堤康次郎との山梨交通紛争勃発
昭和34年(1959年)、小佐野は40万株の山梨交通の株式を買い集めた。小佐野の役員就任は1960年の5月の株主総
会で決定することが申し合わされた。ところが不思議な事件が起こった。山梨交通、二代目の河西坊ちゃん社長の姿
が掻き消えていたのである。河西は、恐るべき人物のところへ助けを求めて走っていったのである。なんと西武の堤康
次郎であった。小佐野が恩人と仰ぐ「強盗慶太」と「ピストル堤」は伊豆箱根の観光事業をめぐり「箱根山合戦」と呼ばれ
るすさまじい戦いを展開している真っ最中であった。堤にも断れない理由がある。河西の父親である初代山梨交通社長の
河西豊太郎に恩があった。河西豊太郎は東武鉄道の根津嘉一郎の大番頭をつとめ、政財界に顔が広かった。武蔵野鉄
道創業に向けての悪戦苦闘を支えたのが根津であり、根津と堤のパイプ役となったのが河西豊太郎だったのである。河
西社長が堤のもとに走ったのも、父親が死ぬとき、「困ったことがあったら堤君に頼め」と遺言していたからである。堤はさ
っそく行動を起こした。まず「駿河観光」という会社を資本金2億円で設立した。が、これは実体のないペーパーカンパニー
であった。駿河観光と山梨交通を合併させようというのである。さらに河西一族と河西系役員はひそかに山交株を買い占め
始めた。その資金は堤が出した。昭和35年に入ると4月はじめから山交株が急上昇し始めた。1株50円であった株価がなん
と200円を突破し、300円に近づこうという勢いにまでなった。小佐野はなにがどうなっているのかまったくわからなかった。
自分では買占めなどやっていないのに、株価が急上昇している。
「山交株は河西一派が買い占めています。」
「何のためだ!」
「会長を追い出すためです」
「誰か金を出しているやつがいるのか」
「はい、西武の堤康次郎です」
「なんだと!」小佐野は我が耳を疑った。
「そんなことはありえない。俺は堤さんとは付き合いがあるんだ。山交に俺が関係していることも知っている。
堤さんが、俺がやっていることに手を出してくることはありえん!」
小佐野対堤のすさまじい株争奪戦となった。山交株は暴騰につぐ暴騰を続けた。ピーク時には850円までいった。小佐野が
3割、河西派が3割、西武側が3割で、河西は5月8日役員会で堤康次郎がつくった駿河観光との合併を持ち出し、一気に議
決してしまった。これを5月23日の株主総会で議決し、一挙に小佐野を葬り去ろうという作戦であった。
「謀略だ!役員にすら資産内容を知らされていない会社と合併して、俺の持ち株の比率を下げようという陰謀だ!」
小佐野は甲府地裁へ先の役員会での議決無効を提出した。同時に駿河観光との合併の案件を総会に上程せぬよう仮処分
の申請をした。小佐野は委任状を手に一族郎党を引き連れ会場の山梨県民会館に乗り込んだ。小佐野は「異議あり!」を連発
したが議長の河西俊夫は馬耳東風。それにくわえて前列にずらりとならぶ河西が頼んだ強面の総会屋たちが「進行!進行!」と
小佐野の叫びをかき消した。駿河観光との合併は9月20日に実施することがあっけなく決議された。小佐野はむろん黙って
はいなかった。甲府地裁に「山梨交通株主総会決議執行停止の仮処分」を紳士した。6月28日、判決は総会決議の執行停
止を認めた。小佐野の主張が全面的に受け入れられたのである。
ついに陰の主役、堤康次郎が表舞台に登場してきたのは7月26日のことであった。「私も小佐野君も持ち株を河西君に譲ると
いうことにする。お互いに武器を捨てるということだ。」これには小佐野が怒った。7月27日に、堤は小佐野にそれまでとは違
った提案をした。
「小佐野君、わしの全株を君に渡そうじゃないか。そのかわりといってはなんだが、きみ、京浜急行の株を持っているね。
あれと交換してくれないか。」
堤は山梨には何の未練もない。ましてや山梨交通は万年赤字会社のようなもので、自分が経営に乗り出したところで、20年は
黒字に転換できないと考えはじめていた。小佐野は堤の申し出を即座に受けた。河西俊夫は堤が全株を小佐野に譲ったこと
を知り、東京の堤のもとに駆け込んだ。「どういうことですか!」が堤の言葉は恩人の息子に対する言葉とは思えぬほど、冷た
いものであった。「きみは事業には向かないから美術館の館長でもやったらどうだろうか」最後の土壇場で堤は河西を裏切った
のである。翌36年、河西は全株を手放し、社長を辞任した。
横井から株を巻きあげていただきたい
小佐野と横井、児玉の3人は、「富士屋ホテル事件」につづき、「西武鉄道買占め事件」でも奇妙な絡み合いを見せる。この事件
の発端は、横井が1969年から西武鉄道の株を買占めにかかったことに始まる。当時の西武鉄道の社長は康次郎の大番頭で
あった小島正治郎である。堤清二と堤義明はともに副社長であった。まだ西武グループのうち鉄道グループを義明、流通グルー
プを清二と分割統治することは決められていなかった。そこで内紛好きの横井が清二と義明の異母兄弟間に必ず近いうちに骨
肉の凄まじい争いが起きると予測し、約180万株買い占めた。そして何故か義明のところではなく清二のところにでかけ、買取を
要求した。
横井は当時400円前後だった株を3,4倍もふっかけ、「大阪の仲間もおたくの株を買い漁っている」とグループ買いをほのめかした。
清二は横井の態度にさすが頭に血を上らせた。横井を張り倒してやろうかというくらいに怒ったという。横井は交渉決裂後もい
っこうに怯むことはなかった。持ち前の粘り強さで異常なほどの執念をみせて買い進んだ。執念深い横井は昭和46年の5月まで
に360万株も買い集めてしまった。あわてたのは西武側である。なにしろ360万株といえば、国土計画、安田信託、三井信託に
次ぐ、第4位の大株主に躍り出ることになる。もし横井が個人名義にでもすれば、個人筆頭株主横井秀樹という名が出てしまう。
社長の小島ですら132万株しかもっていない。うろたえた西武幹部が小佐野のところに駆け込み訴えた。
「横井のことだ、株を持っているのをいいことにこれからどんな難癖をつけてくるかわからない。富士屋ホテルのときのように、
横井からなんとか株を巻きあげていただきたい。」
小佐野は東急だけでなく西武の堤義明とも深いつながりがあった。「それでは児玉さんに頼んでみましょう」
西武側は社長の児島正治郎、専務の宮内厳、岡野関治の3人の幹部で堤義明、清二は出席しなかった。立会人として、小佐野
児玉が出席した。360万株を横井が西武側に渡した。その代金の25億円は、横井の要求によって、そのうちの元で15億円を
現金、後の10億が小切手で支払われた。じつは小佐野は堤義明に借りがあった。小佐野が4千坪もの土地を芝の増上寺から買
った。そのとき、増上寺の檀徒総代の一人である堤義明の世話になっている。藤田観光の故小川栄一会長が『民族と政治』(昭和
51年4月号)で、その件について触れている。「たまたま児玉誉士夫氏が小佐野賢治氏の代理として私を訪問され、(中略)買い
取ることを申し出たので(中略)プリンスホテルの所有者である西武鉄道を通じて取引するべきことを要求したところ、すべての
話がまとまって、増上寺は西武鉄道に売却し、西武鉄道が小佐野賢治氏に転売する手段が成功し、同時にまもなく一切の立ち
退きも完了した。」
【株にまつわる事件】
2010.05.18: 秘録 華人財閥 ～李嘉誠と包玉剛 「英資財閥への挑戦」
2009.11.13: 7736企業乗っ取り 300億円強奪を示す財務諸表
2009.10.15: BNP作為的相場形成の疑義についての見解
2009.07.17: 秘史「乗っ取り屋」暗黒の経済戦争
