪の毛は自分で切っているので頻度は関係ない。
  3. パンツのゴムがゆるい。
  4. 家には何の家具も無い。
  5. 帰る前に会社でトイレに行くよう心がけている。
  6. 石鹸・シャンプーはホテルから持ち帰ったストックをこの1年間使い続けており未だに買ったことが無い。
  7. 服は10年以上着ているものが多く、シンガポールではまだ一回も買ったことが無い。
  8. 健康なので医者料がかからない。慰謝料?なんすかそれ?食い物?

暗算でやる金利計算@街頭インタビュー

ビル内で吸えないのは香港と同じが、今年に入ってから、ビルの周り5mで禁煙という法律が可決された。
その影響でビルの周りの灰皿が撤去され、喫煙の際はビルの周りをウロウロと歩きながらすることになる。
そして、以前から気になるのだが、Rafflesの周りには、アンケート調査員みたいなヤツがやたら多い。
煙草吸ってるし、暇だからお付き合いしてやることも多いのだが、あんまり親切にすると調子こいて
「名前、住所・・・」とか聞きやがる。
「てめー、なに気易く、人の名前聞いてんだオラ。」
と言いたいでしょうが、私は紳士なので丁寧な英語に訳し
An? What did you say? オ? と言いつつ、一歩間合いを詰める
これでみんな逃げていきます。アイツら怪しくねぇか? 何で住所聞くのよ。アンケートだろ?
そろそろ本題に入りましょうか。例のごとくアンケートのちょっと可愛目のネーさん。
10ドルを一日で節約するのは簡単なことですか? から始まる。
俺「いやー私、一日10ドルしか使いませんから、10ドル節約したら死んでしまいます」とは言えず
俺「yes」としょうがなく答える。
一日10ドル、一ヶ月310ドル、1年で3840ドルになります。
 これ今Local Bankに預けるといくら金利つくか知ってる?
俺「0.6%くらいかな?」
No. 0.25% つまり、年間9ドルね。
「1ヶ月は32日は無いよ」とか「金利はこんな水準だよ」とか突っ込んではいけない。黙って聞こう。
dbs-saving-deposite-rate.JPG
定期だとこんな感じのテーブル
dbs-fixed-deposite.JPG
ネーさん続けてしゃべる・・・
これを我、プレ電車るにお預け頂いたら、年間9ドルのところ1000ドル渡します。
25年間で毎年3840払い続けてもらって、毎年1000ドル渡します。
25年後に104,000払います。総額96,000のPayに対して、104,000です。
でも毎年1000ドルの金利があるから全部足すと128,000です。
とこんな感じで語りかけてくるよくあるくだらんセールストークなんだが、撃退法として
一般読者のために瞬間でやる金利計算の仕方を披露しよう。
128,000÷96,000だろ? これは、無理だから計算しやすいように、
128,000÷100,000=128% これ暗算でできるな。
分母を4%減らしたんだから足して132%
25年だけど、実際毎年均等支払いだから、平均は半分の約12.5年
32%を12.5年でもらうと考える。2%だったら25%、3%だったら37%なわけだから間を取って2.5%強だ。
SGDの30年SWAPは3%超えていたなってことを思い出すと、こいつらの取り分が想像できる仕組みだ。
俺「眠いよ君。言ってることが。そもそも、君が言ってる金額は数日で使っちゃうよ。金遣い荒いんだから!
良いかね? 効用曲線というのがあり、自分にとって小さな金額を考える時、リスク選好(Risk Lover)
を取るのが、人間の自然な行動だ。年間2-3%のリターンで納得するわけなかろうが。」
これを俺の英語力で英訳すると以下のような紳士的な文章になる。
俺 I’m foreigner. I can not think about 25years.
では短いのはどうですか? 5年とか10年とか?
俺 Return is not enought for me.I want to buy equity.
リスクがあると思いますが?
俺 I can take risk.
以上。


VAR SWAPのGamma+VanillaのGammaでGamma Neutralになるか?

そもそもVariance SWAP (VAR) のGammaとは何か?
VARのDeltaとは何か?という問題と合わせて考えてよい議題であろう。
VARのRealized Volatilityは
1/√Annualization Factor*ΣLn(S(t)/S(t-1))^2/N
で決定されるので、まさにVarianceで、株価の水準に依らないVolatilityによるReturnであるから
理論的にはDelta、すなわち株価感応度など無いということでよろしい。
ところが、実際の計算プロセスと市場の時間軸を考えると、必ずしもそうは言えないことがわかる。
実務的にはClose to Closeすなわち引け値のLog Returnを日々計算することになるわけだが
Σの中身のLn(S(t)/S(t-1))であるが、引けた瞬間に、S(t-1)に引値が入る。
引けの状態はS(t)=S(t-1)が成り立っている瞬間で、この時は、上下両側差分でLogベースで1%上げと-1%下げ
たLog Returnの二乗和に差は生まれないのでDeltaは0になる。
ところが、Evening Sessionでも良いし、次の日の寄り付でも良いのだが、とにかく引けより後の時間に引値と
違う株価になったらどうだろうか?

わかりやすくO/Nで、1%上がったところで始まったとしよう。
Ln(S(t-1)*exp(1%)/S(t-1))^2=0.0001なわけである。
ここからさらに1%あがると0.0004になり、1%下がると0.0になる。
そして、この上側差分と下側差分の非対称性からわかるように、引値から離れれば離れるほどDeltaが
大きくなることがわかる。
来ました。そうGammaです。
Gammaについては、株価が変動した時のDeltaの変分なわけであるが、
実務的には、株価が1%上昇した時に、売れる株の金額であるGamma Amountを1/2Γ×S^2/100で定めている。
この定義に乗っ取って素直に片側数値差分を取り、%Gammaを定義しても良いのだが、
この非対称性より、Delta 0の引け時点であってもGamma Amount定義できることがわかる。
すなわち、Var-Longで株でDelta Neutralを目指すとしたら、引けた瞬間は0であるが
O/Nが、1%下がって始まった場合、さらに下がるとVarは大きくなるので儲かり、上がると儲けが無くなる。
これは、Shortになるので、株を買う向きのDeltaが発生する。
1%上がって始まった場合は、逆になるので株を売る向きのDeltaが発生している。
よって、Gammaはこれら数量を1/2した量として上下両側差分のGamma Amountを定義することもできる。
VARのGammaの定義ができたところで、ようやく議題に戻る。GammaではなくGamma Amount、
あるいはPosition管理として定義されたGammaと言っても良いのであるが
その定義は先ほど述べた「株価が1%上昇した時に、売れる株の金額」とするならば
Vanillaから発生するGammaとVar-SWAPのGammaに差は無いので、これら数量はNetして見ることができる
というのが私の見解である。


しま@Goodwood Park

税金所得控除還元豪腕消費企画 と称して寿司屋で消費しGSTを納めてあげました。
しまレストラン Shima Restaurant
22 Scotts Road Goodwood Park Hotel
Singapore 228221
+65-6734-6281
MRT最寄り駅はOrchard。これ書いておかないと。
Goodwood Parkは、「しま」だけじゃなく、Afternoon Teaもお気に入りでして、また行くかもしれませ
んので、Cityhall?Summer Set?などと迷わないように。
本当は鉄板焼きなんですが、またしても寿司にしてしまいました。
お豆腐料理が得意のようで、メニュー3ページ分お豆腐です。
冷奴とか揚げ出し豆腐だけではなく、生湯葉サラダ、おから味噌焼きとかもあるので
つまみとしてのバリエーションは十分です。
他にも色々あったのですが、今回は初だったので豆腐系を中心につまんで、寿司色々注文して
酒は一本空けましたが、値段はそれなりにリーズナブルでした。
ウニより高額な鯵(あじ)が妙に記憶に残っています・・・。
違和感を感じたので注文して無いんですけどね。そんなもんでしたっけ?
一族家の基本は鰯(いわし)と秋刀魚。鯵は確かに高級品扱いでしたが、一族家の食卓に並ぶ
庶民派な魚という認識です。最近は、鰯も高いらしく、子供の頃とは状況が違うようですが・・・。
ここも、たまたま私の知り合いが勤めているので、ちょっと行ってみました。
酒蔵の息子さんのようで、「酒」の専門家です。
300mlのメニューが主なので、一人だと多少量が多いです。まま、でも飲めない量じゃないし。
私は焼酎より日本酒が好きなので、「酒」を飲むところとして、たまに通ってやろうかと。
次回は一人鉄板焼きにしよう。聞いたことねぇ。俺もやったこと無いが、何事も経験と。


殿方に問う なぜ給湯室を利用しないの?

会社の給湯室。
日本で言うお茶汲みの準備をするところの拡張版で、冷蔵庫、コーヒー入れがあり、社員は
無料でコーヒーやクッキーを食べることができます。
冷蔵庫の牛乳も飲み放題。
おかげで私はいまだに、この国の牛乳の値段を知りません。
倹約型猛烈社員の私は、当然ながら給湯室の利用頻度が高いわけですが、
フト気づいたことがあります。
東京・香港、そしてここSGPでも、給湯室は往々にして老若問わずの女性の溜まり場になっており、
そこに通いつめる男性社員が少ないという明確な傾向をGlobalに感じます
同一部署の連中は、なぜか一杯数ドルするコーヒーを外で飲んでおり、無料コーヒーを飲んでいる
のは私だけです。給湯室は歩いて20-30歩程度のところにあり、決して遠いわけではありません。
時間的にも外に買いに行くよりも10分以上の節約になるのです。
なぜでしょうか?
給湯室ヘビーユーザーの私は、その理由がわかりません。
かっこ悪い?
私は、そういうところだけは「自分は女性的だ」と思っています。
「きっちり価値基準」で判断させてもらってます。
この冷酷なValuationもその一つですが
女性が女性を見る時の厳しい目 と 女性を評価する時の酷い発言
女性が浮気の追跡をする時のしつこさ と いやらしさ
こういう学ぶべきところは、見習わないと と心がけてます。
今一度ここで男性読者諸君に問おう。なぜ給湯室を利用しないのかね?


服にもこだわり ~私のショッピング

靴が、一つを除いて、全部釈迦ってしまい、1足だけではつらいので、買い物に出かけてみました。
私、見かけのことは全く気にしないように見えて、実はかなりこだわるタイプでして・・・。
今日は、その”こだわり”を説明させていただきます。
私のプライベートな服装を○ンキー風・○クザ風と表現する友人も居るのですが、私はそういう言い
方はあまり好きではありません。
多少トラディショナルなシブめのファッションというのが適切です。
私の服の平均Durationはおそらく10年程度です。最頻値は15-17年です。
節約のために服を買わないようにしている面もありますが、理由はそれだけではないのです。
中学・高校時代は横浜VIVRE、SOGO(多少ご予算高め)などは私好みの渋めの服であふれていた
のですが、高校時代後半くらいから段々おかしくなってきました。着るのも恥ずかしい腰パンに代表
されるだらしない服
ばかりで世の中が席巻され、買いたいと思う服が店頭から消えたのです。
そんな時代の中、唯一残っていたのが、横浜地下街のTamakiというお店ですが、最近WebをCheck
したら、なんだか私には理解できないがっかりな服が写真として掲載されており、とても残念です。
腰パンは、もはや廃りなのかもしれませんが、いわゆる「渋め」の服にTrendは戻っていないようです。
中学の時から、眼鏡とかも凝ってましてね。グラデーションが入ったお洒落なレンズを愛用してます。
先生は気にいらなさそうな顔してましたけど、校則に色眼鏡は禁止とは書いてないんでね。
金縁眼鏡に金時計とスラックスには黒光りする長財布というお洒落なセンスをひがんでいるのか、
お前どこの組のもんだよ? なんて質問には
バカヤロー、俺は東大金時計組だ。ボケ。相手見てモノ言えよ。オラ。
と返したものです。
とまぁ、昔から、こんな感じでうるさいことを言っているので、ショッピングに出かけてもなかなか条件
に合う良い商品は見つかりません。
【買い物第一陣 Orchard】
色々とグルグル見て回りました。、私もモノを見る目はあるみたいで、「おっ、ちょっと良いな」と
思うものは綺麗に値段が高いのです。靴は、値段と質がわかりやすいですよね。
しかし、条件に合うのを探す時間が無駄だと買い物の途中から思い始めました。
今履いているのと同じ靴をもう一つ買ってしのぐのがベストと結論を出しました。
撤退。
いつものパターンです。
そこそこ気に入ったものがあっても、色々と検討しようと、その場で買わず、とりあえず帰る
もう一度出かけるのが面倒になり、結局買わない
時が経ち、必要に迫られて、再度、買いに行く。比較検討しても納得できるものは見つからない。
しょうがないから適当に買う。
【買い物第二陣 Summer Set】
同じ靴、同じ靴~♪ ありました。あれ?
この前買った値段より高い・・・、前回20%の特別バーゲンだったようです。
これは買う気がしませんね。次のバーゲンは6月だそうです。
5月頭の話なのですが、バーゲンまで、あと一ヶ月程度か・・・と思い待つことにしました。
最近、ようやく買いました。でも5月に買うより20%安く買えましたよ。
教訓:良い服・良い靴は、見つけたら、2つ3つ衝動買いすべし
うーん、なんかこれ買い物というより、いろんなことに言えるような気がしてきたな・・・。
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2008.12.29: Singaporeで買ったもの 半年間の固定資産消費総括
2008.01.18: 消費税を払わない男


所得税不服申し立て成功 油断も隙もありゃしねぇ

勝ったぞ。不服申立(Tax Objection)の結果、懸念事項だった所得控除を認めさせた
よしよし、シンガポール・・・、可愛いヤツめ。ご褒美にちょっとだけ消費税を納税してやるわ。
結果オーライだが、いちいち、俺を怒らせるな。まったく、手間取らせやがって。
ここでTax Objectionの一連の流れを記録しておこう。
所得控除を申請したにも関わらず、それを無視するかのごとくの納税額が送られてきていたのだが
I applied tax deduction.
Why deduction was rejected?
I want to know the reason.
という怒りの「どクレーム」の結果
詳細情報を出せと言いやがった。
詳細情報ってなんだ? どうやって提出するんだ? メールか? Webか?
と聞いたのだが、どうもはっきりしない。
ところが、もう一度Webで納税額を確認してみたら、数値が既に所得控除後の数値に変更されていた。
送られてきた手紙に記載されている金額より低い金額だ。
わかるか?
俺はな、4月15日までにきちっと所得控除申請してたの。
ヤツラ意図的にそれを無視して、控除前の税額を送りつけてきた
クレームしたら、すぐに修正してやがる。
何が「詳細情報出せ」だ。とぼけやがって! 既に提出しただろうがボケ。
ぼったくろうとしやがって、油断も隙もねぇな。なめんなコラ。きっちり見てるからな。こっちは!
さてさて、税額が確定したところで渋々支払いなんだが、GIRO(ジャイロ)による分割払いが
無利子で提供されている

源泉徴収に比べ、納税額×0.45%(預金金利)×1.5年分お得。
GIROは0.6%-0.7%の税額控除に等しい。安い税金をさらに安くね。あなどるなかれ0.6%。
しかも申請用紙の郵送代まで政府持ちじゃ。SGP可愛いところもあるじゃねぇか。それで良いんだよ。
これ、失敗すると納税額×5%の金利取られるから、入念に確認しないとね。
せっかくの所得控除もぶっ飛ぶわ。
申請に失敗した時は、一括で納税できるように、数ヶ月前から預金も税金対策で置いてあるんじゃ。
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お前VEGAの意味わかって無いだろ?

VAR SWAPをLong、これのHedgeとしてStraddleをShortとする戦略に対するコメント
The position is nice, we are long gamma via var swaps and short via the straddle.
So if the market chops around at these levels, the var will have some value but
the straddle will go to zero.
さて、みなさんどう思いますか?
俺はね、言ってることがおかしいと思う。
英語の場合は、「テメーあほか!」と頭を叩いて終了ということはなく、変な英語でキリキリとつめて
いくことになる。ツメるロジックはこういう流れになる。
“the straddle will go to zero.”からOutright想定
OutrightのVanillaというのは満期の株価だけで決まるVolatility依存性が無いもの。
Vegaで指標が意味を持つのはDelta Hedgeをする時だけで、VARとStraddleのOutrightには何の関係もない。
Delta Hedge無しのStraddleの収益は満期の株価で決まり、Volaでは決まらない。一方VARはVolaで決まる。
単にリスクを広げているだけに、過ぎない。
期中売買を想定するならば、VegaのHedgeとしてWorkする部分はあろう。
だがVegaをHedgeしてDeltaが剥き出しになるとは、頭隠して尻隠さずのレベルではなく”本末転倒”といわざるを得ない。
と、これが一番致命的だが、細かいところも重箱の隅をつつく感じでネチネチと指摘していこう。
“the var will have some value”も意味不明
文の流れからして、VARは常にPosition Favorに振舞うことを期待しているかのように思える。
some valueってどういう意味だ?
Realized – Impliedで損益は決まるんだが、
+5%,-5%の時はあんた勝てるだろうし、+0.1%,-0.1%で振舞えば負けるだけのことであって
Straddleのポジションはそれと何か関係があるのかね?
dVega/ds いわゆるVannaやdVega/dtもまったく違うものになる。
立てるときにVega Neutralになるようにしたとしても期中で全くずれてくるはずなんだけど、それはどうするの?
私意地悪じゃないですよね? 真面目でしょ? コメントよろしく。


魂の教育

シンガポールで塾の先生をしている方に、最近の教育現場の実態を聞きました。
一つには学校の先生の地位。その地位の高さは田舎>都会、そして、昔>現在 という傾向がある
ものの私が子供の頃はまだ先生の地位は高かったのです。
「俺はお前が頭がいいなんて思ってねぇし、偉いとも思ってねぇ」などと先生に言うとプライドの高い
聖職者であられる先生方はたいそうお怒りでした。
しかし、ようやく時代が追いついてきたようで、今やそれがMajorityだそうです。
その背景には
勉強は塾でするもの。学校は行かなければいけないものという位置づけ。
親による「あの先生は学歴無いから言うことを聞く必要が無い。」という指導の影響もあるそうです。
時代は変わるものですね。授業参観に乗り込んで学校で暴れようかと計画していたのですが、
学校の先生の地位が既に低いとあらば、それは単なる時流に乗った弱いものいじめに過ぎず、
私の望むところではありません。
ここで私の立場を誤解の無いように説明するために引用します。

大学教授は学問を教えるが、小学校の教師は魂を教える。それなのになぜ大学教授が勲一等
で小学校の教師は勲四等なんだ!社会は小学校の教師を大事にしていない。俺は小学校の教師
は教師になる前に1年間どこでも希望の国に国費で留学させろと言っているんだ。そこで見聞を
広めさせ、それから子供たちに教えるんだ。それぐらいのこと国費でやってもいいじゃないか。
by角栄(中卒)

基本的にこの考えに同意です。ですが、魂を教える聖職者が公務員である限り、その評価に対する
ガバナンスが働いていない点を問題視しています。ですから単に鬱憤を晴らすために学校に嫌がらせに
行くのではなく、納税者、すなわち授業のスポンサーとしての立場から、リストラを含めてその選定をして
差し上げる
という信念のもと、授業参観に臨もうという極めて愛国・建設的な行動だと思っております。
さて話を元に戻しますが、さらに先生側にも変化があるようで、昔は教科書を読んで、板書してるだけの
先生が大半を占めていたのですが、最近の若い教師は、教えることを教わっており、多少傾向の違いが
見られるといいます。
以上を踏まえ、授業参観乱入・地方公務員強制リストラ計画はとりあえず棚上げ。
将来の日本を担う若者の意見も直接聞いていきますが、おそらく私の当面の立場としては、逆の
学校教育を支援する方向になっていきそうな気がします。
残念です。手が震えて黒板に字が書けなくするくらいまで、圧力かける自信はあるのですが。
それは別の機会に使うということで。


現代ドイツ史入門

まず国名くらいは正式名称を記憶しておこう。
Deutsche Demokraticshe Republik(東ドイツ)
Bundesrebublik Deutschland(西ドイツ)
ソ連の苛酷な取立て
1945年7月18日から8月2日まで米英ソ首脳が会談。ポーランドの領土を暫定的に拡大。
ドイツ東部地域はソ連賠償金はソ連が半分、総額200億ドル
ソ連は既に相当量の原材料・資材・機械・設備を自分の占領地区から持ち出しており、1949年まではソ連占領区から、
53年までは東ドイツからおよそ50億マルクに相当する工業施設を正式に解体・撤去した。
この他に、ソ連は、20億マルク相当の商品、芸術品を持ち去り、捕獲した紙幣や占領軍票で支払った150億マルクの役務
を調達し、現物生産から347億マルクを取得し、賠償支払いに伴う経費として28億マルク、さらに69億を別の支払いとして
得た。この結果にもかかわらずソ連は宣伝効果を狙って1953年9月西側諸国への覚書で、ドイツを4大国への賠償支払い
および戦後債務の支払いから免除することを提案した。
フランスの横車
1945年、アメリカ・イギリスばかりでなく、スターリンの考えでもドイツが分割されずに存在を続けるべきこととされていた。
フランスのみが統合・中央集権化に反対していたことはあまり重要ではなかった。
1946年フランスはポツダムで決定された5つの中央官庁を持つ中央行政機構の設立を阻止した。これに先立ち
ドイツの西部(フランス)国境を確定し、ルールの工業を国際化するかもしくはその経済的潜在力を完全に破壊し
さらにラインラントの永続的な占領に同意することを要求した。ザールラント、独仏間の戦争のたびに帰属が争われる
国境の地域、面積2500平方キロ、人口約100万のフランスへの併合も要求した。
読んでいるだけで痛いです。
東西ドイツ再軍備
アデバウアー(西ドイツ初代首相)は1950年8月依頼西ドイツの再軍備に西側連合国の同意を得るために
懸命に努力していた。しかしポツダム協定に固執し、ドイツ政策でいつも同一歩調を取っているわけではない
西側連合諸国にドイツの武力による貢献を納得させるのは容易なことではなかった。
1.西側連合国軍隊が西ドイツに駐留する限り、東ドイツ軍隊による攻撃は予想されない。
2.西ドイツの「警察軍」を作ることは将来の内戦への準備として市民の強い反対に会うに違いない。
3.近隣諸国、特にフランスは武装化を傍観していないだろう。
などの軍備反対論調を押し切り、1952年にドイツ国防軍の計画が1953年の選挙で力強い事後承諾を得た。
温存された旧ドイツ軍部隊
西側連合国は、ドイツの完全非軍事化に関するポツダム会談の決定を実行しなかったとしばしば批判されたが
この批判は必ずしも不当なものではなかった。連合国は事実いくつかのドイツ軍部隊を解散しないでおいたのである。
海軍・戦車部隊が武装解除されて連合国軍の軍服を着けてだが、そのまま温存されていた。冷たい戦争が始まって
から西側諸国は、ソ連との間に将来生ずるかもしれない軍事的な対決に備えて、東部戦線で経験を積んだ旧ドイツ
軍部隊から「ドイツ労務部隊」を編成することに大きな関心を持っていた。こうした部隊の一つが、旧参謀本部
東部外国軍部長だったラインハルト・ゲーレン少将率いるこの組織は、西ドイツ政府の正式な情報機関・連邦情
報局に衣替えした。
ここが運命の分かれ道のような気がします。
東西冷戦の壁が国内にあり、国家が分断されたドイツが失ったものは小さくはなかったでしょうが、
Off-Shoreの壁を遠くから見つめ、そこに物資を送ることで発展した国は未だに従属国家としての
地位を抜け出すことができないでいるように思えます。
押し付けられた民主主義と自由の国で育った私としては、冷戦終結の代表的事象、東西ドイツ統一
を自らで勝ち取ったことそのものが、国土と産業競争力という犠牲を払い、物質的豊かさに変えが
たい何かを彼らが得ているように見えてなりません。
ベルリンの壁の建設
1960年秋の米大統領選挙では、J・F・ケネディが当選した。彼はソ連との対決に代わる緊張緩和の道を模索していた。
1961年6月4日から6日までウィーンでケネディ、フルシチョフ会談が開かれ、フルシチョフは厳しい要求を盛った覚書をケネディに
突きつけた。これに対してケネディは、アメリカがどうしても譲ることのできないいわゆる「3つの基本条件」を明らかにした。
1.西側連合国がベルリンに存在する権利
2.東ドイツを通過してベルリンにいたる通行の権利
3.西ベルリンの生活能力の確保
である。事態が急速に緊迫化しているのを知って、多くの東ドイツ市民が西への脱出を始め、1961年7月半ばからその数は
1日2000人から2500人を数えるほどになった。明らかにソ連と東ドイツは手を打たなければならなかった。
8月13日についに東ドイツは西ベルリンと周辺の東ベルリン、東ドイツとの境界線に鉄条網を張り、「壁」の建設にとりかかった。

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心温まるいい話

最近バス通勤を始めましたが、早速、携帯電話をバスの座席に落としました。
日本と肩を並べるほどの平和国家シンガポールにおいて、遭遇する確率の高い犯罪「携帯泥棒」。
携帯泥棒:落ちている携帯を拾って、シムカードを抜いて店に売る行為
どちらにしても超平和な犯罪なんだが・・・。
ですので、落し物ナンバー1である携帯を落とすと、まず出てこないという深刻な社会問題です。
http://www.clair.or.jp/j/forum/forum/jimusyo/131SING/INDEX.HTM
朝から何度か自分自身の携帯にかけていたら、ようやく人が出て、Yio Chu Kangの落し物センター
に届けられているという・・・。
私の携帯は香港で買った200-300HKD(3000円ー4000円)相当の時代遅れなものなので
セカンダリーマーケットにおけるプライスは0円だからでしょう。
でも、シンガポールって素晴らしい。
プリペイドだし、ハードも安いので経済的損失は非常に限定的なのですが、
全ての人の連絡先が無くなってメールで告知するの面倒だなーと思っていたのでとても嬉しいです。
安い携帯を使っている唯一の恩恵でしょう。Initial Costが安いばかりか、見るからにボロく価値がなさ
そうに見えるので落とした時にも誰も盗まないから戻ってくる確率が上がるという素晴らしい特典付。
神の恵みと届けてくれたシンガポールの人に謝謝。
ではついでに、もう一ついい話。
昔々、香港のバスで、財布を落としました。
カード類はおろか現金も無傷で、落し物センターに届けられていました。
香港人に言ったら、「現金も無事? それは奇跡だよ。」と言うので、私はこう言いました。
No, it’s not miracle. I love Hong Kong, Hong Kong loves me.
愛と信仰が奇跡を起こしたのです。


バス料金はPath Dependent Option

豪腕ライフを止めれば、バス料金のPath Dependent(経路依存性)など、1000回乗っても気にする
必要が無い程度のことなんですが。
せっかく発見した真実を高らかに「バス料金はPath Dependent Option」と言っても、ここ
Singaporeで笑ってくれる人が居ないので、寂しくブログに書いてます
バス網はかなり細かいので、最終目的地のバス停も一つとは限らず、複数個の選択肢があり、異なるバス
に乗ることによって得られる経済効果はバスの料金は以下のように”距離のみ”で決まっています
ので経路依存型オプション(選択権)です。
busfare.JPG
しかし皆さんも感じているように、このオプションは”使えない”(行使しにくい)オプションなので面白くありません。
なぜならば、複数経路選択権が行使可能なSingle Transactionの場合は、時間や歩く距離をいくらで
評価するかという難しい問題がからみ、経路依存性による価格差のみで判断することができないからです。
一方、乗り換えが絡んだらどうなるでしょうか?
しつこいですが、EZ-Linkカード決済の場合、二回目のバスは0.50SGDの割引が適応されます。
実際バスに乗ってみて気付いたのですが、2つのバスの間にOverlapがいくつかあるのです。
バスA 出発地    B駅 C駅 D駅    
バスB          B駅 C駅 D駅   目的地
距離   0       3   4   5     8
という感じで、B、C、D駅のどの駅で乗り換えるのが最適かという問題です。
もう一度料金テーブルを見てください。
料金は、距離に対するDigitalですが、Gammaがあることがわかります。
1stから2ndに上がるところが最も上げがキツイ箇所なのです。
乗り換えをB駅で行った場合
 距離は3+5(=8-3)になり、料金は0.69+0.91-0.5=1.1SGD
乗り換えをC駅で行った場合
 距離は4+4(=8-4)になり、料金は0.69+0.69-0.5=0.88SGD
ホラ、来た。
乗換えが絡む場合、B駅 C駅 D駅で降りる選択肢、すなわちオプションが存在するわけですが
どの駅で降りてもOverlap区間なので、待ち時間の期待値は等しいのです。
よって、時間を失うことがないので、Overlap区間のどの駅で下車するかは、経済合理性のみで
判断することができる”有用な”オプションであることがわかります。
自分で言うのも恐縮ですが、私けっこう、ジョークうまいと思ってます。本来、
「バス料金を考えると、Overlap区間のある乗換はPath Dependent Optionとして行使可能である。」
と言った瞬間ドッと笑いが来るはずなんですが…、笑ってくれる人がなかなか居ないだけです。


Multi Underlying OptionのGamma Trading

前回書いたCrossed Gammaの記事ですが、単語だけ出しておいて
Crossed Gammaとは? (もしくはCross Gammaとは? でも良いのですが)を
まったく説明しておりませんでしたので、多数の読者の皆様から、お問い合わせが・・・
ねぇな。まったくないな。皆無!
既にわかっている読者か、わからん人はあの記事は無視か。めげないよ。俺は。
Gamma Tradingとは?
くらいであれば、Internet上で調べることも可能(日本語は厳しいか?)だと思われるので、
ハイソな読者の皆様にとっては既知としましょう。
ですので、今日はいきなり Cross Gamma Tradingとは? の説明をし、ついでに
次元を縮小することで、Gamma Tradingも同時に語ります。
Cross Gamma Tradingを語ってるヤツは、世界でも流石にWilmott以外は居ないだろ。
あるDerivative Pに対して、Δを施したものがDelta、ΓをGammaと呼んでいる。
単純なVanilla、もしくはSingle Underlyingの場合は、一番左上だけを見ればよい。
delta-vector.JPG  Cross-Gamma-Matrix.JPG
Deltaは資産数のn次元Vector、Gammaはn×nのMatrixとなる。
これでDeltaを計算すると株数が出るので、-Delta株保有すれば、株価の変化によって
Derivativeと株を合わせたPortfolioの損益は動かなくなる。
これをDelta Neutralと呼ぶ。
ところが、これはDerivativeなのでGamma(2次微分)がある。
株が動くとDeltaが変わるので、Gamma分だけは株をリバランスしないとDelta Neutralを保つことができない。
今ここで株価の変分Vector Cをこのように定義すれば
Price-Change-Vector.JPG
あるDerivative Pの株価による変分ΔPは ΔP=Δ・C+1/2*Ct・Γ・C のように記述でき、これだけみれば
n次元であることを忘れてしまうかのごとく1次元と同じである。 (CtはCの転置ベクトル)
あえてこう書くとわかりやすいと思うのだが
ΔP=(Δ+1/2*Ct・Γ)・C に対し、-Delta株保有するということは
(Δ-Δ+1/2*Ct・Γ)・C=1/2*Ct・Γ・Cとなり、これが、株ではHedgeできないCross Gammaの正体となる。
Ct・Γの形を見ると各成分iが下記のようになるVectorで
position-gamma.JPG
i=1を入れた場合が株S1のGammaとなるわけで、表記の通り、他の株の動きがS1のGammaに影響して
いる
ことがわかる。
具体的にn=3資産の場合でCross Gamma Matrix Γが下記のような3×3の対称行列とする。
3dim-g-matrix.JPG
そして、株価の変動Vector C1=(1%,2%,3%)の強Correlation Market、それからまた別の
C2=(1%,-2%,-3%)という弱Correlation Marketの場合における
Ct・Γは、それぞれ、(-0.2%,1%,0.9%)と(2.2%,-2.2%,-1.9%)
となり、第一成分のS1については同様に1%上昇の動きであったにも関わらず、
C1シナリオでは-0.2%すなわちGamma Short。C2では2.2%とGamma Long
となっていることがわかる。
Cross Gamma Matrixは、往々にして例のように対角成分が大きく、非対角成分が小さく符号が
反転している
ことが多い。
Plain Vanilla Optionを使ってHedgeできるのはこのCross Gamma Matrixの対角成分のみなので、
非対角成分から来る要素は誰も触れることができないExoticだけが持っているRiskであり
それをEnjoyすることを、Cross Gamma Tradingと呼ぶのである。
と、どうも偉そうになってイカンな。敬体から書き始めてるのに、いつの間にか常体になってしまいます。


贅沢な休日 Hi Tea~Equinox

Equinox Restaurant 70F
Swiss Hotel The Stamford
2 Stamford Road
Singapore 178882
+65-6837-3322
Hi Tea 15:30-17:00
44.7SGD(GST+サービスチャージ込み)
立地は抜群です。Cityhall駅のまん前です。
ただし、予約が取りにくく、当日予約は不可能です。
それから時間が短いです! たった90分しかありません。俺はいつも3-4時間はねばる!!
ケーキの味はソコソコで、大好きなプリン・アイスもありましたが、特筆すべき味ではありません。
ここまでプリプリと文句を言っておきながら、私が行く理由がEquinoxにはあります。
70Fだからです。建設中の風景もあるのですが、かなり広範囲・広い角度で見渡せる
パノラマビューはシンガポールでは唯一Equinoxにしかないのです。
うーん、この辺が悲しいぞシンガポール。
東京では、ケーキ+高層はセットで売られていると言っても過言ではないくらい標準装備でしたので
私はホテルのアフタヌーンティーが大好きだったのですが・・・。
高層ビル系アフタヌーンティーの醍醐味は
だらだらと飲むコーヒーでも、ケーキの味でもサービスでもありません。一番大事なのは、
下々の皆様を見下ろしながらするおしゃべりです。これぞ究極の上から目線トーク。
「この国の国民はな…、平均所得と控除の厚みを考えると殆ど納税していないのだよ。」
なんてお話をするには、最高のバックグラウンドだと思いませんか?
甘いものが苦手な貴君には、
2008.05.17: 相場のことは相場に聞け
で実は既に紹介しているのだが、Equinox Barがアフタヌーンティーに併設してあるので、
17:00からはそこを利用すると良いだろう。このBarもなかなか苦しゅう無いぞぇ。