2008.10.14: 日経225オプションの誤発注
2008.09.25: 世界一のお金持ちの楽しいShopping@GS PPS+Warrant
2008.08.18: 8868 スワップ契約についての考察
2008.03.20: 一族家における投資教育 ～新発CBとIPO
2008.02.02: 信用取引 証券会社の儲けと投資家(顧客)のうまみ
2008.01.28: ソシエテ・ジェネラルの大損
政商 昭和闇の支配者 ～企業買収
政商 昭和闇の支配者 ～結婚生活
上級華族のお嬢さんとしか結婚したくないんです
小佐野は1950年、結婚した。相手は旧伯爵家の堀田英子であった。「田舎の貧乏百姓のせがれのわたしは、華族のお
嬢さんとしか結婚したくないんです。その辺のお嬢さんでは、いやなんです。それも普通の華族ではなく、上級華族でなければ
嫌なんです。それでいて美人でなければいやなんです。」
華族にも上から、公、候、伯、子、男の5つの位があった。小佐野は伯爵以上の位のお嬢さんを望んだのである。堀田英子
はのちに「学習院戦後最高の美女」といわれるほど美しかった。英子は上野毛の小佐野邸に行ってみたいと言い出した。
自分が嫁いでいく家である。それに富豪の家はどんなものだろうという興味もあった。英子はいってみた。確かに立派な家だっ
た。玄関で声をかけた。小佐野がもっそり出てきた。その姿－－英子は、内心で驚いた。<お金持ちだって言うのに・・・>
小佐野は木賃宿で着るようなよれよれの絣のような着物をいかにもだるそうに羽織っているのだった。英子は富豪ということと目
の前の小佐野の姿の落差にとまどっていた。小佐野はカネは儲けていても、趣味や生活ぶりについてはまったく無頓着であった。
「刺身なんて薄く切ってちょうどいい」
結婚してからさらに英子は驚いた。家には花瓶が一つもない。小佐野はパーティーなどで花束を持ち帰ってきても、バケツに投げ
込んでおくだけである。「花瓶を買っても良いかしら」と小佐野に言っても小佐野はとりあわぬ。「そんなもの買う必要はない」
仕方なく英子は実家から大きな花瓶を持ってきて玄関に置くしかなかった。小佐野としては、いかに家庭の中のことだといえ、い
や、かえってそれだけに、無駄なカネは使いたくなかった。英子は料理が得意だった。ある日、小佐野においしい刺身を食べさせ
ようと思い、食卓に盛って小佐野の帰りを待った。帰ってきた小佐野が食卓につくと刺身を見るなり英子に言った。
「どうしてこんなに分厚く切るんだ。刺身なんていうのは薄く切ってちょうどいい。こんなに分厚く切っちゃ、カネなんか貯まらないよ」
外においてケチというばかりでなく、家庭にあってもケチを通していた。猛烈な守銭奴である。小佐野は家計についてもいっさい英
子には任せず、自分で仕切った。英子には、小遣いをほとんど出さなかった。
ちょっと・・・これ・・・どこの家庭の話??
なんかかなり近い話を聞いたことがあるような気がする。
おさけん～♪ もし同い年だったら俺と仲良くなれそうだな。これを読む限りではよぉ。
引き裂かれた夫婦の信頼関係
小佐野は妻にカネを渡さないため、英子は小遣いに不自由をした。小佐野は英子にカネのないのを知っていて、夜寝る前にカネ
を抜かれないようにそっと自分の財布の中身を数えて寝ていたと言われる。
あっ、あれ? これも似たような話が・・・
2008.07.09: 妹が見た悪夢
彼女はカネのために結婚したのに、カネが使えないことで、夫を憎みはじめたとさえ言われている。なぜ英子と小佐野の間
がこのように冷え切ってしまったのか。それにはわけがあった。英子の弟、正治の引き起こした事件であった。ロッキード事件
の後。小佐野は上野毛の自宅にこもり、一歩も外に出なかった。ストレスもたまる。もともと猜疑心は強いのだがそれに輪をか
けて疑い深くなった。ねたみ嫉妬も異常なほどであった。そんな小佐野を尻目に英子の実弟である正治はとんでもないことを
吹いて回っていた。「小佐野が死んだら俺が社長になるんだ。死ねば財産の大半は姉が受け継ぐけれでもどうせ女だから俺
にその大半は回ってくる」そういっては小佐野の名を借りて銀行に金を駆りまくっていた。小佐野の禿頭からは湯気どころか
火が吹き出そうだったという。
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政商 昭和闇の支配者 ～叩き上げ人生
田中角栄と刎頚の友とまでいわれたいわゆる政商である国際興業グループのオーナーであった小佐野賢治
1941年、太平洋戦争のはじまる年に第一自動車商会を創立するやそれから軍に食い込み、左官待遇で軍需省の民
間嘱託となった。戦争の拡大に合わせ儲けていった。
1945年、8月の敗戦と同時に進駐軍が入ってくるや、米軍の指定商となった。軍にかわって米軍に食い込み、稼ぎまくる。
日本とアメリカの蜜月時代にピタリと歩調を合わせている。以後ハワイ、ロサンゼルス、サンフランシスコのホテルを買収
するなどして、アメリカを背景に儲けていく。
1950年、朝鮮戦争が勃発した。朝鮮半島に進出し、米軍基地内でバスを運行させた。
1965年、ベトナム戦争が全面拡大した。国際興業は、南ベトナム最大の米軍基地、ロンビン基地内で、米軍将兵輸
送用バスの貸付と、バスの修理事業を始めた。
幻の千円札で買った3つのホテル
千円札は昭和25年(1950年)に初めて発行されたことになっている。表には聖徳太子の肖像が刷り込まれ、裏には法
隆寺の夢殿が刷り込まれている。その千円札が日本発の千円札－と、日本人の誰もが、今はそう信じている。ところが実は
それ以前に千円札は存在したのである。その「幻の千円札」はごく一部の者たちの間で流通し、わずか半年の後に姿を消す。
表には日本武尊(やまとたけるのみこと)の肖像画、左に武部神社の風景が刷り込まれている。裏には風景などの絵は無く
大きく右側に「千」、左側に「圓」と刷られている。正式名称を「日本銀行兌換券甲千円券」、通称「日本武尊千円券」と
いう。が、幻の千円札は縦が10センチ、横が17.2センチと片手で持つというよりは両手で持たねばならないような大判の
ものであった。この千円札は終戦直後の昭和20年8月17日に発行された。新円きりかえ前の昭和20年の銀行員の初
任給が80円、巡査の初任給が60円の時代である。いかに超高額紙幣であるかがわかる。昭和16年、日本銀行が大
蔵省印刷局に発注した。総印刷製造高は81億円分で、発行日は昭和17年4月16日とされたが、実際に流布したの
は昭和20年8月17日～翌21年3月2日までであった。発行日と流通を開始した時期に約3年間のブランクがあるのは
昭和17年5月1日付けで、日本銀行法が公布されたためである。この法律は札と金が交換できる兌換券の発行を禁ず
るというものである。既に印刷済みの千円札は兌換券であるため、日銀法の公布前に発行してしまおうという手続きが踏
まれたのであった。超高額の千円札は、非常時の緊急準備として製造された。敗戦に及んで膨大に膨れ上がった臨時軍
事費の未払いや、恩給の支払いに当てられた。そのほかには使われることが無かった。
小佐野はその千円札をホテルの買収に当てたのである。
「千円札に関して、小佐野はこれらのホテル(熱海、強羅、山中湖)に払ったという以外には、なにもいってません。そのほか
にそれらは古い札でかなり汚れていたという証言があります。長い間流通していなかったように思われます。このお金がどこに
預けられていたかを明らかにし、銀行がその千円札の番号を知っていたかどうかを知るために、横浜地方検察庁渉外部の
蓑山保男が調査しようとしています。彼は政府の印刷局を調べ、また、満州の関東軍に対して千円札が発行されたかどう