TAXI やめました

引越しを機会に、色々とコストの見直しています。
タクシーは確かに初乗り3SGD=200円なので安いのです。
香港ではタクシーにかなり早期の段階で見切りをつけ、トラム、MTR、バス最後はミニバスにまで手を出し、
(遊び場CWBから上環の家の真ん前まで24時間、5-10分に一本出ているとあらば利用しない手はない)
「シンサン、ニードー、ヤウロー、ンゴーイ」(ここで止めてください)
まで板についていたことを思うと、1年間もタクシーに乗り続けたとは調子に乗りすぎたと反省しております。
足元見失ってはいけません。
Internetのバスガイドはかなりわかりにくかったので、Kinokuniyaで3.9SGDのガイドブックを購入しました。
調べてみると、バス網はかなり細かく、歩きは殆ど不要なことがわかりました。
友人宅へのBBQのお誘いもバスで参上してみました。
毎週日曜日の楽器の練習場所はちょっと不便なところにあるので、乗換えという高度な技術が必要ですが、
これも成功しました。
乗り換えはなんと、EZ-Link Card決済の場合、30分以内だかに次のバスに乗ると、乗換えと感知され、
50セント割引
いつも練習場所まで9SGDかかっていたコストがいくらになったと思いますね?
0.69×2-0.5=0.88SGD=60円程度
これ実質タダみたいなもんすよ。
(9-0.88)×2×4回/月×12回/年=年間768SGDのコスト削減。
私が夜な夜な豪腕奮いだすと一日で使ってしまうようなわずかな金額ですが、
とりあえず、1日でバスガイドブック代の元本は取り返しました。


Meistersinger

新しいもの好きの株屋体質だからなのか、金融業界はどうもこの手の伝統的音楽が好きな人が
少ない印象です。読者諸君でワーグナー好きがいたら是非コメントを。
歌謡曲も素晴らしい曲がたくさんあるのは、もちろんですが、100年の時を超えた不朽の名作の
一つをご紹介いたします。

ワーグナー:管弦楽曲集第2集
ワーグナー:管弦楽曲集第2集 ワーグナー カラヤン(ヘルベルト・フォン) ベルリン・フィルハーモニー管弦楽団

おすすめ平均
stars第1集、第2集ともに絶品

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ワーグナー作曲「マイスタージンガー」 1867年
Richard Wagner – Operas – Die Meistersinger von Nürnberg
これはすごいね。
ひたすら同じメロディーを繰り返すのだが、繰り返しながら展開していくオーケストレーションは天才だ。
私は同一主題のワーグナー的展開と呼んでいる。
(注:私の造語ですからそんな呼び方はありません!!)
私はマイスタージンガーを鬼リピ(1曲のみを繰り返し聞くこと)するのだが、
同一主題の繰り返し×鬼リピ のコンビネーションは陶酔の境地に達すること間違いなしだ。
しかも、繰り返しながら展開していく。うーん、説明になってないな。
音楽を文で説明しても意味が無いので、とりあえず、一番のお気に入りをちょっと前から抜粋してみた。
Die Meistersinger Von NurnbergPeak.mp3
A:初め ティンパニと管による賑やかなところ。同一主題をひたすら繰り返す
B:0:28-0:39 第一の変曲点
 ここだ。この11秒。ここぞ、私がワーグナー的展開と言っている部分。
 27-28秒のヴァイオリンの入りで、
 あれっ、なんか繰り返しの流れが変わった・・・みたいな印象を受けないか?
C:ホルンへの優雅なメロディーへの展開、そしてまた繰り返すが�
D:1:07-1:24 第ニの変曲点
 変曲点の複線も見逃せない。ヴァイオリンが1:04に一足早く変曲点への突入。
 そしてオーケストラが1:07から第二の変曲点への突入。
 あ~来るなーって感じがして、天才ワーグナーのじらしとも言える。
E:1:25-1:35 泣いてくれ。俺はここで泣く。マジで。
次、中間部が終わって。
Die Meistersinger Von NurnbergMid.mp3
F:カットしているが本来は鬼のように、この部分のスケルツォのメロディーを繰り返している。
G:ここでも同様に変曲点が見られる。
 0:24-0:33のホルンの動き 
H: 0:34 ドーン。 トロンボーン。
 と思ったヤツ、俺と違うな。ここはフルートを聞いてる。この演奏はここのフルート
 が強調されていない
のがとても残念だ。そういう演奏持っている人、教えてくれ。
 テープで持っていたのだがどこかに行ってしまった。
一応、最後も載せとくか。
Die Meistersinger Von Nurnberg_Final.mp3
I:また繰り返し。やたら派手。
J:0:17-0:27 も好きだけど、Eの部分の二番煎じだね。
K:0:39-0:49 変曲点だね。トロンボーンの変曲点だから奏者としてはやるなら
 ここは、気合のいれどころ。
L:最後 文句無し。でもこの曲のMy bestは”E”の部分ね。


650円で済ます引越し術

ちょっとこのタイトルを書きたかっただけです。金額にさほど意味はありません。
内訳は、4.8SGDタクシー代+5.2SGD荷物の積み込みに時間がかかって悪かったなというチップ。
合計10SGD一枚=650円 本当言うと実質300円です。
荷物の出し(45分)エレベーターが無いマンションゆえ。
タクシー  (5分)
荷物の入れ(15分)エレベータで3回に分けて搬入。
タクシー、一回で終了させました。
尋常じゃない? どうすればこんなに安く引越しできるのか?
答えは、いつも言っている様に荷物を減らすことです。
ダンボール8箱+旅行鞄+楽器 以上。
通常、引越しには、どのくらいかかるのでしょうか? 10万円くらいでしょうか?
大きな荷物は、引越し代の差だけでは済まないと思います。
まず、置くために、家が広くなればなりません。
引越費用がかさむという理由で賃貸オプションを行使しにくくなります。
それから、荷物の中身、色々な物があると思いますが、それを買うための直接コスト。
すさまじい「損失」です。
直接コストと維持費を含めて、本当に必要なもの・価値があるもの、かつ割安なもの
そのように考えると気安く買える物はなかなか無いのです。
格安引越しに興味がある方へ
 引越しではなく、まず入り口を封じるのが早いです。
 買い物をする時、このようなことを頭に置いてみるというのはいかがでしょうか。


Crossed GammaとDeltaの定義

去年のクラッシュでシコタマやられたWorst of なんとかオプションは現在勢いは相当弱まっているものの
Multi UnderlyingのOptionはもはやMarket Standardと言っても良い状態です。

では、Multi UnderlyingのDeltaの定義はどのような方法で与えられるでしょうか?

それを考察するに一番良い究極の状態(オプション)をここに記します。

満期まで一日の10銘柄のWorst of Forwardを考えます。

今日が値決めなので、全てのAssetのperformanceが一致しています。

Worst of Forward:=Min(Pi); Piは各銘柄ごとSi(t)/Si(0)

満期まで一日ですから、driftもVolatilityも無視して0と考えればので、Forwardは1=100%
(Si(t)=Si(0))です。

それでは定義通り各Underlyingの偏微分(実際には差分)でDeltaを計算してみます。
Underlyingごとに差分をとりますので、とあるUnderlying ”S1″をあげた場合をS+と記述すると
S+は+0円、S1-は-1円なので、全てのUnderlyingでDeltaは0.5と出ます。

もう少し具体的に書くと
Min(101%,100%,…100%)-Min(100%,100%,…100%)=100%-100%=0
Min(99%,100%,…100%)-Min(100%,100%,…100%)=99%-100%=-1%
よって上側は0で下側にDelta1(1%下げに対して価格1%の変化なので)であることからDelta=0.5=50%
10Asset worstで全てのAssetに対して対称なのでTotal Deltaは500%になります。

ここでHedged Portfolioを想像してみます。

もし、全体が1%下がると、Hedged Portは、株が-5.0円で、Worst Fwdは+1円となり、-4円のLoss。
一方、全体が1%上がると、株が+5.0円で、WorstFwdは-1円で、やはり+4円のGain。
よって、上がっても下がってもこのDeltaがOver Hedgeであることがわかります。
これに確率分布がのったとしても、Performanceが近い時はDeltaが大きく出る傾向があることは明らかです。

理由はDeltaの偏微分という計算プロセスが0Correlationを想定しているので、上で示したように全体が
同時に動く1Correlation Deltaとの差があるのです。よって偏微分定義とは別に1Correlation Delta
をWatchし、多角的に判断していく必要があります。

ちなみにこれ、Multi UnderlyingだけじゃなくてQuantoでも同じことが言えます。

去年Derivativeで損したデスクが多いでしょう?
偏微分で定義したDelta見てたなら、それは単なるOver Hedge
去年のマーケットだったら、大損するのは必然でしょう。

Correlationで損したって説明を色々な方面から聞きますが、それが間違ってるとは言いません。

でも2weekのオプションをショートしてぐわんぐわんに株が動いた時、Vegaでやられたって言います??
Gammaでやられたんすよね?

その感覚で言うならば、Crossed GammaOver Hedgeでやられたというのが適切な表現なのでは??


珍しく女の子口説いてますね ~BBQ

エキゾさん、珍しく女の子口説いてますね。
彼女、けっこう可愛いじゃないですか。
1時間近く楽しそうに話してましたよね? 何話してたんですか?
よく間が持ちましたね。
と、BBQで何度か居合わせた友人が私に言った。
そうね。確かに出かけてるわりに、誰も口説いてないね。
今回にしても、仰る通り可愛い子ではあったが、口説いていたわけではない。
日本の教育問題について、1時間ほど議論していただけだ。
彼女は日本とシンガポールの小学校の教育関係の経験があるので、それを教えてもらっていたのだ。
今、学校ではどんなことを教えているのか?
子供はどんな教科が面白いと思っているのか?
日本とシンガポールの小学校教育の差異は何か?
「お前も彼女に色々教えてもらえよ。勉強になると思うぞ。
ちなみに彼女の横に座ってるのは、彼女のお母さんね。」
と俺が、友人に意地悪く言った。
誠意を持って彼女に接したつもりだから、母親が居ようが、父親が居ようが、俺は全く動じないがね。
にしてもアツク議論しすぎて、お母さん横に座ってたのに、1時間にわたる議論中、一回も割って入って
こなかったな。
俺の気迫の口説きアプローチに圧倒されたかな?
さてと�、今日もそろそろ落ちの時間?
はい。そうですか。
彼女ね、なかなか可愛いし、見かけ的に若く見えたから、怒らないだろうと思って、ズバッと年を
聞いてみたよ。
俺「何歳?」
彼女「8歳」
俺「あっ、私、先ほど7歳? とか言ってしまいましたね。お若く見えたものですから。」


豹柄

職場の女性(推定年齢25歳程度)が豹柄を着てきました。
Jaguar? いやLeopardだろ?
Jaguar (crossing the swamp).jpgLeopard.jpg
などなど皆様から突っ込まれてました。
こんな時、私は少しだけ女性がうらやましいです。
会社に豹柄ですよ。カジュアルフライデーですが。
私も、アニマルプリント好きなんですよ。豹と虎と龍とトカゲと蛇は持ってます。
とっても素敵な柄ですよね。
一番お気に入りの虎が冬用なので、暑いシンガポールで出番が無いのが残念でなりません。
女性が着ると可愛くてセクシーなアニマルプリントも、不思議なことに私が着ると電車で両隣があいてしまいます
これは、ある特定の職業の方々だけがアニマルを好むというテレビによるプロパガンダの影響で、
アニマル柄=好ましくない という印象をうんでしまっているからで、とても悲しい現実ですね。
Dragon.jpgPythonSandal_convert.jpg
どうですか? 
ハイソサエティの皆さん。
良い柄でしょう? 着てみたいと思いませんか?
皆さんが着てください。そうすればアニマルプリントの社会的地位が上がるのです
私ですか? 既にやってますよ。東京でお会いしましょう。


賃貸オプションの行使 引っ越しました

ううー、嬉しい~♪
2009.04.01: 賃貸にみるOptionality
をついに行使しました。営業利益率75%に向けたコストカット第一弾ってところです。
しかし、実際の決定は、最適行使問題というよりExotic OptionのTradingに近い形になります。
家賃という複合型(Hybrid Derivative)のリスクをバラバラに分解して、取りたくないExposureを
一つ一つ外していくプロセスです。
まず、大雑把な変更点は
1.オフィスまでの距離
 接近。時間にして20%以上減少。時間は大事なので、利便性の向上は妥協しませんでした。
2.住んでいる建物のグレード
 向上。定量的にあらわすのは難しいですが、ボロアパートから小さなマンションへ。
 もうちょっと広くて近い物件もあったのですが、見るからに汚いので、小奇麗な方を選んでみました。
3.広さ
 減少。半分以下のスペースしかありません。
 2008.05.25: あ~暇だ 空港ラウンジにて 
 で非難轟々だった学説の出発点。荷物が異様なまでに少ないというメリットを活かす時が
 来たようです。ダンボール9箱ですから。
 2008.12.29: Singaporeで買ったもの 半年間の固定資産消費総括 
 で述べた通り、SGPで私は殆ど買い物をしていません。さらにがんばって8箱まで減らしました。
ここまでは1次微分の世界。これに加え、私はあるオプションを売ったのです。
4.間借り
 Room借りには大きく分けて2つの形態があり、一つは、No Owner物件はいわゆるRoom Shareです。
 もう一つのwith Owner物件も広義のRoom Shareですが、私を一方的に追い出すオプション
 を持ったRoommate
となるわけです。
 これが何を意味するかというと、連れ込み禁止・部屋の中での喫煙禁止・夜中騒ぐの禁止
 ということです。
 この1年、一人暮らしで一回も連れ込みをしていない実績がある。(堂々と言うな!と突っ込んでくれ)
 喫煙者だが、部屋で煙草を吸うのは嫌いなので、もともと外で吸っている。
 一人で夜中騒ぐほど危ない性格ではない。
 逆に、No Owner物件の場合、これらを制限されるのが、嫌だという人が集まってきやすい環境に
 あるので、平穏な生活を乱される恐れがあるのです。
 「夜中ずっと喧嘩しているカップルが居る」等のよく聞くトラブルはこれにて回避です。
 つまり、オプションを売りながら、何も失うことなく、平穏な生活のプロテクションが付いてくる
 ありえないトレードなのです。
5.家賃
 減少。かなり。喜びを押さえられない~♪ 予算は必達。勝負あったなって感じです。
 この結果を見ると今までいかに無駄にPremiumを払っていたかよくわかります。
 2008.05.23: 生活が堕ちていく感覚  
 この文章�、あの程度で勝った気になっていた自分が恥ずかしい。ヌルイわボケが!
 例によって、格安物件のComは0.5か月分。Depositeが1か月分です。
 そしてLockup期間は、なんと今回6ヶ月。おぅ! 前回は1年だった!
 もし、この取引に失敗したとわかったら、すぐにまた引っ越せば良いだけのことです。
利便性を追求しつつ、家賃をこれ以上落とすのは不可能というところまで、売れるものは
全部売りまくったと言えるトレードだと自負しております。
追伸
前物件の退去の際、最終月の家賃は払わないという強制執行で、Depositeを取り返しました。


新人の個人所得損益計算書分析

「大卒で一人暮らしを始めた男子、と設定しましょう。まず初任給の平均ですが、2008年4月のデータ
だと20万1300円。そこから保険料等が引かれ、手取りが17万2000円くらい。生活費として、東京の
独身サラリーマンの平均家賃が7万円、光熱費・通信費が2万5000円、1日の食費が2000円として
月6万円。手取りからすべて引くと、残りは1万7000円、という計算になります」

とインターネットに書いてありました。

最近の記事を読んだお友達から「お前色んなものと戦い過ぎ」と言われたのですが、損益計算書
はまさにステークホルダーによる金の奪い合いの構図
で、優先劣後構造も反映されたものです。
ですから個人の場合でも同じで「一人暮らしを始めた男子」のなけなしの給与をめぐる魑魅魍魎
たちの争奪戦と思ってご覧ください。

このサンプルの男子の損益計算書を書いてみると

売上・給与所得    201,300 (100%)
税金・社会保障費   -29,300 (15%)
粗利益(可処分所得) 172,000 
家賃            -70,000 (35%)
光熱・通信        -25,000 (12%)
食費            -60,000 (30%)

営業利益        +15,000 (7%)
 
*()所得に占める割合

可処分所得率85%は悪くないですね。Singapore並ですよ。
ここまでは私に引けをとらない財務諸表です。やるじゃないか小僧。

家賃と食費が多いんですねぇ。挙句に、貯蓄率8.7%ですか。
私も収入はほぼ同じような金額でしたが、恵まれていたので貯蓄率が全く違いますね。

家賃:実家に住んでいた時はタダ。寮に住んでいた時は寮費10、000円くらいだったかな。
食費:タダ。ランチ? 寮の食堂の朝飯を弁当箱につめんだよ! そこまでやっとるか新人!
光熱:タダ
通信:PHS月々2000円くらい
交際費:2-3万円は使っていたのではないだろうか・・・

ということで、私の新人時代の貯蓄率は75%だったということですね。
ちょっと青さが残る貯蓄率ですが、所得が低い割りに限界に挑戦している姿勢は感じられますね。

にしても平均の8.7%の貯蓄率って・・・贅沢しすぎ! よっぽど自信あるんでしょうねぇ
最近の新人さんは傲慢極まりないライフスタイルと。

一人暮らしの苦労を知らないパラサイトシングルだった私が指摘するのも恐縮ですが、
節約すれば、貯蓄率40%は目指せるんじゃないかな。

この例、どうして交際費無いんだろう? お友達とのお付き合いで月数万円は使うよね?
若い遊び盛りなのに、交際無で貯蓄率40%はちょっと悲しい。
金が無いから、交際しないのも不健全だと思うのですが、一体どうやって捻出しているのでしょうかね?

捻出方法については、今後、実体験を例に示していくつもりなので新人諸君はつめの垢を煎じて飲むように。
ただし、その道は決して勧めはしない。


俺の欲しい車

Lamborghini.jpg
これですか?
ごめんなさい。全然関係ありません。
街でよく見かける典型的な見栄車です。
私は、こういうありがちな車には、全く興味はありません
値段だけで、ものの価値を判断するのはよくないことではありますが
私が車を買うならば、この手の車より、値段的にもう少し高い車を選ぶことになります。
読者の方で、上記写真のようなスポーツカーに乗ってる人も居そうですが、次回は
もう1-2桁ほど奮発して下記のような車もご検討なさってはいかがでしょうか?
私はおそらく車好きの殿方たちに比べて、運転下手だし、扱いも荒いんで、
ぶつけても壊れにくい頑丈な車が好きなんです。
道路を走るだけでは、機能性に劣ります。
やっぱり、SUV、多目的車ってヤツ?
のり方はこんな感じかな。
まず国民の皆様にご挨拶。
ドーン
yeltsinonTank.jpg
反対派の皆様にもご挨拶。
マジでドーン
Yeltsin_bombardea_el_Parlamento.jpg
あ~、国民の皆様、演説を最後まで聞いてくれてTank you!


M本氏 地雷踏んだ ご愁傷様

この手のニュース。テレビを全く見ない私がコメントすると突っ込みどころ満載の気がしますが、一言だけ。

M氏 “デキ婚” お相手は一般女性(26歳)
M氏がパパに!19歳差、元タレントとデキ婚!!

結婚はコメディアンにとって百害あって一利なし。普通のおっさんになってしまう」と生涯独身宣言もしていた
M氏にとって、これが祝福されるべきこととは思えません。
M氏は、あまりにも私に酷似している部分があり、とても他人事とは思えないのです。

結局ドラマ出演したし、たけしが映画取ることもコメディアンで勝負している志村の方がかっこいい って言ってた
なんだかんだで流されてるぞ Mは

いやいや、これは状況に応じて柔軟に戦略を変えているのです!

仮に結婚したら別居するとかいっていたこともあった
若くて機会が無かったから毒付いてただけだからね

意気込みとしては別居。現実は押し切られて同居。
さらに勢いで2人目ってシナリオもありうるな。

結婚するときもし離婚しても一切慰謝料等請求しないっていう誓約書書かせるのが条件 って言ってた

当然でしょう。正式名称は、夫婦財産契約って言うんですけどね。
実際あんま役に立たないってこと知らないんだろうなー。ハンコ押したら負けなんよ。日本の法律は。
「M氏は完全にはめられたんだよ」という私に対し、友人2人のこの反応!!

本人の責任だから全く同情できない
生でやるのが悪い

色々あんだよ。おめぇも男ならわかるだろ!
10月に生まれるって書いてあります。ということは少なくとも今年の始めにはわかってましたよね。
後5ヶ月ですものねー。もう逃げらんないってタイミングでしょ。
大物ですから簡単には発表できない色々な事情はあるのでしょうが、
女がフカシこいてる可能性もあるし、最後まで色々な可能性をあきらめず、
ハンコ押すのだけは先延ばしにした痕跡に見えてしまうのは私だけでしょうか?
芸人としてのピークは過ぎた。
年齢も人生の半分は過ぎた年齢。
映画作るも今ひとつ。
最近、不況でギャラの高い人は敬遠されている。
これらの状況が、一瞬の隙と弱気を産み、それを逃さず喰らいついたヤツが居て、グリグリと揺さぶられたの
ではありませんか?
向かうところ敵無しの圧倒的な自信と経済力で、なんとかモミ消すことも可能だったでしょうに。
自信が揺らぎ、自らのEquity Valueを過小評価してしまった瞬間を突かれています。
予言しましょう。お別れのタイミングは、M氏が再び自信を取り戻した時
しかし、残念なことですが、株価というのは、現在の資産額ではなく、将来の期待を織り込んで形成されます。
その時、M氏株の買い戻しに必要な金額は、資産額の半分では済まない金額になるでしょう。
それを失ってでも、取り返せると確信できたとき、このEquity Debt SWAPはDealになります。
【関連記事】
2009.05.08: 私はカネ目当てじゃない ~怒りの代償
2009.04.09: 金(カネ)の重み
2009.02.09: 日本の名作ドラマ特集2 ~結婚できない男
2008.12.02: 日本の名作ドラマ特集 ~結婚できない男
2008.06.25: あなた自身を所有するのに高すぎる値段などない


納税通知書が来た

4月15日が申告最終締め切り日だったから、約1ヵ月の計算期間だ。
怒りがおさまらねぇ。マジで。
申請した所得控除がことごとくシカトされてる。理由を言え理由を!オラ!
とりあえず不服申し立てはしておいたが・・・。
俺の何が気に入らないんじゃ? お? 慎ましやかに生活してるじゃねぇか。
法外な煙草税の納税者でもあるこの俺に対し・・・許せん連中じゃ。
課税テーブルは以下の通り
Tax %     Base
0.0%    20,000
3.5%    30,000
5.5%    40,000
8.5%    80,000
14.0%   160,000
17.0%    320,000
20.0%
例えば、所得控除後の年収が60,000だったら
20,000までは非課税
次の10,000に対して3.5%  350
次の10,000に対して5.5%  550
次の20,000に対して8.5% 1700
と計算していくのは日本と同じで、合計2,600に対して税額控除を引いた数が実際の納税額となる。
税額控除=Min(納税額×20%,2000) であるから、
課税根拠の60,000を、所得控除で10,000減らすことに成功した場合、
所得控除は自身の最高税率Tranche(この場合8.5%)の所得を減らせるので、
10,000×8.5%×80%=680の減税効果がある。
ところが、納税額10,000を超える納税者は、税額控除がMaxの2000に張り付き、Gammaが無いため、
所得控除の減額効果=控除額×自身のTranche内の最高税率 であるから、
同じ10,000の所得控除であっても2,000の減税という絶大な威力を発揮することもある。
現在のところ、認められたのは給与所得者控除だけ。
日本でも存在する給与所得者控除65万円は、ここではなんと1000SGDだけだ。7万円よ。
1/10しか認められていない! 7万円所得控除してどうすんだこのクソボケが!
まだあきらめてねぇけどよー、不服申し立ても極めて望み薄だ。畜生。ヌカ喜びさせやがって。
徹底して節約してGST払ってやらねーぞ。また禁煙してやろうかな。
ヤケ酒? 煙草はきついから酒税納税額減らしたる。今日は黙って家帰るわ。


2009年度予算案

納税の慣習に則って12月でしめてみました。
08年は複数通貨にわたる収入で、いつの為替を基準に取るかで結果が変わってしまうこと。
源泉徴収有の収入もあるため、計算が複雑で結構苦労しました。

ここまで言うからには、かなり細かな資金計画をもって日々生活しているように思われるかも
しれませんが、それは実行しておりません。
なぜならば、元来の性格で、放っておけば生活費は誤差の範囲に収めるように動くのでお金
が足りないと思ったらおろしに行くパターンでもそれほど使い込まないことがわかっているからです。

毎月のお小遣いで自分を縛るよりは、年間のCash Flowで総合的に資金を眺め、
コントロールする方が効率的
のような気がしております。(木を見て森を見ずというか・・・)

去年も全く同じ記事を書いていますが、今年は全ての財務項目について、対応する記事を書きました。

損益計算書

売上高 : 給与所得による収入(額面)   2008.10.09: 海外駐在員のための証拠金取引
-           税金・社会保障費                   2009.05.13: 所得控除
粗利益 : 可処分所得                           2009.04.29: ファーストフード店に見るシンガポールの社会構造
-            家賃・生活コスト                    2009.04.01: 賃貸にみるOptionality
営業利益 :投資資金                            2009.04.15: 貯蓄率にみる人々の自信度合い
+            金利
+            資産運用益                           2009.05.06: 損益の定義と認識
経常利益 :運用成績
-            特別損失                               2009.05.08: 私はカネ目当てじゃない ~怒りの代償
-キャピタルゲイン課税等投資関連税
純利益 :

源泉徴収税の無いSGPでは、最後の年間資産評価損益以外はCash Flowだけで
計算することができます。複数通貨の取引があると計上方法にいくつか自由度がありますが。

これを百分率にして眺めると人生設計に役に立つと思います。

 生活費<<所得税
の場合、職の問題が片付けば、物価の高いスイスも悪く無い選択肢ということになります。

 生活費<金利・配当収入
 Income<年間資産評価損益
が成り立つ場合、労働の必要性が薄れます。(無くなるとは言いませんが)

08年度決算を振り返ります。2008.05.14: 自分自身の財務諸表 で宣言させていた決算目標、
給与所得から税金と消費を差し引いたものを営業利益と定義した場合の営業利益率は70%を達成いたしました。
この結果に甘んじることなく、09年度は75%必達で日々邁進する所存です。

具体的には
 マレーシア旅行東南アジア横断で大盤振る舞いしすぎたので、今年は控えて可愛く行きます。
 SGPの主たる支出要因である家賃を大幅にカットいたします。

リスク要因といたしましては、
09年度はSGD建の収入のみになり、SGPでの税率はさらに上がること。
そもそも売上が期の途中から0になるという波乱含みの決算になる可能性も否定できません
このシナリオでは、弊社といたしましては、大幅な事業転換を即座に実行します。
純投資のキャピタルゲインはほぼ絶望的なので主たる売上は、先物の売りとCall Optionの売り、
それから配当と金利の受取に焦点を置き、コスト面ではIncome Tax0、家賃0・借金の棒引きを
中心に削減し、10年度以降は営業利益率50%を目指します。


所得控除

基本的には、現地に対する人質を差し出さすか、消費を伴うことなく控除するのは難しい。
シンガポールにおける所得控除項目一覧
Expenses,
Donation,
Course fees relief,
Foreign maid levy relief,
Life insurance relief
という項目で、 2008.12.29: Singaporeで買ったもの 半年間の固定資産消費総括 で述べたように
記憶できる程度しか去年の消費していない人にとっては、これは0に決まってる。
以下の所得控除があるので、ごくつぶしな血縁者も、この瞬間だけは役に立つことを記憶しておくべきだろう。
両親控除
 同居5000SGD 非同居3500(ただしSGP居住が条件)
 こういう理由でここはFamily向けのマンションばかりなのです!
 すべての歪は税が引き起こす。
怒!!
 逆に言えば、国民の行動は、税制でコントロール可能ということだ。
養育控除
 一人につき、4000SGD(同居・SGP居住の条件は特に無いように見える)
 少子化対策。良いことです。これが成り立つならよー、養育費の算定根拠おかしいよな?
 実際は、固定費じゃなくて、所得に係数かかってるんだぜ。
 税制と実費を矛盾なく定義するならば養育費を固定額にするか、
 控除を Max(所得×10%, 4000SGD))×子供の数 くらいでどうだ? 
配偶者控除
 離婚してても適応可2000SGD
 もし、2人と離婚してても、多分ダメだね。Max2000SGDで、2000SGD×2にはならん。
 これもさー、毎年2000SGDの慰謝料とか生活費なんてあるわけないだろ? 考えろ!ボケが。
 生活費も慰謝料も所得に応じて変動するものなんだから、所得に対する%で上限設定して欲しいよな。
 相手から取ってくれればいいのに。累進課税もあるんだから、分離すれば離婚後連結税効果ありよ。
 残念なことに、慰謝料は、一般的には所得扱いにならない。
 離婚して慰謝料だけじゃなくて、その税金分まで払ってあげてるってちょっとむかつくよな?
注:上記は事前調査段階です。また人・場合によりけりなこともありますので、納税・申告は自己責任
でお願いいたします。
超怒ってる日本の高額納税者。悪いけど、笑えます。
松本 税金の話


FX Optionの 25Deltaって?

あるDeep Userの方より、「最近、SGP生活や歴史関連の記事が多く、株やデリバティブが少ない。
眠くならないデリバティブ講座としての役割を期待する。」
とのご指摘・激励を頂いたので、急遽Upの順番を変更して、お届けいたします。
Vanillaの話に限定すれば
Underlying,Put/Call,Strike,Maturityが定まれば一つのオプションが規定できる。
このStrikeだが、Equityでは、価格だったり、Spotに対する%で表示されることが多い。
上場モノ主体で取引されるIndex Optionは価格Strikeであることが多い。
対して、FX Optionの世界では、25Deltaとか、25RRなどと言うのが一般的な”Strike”の表示である。
StrikeはSpotに対する%ではなく、OptionのDeltaで規定される
25DeltaとはDelta25%水準のOTMを意味する。
Equityの常識からするとなぜModel Drivenな決め方をするのだ?と不思議に思う取引習慣である。
そもそもATMの定義もSpotとするEquityに対してForwardをATMと定義するFXの世界は理論的
整合性と美しさを追求する価値観で商習慣が出来上がっている。
確かにForwardが中心値であるので、長期あるいは強いドリフトを持ったUnderlyingではSpotなど
Optionを語る上で意味を持たないと言うFXの主張は合理的である。
が、一言言っておくと、FXはVolatilityが小さいので、僅かなStrikeのズレが効くのだが、Equity
の世界において、SpotとForwardのズレなど、気にする必要が無いのである。
25Deltaの意味に話を戻すが、この商習慣には理論的背景があるに違いないと思って調べてみた。
Strike XはBlack-Sholes上のDeltaで与えられるというのだが、
Delta=N(d1), d1={ln(F/X)+σ^2t/2}/σ√t
であるから
X=Fexp{σ^2t/2 ± σ√tN*(Delta)}
N*は累積密度関数Nの逆関数。
これ、じっと見つめると
{ln(F/X)}/σ√t こそが幾何ブラウン運動下における時間やVolatilityに依らず規格化した距離であり、
Deltaはその到達確率と思ってよい。
だから、σ=15%の幾何ブラウンで、期間1Monthであれば、1σ=15%÷√12程度の分布であり、1年であれば
1σ=15%程度の分布であるから、1Monthの115%と1Yearの115%は分布的にはまったく意味が違う。
逆に、25Dは、満期に依らず、確率25%程度で到達する距離という一貫した”意味”を持っているのである。
なるほど、さすがFX。理論的に美しい商習慣であることがよくわかった。
Equity至上主義であるこの私がここで話を終わらせるはずも無いというハードパンチャーな読者諸君の
期待に答えよう。

ここからはセクショナリズムモード全開で行く。
FX信者、FI一派の読者諸君は、ここから先は気分が悪くなるから読まないことをお勧めする。
理論的整合性のない取引習慣のEquityは、FXに比べて未開なMarketと判断するべきではない。
発行済み株式数の50%を握れば、会社のOwner Shipを手に入れることができる株式が持つ価格に対し
FXや金利などの価格の絶対水準には何の意味も無い。FX、FIというのは、値段なんかどうでも良い
という価値観を持った市場参加者で構成されているから、理論的な都合を優先しているに過ぎない。
例えば、いわゆるキリ番が心理的な節目になるというのはあるだろうが、FXの世界において
AUDJPY=70円 という節目は、AUD=で取引している市場参加者にとってAUD=0.714(JPY=98なら)
という節目とは全く関係ない水準に見えているだけである。
Put/CallなどPayoffの形が似ていることから、FXとEquityのOptionは「同じようなもんだ」と勘違い
してしまうマネジメントが居るが、その本質が全く異なることが、商習慣を見ているだけでわかる

2008.01.31: ガンマ無き者はデリバティブに非ず で以前述べたように
デリバティブの本質は、この株をいくらで買いたいか?ということにある。 
(昔の記事ながら一言で良い事言ってるなと思うのは俺だけか?)
デリバティブの本義である「この株をいくら=Strike」があって、そして対応するVolatilityなのである。
この本質である「いくら」が上記の式のように、Strike=”Volatilityで与えられる変数”になるという
のはEquityの常識では考えられない。理論的整合性以前に、明確なTarget Priceを持たずに
Equityを取引するなど、本末転倒なQuoteなのである。
FX・FIの先輩方、生意気言ってすいません。だから読まないことを勧めるって書いたんすよー。
ご批判・クレーム受付中でございます。
【セクショナリズム全開系関連記事】
2009.03.18: 歯磨き粉の買い物と債券Arbitrage
2009.03.04: オタク適正テスト
2009.01.15: 株投資家から見たインフレ連動債TIPS
2008.01.31: ガンマ無き者はデリバティブに非ず
2007.12.17: 債券市場参加者の世界観 ~ 儲け=売値ー買値では無い


行きどころのない金が香る

UBSがつぶれようが、アメリカにいぢめられていようが、私には関係ないことなのですが。
関連ニュース3つほどまとめてみました。
日本語Newsよりは、この英語News(訳が見つかりません!)が興味深いと同時に、頭が痛い問題
でもあります。
長い英文がドーンと張り付いているブログはそれだけで読む気がなくなるので、ここでは載せません。
詳しくはクリックして読んでください。G20taxhaven.txt
私の解釈と訳で恐縮ですが、超まとめちゃうと
スイスだけでなく、リヒテンシュタイン、ルクセンブルグなどの周辺各国、ひいてはシンガポールに
至るまで、BSA(Bank Secrecy Act=銀行秘密法)の見直し圧力がかかっているという。
Madoff君のファンドはルクセン籍で、ルクセンの銀行秘密法は、金融システムの穴を突かれた
とされ、既に厳しい改正を余儀なくされたという。
有害税制とか難癖付けられて所得税が上がるのは嫌ですが、これであぶり出てくるお金が出て
くるはずだなぁ。きっと行き場に困るに違いない。
どうするんだろうねぇー?