かを調べようともしていました。小佐野は終戦後に陸軍省あるいは参謀本部に商品を納めてこのお金を手に入れたとみられ
ています。」
結局、裁判でも千円札については米軍将校が加わっていることから不起訴となっている。そのため小佐野裁判で表面化し
なかったのである。いずれにせよ、小佐野は誰もが手にできるわけではない千円札を大量に持っていたことは事実である。
1947年、小佐野は横浜刑務所に入れられた。小佐野の塀の中の姿を当時の仲間が語る。
「小佐野は、年が若いのに頭が禿げていたので、おれたちは、彼のことをオジサン、オジサンと読んでいた。本来、学歴も無く、
教育らしい教育を受けていないのだから、いわゆる通称モタ工場といって、紙張り、袋張りの工場に回されるところだ。が、
IQテストで案外良い結果だったらしく、普通なら中学卒くらいの学歴がないと回されない印刷工場に配属された。しかし、
漢字がよくわかるわけでもないので、印刷では文選とか植字とか技術のいる仕事をさせるわけにはいかない。解版といって、
刷り終わった版をばらす仕事をやらされたり、工場の中をホウキを持って掃除したりしていた。やつの唯一の取り柄はもともと
育ちの悪い男なので物事にこだわらないことだ。刑務所の酷い食事にもあまりぐちをこぼさないでいた。が、何気ない風で自
分がいかに金持ちかということをそれとなく人に分からせるような話をする。
田中角栄は1948年第二次吉田内閣発足で法務政務次官に就任。がその年、いわゆる炭管事件で逮捕。東京高検
に出頭。史上初の社会党内閣である片山哲内閣が、社会主義政策として石炭を国家管理下に置こうと炭鉱国家管理
法案を閣議に提出した。業者たちは黒いダイヤと呼ばれた金のタマゴを社会主義者たちに渡すまいと田中角栄に陳情した。
田中は業者から100万円を受け取った。田中土建工業専務の入内島金一を介して政界にカネをばらまかせた。それが罪
に問われたのである。ところが小菅刑務所に入っていた12月23日に衆院が解散されてしまった。田中は獄中から立候補し
た。昭和24年1月13日保釈。総選挙で二位当選、昭和26年炭管事件控訴審判決で無罪となる。
【角栄伝説】
2010.05.11: ロッキード事件 葬られた真実
2010.04.08: 野中広務 差別と権力 ～伝説の男
2010.01.26: 黒幕―昭和闇の支配者
2009.11.17: 巨額暗黒資金 全日空M資金スキャンダル2
2009.10.19: 世界の大学ランキング
2009.08.07: 角栄の逃税学3 ～遺産相続の落とし穴
2009.07.31: 角栄の逃税学2 ～逆さ合併
2009.07.24: 角栄の逃税学
2009.07.17: 秘史「乗っ取り屋」暗黒の経済戦争
2009.06.08: 魂の教育
2009.03.23: 闇将軍
2009.03.13: 裏支配
2008.11.11: ユダヤが解ると世界が見えてくる
年収9億円 7201 2009年有価証券報告書によるストックオプションの評価方法
ゴーン社長9億も年収あってうらやましいな～、と嫉妬心を募らせている諸君には朗報だ。
そんなに世の中甘くないということを教えてやろう。人の不幸は蜜の味だろ?
ではまず、元ネタのニュースを貼り付けよう。
Jun 23 2010 ゴーン氏8.91億円と最高、みずほ斎藤氏1.23億円－報酬表
【記者：上野英治郎】
６月23日（ブルームバーグ）：前期（2010年３月期）報酬で日産自動車のカルロス・ゴーン最高経営責任者
（ＣＥＯ）が８億9100万円を受け取ることが、この日の株主総会で明らかになった。現時点で日本の上場企業
の最高額になる。今春の内閣府令改正で日本企業は報酬総額１億円以上の役員名の有証記載が義務付け
られた。前期の日本株は日経平均で37％、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）で27％上昇していた。
【日本企業の前期個別報酬額一覧】(単位：億円、最高額の大きい順)
企業名 役員名 総額(報酬＋賞与＋ストックオプション＋他)
日産自動車（前期株価騰落率129％上昇）
・ゴーンＣＥＯ 8.91
・タバレス副社長 1.98
・ドッジ副社長 1.76
・志賀俊之ＣＯＯ 1.34
・西川廣人副社長 1.05
・山下光彦副社長 1.02
ソニー（同79％上昇）
・ストリンガーＣＥＯ 8.17 (3.10＋0.00＋4.07＋1.00)
・中鉢良治副会長 2.15 (0.80＋0.00＋0.65＋0.70)
・大根田伸行副社長 1.64 (0.50＋0.00＋0.24＋0.90)
神戸製鋼所（60％上昇）
・水越浩士会長 2.73 (0.14＋0.00＋0.00＋2.59)
ミスミグループ（62％上昇）
・三枝匡会長 2.63 (1.20＋0.82＋0.37＋0.24)
・高家正行社長 1.21 (0.55＋0.38＋0.17＋0.11)
三井物産（59％上昇）
・大橋信夫会長 1.90 (0.26＋0.00＋0.00＋1.64)
・飯島彰己専務 1.35 (1.09＋0.26＋0.00＋0.00)
・槍田松瑩社長 1.32 (1.06＋0.26＋0.00＋0.00)
住友商事（28％上昇）
・加藤進社長 1.86 (0.87＋0.83＋0.16＋0.00)
・岡素之会長 1.83 (0.83＋0.83＋0.16＋0.00)
・大森一夫副社長 1.28 (0.66＋0.51＋0.11＋0.00)
アステラス製薬（12％上昇）
・野木森雅郁社長 1.80 (1.19＋0.17＋0.43＋0.00)
・竹中登一会長 1.52 (1.00＋0.14＋0.36＋0.00)
シンプレクス・テクノロジー（51％上昇）
・金子英樹社長 1.78 (0.80＋0.93＋0.05＋0.00)
フィールズ（23％下落）
・山本英俊会長 1.69 (1.69＋0.00＋0.00＋0.00)
ヤフー（32％上昇）
・井上雅博社長 1.59 (0.60＋0.84＋0.13＋0.00)
ＨＯＹＡ（33％上昇）
・鈴木洋ＣＥＯ 1.53 (0.69＋0.00＋0.18＋0.66)
・浜田宏ＣＯＯ 1.15 (0.50＋0.00＋0.17＋0.47)
・江間賢二ＣＦＯ 1.01 (0.48＋0.00＋0.08＋0.44)
新生銀行（14％上昇）
・クック専務 1.49 (0.54＋0.00＋0.00＋0.95)
・グプタ専務 1.16 (1.03＋0.00＋0.03＋0.10)
・デュイベディ専務 1.13 (0.90＋0.00＋0.23＋0.00)
・ソン専務 1.10 (0.86＋0.00＋0.24＋0.00)
資生堂（41％上昇）
・フィッシャー専務 1.41 (0.77＋0.50＋0.13＋0.00)
・前田新造社長 1.21 (0.49＋0.35＋0.36＋0.00)
・岩田喜美枝副社長 0.66 (0.37＋0.18＋0.10＋0.00)
エーザイ（16％上昇）
・コーツ執行役 1.40 (0.50＋0.52＋0.01＋0.35)
・内藤晴夫社長 1.36 (0.79＋0.23＋0.07＋0.27)
バンダイナムコホールディングス（7.3％下落）
・上野和典取締役 1.37 (0.75＋0.61＋0.00＋0.00)
東祥（6.3％上昇）
・沓名俊裕社長 1.36 (1.11＋0.00＋0.00＋0.25)
住友金属工業（44％上昇）
・下妻博会長 1.34 (1.34＋0.00＋0.00＋0.00)
・友野宏社長 1.22 (1.22＋0.00＋0.00＋0.00)
コロワイド（9.7％下落）