2009-05-04 米大統領:オフショアの租税回避策を違法化へ、法人税収の拡大図る
【記者:Ryan J. Donmoyer】
 5月4日(ブルームバーグ):オバマ米大統領は4日、キャタピラーやプロクター・アンド・ギャンブル
(P&G)など米企業が使用しているオフショアでの租税回避策3つの違法化を提案した。今後10年
で約1900億ドル(約18兆7895億円)の税収確保が狙い。米個人に対しても租税回避地の銀行で
の資金秘匿を難しくする。
 オバマ大統領はホワイトハウスで、ガイトナー財務長官と税制改革の概要を発表。「税制は法人
税の抜け穴に満ちている」と述べた。今回の税制改革案は政権が今週発表する詳細な予算案の一部。
 オバマ政権は米国の多国籍企業が利益をケイマン諸島など税率の低い司法管轄区に移す上で、
海外子会社の役割を米内国歳入庁(IRS)から実質的に隠している企業戦略を標的にしている。
 オバマ政権は課税対象の選択権を与える「チェック・ザ・ボックス」規則の変更で、2011年から
19年の間に差し引き865億ドルの税収が見込めるという。
 同政権はまた、海外利益への税金支払いに猶予を認めた法律の改正により支出控除を制限する
ほか、不正な海外税控除を取り締まることにより、それぞれ601億ドルと430億ドルの税収を確保す
る考えだ。施行されれば、1986年以来で最大の法人税増税となる。
 個人に対しても、IRSがオフショア銀行に資産を隠していると疑えば、反証責任を求めることになる。
原題:Obama Wants $190 Billion Tax Increase on Companies (Update3)(抜粋)

少し古くて恐縮ですが、この動きの一部としてUBSもやられたと言えるでしょう。

2009-02-02 UBS:事業再編と脱税事件終結でスイスと米当局から圧力高まる
【記者:Elena Logutenkova、Jacqueline Simmons】
2月2日(ブルームバーグ):スイス当局から592億ドル(約5兆3000億円)規模の救済を受けた
同国銀行最大手UBSは、スイス・米両国の当局者から、多額の損失を出した投資銀行部門の
再編と米国での脱税事件の終結を求める圧力が高まりつつある。
同行では、脱税事件により、全収入の約20%を稼ぎ出す米国事業が脅かされる一方、ウェルス
マネジメント(富裕層向け資産運用)部門の安定化に苦戦している。米JPモルガン・チェースのアナ
リスト、キアン・アボホセイン氏の推定では、同部門は2008年の顧客の資金引き揚げ額が過去最
高の1010億スイス・フラン(約7兆7300億円)に達した。UBSの株価は過去1年間に63%
下落した。
同行の収益回復に向け、ピーター・クラー会長への圧力が高まりつつある。同会長は4月で1年間
の任期切れとなる。事情に詳しい関係者1人が匿名の条件で語ったところでは、スイス政府は、
UBSのサブプライム(信用力の低い個人向け)住宅ローンなど不良債権化した米住宅ローン担保
証券(MBS)の処理をてこ入れした後、同行の経営陣に対し、投資銀行部門の再編の動きを加
速し、顧客の資金引き揚げを食い止めるよう求めている。アナリストは同部門の昨年の損失を325
億フランと推定している。
モルガン・スタンレーやドイツ銀行での勤務経験があるロンドンのシティー大学カス経営大学院の
スコット・モーラー教授は「UBSは迅速に手を打つ必要がある」と指摘している。
UBSは、ウェルスマネジメント部門に集中し、年内に黒字を回復するため、高リスク投資を削減し、
証券部門も縮小する方針を明らかにしている。ブルームバーグがまとめたデータによれば、同行は、
07年6月以来、7000億ドルを超える資産を縮小し、9000人の削減を発表。486億ドルの
評価損・貸倒損失を計上後、資本増強を目指し、320億ドルを調達した。
         08年はスイス史上最大の損失計上か
ブルームバーグがアナリスト8人を対象にまとめた調査の中央値では、UBSが10日発表する
08年の決算は約180億フランの赤字となる見通しだ。そうなれば同国史上最悪の赤字決算と
なる。昨年10-12月(第4四半期)については63億フランの赤字が見込まれている。
UBSの幹部らはコメントを控えた。クラー会長は昨年11月27日に開かれた株主総会で、
スイス政府による救済策は「避けられない緊急の措置ではなく」、むしろ信頼回復に向けた
「予防的措置」だったと説明している。
一方、米連邦地裁は先月、UBSのウェルスマネジメント部門元責任者で、米国の富裕顧客
2万人による資産隠匿、脱税ほう助を画策した罪で昨年起訴されたラウール・ワイル被告につい
て、逃亡犯との判断を下した。
原題:UBS Tax Probe Fallout Exacerbated by Swiss Pressure in Bailout (抜粋)


私はカネ目当てじゃない ~怒りの代償

友人や同僚と、いかに家賃や食費を安く済ませるかという戦略を練っている時
「彼女作って、一緒に住めば家賃半分。ご飯もタダ」というような気軽なプロポーザルがよくある。
Ah-,the most expensive one.
と私が言うと男同志の会話では、納得の沈黙が得られる。
一方、若い女性が混在する場では
「私はカネ目当てでは選ばない。あなたは本当の恋愛を知らないのだ。」
などという可愛い反論が聞かれることもある。
これに対する良い反駁はあるのだが、実際話すとサムイので、ここに記しておこう。
私は、「女はカネ目当て」とは言っていない。高くつくと言ったのだ。
体や家事を売る職業の人たちが居る。目当ての金額がはっきりしていて、彼らはその労働力を売った人
に何の感情も持ち合わせていない。いわゆるビジネスだ。ビジネスは脅しではないので、買い手も納得
しているMarket Priceで取引されているから、高いもクソもない。
だが、カネ目当てでない場合に伴う感情、感情こそが一番怖いのだよ。
子供や血気盛んな若者は怒りを暴力に訴える。一方、大人の世界はどうだろうか? 
怒りの感情とカネの関係がまだわかりにくいか?
例として、今日は女性視点の小説を引用しよう。

私が結婚した理由は金銭的な目的ではない。
結婚以前から夫のことはよく知っていたので、実家での生活よりも
厳しい生活になることは想定の範囲内であった。
非常にカネに厳しい男で、その例を挙げればキリがない。
一緒に出かけた先で、ちょっとしたトラブルがあれば、千載一遇のチャンス
とばかりに”得意の交渉術”とやらの腕を奮い、相手が金銭的和解を提案
するまで、その圧力を緩めることは無かった。
自称「平和主義者」のその”交渉”を、何度も目の当たりにしていた私は、
この男からカネを取るくらいなら、自分で働いた方が楽だと思っていた。
期待していなかったとはいえ、私の結婚生活は、厳しかった。
家計の金銭的決断は、男の独断で決まり、交渉の余地は殆どなかった。
というより交渉する雰囲気になれない無言の圧力が四六時中つきまとい
「世の中一般には」という常識や”涙という女の武器”は一切通用しない
相手だった。
「女の人生80年、そのうち子育てを”できる”のはわずか3年。
3年間だけで良いから子育てに集中させて欲しい。」
と懸命に交渉し、
「飯は作らなくて良いから金を作れ。」などと平気で言ってくる非常識な
男に対し、かろうじて形式上の主婦の座を手に入れた。
その後も、私は必死に普通の家庭を作ろうと努力し、その苦労が報われ
たのか平穏な時が流れているように思えていた。
平穏な時といえども相手が相手、男は自分で結婚することに決めたクセに、
気持ちが揺らいでいるのか”離婚してくれ騒動”は何度となくあった。
ある時、男は
順風満帆な仕事を背景に、いつもの如く傲慢な態度で語り始めた。
「俺はな�、会社も、国も、怖れてはいない。しかしだ�
 ただ、一つ、思い通りにならないものがある�」

と言って私を睨みつけていた。
「離婚してくれ。」
またかよと思い、聞き流すつもりでいたが、次の台詞は目が覚めた。
「カネが必要か? お前�、一体いくら欲しいんだ?」
その時の私の気持ちが想像できるだろうか。
男のカネに対する執着心は、短くも長い結婚生活で、身に染みていた。
命の次にカネがあり、生涯、家庭や子供のことなど一度も考えてくれた
ことの無い男が、カネについて初めて言及した。
こともあろうに、その魂のカネを代償に、この私を切ろうとしているのだ。
それは今まで聞いたことのある”感情の「離婚してくれ」”ではなく、
男の”本気の「離婚してくれ」”を意味していた。
命に次に大事なのは、カネではなく、この私を人生史上から消すこと
と宣言されたようなもので、私の人生史上最大の屈辱だった。

小説 私はカネ目当てじゃない ~怒りの代償 より引用
おっと、長いな。この小説。
とまぁ、こんな感じで怒り爆発させちゃうとさ、大人の世界の解決法
ってどうなるか若い君も想像できるだろ?
と言ってあげよう。


幸福感と欲の関係

私が毎日読んでいるブログにて
http://www.104ka.com/2009/05/1000400.html
億万長者より手取り1000万円が一番幸せ?
私には全く理解できない言葉です。
見出しは概ね賛同できますし、おっしゃる通りだと思うのですが、この一言
>手取り1000万円でも普段の生活は億万長者と一緒
え? なんで「普段の生活」に焦点当てるかね?
1000万円の手取りで実現する消費型ライフが幸せとは、随分小さいなとも思えます。
一方、「我が人生は所詮、消費型ライフ」と割り切るならば、おっしゃるように
>徹底した固定費削減が成功への近道
を実践し、私は2-300万で十分満足です。
幸せとは、現実>欲 であることだと思います。
欲深い人は、他人から見てとても羨ましい生活をしていても、本人は幸せという認識は無いでしょう。
幸せになるためには、2つの方法があり、一つ目は、現実を大きくする、つまり欲を満たすことです。
安易な方法としては、お金で欲しいものを手に入れるという道でしょう。
「あん?」って言わないで下さい。私ではありません。
買い物がストレス解消って女性、世の中によくいらっしゃるでしょう?
しかし、世の中難しいもので、お金では手に入らないものも沢山ありますし、欲しいものはすべて金で
買えるという人であっても欲望が無限、金が有限である限り、いつまでもこの不等号が 現実<欲
の向きままで、本質的な改善とはいえないのかもしれません。
幸せになるためのもう一つの方法、欲を捨てること
捨て去らなくても 現実>欲 となるように自身の欲をコントロールすること。
悪く言えば、妥協、「ちっさくまとまった人生よのぅ」とか「器の小さな男」という批判が付きまといますが
絶対に手の届かない夢物語を欲としていても、しょうがないわけで、できることから少しずつ満たして
いけばよい
という現実主義的発想ということです。
どうしたら良いのでしょうかね?
一般的な方法は、悟りの境地、宗教だと思います。言うのは簡単ですが、盲目的な信仰は性格的に難しい
という私のような方もいらっしゃるでしょうし、宗教に対し嫌悪感を抱く人も日本には多いでしょう。
宗教は、神と経典、そして宗教法人として登録されていなければならないということはなく、
もっと身近に転がっている概念だと思います。
一つの例として、海外で働く日本人が円高をどうとらえるか?
私がよく言っている円中立測度で測度変換を行わない、具体的には、中国元を対円で見たり、
海外で生活し、一部給料を円でもらっているにもかかわらず円高を嘆く風潮は一般の言葉で言うと、
無意識のうちに我々がすりこまれた親方日の丸思想
私風に言えば、日本という国家を信じて疑わない
円信奉という宗教的概念が生み出す行動
と解釈できます。
円信奉者にとって、円のキャッシュのリスクは常に0です。
理屈の上で円の価値は常に揺らいでいることは知っていても、体がそれを受け付けないようです。
円高を嘆く=幸福感が薄くなるわけですが、そんな時は現地の人とお話してみましょう。
誰がJPYのRateを気にしてます?逆に、「いいなぁ、お前、JPY持ってるだろ。」と言われたでしょう?
その嘆きの根源は通貨信奉という宗教上の問題に帰着します。
通貨信奉には、教祖・教則はありませんから、改心すれば為替の悩みは、解決です。
すなわち、円高の時は、円を売り、安い通貨をPhysical Settleし、購買力平価という名のもとの
Global Arbを実行することです。これを改心、円信奉からの脱却とします。
あれ? 幸せのためには無欲と信仰だ から始めたのに、円信奉からの脱却という信仰心を捨て去る
方向に走ってしまいましたね。では、為替の対称性を利用して、こういい直しましょう。
幸せへの道=安くなった通貨を新たに”信仰する”=Global Arbと柔軟な測度変換
うーーむ。幸せとは、現実>欲 と宣言しておきながら、欲の塊のような結論を導いてしまった�。
欲を減らす方法を書くべきだったのですがね�、私はもともと物欲が少ない人間なんで、減らし方は
知らないのです。首尾一貫していなくて、すいませんでした。


損益の定義と認識

金融資産総額はいつの瞬間も明確に定義できる一方
最近儲かってる? 今年は儲かった? などの損益が関与する質問は実に答えが複雑になります。
損益=売値-買値-コスト ですが、 「悲しい時は、中立測度変換」
で述べたように、どの通貨を中立測度するかで結果は全く異なります。
測度変換はさておくとして、日本の方と話していると、この損益で、自分の資産を認識しているフシがあります。
円中立の損益を根拠に譲渡益課税がかかるので、やむをえないのですが、私は、損益で資産を認識されて
いる方と話していると、かなり距離を感じます。
「私は総資産X円持っていて、現金20%、株50%、債券30%の割合です。」
これが資産形成と投資戦略を意識した認識です。
一方
「私は株をX円持っていて、儲けはY円だから、Z%勝っています。」
これが一般的な日本人の認識です。
この2つの違いが、伝わりますでしょうか?
損益というのは、定義からわかるように差Spreadです。
Spreadゆえに、株式投資固有の安い・高いという絶対基準ではなく、非常に投機的なかおりがします。
買値と現値の関係なので、株を語るときは、その人固有の値を元にしていることになり、一般的な話は
しにくくなります。
株による資産形成という発想は、損益勘定からは生まれません。
とにかく、ちょっと儲けて現金化を前提にしている認識法にも思えます。
また、株と外貨資産だけを対象にされている方が多く、円をいくら持っているのか?ということを意識してない人も多いです。
そりゃそうですよね。円中立で円キャッシュの損益は常に0円ですから。関心の対象外みたいです。
私の立場からすると、中立測度通貨によってまったく違う結果になる損益は、重要性が落ちます。
対して重要なのは総資産額と年収です

実額を言いたくない時は、各Asset Classごとの投資比率と総資産年収比率で十分です。
いやらしい言い方に聞こえるかもしれませんが、これには、正当な理由があります。
中立測度と給与の通貨がずれている場合、給与の認識の時期によって、損益が全く異なります。
例えば、月に一回10000USDの給料をもらうとします。そして、相場変動は、
1ドル=100円で、6ヶ月間為替変動無しでしたが、今いきなり、1ドル=80円になったとします。
円中立認識のUSDもらいで、2つの認識法を例示します。
認識方法1) 毎月、円換算で資産認識する。
認識方法2) 半年に一度、円換算で6か月分の給与を資産認識する。
事実は半年間で60,000ドルもらい、今も60,000ドル=4,800,000円持っていますということです。
1) 60,000ドル=6,000,000円の資産が、4,800,000円になって1,200,000円の投資損失。
2) 今半期の給料は、60,000ドル=4,800,000円でした。何もしていないので、投資損失はありません。
投資損失か給料の増減か? どのように認識するかで変化してしまう損益ってそんなに重要ですかね?
会計上の純利益も似た様な要素が見受けられますが。


民族浄化を裁く ~ボスニア

ボスニア紛争の要因としてのクロアチア紛争 ミロシェビッチ対トゥジマン

民族のモザイクといわれるユーゴであっても、それほど異なる民族が入り組んでいるわけではなく、
共和国の民族構成比率は、ボスニアを除けば、一つの民族で過半数が取れる状態にあった。
クロアチアではクロアチア人78セルビア人12という構成比で少数派に甘んじているセルビア人を
セルビアが助けるという大義名分がクロアチア紛争にはあった。
クロアチア軍対ユーゴ人民軍(クロアチア人モスリム人もユーゴ人ではあるが、同胞同士の戦いを
嫌い実質はセルビア軍)はセルビア軍の士気が低く、少数のクロアチア軍に苦戦しており、ECの
和平案も受け入れやすい環境に思えた。
ハーグ会議に出席した各共和国リーダーは和平案に同意したものミロシェヴィッチが反対し、和
平案は暗礁に乗り上げた。それは、クロアチアのセルビア人に対して、自治が与えられなかったこ
とではなく、ボスニアを念頭に置いた上で、自決権は、共和国のみならず民族にも認められるべ
きであって、大セルビア主義を実現することをECに認めさせたかったのである。

東西の狭間にあるユーゴの狭間、それがボスニアと。
旧ユーゴ崩壊・ボスニア紛争の要因

ドイツによるクロアチア独立承認である。少数民族であるセルビア人の権利保護をウヤムヤにし
たまま、ドイツは、1991年12月に単独でクロアチアの独立承認を強行した。
クロアチアがオーストリアーハンガリー帝国に組み込まれていたことや大戦中のナチスと
「独立国家クロアチア」の協力した歴史、ベルリンの壁崩壊により不可能といわれた東西統一を
成し遂げ「民族自決権」という考えに浮かれていた。クロアチアをドイツ経済圏に組み込むことは
ドイツの利益にかなうことでもあった。
EC・アメリカは「独立承認のためには、少数民族の保護をはじめとする人権の保障、平和裏に
問題を解決できる民主的体制の確立が必要」として独立に反対。
ドイツは「独立という既成事実をつくってしまえば、セルビアの触手がかりにボスニアに伸びてきても、
外国に対する干渉としてこれを非難・抑制できる
。と反駁して譲らなかった。

自身の規模が小さければ小さいほど、後ろ盾も小さくても大きな効果を持つ。
ボスニア

モスリム44%、セルビア31%、クロアチア17%で居住地域までがモザイク状に入り組んでいるため、
痛みを伴わない民族ごとの国家再分割はありえない。
ボスニアがユーゴに残ることは、モスリムとクロアチア人を大セルビアの支配の下に置くことになり、
ボスニアを一つの主権国家とすることは、大セルビア主義に反する。国家分割を行えば、帰属す
る国家の無いモスリム人の行き場が無い。
クロアチア紛争の余波がボスニアにおよびだすと、ブルダニンらSDS(セルビア勢力)指導者は、
積極的に社会不安を作り出し「民族浄化」を煽ることに血道をあげた。
彼らがしたことは、まず、無法者を野に放って治安を悪化させることであった。
無法者民兵集団は、前科者やホームレスから募集された、アルカン部隊の頭領アルカンは銀行
強盗と殺人の犯人としてヨーロッパ数カ国で指名手配中であった。彼らは軍事訓練をほどこされ、
弁当を支給されたうえ、クロアチアの前線に送られないという保証まで得て、モスリム人経営の
店・事務所を破壊する”仕事”に励んだ。
イゼトベゴヴィッチ:モスリム人民族政党SDAにも同様の無法者民兵集団があり、セルビア一般
市民に対する、その残虐ぶりはモスリム人勢力の中からも批判が出るくらいであったという。

もうちょっと具体的に記述している部分もありましたが、私は浄化そのものよりは、
その背景に焦点を当てたいので、省略しています。
オマルスカ強制収容所や
スレブレニツァ虐殺事件(ICTYでジェノサイドの罪の成立が認められた初めての事件)
という名前くらいは、一般教養として覚えておいたほうが良いかもしれません。
ミロシェヴィッチ

ミロシェヴィッチは大統領職にあった間、公金横領、汚職、職権乱用などの罪を犯しており、これら
国内犯罪でセルビア国内ですでに逮捕・拘留されていた。だが、ハーグに移送するのは容易では
なかった。
1.セルビアの軍隊にとって、権力奪取と保持および蓄財をほしいままにした点は許せないとしても、
それはあくまでも「セルビア人に対する犯罪」であって、「他民族に対する戦争犯罪」を犯した戦犯
という意識は希薄だった。
2.ミロシェヴィッチは一般のセルビア人から見放されているとはいえ、2001年4月に国内犯罪で
逮捕しようとして時には用心棒に妨害され、一度は逮捕をしくじっていることに示されるように、
依然として彼のシンパや取り巻きは強力だった。
3.ディンディッチ首相は、警察しか支配化においておらず、軍隊は国内政治的に対立している
コシュトニツァ新ユーゴ連邦大統領の支配下にあった。
これら事情のため、ミロシェビッチのICTYへの引渡しは、失敗する危険も小さくなく、成功しても国内
的な亀裂を招く恐れがあった。

2001年 ミロ氏、ハーグに移送 
みたいに歴史年表に載っているのを見て、
移送? 車にぶち込んで、エンジンをかける、ドアをあけて、またぶち込む。 これだけのことだろうが。
何を大袈裟に世界史にしとるんじゃ~!と疑問に思っていましたが、こういう難しい人は移送するだけ
で一苦労ということが想像できるようになりました。


民族浄化を裁く 旧ユーゴ戦犯法廷の現場から

これは良いです。Hit。

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「民族浄化」を裁く―旧ユーゴ戦犯法廷の現場から (岩波新書 新赤版 (973)) 多谷 千香子

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starこの内戦を象徴する言葉である「民族浄化(ethnic cleansing)」の使い方に疑問はあるが�
starユーゴスラビアの「分解」はどうすすんだのか?
star「民族浄化」の歴史

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かつてのヒットラーは、ナチ誕生の地ニュルンベルグで、第一次世界大戦中のトルコ軍による150万人
にも上るアルメニア人の虐殺にふれて、「今、これを、いったい誰が問題にしているのだろうか」と自問自答
して、「法の支配」を打ち立てられない国際社会の無能ぶりを嘲り、それが彼をしてユダヤ人大量虐殺
に踏み切らせる一因になったという。
第一次世界大戦後の世界が、「法の支配」を打ち立てるのに失敗し、ヒットラーの嘲笑を買うことに
なったのは、国際的な刑事裁判所が構想倒れに終わったためである。ICTYは、その構想を現実の
ものにした。

ICTY=International Criminal Tribunal for the Former Yugoslavia
当サイトの言葉で言い換えると、彼は、国家主権のGlobal Arbitrageに着目し、それを実行した。
現在ではICTY設立により、Risk Freeとは言いがたい状況に変わった。

「法の支配」を打ち立てるためには、「民族浄化」をしかけた大物の起訴が不可欠である。だが
ミロシェビッチも、ディトン合意までは、外交交渉の立役者として評価され、捜査・起訴されることは無かった。
ボスニア紛争を指揮したセルビア人、カラジッチ(精神科の医者から政治家)・ムラジッチ(軍人)は現在逃走中である。
クロアチア大統領、トゥジマンは、起訴されずに1999年に病死。
ボスニア大統領、イゼトベゴヴィッチは捜査は開始されたが、捜査終結を見ることなく、2003年に病死。

んーー? 結局、大将は裁かれてねぇな。と思うのは俺だけ?
民族浄化の背景 経済の停滞

(ユーゴ)共和国間の経済格差が広がる中で、二度にわたる石油ショックは経済を揺るがせた。
石油ショックで自らも痛手を受けた西側諸国は、ユーゴの輸出品を従来のようには買わなくなった
ばかりでなく、東西の緊張が緩んで(ベルリンの壁崩壊は1989年)戦略的な重要性を失いつつある
ユーゴに対して、寛大では無くなった。無償の資金供与は、利子つきローンに切り替えられていった。
貿易赤字が大きく膨らみ、国内経済は極度のインフレになって、1989年には1ヶ月のインフレ率が
2500%に達した。
ユーゴ連邦は有効な対策を打ち出すことが出来なかった。(しなかった??)
社会主義経済と経済自由化をどのように調和させるかという問題に、うまい線引きが出来なかった。
各共和国が、経済自主権が損なわれるのを嫌って、自己の直接的な利益にばかり固執した点が大きい。
チトー後をにらんで制定された1974年連邦憲法は、連邦制を集権型から分権型に改め、共和国と
自治区の地位を平等にした。
経済の舵取りに失敗した最大の要因は、政府首脳部にそのような意思が無かったことだろう。
彼らは石油ショックを千載一遇のチャンスと捉えて、それから巨額の利益を上げることに血道をあげて
いたという。

↑はまさに、ケチい発想。陰口を言ってしまいましょう。
偉大なる大統領閣下、あなたの欲は中途半端です。言うなれば
小さな既得権益にしがみつくばかりに、市場全体の規模を拡大できずにいる
の典型です。国家元首たるやもっと貪欲であるべきだと思いませんか?


私のケチの定義

ケチ:=損をして得をとれの概念が無い。あるいは、投資することなく、リターンを求める傾向のこと。
このケチい性向は、日本の株式市場では、
小さな既得権益にしがみつくばかりに、市場全体の規模を拡大できずにいるという形で、多く見受けられます。
日本のEquity Derivativesについて言うなれば、いまだにVanillaの情報格差で食べていきたい
と思っているOption Traderが存在できる甘い世界
と言えるでしょう。
Single Stockに特にその傾向が強いですが、OTCのQuoteがMarket全体のものになっておらず、
我々業者サイドのみがアクセスできる状態になっているということ。
Asiaの香港やSGPに比べても、OTCアクセスに、ワンクッションあるのが日本の現状です。
値段を知らない人相手に商売すれば、その情報格差だけで、「ヌケる」わけです。
ですから、Optionは、一部の人だけが理解している、「なんだか難しくてわからないもの」という怪しまれる
地位から脱却できていません。
私にとって、市場規模全体が拡大しなければ、その情報格差で抜ける小さな収益には何の意味もありません。
最初のCash Flowだけでやられた時のことは考えていない日本の幼稚なExotic Derivativesを見れば、
世界第2位の市場規模のわりに、いかにEquity Derivativesが発展していないかわかります。
上場会社のあり方もそうです。
会社は誰のもの?なんて議論されていたこと自体がおかしいと思います。戦後、無理矢理押し付けられた
民主主義と資本主義を法律上だけ受け入れ、得意の本音と建前で、相続税と買収防衛対策を考えてばかり
では、資本主義の長所を活かした経済発展からは程遠い
ものと言えましょう。
「兵(戦争)は国の大事」と言われる国家政策上の軍事開発ですら、民間で競争させ、株式公開し、
資本を呼び込みながら、世界最強の兵器を作り、輸出して石油と交換している国もあるわけですから。
日本の勝ち組で優秀な人材である社長様・取締役様たちが、上場の意義を問いたくなるような抱え込み
政策に労を費やしている姿は見るに耐えません。
どこかの銀行の頭取が、「サブプライムはやっていない。うちはリスクを取っていない。」と声高に発言していたのを
見ると、リスクを取らない・新しいことに挑戦しない企業トップに何の存在意義があるのでしょうか?
と問いたくなってしまいます。
金融は、血の流れない戦争だと思っています。日本の大銀行たるもの、国内の搾取に集中するのではなく
国家間の奪い合いで勝って、祖国に法人税で貢献するという意識で経営するのが国内トップ金融機関として
の責務
だと思います。
自らで兵器を開発できず、相手の武器の威力も知らずに被害をこうむっているようでは、頭取は、責任を
問われてもしょうがない立場だと思います。
世襲にもケチを感じます。
なんか恥ずかしいですよね。自らの功績を世の中に開放するのを嫌がり、我が息子に・・・って。
ケチな発想の極みだと思います。企業ならまだ良いですよ。国家を世襲している方々もいらっしゃいます。
皆さんご存知、北の方と、それから、ここもでーす!
ここは独裁国家ですから、いわゆる二世議員ってレベルの世襲ではありません。


ケチの実態 ~その時ケチは言った

一般に、ケチとは、金遣いがしみったれてる人のことを指すと思います。
私にとって耳が痛い言葉だと思うので、インターネットで調べてみました。
私が感じるケチは、情報の扱い方についてですが、これは一般の定義と異なるようなので
まずは、自分自身に批判を向けることから始めてみましょう。
「こいつ、ケチだな」と思う瞬間は?
1位 1円(小額)単位で割り勘する
 最近は10SGD単位かな。デノミエフェクトかも。
 もっともここでは1セントコインは存在しないから、やろうにもできないけどね。
2位 大人数の時の会計を出し渋る、出さない
 これはどういうこと? ケチとかそういう問題じゃなくて鉄砲?
3位 デートや上司の立場でも割り勘にする Hit! 
 いてぇ。でも割り勘基本。発想の根底は男尊女卑と年功序列だろ?
 私もね、相手の方と「お金の関係」ってのが明確だったら払いますよ。
 意味わかります?
4位 お祝い、お香典、御礼、プレゼントの金額をケチる Hit! 
 Physical Settleはお互いの効用に問題があると考えています。
 Cash Settleのお祝い金は払ってもいいものだと思います。
 同じPhysical Settleでも面白い心理があるんですよ。
 「煙草一本」はよくある喫煙者同士の融通ですが、「ご飯ちょうだい」は聞いたことが無い。
 食べ物の恨みは怖いのかなー。ここじゃ、煙草1箱は飯より高いんだぞ~。
5位 何でも経費で落とす人
 わかる。でもこれは、日本の所得税率に原因があるってことをわかってあげないと。
6位 安い物でもおごらない Hit!
 そんな安い物にも、金出したくないってお前は何者なのよ?
7位 おごった事、あげた物をいつまでも覚えている、恩をきせる Hit!
 私が金出そうとすると、みんなそう言って自発的に割り勘にしてくれるんですわ。
 「個人だけじゃねぇ。組織だろうが国だろうが、取られたもんはきっちり耳揃えて返してもらうよ」
 とか普段から言ってるからかなー。
8位 ご馳走してもらうことに抵抗のない人 Hit!
 私は昼ご飯を食べません。だからいつもお腹が空いています。それを知っている女性社員は
 Lunch Meetingで残り物が出ると内線電話をかけてきてくれます。
9位 レストランや喫茶店で値段を気にする Hit!
 これといって、食べたいものがないんすよ。自分で決めるとそうなるから、私は
 相手の方に選んでもらうことにしています。
10位 お土産やお菓子の配り方 Hit!
 4位と同様。
70%のHit率ですね。間違いなく私は世間の皆様にそう思われているでしょう。
もはや、救いようのない領域かもしれませんが、私の自己認識としては、どういう状況が最も顕著かというと
お金の話になると、笑っていても顔が怖くなる
3位の割り勘の際は、その傾向があらわれるといえましょう。
ドケチの現場において、会計時に領収書を見ながら電卓で割り算して�、なんてことはしないわけです。
例として、以下の参考事例を見てみましょう。
楽しいお食事の後、会計となり、伝票が来た。
男は中身を見ることなく、伝票をすっと渡してきた。そして、ジッと目を見てこう言った。
俺は、いくら払えばいいんだ?
サムー
もういっちょ、行こうか。
男は「今日俺手持ちないから。カードで払うわ」と言った。
女は「えっ、でも�。」と白々しく金を出すフリをしたが、男は黙ってそれを聞き流し、会計を済ませた。
支払い終了後、男はまだ席を立とうとしない。カードと利用明細だけ抜き取り、領収書明細が
残っている店の黒いカードケースを渡し、男はニコニコと笑いながら言った。
お気持ちだけで、けっこうですよ
その時、男は、さっきまで談笑していた顔とは全く異なる顔をしていた�。
実録 本当にあった怖い話 より
*モテ顔、好青年風顔の男性諸君に警告
あなたがマネをしたら、全額支払わされるだけです。
顔だけでなく、ここで払っておかないと後でとんでもないことになるんじゃないかと思わせるような複線が
必要です。私が最も得意とする無言の圧力というもので、一朝一夕に身につくものではありません。


ファーストフード店に見るシンガポールの社会構造

モスバーガーやバーガーキングがオフィスの近くにあるので、たまに行きます。
日本のファーストフード店と違うのは、おじいちゃんやおばあちゃんの店員がいることです。
はっきり言って遅い。
しかも動きが見ててかなり不安。
これをイライラすると単なる不満で片付けてしまっては面白くありません
なぜ、老人たちは、ファーストフードで働いているか推測するとイライラしなくなります。
ファーストフードで働く老人たちは、金が無いから働くのだと思います。
(当たり前だ! と言われそうですが)
もう一歩突っ込むなら、社会保障制度、年金・医療保障が十分でないからだと推測しています。
どこぞの国の国家予算の最大歳出項目が社会保障費であることを思い出すと、これこそ、
シンガポールの低税率の源泉と感じることができるのです。
このおかげで、可処分所得の増大が見込めると思えば、怒りが治まってくるでしょう?
年金が少ないと文句を言っている老人たちが、こういう仕事してますか? 
社会保障制度は、運用を間違えるとGMやJALみたいに会社を揺さぶってしまう恐ろしい制度。
国家を揺さぶっているって話もありますが・・・
ま、とりあえず、ファーストフード店を見る限り、シンガポールは、そういう心配なさそうです。
おばあちゃん! ゆっくりやってちょうだい。ニコニコしながら待っちゃうよ!