・蔵人金男会長兼社長 1.34 (1.34＋0.00＋0.00＋0.00)
みずほフィナンシャルグループ（1.6％下落）
・斎藤宏コーポ会長 1.23 (0.80＋0.00＋0.29＋0.13)
・佐藤康博コーポ頭取 1.22 (0.84＋0.00＋0.30＋0.08)
・塚本隆史社長 1.14 (0.84＋0.00＋0.30＋0.00)
・西堀利銀行頭取 1.14 (0.84＋0.00＋0.30＋0.00)
・前田晃伸会長 1.10 (0.80＋0.00＋0.29＋0.00)
・杉山清次銀行会長 1.10 (0.80＋0.00＋0.29＋0.00)
ステラケミファ（116％上昇）
・深田純子会長 1.21 (1.10＋0.00＋0.00＋0.11)
オムロン（88％上昇）
・作田久男社長 1.07 (0.80＋0.24＋0.03＋0.00)
・立石義雄会長 1.04 (0.89＋0.12＋0.03＋0.00)
東芝（90％上昇）
・西田厚聡会長 1.07 (1.03＋0.00＋0.00＋0.04)
タイヨーエレック（62％上昇）
・佐藤昭治会長 1.06 (0.64＋0.21＋0.00＋0.21)
東京エレクトロン（70％上昇）
・東哲郎会長 0.93 (0.57＋0.00＋0.36＋0.00）
・竹中博司社長 0.56 （0.43＋0.00＋0.13＋0.00）
（ブルームバーグ・ニュースが有価証券報告書などから集計、肩書きは当時で退任役員を含む、
他は業績連動報酬や退職金など）
2010年の有価証券報告書をまだ読んでいないが、日産の右肩下がりの株価の実績から考えて、ゴーン氏の”収入”のうちの
ストックオプション部分が、課税所得計算時に使われるであろう実現益ではなさそうであるということが一つ挙げられよう。
>ブルームバーグ・ニュースが有価証券報告書などから集計
推定年収を計算する時に、会計監査上使っているストックオプションの評価値を用いているとした場合、株価次第でその推定
年収のオプション部分は泡と消え、実際にはもらえないということがありうる。特に日産の場合、ストックオプションの行使価格
はATMから若干のITMに設定されているので、株価が大幅に下落した場合、権利はいつまでも行使できない。つまり、ストック
オプションはいつまでも現金化できないということになる。有価証券報告を読めば書いてあるが過去に発行したストックオプシ
ョンは、行使価格が一番低いものでも932円。現在まで持ってしまっていたら行使することはできない。酷いものだと行使価格
1500円以上のオプションまであり、期間内の行使はほとんど絶望的とも思えるだろう?
しかし、これは日産の株主にとっては非常に好ましいストックオプションの付与である。なぜならば株主と同じ目線、株主が儲
かっている時に初めてボーナスがもらえる仕組みだからである。同じストックオプションであっても1円行使価格で行使できな
い期間が短いようなオプションを大量発行している会社は、経営陣が将来の株価に自信を持っていない証拠である。
ストックオプションが実現化するのは、経営陣の努力と運次第であるが、現時点での評価、有価証券報告書で計算されている
オフィシャルな価格がどの程度の精度を持っているのか検証していこう。
09年の有価証券報告書より抜粋してみよう。
どーだー?
なーんか変じゃない?
配当40円。まぁ、良かろう。平成19年時点では、それなりに配当あったからな。
無リスク利子率 5年10ヶ月で1.14%? JGBは逆イールドなのか?
{(5+10÷12)×1.14 - 5.5×1.3}÷(4/12)
って{}中が既にマイナスでForward Rateマイナス?
これ本当? 簡単な金利計算くらい、真面目にやろうよ。
具体的にこのオプションの概要も見てみよう。
行使価格は、第一回が短いから1205円、第二回が975円、07年の6月の株価は大体1300円程度、インザマネーだな。
株価変動性って、もうわかりにくいからVolatilityって書いちゃおうよ。
一回が92%、二回が75%とするとSkewはそれなりにリアルに反映されているかのようにも思えるが、これどうやって確認した
のかね? 「過去の株価実績を参考に」とか書いてるしさ、リスクフリーの計算見てると、スキューネスを考慮したというより計算
がおぼつかなくて、たまたまこうなったようにも推測できるぞ。
使用した評価技法。”評価技法”だよ。オリジナルは評価メソッドとか書いてあったのかな。
>均等に行使されるものと推定し??
だったら二項モデルなんかいらねーべよ。Europeanの和で計算してるんだろ?
それに11年のオプションなんだろ? 少しずつ均等に行使して残存5年半だと?
半分の期間のオプショナリティを放棄した評価は妥当なのか?
敢えて名前は挙げないが、超大手の監査法人だぞ。大丈夫か?
な? ちょっと見ただけで突っ込みどころ満載だろ?
民の給料とは確かに違うかもしれないが、高額所得者にはそれなりのリスク、そして見かけほど確かな収入ではないということ
がおわかりいただけたであろう。
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女が言えば、家事手伝いとお嫁さん、男が言うとニートとヒモ
女のニートは居るのだろうか?
家事手伝いと言いながら、本当に家事をしている家事手伝いは居るのだろうか?
嫁とヒモは、何が違うのだろうか?
主婦読者は怒らずに最後まで読んで欲しい。(居ないとは思うが)
男女平等と女性の権利を重んじる私としては、嫁の仕事・主婦の労働の苦労がわからないわけではない。
主婦として、毎日のご飯を作る、献立を考え、限りある家計の中で買い物をし、休日も退職も給与も昇格もな
いまま、料理を作るということ。
だから、毎日、私のご飯を作ってくれる人が居るとしたら、私も毎日お礼を言おう。
一般に、主婦の言われて嬉しい言葉、堂々一位「おいしかった、ありがとう」。
こんな言葉を聞いてみたいとは、この世の主婦は如何に幸せで甘やかされているかうかがい知れるというものだ。
どんなときにお礼を言うか考えてみれば、何か驚いた時、特別なことがあった時に言うものであり、日常に対して
感謝する人は稀である。つまり、毎日の食事に対する「おいしかった、ありがとう」の言葉の源泉は、「お前は俺の
日常ではない」ということだ。
いつでも斬るし、いつでも居なくなって良いし、永遠にお前が居るものだと思っていない
という男の意思表示であることがおわかりいただけるだろうか?
毎日、作った食事に対して、お礼を言われてた人を知っているが、彼女は、いつの日かお礼を言われなくなる
日が来て欲しいと思っていたはずだ。
お礼無し＝「お前が俺の飯を作って当然」＝「ずっとそばに居ろ」＝一生の保証を暗示している。
お礼無しって平和でよかったですね!
お礼があるということは一生の保証が無い。つまり自給自足なので、お礼の次はこうなる。
俺は一切の命令も禁止もしない。何をして働こうが、子供預けようがお前の自由だ。
なぜ働こうとしない? 自由と権利が目の前にあるというに!
しかし、この批判に対し、現代に生き残る大和撫子たちは、極めて彼女に好意的に言う。
「女として、彼女の気持ちがわかります。」
「好きな人のために料理を作る。それが彼女のやりたかったこと。何をしようがお前の
自由というのなら、主婦業も認めてあげるべきだったのでは?」
この同情票は女性一般だけではなく、男友達、男の両親や離婚弁護士からもあがっている事実を
踏まえ、今日は、彼女について、好意的な所感を述べようと思う。
一生の保証も無い彼女は、なぜ毎日料理を作り、家事をしていたのか?