「この二人、付き合ってるな」と気付いてしまう瞬間ランキング

目で会話をしている 100
同じ日に有給休暇をとっている 89.9
明らかにベタベタしている 66.2
知るはずのない情報までもが共有されている 60.2
職場で何かと二人きりになっている 53.7
ほぼ同じタイミングで帰る 52.5
時々タメグチになっている 50.1
携帯のストラップがお揃い 41.8
旅行先で遭遇した 38.9
相手のお皿から食べ物を平気でとる 38.3
メールを送った瞬間に相手の携帯が鳴る 36.2
朝、同じ電車で通勤していた 35.3
休み明けに二人とも日焼けしていた 34.4
同じタイミングで席を立つ 31.8
相手の悪口を言ったら、必要以上に否定する 29.7
二人だけで呼び合うあだ名がある 27.9
お互いの好き嫌いを熟知している 23.7
共通の話題が多い 22.0
仲がよかったのに急に敬語で話し出す 21.7
(ケンカをしたのか)二人がピリピリしている 18.1
男と女の恋愛事情@オフィスって感じですか? いいなぁー。実にうらやましい。
では、俺も対抗して、その辺語っちゃおうかな。
とは言っても、また、オケネタです。次回演奏会のためにシベリウスのバイオリンコンチェルトを練習してます。
初めて、バイオリンソリストが練習に参加してきました。
ソリストは若いアジア人の殿方で、なかなか迫力のある良い演奏をします。
例のごとく、指揮者は、○モ疑惑ありの若手の殿方です。
ドーン。写真載せちゃいます。この方が面白いでしょう。
右がソリスト、左が指揮者の殿方ですが、指揮者の実物はもうちょっといい男ですよ、もほほ。
Couple.JPG
演奏中、当然、指揮者、ソリスト、コンサートマスターは、色々と話すわけですが、指揮者・ソリスト・
さぶのコンサートマスター、この3人・・・デキてます。明らかに。
全員男ですが、話すときの距離、距離感、体(タイ)の寄せ方、目線、笑いかけ方などなど、どう見ても、
タダならぬ関係に見えてしょうがありません。私も長い間、男やってますから、わかるのです。
男同士、あの間合いは普通とらねぇってのが。
彼らにオ○マ独特の変な言葉遣い、クネクネした体の動き、彼ら同士のフルコンタクトは一切ありません。
なので、私も先週までは、噂話に耳を傾けている程度にとどまり、彼らのタダならぬ関係に気付いていな
かったのですが、今は、彼らは、間違いなくモノホンの○モと確信しています。
今回の練習、心なしか、ポカンと前を見つめている人が多かったように思えます。
みんなは、ソリストのバイオリンに聞きほれていたのでしょうか?
それとも、ソリストと指揮者のタダならぬ関係を感じ取っていたのでしょうか?
私もポカン見ていた人の一人ですが、とても私ごときには入っていけない世界を感じていた一日でした。
そんなお二人の素晴らしいコンビネーション、シベリウスのバイオリンコンチェルトは
5月31日(日)ヴィクトリアコンサートホールにてお聞きになれまーす。チケットいる方は連絡ください。


最近オケが楽しい

毎週ほとんどサボらず練習に参加している理由は単純です。今練習している
Symphony No. 2 In E Minor, Op. 27
Sergey Rachmaninov
がとても気に入っています。毎日家でCDを聞いてます。曲は後で紹介するとして。
今回の指揮者は、客員でいらしており、これまた噂なんですが、○モって話です。
私の目には、どう考えても普通の殿方に見えるのですが�。
まだまだ私の見る目が浅いッちゅうことみたいです。
彼、30歳くらいで若いんですけど、指揮は悪くないんですよ。
毎週練習に行ってるなんていうと「Girl Friendでも居るのか?」とよく聞かれます。
「いや、Rachmaninovが気に入ってましてね」という回答は、ブログ的にも、きっと面白くないのでしょうから、
そっち方面の話にも展開させましょう。
客員指揮者の殿方を密かに狙っているとかそういう落ちを期待しないように!!
実は、オケに、お気に入りの”女性”が居ます
○モ指揮者ではなく、いつものおじいちゃん指揮者の娘(23歳)オーボエ吹きです。
実査による確認はしてないのですが、本物の女性と見て間違いないはずです。
関係ないんですけど、彼女のお父様であらせられるいつものおじいちゃん指揮者の髪型が妙に直毛で浮いて
見えるので私は個人的にカツラ疑惑を抱いていたのですが、この娘がお父様と全く同じ髪型をしているので、
どうやらあれはモノホンみたいです。
で、この娘がまた、私の好みの4拍子揃ってましてね。
コワモテ、ガッチリ、ムチムチ、尻デカです。
顔はお母様にクリソツ、母娘ともにコワモテですが、よく見るとベッピンさんです。
残念ながら、23歳と年が若すぎるのが玉に傷です。それから、背はそれほど高くなく、骨太感はありません。
彼女はシンガポール人なんで、しょうがないですね。
お父様に対する反抗期なのか、演奏中の態度もかなり悪いところがまたお洒落です。
また、最近、ぐれているのか、頭をマッキンキンの金髪にしてきて、サイドに星型の剃り込みを入れてます。
あっ、そろそろ落ちの時間ですか?
ええ、そう。一つだけ彼女は問題がありましてね。
頭に剃り込み入れている時点でお気づきの方はいらっしゃったかと思いますが、どうも、レ○ビアンという噂です。
でも、髪型は坊主じゃないです。普通のショートです。剃り込み入りの。
いやー、なかなか難攻不落の名城っぽいですが、落としがいがありますね。まずはバイへの転換から。
俺の彼女の元彼女けっこう可愛いかった。あれ、いけるわ。
とか
彼女の浮気現場モロ見ちゃったんだけどさ、なぜか怒りが沸いてこねぇ。
みたいな台詞、人生で一度は言ってみたいと思いませんか?


中東の歴史 「蛮族」を迎え撃つ「聖戦」(ジハード) 反十字軍の系譜

十字軍は侵略者 ウソの十字軍展開

現在のトルコ東部、シリア、レバノン、ヨルダン、イスラエルには土着のキリスト教徒が少数派と
して存在していた
。トルコ東部に住んでいたのはアルメニア人だが、他は全部アラブ人である。
彼ら現地のキリスト教徒は、聖地エルサレムがモスリムの支配下にあったからといって、ローマ
教皇に助けを求めたことは一度もない。武力援助を求めたのは実はビザンツ皇帝で、アナトリア
の帝国領に脅威を与えているセルジューク朝と戦うための要請にすぎなかった。
ただ、その時、皇帝は、「聖地で迫害が起こっている」というウソをついた。それはキリスト教徒と
しての連帯感を呼び起こし、かつあおるための言葉の綾
にすぎなかったが、みるまに巨大化し、
1095年11月にクレルモン公会議における教皇ウルバヌス二世の歴史的な呼びかけに発展、
第一回十字軍の出陣という異常現象を生む。

十字軍ではなく「蛮族フランク」

この侵略の集団をモスリムは何と呼んだか。
1096年から1291年に至る断続的な戦争を通じ、「十字軍」
という呼び名が西欧の資料に初めて現れるのは、末期近い1200年代半ば以後のことであるという。
当然のことながらビザンツ人だってそんな言葉は知らなかった。彼らは何世紀にもわたり、当方の諸国
と戦ってきたが、十字軍のような聖戦意識は持っていなかった。
対十字軍戦争は、モスリムにとって対フランク戦争(ギリシャ人は西欧人をフランクと呼んだ)となり、
彼らの来襲は「フランク人の侵略」で、両者の知的・物質的水準を比べてみると、モスリムの方が
圧倒的に高かったから、それは文句なしに「蛮族」の侵入
なのであった。
1099年 聖地エルサレムでは、「勝利者でさえも恐怖と嫌悪の情にとらわれた」ほどの惨劇を
もって第一回十字軍の勝利に終わる。
1144年 50年ぶりのモスリムの反撃 紅毛碧眼の猛将 アタベク・ザンギー
 謀略と奇襲でエデサ(トルコ領ウルファ)を攻略。1146年「次はエルサレムへ」という期待の中暗殺される。
 その翌月、ジョスラン2世(十字軍側)がエデサを奪回。
 名将 ヌールッディーンは、即座にエデサを再占領し、1151年エデサ領全土を征服。
第2回十字軍 (独仏連合)
「新たなフランク軍100万来襲」と恐れられたが、ルーム朝セルジューク軍の反撃と冬将軍のため
小アジアですでに兵の大半を失った。
1148年アッカに集まった独仏軍は、エルサレム首脳と作戦会議を開き、同盟関係にあった
ダマスカス(シリア)を攻めることを決める。
フランク人の無謀な戦略がモスリムの団結を生み、ヌールッディーンら、トルコ人、アラブ人、
クルド人がダマスカスの援軍に駆けつけ独仏軍は配信と敗北をかかえ、帰国する。
サラディン シーア派のファティーマ朝の宰相であると同時に、スンナ派のヌールッディーンの家来。
若い王の死でファティーマ朝が消滅、ヌールッディーンが死に、1187年ついにエルサレムを奪回する。
第3回十字軍
サラディンのエルサレム攻略に衝撃を受けた教皇は、独仏英からなる大軍を送る。
1192年両者は和議を結びフランク軍は、狭い沿岸部分、エルサレムなきエルサレム王国を確保し、
キリスト教徒による聖地巡礼の安全を保障された。

エジプトは侵略者の墓場

十字軍を率いてエジプトに侵攻したフランス王ルイ9世は1250年デルタ地帯で大敗。
エジプト征服をめざしたモンゴル軍が、パレスティナの会戦で惨敗する。
これらはいずれも英雄バイバルスの偉業として知られている。
脅威のモンゴル軍
モンゴル軍の征西は、地理的に見て、対ヨーロッパと対中等の2方面に分けられる。
チンギスハンの孫フラグが興したイルハン(現在のイラン、イラク)を取り巻く勢力
  パレスティナには、フランスのルイ9世
  北イランからシリアにかけて猛威を振るうイスマイル派
  バグタードを都とするアッバース朝カリフ帝国 (1258年落城)
モンゴル対ヨーロッパ
ヨーロッパ側は農民を主とする寄せ集めの鉄の鎧の騎士
モンゴル側はロシア征服の実績がある経験豊かな兵士、皮の鎧、背中はむき出しの軽装、各人
が何組かの替え馬を用意し、当時最新兵器だった弓を持つ。さらに12万という騎馬の大群で涛
のように矢を注ぎながら押し寄せ個人の功績を重んじるヨーロッパ中世騎士道は、ひた寄せる
無名の戦士集団のヒズメのもとに踏みにじられるほかなかった。

十字軍国家の終末

十字軍とは、ヨーロッパが初めて行った膨張政策のあらわれで、それは近世以降の植民地主義の
先駆者といえる。初期の十字軍は、イスラーム世界の混乱に乗じて、エルサレムを奪回し、パレスティナ
からシリアの沿岸各地にかけて、小さな国を建てることに成功した。しかし、巨視的に見れば侵略者は常に少数で
これらフランク人諸国はイスラームの海に浮かぶ島にすぎない。そのためモスリム側に政治的統一が
行われるとたちまち存立の危機にさらされ、バイバルスの出現はまさにこの危機の到来を告げたのである。
そのころのフランク人諸国は末期的症状を呈しており、商業の実権をめぐる主導権争いは、これらの国を
二分するまでになり、そのエゴイズムこそ滅亡の最大の要因だった。
このような有様ではモンゴルと十字軍の撃退に生命をかけたバイバルスの攻勢に到底応ずることはできなかった。
イル・ハン国もイスラーム文化の波に押され、モンゴル大帝国の後押しをもってしてもバイバルスの剣に
勝つことができず、最後はイスラームの力に包み込まれる。その変容は宗教という文化を持たぬ征服者が
非征服地の先進文化に同化されていく宿命
の一例を示している。

物語 中東の歴史―オリエント5000年の光芒  より 引用
なんか聞いてる話と大分違いますね。
誰が主語かで歴史認識は変わると、これまた史実の測度変換なり。
【関連記事】
2009.04.16: 中東の歴史
2008.12.10: アラブとイスラエル パレスチナ問題の構図3
2008.12.09: アラブとイスラエル パレスチナ問題の構図2
2008.12.08: アラブとイスラエル―パレスチナ問題の構図
2008.11.11: ユダヤが解ると世界が見えてくる


ウキウキする新人

主語は、受け入れるこちら側が、ウキウキする新人という意味で、初任給をもらって調子こいているとか
そういう話ではありません。
要は、新人に期待すること、こんな新人は好感触 ということについて。
一般には、
株式・デリバティブに対して深い興味と好奇心を持って、積極的に業務に邁進すること。
という感じでしょうか? 私はこれ、新人向けとしては不適切と考えています。
デリバティブも株もそんなに小さな世界ではありませんし、二つとも生きていますから、学びきれることはない
はずで、どんなに経験があろうとも、常に何かを得る必要があると考えています。
ですから、新人に限らず、株式市場・デリバティブに従事する者として共通の心がけだと思っています。
新人さんは、経験も知識もないので、強いこだわりや、明確な方向感をもって働くのは難しいでしょう。
経験は一方で偏見を生みます。偏見が過ち、歪み、非効率を生んでいることもあると思います。
経験など無い方が、斬新な視点が生まれやすく、優れている部分もあると思うのです。
年功序列を重んじるのは結構なことですが、それで恐縮し、「素直に先輩の言うこと聞きます」ではなく、
今しかないまっさらな目で見た時に、思うこと・感じること・わからないことを私に言える人
忙しい中、くだらないこと聞いたら申し訳ないのではないか?
こんなことを聞いたら、あっぷぅだと思われるかもしれない。
という「沈黙は金」な発想を私はあまり好みません。
「はい、がんばります」しか言えないようでは、経験の無さから来る強みを活かしているとは思えません。
お金を頂いている以上、新人であっても、プロはプロ。
プロなのですから、黙って言うこと聞きますではなく、偏見に満ちた先輩方の常識を打ち破る発想を
きちんと発言する役割
があるというくらいの意識で働いて欲しいものです。
そして、私もこの言葉を自分自身に向け、日々歩むべきだと思っています。
なんか懐深い人をアピールしちゃいました? でもでも実際は
椅子を蹴ってくる先輩
「てめー、それさっき説明しただろ? わかってねーなら『はい』って言うなよ。お?」とか恫喝してくる先輩
普段鬼なくせに、お気に入りの女性がいる前では妙に優しい先輩
などなど、人間の小さい先輩も居るかもしれません。がんばれ新人さん。


Bloomberg/Reuterコマンド覚書

Bloomberg/Reuterコマンド覚書作ってもらいました
使用頻度の低いコマンド・・・、忘れてしまいませんか?
前も調べたなー、どこかにメモしておいたはずなんだけど・・・ とかありませんか?
例えば、Equityの人で、
JPYのベーシススワップって今なんぼくらいだっけと思ったときにすぐ出てきますか?
そんな悩みを解決する覚書を作ってもらいましたので、メモ代わりにお使いください。
ブログサイドバー、yahoo広告の下にShort Cut、
あるいは、これbloombergReutersコマンド機能覚書をダイレクトにクリック

bloombergReutersコマンド機能覚書

です。
カテゴリーは、4つに分けて
 Bloomberg コマンド
 Reuter 3000 Extra
 Bloomberg Excel機能
 Reuter Power Plus Pro
としてみました。
私は、タイトルに 「コマンド 機能の概略」 そして、本文には、詳細があればそれを書くようにしています。
もっと美しい書き方があるかもしれませんので、私から書き方のルールは特に指定はしません。
単なる覚書ですから、皆様、気軽にバシバシご利用・投稿ください
私の意図。
Bloomberg・Reuterの使用頻度の低いコマンド機能を紙にメモにしてたりすると、よほど綺麗に
まとめない限り、調べるのに時間がかかると思います。自分のメモとして使う場合は自分の名前をクリック
すれば、自分の記事だけ取り出せると思います。
あるいは、サポート問い合わせなども聞いた時、すぐにメモに残しておくとコマンドの深堀、彼らの内部ロジック
の一部を記録できます。
情報の共有とマニアックコマンドのユーザを増やし、お気に入りのコマンドのサービスを停止・削除させない
目的もあります。
同じ株式市場・デリバティブに従事しながらも、使用コマンドはユーザの個性が出る部分で共有する価値が
あると思います。