好きな人のためにご飯を作りたい? そういう綺麗な台詞では片が付かない。その背景には
「この人に私の味を食べさせたい」というもっと支配的な心理が潜んでいる。
「チンして食べてね」ではなく、毎日出来たてを提供する。自分は共に食することなく、いつ帰ってくるかわからな
い男を寝ないで起きて待つということは生易しいことではない。
養ってもらっているという罪悪感から来る卑屈な奴隷精神ではない。将来必ず成功すると信じている男の生活の
基礎を支えているのは私だという自負心。いや自負心を超えた崇高な信仰心と言えよう。信仰心といっても、男に
愛されていると勘違いしているといった類の信仰心ではない。男が何の仕事をしているのかも具体的には知らな
いのに、その男の成功だけは頑なに信じているという恐ろしい盲目的信仰心だ。料理に包丁を入れるその一つ
一つ、掃除で床を磨くその一拭き一拭き、一挙手一投足にその崇高な信仰心と魂を織り込んでいるのだ。
しかし、彼女は子供の質問に答えられない。「お母さんの夢は何?」
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上司に恵まれている男
尊敬できる上司の特徴ランキング
職場の人間関係で自分にとって最も影響が大きいものといえば、やはり上司との関係。良い上司
のもとで働けるかどうかというのは重要ですよね。部下が上司を選ぶことができない以上、「尊敬でき
る上司のもとで仕事をしたい」と思うのがあたりまえです。
上司と部下の大きな違いは、やはり負うべき責任の重さ。責任ある立場にいる以上、部下に《責
任転嫁しない》のは当然ですが、１位に選ばれたことを考えると、意外にもこれができていない上司
が多いのかもしれません。また、重要なプロジェクトで壁にぶつかった時にそのまま進めるべきか撤退を
するべきかなど、要所要所での的確は決断ができる《決断力がある》上司も、部下にとっては実に頼
もしく映るようですね。
上司が部下に対して行うものとして業績評価や職務評価がありますが、評価の際に《正当に評価
できる》ことも、尊敬できるかどうかのポイントのようです。また《偉ぶらない》や《人間的な魅力がある》
など、「人間性が重要」という意見も目立ちました。いくら仕事ができる優れた上司でも、人間性に問
題があっては確かに尊敬する気にはなれません。
今回のランキングでは「尊敬できる上司」がテーマとなっていますが、上司もまた部下との関係によって
多くのことを学び、成長していくもの。部下と上司がお互いを尊敬・信頼し、より質の高い仕事ができる
職場になれば何よりですよね。
何を言っているのだ?と疑問に思うのは、私は会社人生において上司に、とても恵まれているから
なのかもしれません。細かな個性の違いはあるにせよ、私の上司に共通して言えて、かつ私が感
謝しているのは「多大なる裁量権を与えてくれる」の一言で、どのように仕事をするのかだけでなく、
なにをするのかまで自分で決めることが許されているという印象です。
私がテレビでみたり、幼少時代から伝え聞く、サラリーマン像、あるいは上司像というのは何から何
までやることが決まっていて、上司の命令に逆らってはいけない。
しかし、実際に、私が働くようになってからは
能動的・積極的に仕事をすること。
上司であっても仕事上は対等であり、意見の相違ははっきりと主張すること。
仕事をもらう・命令に従うという感覚は「指示待ち人間」と呼ばれ、あまり好ましい印象ではない。
というようなことを「上司から」言われており、なんだか180度くらい違う印象です。
10年で時代が変わったのでしょうか?
私は記憶の限り、「何時何分にこれをしてください」と上司から言われたことがありません。
「あなたは将来的に何をしたいですか?」という聞き取り調査が必ずあり、希望を言えば概ね
(完全にとは言わないが)その通りにしていただいてました。
神の恵みに感謝。
【楽しいオフィス】
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深夜特急2 マレー半島・シンガポール
どうやら彼はアメリカ人のようだった。私とそう変わらない年齢だと思えるのに、眉間には深い皺が走っている。私は陽と風と
雨に長い間さらされてきたらしい彼の顔を見ているうちに、唐突に彼がベトナムからの帰還兵であるように思えてきた。船乗
りが陸に上がったとか、ヒッピーが流れついたとか考えるより、ベトナムでの休暇のたびにバンコクの女の元へ通っていたが
、やがて子供が生まれてしまい、除隊後もアメリカではなくタイに居ついてしまったと考えるほうが彼のどこか人生を投げたよ
うな雰囲気に合っているような気がした。
この宿には3人の年配の男のほかに6人の若者がいた。ひとりは帳簿づけのような仕事をしているのだが、ほかの連中は、
ちょっとした走りづかいや掃除をするだけで、日がな一日ぶらぶらしている。することといえば、昼寝かマレー風のハサミ将棋
くらいしかない。よく観察してみるとヒモに違いなかった。深夜に客が途絶えると、それまで外にいた若い衆はそれぞれ自分
の女の部屋に入っていく。女の仕事部屋が彼らの巣でもあるらしかった。ウィークエンドは書き入れ時で、客も夜遅くまで
いるし、場合によっては泊まりということもある。運悪くいつまでたっても女の部屋にもぐりこめないヒモたちは、部屋の前の
廊下のハンモックまがいのベッドを組み立て、そこに寝なくてはならないのだ。自分の女が別の男と一緒に寝ている前で、
いったい眠ることなどできるのだろうか・・・。
居るよね・・・アジアって。そういう何してるか良くわからない人・・・。
そこはアラブ・ストリートという名にふさわしく、通りには金色屋根のモスクが建ち、またインドから中近東にかけての雰囲気を
持つ店が並んでいる。それらの店が扱っている品物はほとんどが布地か衣料品で、しかもとてつもなく安かった。タイよりも
マレーシアよりも香港と比べてさえ安い。値段を訊ねると、ワイシャツが300円、白い無地のTシャツが180円という答
えが返ってきた。
シンガポールは大きく変貌を遂げようとダイナミックに動いている都市だった。到るところで古い建物が壊され、新しく高層
ビルディングが作られている。すでに完成している建物には高級輸入品店やレストランが入り、辺りにきらびやかさをふりま
いている。しかし物にほとんど興味のない私にとっては、フランスやイタリアの洋服や革製品がいくら安くても関係なかった。
そうなんだ。偉くなったもんよのぅ。シンガポールも。
<そうだ、シンガポールは香港ではなかったのだ> 気がついたあることとは、言葉にすればそのような陳腐な表現にならざる
をえないものだった。シンガポールは香港とは違う。私はそれに気づいたことで初めて、なぜシンガポールが自分にとって退
屈でつまらないのかの原因がわかったように思えた。私はこのシンガポールに香港のコピーを求めていたらしいのだ。香港が
あまりにもすばらしく、一日として心が震えない日はなかったほど興奮し続けていたため、その熱狂の日々をもう一度味わ
いたいものと思い込んでしまった。しかし、私がシンガポールにもう一つの香港を求めていたとすれば、たとえそれがどれほ
ど魅力的な街であったとしても本物以上のものを見出せるはずがなかった。
シンガポールばかりではない。タイやマレーシアのどんな街にいても、無意識のうちに香港を探し求めていた。そして、違う、
違うと思っていたのだ。これらの国が中国の文化に深く影響されていたということも、街には華僑が多かったということも、私
にそのような錯覚をもたらす大きな原因であっただろう。しかし、当然のことながら、シンガポールはシンガポールであって香
港ではなく、東南アジアの他のどんな街にしても香港ではありえないのだ。
物ってふえますよね。もちろん家事とかそういうことがあって、一瞬にして消えてしまうでしょうけど、そういうことがない限り、
人の関係とか、物とかが増えていくにしたがって不自由になっていきますよね。僕はそういう風に物をふやして、関係をふ
やして、そして不自由になって、安定した感じで生きていくようにはなりたくないと思うんですよね。
物は、きちんと、捨てれば増えません。
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深夜特急〈2〉マレー半島・シンガポール (新潮文庫)
新潮社 1994-03 |
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深夜特急1 香港・マカオ
もうキャット・ストリート(ラスカー・ロウ、またの名を泥棒街)などどうでもよくなってしまった。香港は、おそらくあらゆる通りが
キャット・ストリートのようなものなのだろう。あらゆるところに店があり、品物があって、人がいる。そのとてつもない氾濫が、
見ているだけの者も興奮させてしまうほどのエネルギーを発散しているのだ。<香港って街は、なんて刺激的なんだ> 私
は九龍に戻るフェリーの上で、歩きつかれた脚を投げ出しながら、胸のウチで何度もそう呟いていた。
う～む、良い表現だ。俺の香港の第一印象もこんな感じだった。
右手を後ろに隠すようにして戻ってくる。そして恥ずかしそうに右手を突き出すと、「スイクァ」と言った。彼女の手には西瓜
が一切れあった。みんなが食べろ食べろと勧めるので、ひとりだけだったがありがたくご馳走になることにした。
これもわかる。日本語と中国語の同音同義。日本人なら誰しも嬉しくなる瞬間だ。
マカオ、香港から連絡線で2時間半、水中翼船ならその半分でしかないが、その二つの都市は明らかに異なる国に属
している。香港から船に乗る時は出国カードに記入しなければならず、マカオの桟橋に降り立てば入国カードを提出し
なければならない。しかし同時にその二つがどれほど密接に結びついているかは、入国の手続きをひとつするだけでわか
ってくる。桟橋で簡単に発給してくれる観光ビザは25パタカであると共に25香港ドルでもあるのだ。つまり、マカオの通
貨であるパタカは、香港のドルに連動しほとんど等価なのだ。マカオの市中では香港のドルがそのまま使用できるという。
もっとも両者は等価ではあっても対等ではなくその力関係は香港ドルがマカオで流通しているのに対し、パタカが香港で
は使えないところにはっきり現われている。
時代が違うね～。今は40分で着く。ビザも必要だったんだ・・・。当時はポルトガル領だったのかな?
今となっては、二つの都市は属している国は中国で同じだが、行政が異なるだけ。
パタカと香港ドルは等価ではなく、１MOP＝0.97HKDの固定である。
賽の踊り
大小の勝負のアヤはゾロ目にあるのだ。大小におけるゾロ目は、ルーレット言えば0や00に相当する。象牙の球が0や
00に落ちれば赤黒どちらに張っていても親に取られてしまう。大小のゾロ目もそれとまったく同じで、合計数がいくつであ
っても大小に賭けられた金はディーラーに没収されてしまう。私がカジノ側の人間だとすれば、そのゾロ目を最も有効に利
用したいと考えるだろう。ゾロ目が出る時に大と小に大きく賭けられていればいるほど、カジノにとってはありがたい。ディー
ラーはゾロ目を思うところで出せるのだ。場の雰囲気を煽り、客を興奮させ、大と小に賭け金が集中するようにしてゾロ目
を出す。私はこの推測に誤りがあるとは思えなかった。
沢木君、残念ですが、誤りです。
このような事象がなぜ起こるかは、ディーラーの”腕”によってではなく、民の振る舞いそのものによるものです。
民は全てを失うまで賭け金を大きくする傾向がある。必然の偶然性によって大きくなったに過ぎない富に、不合理な理由
をつけて正当化し、自らに才能があると思い込むものなのである。大大大大大と出てるから、次も大、次こそは小などと
いう宗教じみた不合理な理由で偶然を神格化し、調子に乗って大きく張っていく。そして、ついに訪れた必然のゾロ目が
出たら、カジノ側のイカサマを疑い始める。これは大衆ギャンブルだけでなく、株でもKnock-In Put Shortでも言える民
のBehaviorなのです。
ダイスという単語の綴りが不意に曖昧になってきた。DICEだと思うのだが、確信が持てない。バックの中に放り込んでおい
た辞書を取り出し、調べてみた。綴りはやはりDICEだった。しかし意外だったのはそれが複数形で、賽の単数はDIE
であると記されていたことだった。DIE、つまり死だ。賽と死がまったく同じ綴りを持っていることに驚かされた。辞書にはこ
んな例文も載っていた。賽は投げられた。ルビコン河を前にしての、ジュリアス・シーザーの有名な台詞である。それを英語
にすると次のようになるという。The die is cast.
だが、この文章をじっと見つめていると、投げられたのは賽ではなく、死であったかのように思えてくる。
沢木 国境線というのは厳密に引かれているもののようでいて、ひどく杜撰なところがあるものだからね。
山口 そう。戦後の日本人にとっては、海岸線が即国境だったわけで、沢木さんや私は明治このかた、一番コンパクトで
国境のはっきりした日本で育った世代でしょ。だから、戦前世代と違って、国境なんて杜撰なものなんだという常識に欠
けるところがある(笑)
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深夜特急〈1〉香港・マカオ (新潮文庫)
新潮社 1994-03 |
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数学を使わないデリバティブ講座 ～株価のマルコフ性
大事な部分なのですが、これが一番伝えにくかったです。将来の価格はわからない。わからないゆえに宗教じみたインチ
キ理論がこの世にはあふれています。そのような情報に踊らされないためにも、金融工学は役に立つのです。
マルコフ性とは、確率過程のの将来状態の条件付き確率分布が、現在状態のみに依存し、過去のいかなる状態にも
依存しない特性を持つことをいいます。
株価の形成の過程を考えれば、マルコフ性が非常に合理的な考えであることがわかります。
既知の情報、それは財務諸表から商品開発状況、そして取締役の噂話まで含めて、現値が構成される。
誰も知らない新たな情報、すなわちニュースを織り込んで将来の価格が決定される。
ちょっと苦しいね。これじゃ、あんま伝わってないっぽいです。誰か良い説明あったら助けて。差し替えたいわ。この部分。
続いて、これは、プッと吹いて欲しい、お洒落な例の提示です。
マルコフ性を理解していない市場関係者の発言
これらはいずれも過去の株価から将来の株価を予想するアプローチですが、株価のマルコフ性とは相反する考え方とい
うことになります。
1.平均回帰期待 (Mean Reversion)
元々1000円近傍で推移していた株が、現在200円だから、いずれ元に戻るだろうと思う行為。
2.チャート・テクニカル分析
ゴールデンクロス：13週移動平均が26週移動平均を抜いたら株が上がるなどという予想。
注1:株価と書いてますが、為替・金利・商品先物価格、なんでも当てはまります。
注2:いずれもマクロ経済系の専門家に多い。
うーん、どうですか? 素人が陥りがちな罠と嫌味。良いセンスしてる? 駄目?
チャートが好きな人も多いので、ここで聴衆からとても良い質問が出たことを覚えている。
「チャート・テクニカル分析を使って取引するすごいソフトがあって、儲かるらしいです。そういうのは使わないのでしょうか?」
来たねぇ。嬉しいねぇ。とっても嬉しくなる質問だ。
「そのようなソフトウェア、もっと身近に言えば、相場で勝つ本などもありますね。それらの作者・著者はとてもよく相場をわ
かっていらっしゃる方だと思います。しかし、それらのソフトを購入する立場である時、一つの疑問が浮かびませんか?
なぜ、儲かるソフトを売る必要があるのでしょうか?」
「そんなもので勝てるなら、それで好きなだけ稼げば良い。それができないから、売っているのですよ。そのことは、売っている
人が、一番わかっているのです。そのソフトが売れれば、それはソフトウェアビジネスとして儲かる商売だと言えるでしょう。」
そして、嬉しい口答え、「でも実際、勝ってると聞きました。」
「良かったですねぇ。何よりじゃないですか。」 ニヤニヤしながら、続けて話す。
「結果論。必然の偶然。私が考案した学説、『ギャンブラーの過ち2』を説明しよう。
勝つも八卦、負けるも八卦。10,000人の参加者が居て、10回じゃんけんの勝負をしたら、10連勝する奴が一人も居ない
ほうが不自然なのだよ。」
当ブログ読者は、再度、
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を読んで再復習して欲しい。この「必然の偶然」というのを理解していない人が非常に多い。
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続・ダチ公がサツに捕まった＠シンガポール
さて、日本から遊びに来ていたゲスト
三日目最終日
四川豆花 UOB 60階
+65-6535-6006
私のお気に入りのマーボー豆腐、二人だったら小で十分という店員の忠告を無視して中でオーダー。
量も多く、四川山椒に不慣れな日本からのゲストと二人で食べるには確かに厳しかったが、気合で完食。
シンガポールフライヤー
世界一の観覧車に乗ってシンガポールを見よう。30ドルとかなり割高感はあるものの
私も2年住んでいるのですが、初めて行ってしまいました。
30人乗りのゴンドラにどうやって乗るのか興味津々でした。一度連結を切り離し、降ろして乗るのか?