SGP競馬 データ重視戦略Team VS お気楽運天Team

競馬の続きです。今回の競馬は大人数8人で行ってまいりました。
その8人で席は2つに分断されていたわけですが、その2つの席の間には明確な違いがあり、一つは
競馬新聞を熟読しデータ分析を重視する戦略Team。もう一つは、運だけで勝負するTeamです。
私はTeamの”中心人物”でしたが、どちらのTeamのHeadだと思いますか?
私をよくご存知の方は正解を当てることができると思いますが、当然後者です。
何も考えないお気楽・運を天任せTeamと揶揄されていたわけですが、私には明確な戦略がありました
その戦略とは、 馬をやる人はわかると思いますが
どんなに屁理屈をこねても馬券は早々当たるものではないということを私は知っています
なので当たり易いEven/Odds(勝ち馬の馬番の偶奇を当てる、勝率50%)を中心に遊びました
その日一日をみんなでギャンブルを楽しむのであれば、勝って負けてを繰り返すのが重要
ずっと負けっぱなしでは、どんなにその馬券が戦略的であっても盛り上がらないのは確実です。
また一体感を出すために、参加者が別の馬券を買うと盛り上がりに欠けるので、全員で同じ馬券を買う
ようにしようと勧めました。
倍率が2倍程度にしかならないつまらない馬券と非難されたわけですが、倍率が10倍から1000倍ある
馬連・馬単であっても、当てる人の馬券の買い方は、結局、総流しや広範囲のBox買いになるわけで、
Portfolio全体の倍率は所詮2倍前後に落ち着くように買っている
はずです。馬連一本勝負、当たれば
30倍の馬券がポンポン当たるようなことは起こらないというのは誰しも知っている事実です。
Even/Oddsという幼稚な馬券が面白い点  はいくつかあります。
まず、本来2倍になるはずの馬券の倍率がレース直前までかなりブレるので、これを見ているだけでも
盛り上がる要素になります。結局最後は、偏りがある場合でも、Even1.7倍Odds2.4倍などに落ち着く
場合が殆どですが、買ったほうの馬券の倍率の変動を見ているだけでもなかなか面白いです。
なんと、Even/Odds馬券で配当金4.7倍の馬券を当て、この時点で我チームはほぼ勝利を確定のもの
にしました。これは完全に運ですが。
そしてレース観戦においてもEven/Oddsには素晴らしい要素があります。
例えば、本命馬番3番を中心に買う戦略と比較してみましょう。
最後の直線、買っている3番が後方、どう考えても勝てない位置に居た場合、戦意喪失し、最後の直線
はもう盛り上がることができません。対してEven/Oddsは、所詮偶奇なので、最後まで期待が持て、
我チームは全員がアツくレースを観戦
することになりましょう。
Even/Oddsを楽しむ馬券の買い方
「*倍倍法でやれば絶対勝てるのではないか?」と一人が言い出したので、それはHeadとして成立しな
い理由を明確に述べて制止しました。
*倍倍法:1賭けて負けたら2。さらに負けたら4と増やしていけば、勝った時全ての負け分を取り戻せる。
これはCasinoでは無い。倍率は2倍で確定したものではない。掛け金が大きく膨らんだときに1.5倍が
来てしまえばそれは成立しない。大きな話をするのであれば、CasinoではTable Limitでその方法が
封じられているが、ここにそれがない理由は、10連敗して大量の金を突っ込めば自らの買いで倍率を
下げてしまうことになるからだろう。
私は、その戦略の逆、1から初めて、勝ったらその配当金をそのまま次回に繰り越して賭けていく
ダブルアップ法
倍率2倍を体感4倍・8倍に見せる方法として推奨しました。
2つのTeamの盛り上がりの差は歴然でした。当然です。
一日通して相手チームが当たったのは、穴の単勝複式くらい。全員バラバラに買ってるしね。
我チームは、全員が2回に一回は当たるわけですから。
今回は、運で結果がついてきましたが、問題なのは結果ではありません。
これぞギャンブルの天才が作る仕掛け。


贅沢な休日 ~SGP競馬 基礎知識

特別招待席にて ドーンと広がる競馬場を一望し、ビールを飲みながら、ついでに軽く馬券遊びなんぞ
やってしまおうかと。あまりにも気に入ってしまったのでまた行ってきました。
1レース開始1時間前に到着していたので、Winning Postの目の前の席が確保できました。
本当はもっと開放感があるのですが、写真の限界でしょうか。
TurfClubView.jpg
さて、今回は、2回目なのでもう少し詳細な部分にも触れていきたいと思います。
競馬新聞の読み方
1.レース名
 Initiation新馬戦、Maidenで未勝利、
 CL5-CL2は日本の500万下とかそういう類の格付け。若い番号が高いクラスのレース。
2.距離
 LC1400mとあらば、Long Course 芝1400m を指す。
 それ以外にはShort Course(同じく芝)、Polytrack(ダート)がある。
 LCとSCの違いがどうしても気になる貴君は詳細はWebで図を見ることができる。
 大体1日芝なら芝のみで行われ、芝ダート混合でレースプログラムは組まれない。
 今回は念願の芝開催だったため、下々と同じLowerに降りて、ターフを駆け抜ける音を聞いてみたり。
PuntersWay.JPG
3.馬番
 Rating順。ゆえに番号が若い馬が人気がある傾向がある。
4.SGP国内レース成績
 レース数、1着ー2着ー3着 の実績。
5.国際レース含むレース成績
 SGPの場合、多くの場合が海外からの輸入なので、SGPドメのレース数の方が少ないということが殆ど。
6.馬齢・出産地・性別
 殆どがニュージーランド、オーストラリア、そして部分的に日本。
 性別はg:セン馬、h:牡馬、f:牝馬、m:4歳以上牝馬。
7.競馬新聞の格付け
8.枠番
 枠番を争う馬券は存在しないので、単なるゲートの順番。
9.騎手
 薄字は見習い、マイナスは勝ち数足らずの格下騎手。
10.Rating
 日本で言うところの総賞金。ただし、Ratingは負けると下がることもある。
11.前走レース馬場状態
 Firm-Good-Yielding-Soft-Heavyで良から重。
12.調教師名、Strike=調教師の同一距離勝率
賭けの種類 (日本語訳)
Win 単勝式 $5
Place 単勝複式 $5
Forecast 連勝複式 $2
Place Forecast ワイド $2
Tierce 3連単 $2
Trio 3連複 $2
Quartet 馬単(連勝単式) $2
Even/Odds $10 (勝ち馬の馬番の偶奇を当てる。日本競馬に対応する馬券は無い)
尚、金額はUnit Bet Valueで、全てはこれを基準に表示される非常に重要な数値。
馬券購入の際、15とマークすると単勝式では$75のお買い物となります。何ドル買いたいという表示では
ないことに注意が必要です。
またオッズが倍率ではなく、Unitに対する配当金で表示されるので、Win(単勝式)で20と書いてあったら、
それは単なる4倍になります。
すべては$1単位なので、セントの授受は発生しません。
【関連記事】
2009.04.06: Singapore Turf Clubにて
2009.02.10: 一族家における投資教育 ~競馬


サン・サーンス 白鳥 ~組曲『動物の謝肉祭』より

サン・サーンス 1835年-1921年
チェロ弾きの友人が発表会で演奏したのを袖で聞いていて、家で鬼リピしたい衝動にかられたので
CDを手に入れてみました。
いくら音量を上げても渋いままのチェロ独奏系も、オケと違った良さがあるな改めて思う次第です。
基本はオーケストラかオペラの爆音系で攻めている、というより我が家のコンポ史上
このような静かな曲は流れたことがないので、コンポ君もきっと驚いていることでしょう。
没後100年経ってないので怒られたら消します。
多分、誰でも一度は聞いたことがあると思われます。
TheSwanIntro.mp3
知ってるでしょう?
個人的に、泣けるところはここです。この48-55秒。
ただの伸ばしなのですが・・・8秒の伸ばし・・・。クルわ。
TheSwan_mid.mp3
私のはLiwei Qinという人のなので下記は違いますが、まあいいでしょう。

白鳥~チェロ名曲集 白鳥~チェロ名曲集
ノラス(アルト) ラフマニノフ シューベルト

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中東の歴史

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神の啓示を受けしムハンマドは語る。
 最も祝福されたものは官能の喜びを超越したものである。

あー、みなさん、祝福されてます??
あの地域の女性って、私が知ってるのはクレオパトラくらいなんですが、それ以外にご存知ですか?

紀元前15世紀 エジプトのハトシェプスト女王の南海貿易
 乳香(香料)を求め、ドファール地方(イエメン)と対岸のソマリア東部。
 没薬(防腐剤)はイエメン東部とソマリア西部。
 これらの地方のことを神の地、プントと古代エジプト人は呼んだ。
 
シバ(南アラビア)の女王ビルキス
 ビルキスが、イスラエル王国のソロモン王(前967~928年)に贈ったほどの大量の香料は
 それ以来イスラエルに入ったことは無い。
女王の都パルミラ(シリア)のゼノビア
 ローマとペルシャの狭間で、その争いの最中、隊商都市として栄えた。
 3世紀、オダイナトによりパルミラ軍が決起し、王国へと発展したがオダイナトは暗殺される。
 その後妻ゼノビアは、そのクーデターを鎮圧し女王として君臨。

ムハンマド君、もしかして孫子読んだ?

剣かコーランか 預言者ムハンマドとイスラムパワー
モスリム軍は敵に対し「戦うか、それともイスラームに帰依するか」の二者択一を迫ったという。
「天国は前に、地獄は後ろにあり」
現実的にいえば、天国とは豊かな物質世界を形成している敵地であり
地獄とは、彼らが一旗挙げようと思って捨ててきた、慢性的欠乏症の砂漠地帯だ。
ペドウィン(砂漠の遊牧民)が古来からもち、彼らの行動原理になっていた略奪への本能が
イスラームの狂信性に裏づけされ、あのような大膨張の起爆剤になった。
彼らはそれにもう一つの条件を加えて、ひとつを選ぶことを求めた。
コーランか、降伏して貢納するか、それとも剣(戦争)かであって、彼らは実は
3つの中の貢納をもっとも求めた
のである。
戦えば、常勝という保証は無いし、勝敗にかかわらず多くの犠牲者が出るから
剣に訴えるというの味方にとって最悪の選択
だ。
非アラブがイスラームに帰依するのを好まなかったふしがある。「アッラーの前
にあっては皆平等である」とイスラーム説いているので、彼らを平等に扱わなければ
ならず、征服地からの実入りが少なくなって、帝国の膨大な維持費を捻出できない。
そこで彼らは相手が降伏しやすいように、この年貢額を前支配者時代の納税率
より低く抑えた
。解放者として迎えられた理由の一半はここにあり、征服時代に
見られる狂信性とは反対の寛容性は、実はこのような現実主義に裏打ちされていた。
イラン・イラク戦争のルーツ カーディシーヤの戦い
南イラクの今ではその場所さえはっきりしないカーディシーヤとは、アラブ版の関が原
ともいうべき古戦場だ。紀元637年夏、アラブ軍はこの地でペルシャ軍に大勝、余勢を
駆って首都クテシフォンを攻略、ついに641年、ニハーワンドの戦いに完勝して
ササン朝ペルシャを滅亡させた。


貯蓄率にみる人々の自信度合い

一般に
貯蓄率=(可処分所得-消費支出) ÷ 可処分所得
と定義されています。
自らの給与、所得税率を知らない人が多い日本であっても、
この数値は所得の源泉徴収対象者である日本の標準的な給与所得者は計算しやすいはずで
残っているお金 ÷ 銀行に振り込まれたお金の総額 で簡単に求まります。
私はここで
自信指数=1÷(1-貯蓄率)=可処分所得÷消費支出
と定義します。単位は年で、1年に何年分の生活費を稼ぐかという指標です。
可処分所得の内訳が、給与所得+その他所得-税金・社会保障費 で
その他所得が給与所得に対して大きい場合、稼ぐという表現はあまり適切でないかもしれません。
自信指数は以下の5つに分類できます。
0~1 傲慢 (貯蓄率0%未満) : 
借金をして所得以上に使う。年収は右肩上がり想定。
バブル世代・証券業界に見受けられる。
1~1.2 自信家 (貯蓄率0%~20%) : 
給料は全て使う。いかなる景気・経済環境化でも、来年も同じ年収を絶対に維持できるという強い自信。
一流企業の若い独身男性・自宅OLなどに見受けられる。
1.2~2 標準 (貯蓄率20%~50%) : 
日本人に最も多い層で、将来を考えた貯蓄。これを続けて目指せ持ち家。
一般家庭は、この領域なので、結婚世帯・主婦に見受けられる。
2~10 謙虚 (貯蓄率50%~90%) : 
年収は減ったり、0になっても、困らないという倹約・謙虚な層。用心深い・ケチと呼ばれることも。
一流企業で35歳過ぎた独身男性、または共稼ぎ世帯に見受けられる。
10~ 悟りの境地 (貯蓄率90%~) : 
値段を見ずに買い物できるだけの所得と資産を持ちながら、ついつい割安を追求してしまう病気。
無欲もしくは消費に使うには大きすぎる資産を持つ層に見受けられる傾向だが、いずれも一般人は到達
することができない領域。
貴君は、どの層に入りますか?


SingaporeのGDPとSGDのJump

誰も見てないマイナー通貨SGD。気の毒だから、私が触れてあげましょう。
SGP時間8:00 シンガポール1-3月期のGDPが前期比-19.7%
これ、ドル円と同じUSDSGDの向きなんで、8時に買われてぶち上がっているところです。
sgdgip.gif
去年の夏か?07年度の統計で一人あたりGDPが日本を越えたSGPは、調子に乗りすぎだった?
日本はもうアジア1ではないのか と落ち込んでいる人が多かったように記憶しているのでメシウマでしょ?
これとかまぁまぁ面白いね。
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/ecodata/pdfs/k_shihyo.pdf
worldgdpgni.JPG
P.3 一人当たりGNIは、やっぱり日本がアジアで一番(総合17位)。シンガポールは2位(総合20位)ですと。
日本やSGPはGDPとGNIは似たようなものなので差を意識する必要はありません。
あっ、アイスランド総合5位みたいです。一人あたりGNIはルクセンが世界2位の指標です。
日本国民の皆さん。気にする必要はありません。左のGDP絶対値を見ましょう。
mofaも意地悪だなー。
P.5以降の実質GDP成長率 シンガポール入ってねぇし。
ま、GDPの規模で考えたら、mofaは十分リーズナブルだけど。そんなもんです。シンガポール。

2009-04-14 03:00:11 シンガポール:09年GDPは6-9%減少、予想を下方修正(2)
【記者:Shamim Adam】
4月14日(ブルームバーグ):シンガポール通産省は14日、同国の国内総生産(GDP)が今年
6-9%減少する可能性があるとの予想を明らかにした。同省は1月時点では最大で5%のマイナス
成長との見通しを示していた。
 通産省がGDP見通しを下方修正するのは過去4カ月半で3回目。戦後最悪の世界的な景気
悪化に伴い、シンガポールはアジア地域の国・地域が過去10年余りで経験する最も深刻な成長鈍
化に陥っている。
 オーバーシー・チャイニーズ銀行の国債調査責任者、セレナ・リン氏(シンガポール在勤)は「1-3月
(第1四半期)が景気の底になる公算が大きい」と述べる一方、政府の景気刺激策が「人員削減を
食い止め、このところの信用収縮を若干緩和する」可能性があると指摘した。

【関連記事】
2008.10.08: 証拠金取引の効用
2008.07.28: SGDって一体??
2008.07.15: Transfer with Exchange 
2008.05.27: シンガポールの銀行 送金手数料一覧
2008.05.21: 初めてのお使い ~為替手数料


Sentosaに行ってきました

SGP歴約1年にして初めてセントーサに行ってきました。
SentosaBeach.jpgSentosaSunset.jpg
MRT 紫(NE)Lineの南端HarbourFront駅は
Raffles Placeから3駅。乗り換えこみでも10分程度。
Sentosa Express(セントーサ・エキスプレス)の始発駅は
VivoCity(ビボシティ) HarbourFront駅のショッピングモールで
その3Fから出発しており4分以内でセントーサに到着します。3SGDです。
運行時間:始発時間-7:00am 最終時間-12mn
この地理的環境は、日本で例えていうなれば、横浜市民にとっての江ノ島のようなものです。
ただ、雰囲気は「今夜江ノ島攻める?」というノリではなく、もう少しハイソなリゾートです。
最終電車が終わった後、島が封鎖などということもなく、タクシーで普通に行き来ができてしまう
ところも異なる点です。
トラムと言いましょうか、バスと言いましょうか、オープンバスが島内無料で走っているのですが
あまり頻度は高くなく、多少待つ必要があります。
また時速15kmというお洒落なスピード。30kmくらい出しても良いだろ?と個人的に思ってし
まうほどの南国ムードです。遅いので、森をゆっくり見ることができ、ビルだらけの中心地とは
異なる環境を楽しめるのはポジティブです。
私は日も暮れた夜に島に突入し、ビーチの暗がりで酒を飲んでいました。
ちなみに明かりはまばらです。ちょっと飲みすぎて次の日に酒が残りました。
次回は昼に植物園やショッピングモールの見学をしても良いかもしれません。
なんせ江ノ島だからね。別にそんなに気合入れるほどのところでもないというのはよくわかりました。
でもなかなか苦しゅうないところだ。近いし。また行こう。