と思いきや、普通に走りながらささっと乗ってました。
パーティー席も2つに1つくらいあるので、一般観客は、空のパーティー席を見過ごし、普通席ゴンドラに
乗り込みます。ベイエリアなので片側は海、シンガポール全体がつぶれて見えるので、二回乗ることは
無いなって感じです。
オーチャードでショッピング
綺麗にまとめたでしょう?? 俺がオーガナイズした3日間のツアー。どう?
ゲイランのゲの字も出てないよ。
いよいよ帰国の日の朝方、こっちは仕事復帰し、いつものごとく相場を見ていると案内していた友達からメールが来た。
ちょいと警察にお世話になり もう少しシンガポールにいることになりました。今日の夜のフライトで日本に帰ります〓
ダチ公の罪状はなんだと思うね?
サツでの勾留時間は数時間。
たかが、観光客、酔っ払い運転とかはしないだろう。
麻薬? だったら死刑だしね。
酒・煙草の密輸やPublic Spaceの喫煙では、罰金程度。そもそも非喫煙者だし。
ガムポイ捨て? 鞭打ちだから今頃入院だろうし・・・。
なんだろなんだろ?
酒飲んで暴れた、不法侵入、挙動不審。
もしくはトイレがわからなくて、街中で漏らしたとか・・・。
友人から返信が来ない・・・。返信、来た－－－－－－－－－－－－－－－－－－－！
手錠所持が危険人物で罪らしい。今空港でお茶してます。11時のフライトがとれたのでそれまで自由時間になりました
何かっていうとな
http://www.cuffz.co.jp/
これだよ、これ!!
このバッグについてる手錠で、捕まるらしいぞ。成田でも勧告受けたらしいので、シンガポールだけが神経過敏というわけで
はなさそうだ。女性読者諸君、最後までお付き合いありがとう。海外旅行の際、こういうアクセサリーは危険ということ知って
おいたほうが良い。ためになったかな?
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ダチ公がサツに捕まった＠シンガポール
日本から遊びに来ていた友人が警察に捕まった。罪状をいきなり書いてしまうと面白くないので、引っ張ることとしよう。
女性読者は自らの身にふりかかる可能性がある罪状なので、がんばって最後まで読んで欲しい。
さて、ゲスト案内であるが、本来ならば、私の得意領域である地域のご案内、
「風俗産業とカジノ産業の産業構造、そして管理のための規制と国家間競争」なんてタイトルで演説しながらご案内をす
れば、私の右に出るものは少ないだろうという自負があるのだが、今回のゲストは性別的に、その手の産業にはあまり興味
がないと。
ということで、つらつらと書くと、ヘビーユーザ読者の皆様から、「つまらねー!」と怒られてしまいそうなほど一般的な観光案
内ではあったのだが、冒頭タイトルを引っ張り、さらに、フラストレーションをあげてもらうためにダラダラ書こうと思います。
タイトル：綺麗なシンガポール観光案内
一日目夜
チャイナタウンでお食事 ＠飲茶酒楼
歩いてボートキー Brewerkzで、ビールをもう一杯。
さらにはしごしてBAR84で、手品を見ながらもう一杯。
二日目
フラトンでAfternoon Tea。
その前に一応、世界がっかり名所マーライオン(チビ)も見逃せないので、がっかりしてもらい、それからフラトンに戻った。
おっと、これを手を抜くわけに行かんなぁ。
贅沢な休日シリーズ ～フラトンでAfternoon Tea
Courtyard 料金は36SGDこみこみで42.4SGDだ。
+65-6733-8388
時間は15:00～18:00
ボート型のお皿の三段トレー。
ケーキ・サンドイッチはあり、Free Flow。
スコーンとプリンが特に◎。
お茶は10種類くらいから選べる。飲み放題だが銘柄チェンジは不可能。
まあまあ、良いですよ。ここ。
夜は、Dempsey RoadのNight Clubで一杯と。
うーん、なんだか、長くなってきたなぁ。続きはまた後日ということにしよう。
【贅沢な休日シリーズ】
2010.03.31: 贅沢な平日 St.Regis Afternoon Tea
2010.01.27: 贅沢な休日 ～Four Seasons One-Ninety
2009.12.18: 贅沢な休日 ～ブランチPS Cafe
2009.11.04: 贅沢な休日 ～Tiffin Room
2009.06.01: 贅沢な休日 Hi Tea～Equinox
2009.03.30: 贅沢な休日 ～Intercontinentalで読むロッキード事件
2008.09.04: 贅沢な休日 ～番外編 マレーシアの軽井沢
2008.08.19: 贅沢な休日～Chihuly Lounge The Ritz-Carlton
2008.08.04: 贅沢な休日～The Regent
2008.07.29: 贅沢な休日 ～Lobby Court in Shangri-La
2008.07.14: 贅沢な休日 ~Cafe L'Espresso
2008.07.07: 贅沢な休日 ~High Tea & Afternoon
インド対パキスタン ～両国の核兵器開発とこれから
純度3%に濃縮されたウラン燃料を使って発電したり、実験や核兵器製造の原料となるプルトニウムを生産するた
めの原子炉で燃やした後の使用済み核燃料の組成は、ウラン238が95%、ウラン235が1%、プルトニウム1%、核分
裂性廃棄物3%となる。プルトニウムは自然界には存在せず、以上のようにウランを燃焼させることによってのみ得
られる。原子力発電所での燃焼の場合、軽水炉型と黒鉛減速型の二つのタイプの発電炉があり、現在世界の主
流となっている。軽水炉型での発電後に生成される1%プルトニウムの組成は、プルトニウム239が58%、これに対
し、黒鉛減速型では90%とかなり純度が高い。このプルトニウム239はプルトニウム型原爆の材料として使われる
ことから、黒鉛減速型発電炉は軽水炉型に比べて核兵器開発に限りなく近いところに位置するものと見られる。
核兵器疑惑を受けて締結された94年の「米朝枠組み合意」で、北朝鮮の黒鉛減速型発電炉を廃棄する代わりに
韓国と日本が軽水炉型2基を新規に建設することにしたのは、以上の理由からだった。
インドもパキスタンも発表された核爆発装置の破壊力の数値と実際に地震波でモニターされた数値とのあまりの
開きはどう説明すればよいのだろうか。地下核実験を行う場合、地中深くに大きな穴を掘り、実験用原爆をセット
して起爆の信管につながる装置を地上に連結したうえで、穴そのものは分厚いコンクリートの蓋で厳重に密閉さ
れる。これは爆発によって物凄いエネルギーが地上に噴出し、有害な放射性物質が空中に吹き上げられるのを
防ぐためだ。インドもパキスタンも発表された破壊力数値より実際のモニターされた数値の方が大幅に低かた
ということは、セットされた爆発装置(インドは3つ、パキスタンは5つ)が全て予定通り爆発しなかった可能性が高
いと考えられる。複雑な構造を持った現代タイプの核兵器は通常、①概念設計、②概念設計に基づいて作った
部品をテストする部品群テスト、③テストで不具合を直した上での本格設計、④開発、⑤爆発実験、⑥生産、
⑦配備、の7つのプロセスを経て初めて正真正銘の核保有国となる。問題は、今後インドが「生産」「配備」とい
う「核兵器保有国」のプロセス完結まで進むかどうかに移ってくる。
パキスタンを通じ、イスラムへの波及の可能性は薄い。リビア、イランといった中東のイスラム国家が核保有を
虎視眈々とうかがっていることから、同じイスラム国家のパキスタンが今回獲得した核兵器技術を流すのではな
いかと懸念されている。いわゆる「イスラムの核」だ。パキスタンはインドと同様これまで一度も核兵器技術を海
外に輸出した疑惑を引き起こしたことは無い。「イスラム世界の中でも穏健派を代表していく。イスラム原理主義
などの急進派とは一線を画している」。これはイスラムの穏健派にとどまることで、日本や米国、さらにはサウジ
アラビアなどのイスラム穏健諸国からの経済支援を獲得できるという冷静な計算があるからだ。
95年9月には米上院外交委員会中東南アジア小委でロビン・ラフェル国務次官補が証言し、「米政府は対パキ
スタン政策について議会と次のことで合意したことを明らかにした。
1.パキスタンは米国にとって、不安定なイスラム圏の中にあって穏健で民主的なイスラム国家、国際テロ対策を
支援している国家、世界のPKO活動で米国のパートナー国家、麻薬取引と民族紛争の脅威に直面している国
家、建設的協力的関係を維持していく。
2.核開発を凍結させ地域の緊張を高めることは避ける観点からF-16の供与と政府間の軍事支援再開は慎む。
3.パキスタンが支払った金も装備品も両方渡さないという不公正な態度を取り続けることはしない。
これを受けて、米国は対パキスタン武器禁輸を5年ぶりに一次解除することを決定し、F-16戦闘機の本体を除く
艦対艦ミサイル、空対空ミサイルなど総計3億6800万ドル分の武器がパキスタンに売却された。凍結されてい
るF-16戦闘機28機については、第三国(フィリピン、タイ、台湾は除かれる見込み)に売却し、その代金をパキス
タンに返還するとクリントン大統領は表明した。
レス・アスピン米国防長官は、核戦力見直し作業をリードしていたが、米国内のタカ派の猛烈な反対にあって
挫折した。アスピン長官が推進した劇的核削減案実現の障害になったのは、皮肉にも唯一の被爆国、日本の
存在だった。米国による核の傘の提供だ。日米安保条約に基づいて米国は日本に対し、核を含むあらゆる攻
撃に対する防衛を約束している。「米国は日本などの同盟国に核の傘を提供しているのだから米本土を守るに
足るだけの核では不足する」というのが核兵器の劇的削減を回避する論理であり、口実をひとつでもあった。
筆者がインド・パキスタンを訪れて「核実験をしないよう」求めたところ、異口同音に「米国の核の傘に守られて
いる日本が、我々にそんなことを言えた義理か」と反撃された。96年の中国による駆け込み核実験を日本が
唯一の被爆国の立場から厳しく非難した時、中仏両国から同じ反論を受けて、返す言葉を見つけられなかった。
【軍事・軍隊・国防】
2010.02.23: Air Show 戦闘機の祭典
2010.02.18: ロシアの軍需産業 ～軍事国家の下の軍需産業
2010.02.16: 台湾への武器売却、やめなければ関与した米企業に制裁＝中国
2010.02.05: ロシアの軍需産業 －軍事大国はどこへ行くか－
2009.12.21: 君は日本国憲法を読んだことがあるのかね
2009.11.05: 核拡散 ～新時代の核兵器のあり方
2009.05.19: 俺の欲しい車
2009.03.27: 私の株式営業 ～Fiat Moneyの裏打ち
2008.12.09: アラブとイスラエル パレスチナ問題の構図2
ピアノのコンサートに行ってまいりました
演奏者はなんと2001年から半身不随となり、左手だけでピアノを演奏するという一風変わったコンサートでした。
左手だけで演奏するためか、弾ける音の数に限界があるため、ペダルを多用し、音を残しながら表現している印象でした。
またスクリャービン(1872-1915)の左手のための2つの小品 前奏曲と夜想曲
スクリャービンが練習のしすぎで右手を痛めて演奏できなくなった時期に書かれた異色作。
こんな曲も作られていたのですねぇ。音楽の世界は広いと感心しました。
さて、音楽の話を延々と書くと、経済合理主義の権化である金融市場で働く読者諸君には少々退屈であろうから、そろ
そろ話を展開させていきましょう。
似て蝶発見
館野さん
岸辺一徳
どう? 似てないかな～?
で、この人、半身不随を克服して、コンサートを開催するのも偉業だとは思うのですが、年齢もすごいんです。
74歳現役ですよ。60代後半で半身不随でリハビリってものすごい根性だと思うのです。
俺「年金少ないなーとか文句言ってる年金受給者は見習いやがれ!」と私が言ったら、一緒に行った友人が
友「64年からヘルシンキ在住だから年金もらえないんじゃないかな?」
俺「うーむ、年金によるアマエが人をダメにするのか・・・」
友「でもこの話には続きがあって、海外在住でも年金需給資格を取る方法があるんよ」
早速調べてみると
http://www.mofa.go.jp/mofaj/toko/kaigai/nenkin_hoken/index.html
海外に居住する日本人も国民年金に任意加入できます。
20歳以上65歳未満の海外に居住する日本人（第2号、第3号被保険者を除く）は国民年金に任意加入すること
ができます。
＊任意加入しない場合、海外在住期間は合算対象期間として老齢基礎年金を受給するための資格期間に算入
されますが、受給する年金額には反映されません。
http://www.sia.go.jp/seido/kyotei/question/qa01.htm
Q9 海外に在住する日本人は、国民年金に任意加入しないと、将来日本の老齢年金を受けられなくなってしまう
のですか。
A9 日本の年金制度から将来老齢年金を受けるためには原則25年以上の年金加入期間が必要ですが、日本
国籍を有する人が20才から60才までの間に海外に在住した期間は、「合算対象期間」として年金加入期間と同
じ取扱いを受けるので、年金加入期間と合算対象期間をあわせて25年以上あれば、将来老齢年金を受けること
ができます。
また、社会保障協定の年金加入期間の通算の考え方に基づき、協定相手国の年金加入期間も、日本の年金
加入期間とみなして取り扱われることができます。（日英・日韓協定を除く）
ただし、年金額は、実際の年金加入期間や納めた保険料に応じて計算されますので、合算対象期間は年金額
の計算の対象にはなりません。
ふーむ、なるほど。まぁ、俺には興味の無い話だがなぁ。
では、最後に私の病状が進んでいることを自覚したコンサートへの約束メールの一部を公開しよう。
－－友人より私に向けたメールより－－
エスプラネードじゃなくてVictoriaですって。
と、ご希望にお応えしてツッコミ入れときました。
ではまた今夜～
－引用終わり－
ご希望にお答えして?? 何を言ってるんだ?と思い、自分のメールを見返してみた。
－－私より友人に送ったメールより－－
了解。
おお、そうだ。エスプラネードじゃなくてVictoriaの方ね!!
危ない危ない。
危うく間違うところだった。
では19時過ぎくらいにエスプラネードで。
－引用終わり－
>では19時過ぎくらいにエスプラネードで。
これは大阪弁で言う”ボケ”ではなく、標準語で言う”呆け”＝痴呆である。
最初の1行までは覚えていたのだが、間に2行書いているうちに忘れているんだよ・・・。我ながら恐ろしくなったよ。
アルツが本格的に進行しているということを自覚しました。これ以上病状進むとブログも書けなくなるかもしれないなぁ。
【シンガポールの大人の夜遊び】
2009.12.08: Morton＠Mandarin Oriental
2009.11.18: Dempseyに行ってみよう ～Culina Enoteca 肉です
2009.10.21: Whisky Tasting＠Flow
2009.09.14: LUNA Night Club
2009.07.27: Whisky Bar ～Screening Room
2009.06.15: しま＠Goodwood Park
2009.03.24: Dalmore 12y
2009.01.19: Changi Villege Report
2008.11.17: 静かなBARを発見
2008.08.08: Geylang Street Gambleの期待値
2008.05.17: 相場のことは相場に聞け
数学を使わないデリバティブ講座 ～Arbitrage Portfolio
一般に、先物・デリバティブ・ヘッジファンドに対する嫌悪感は強いですが、ここではその健全性について語っていきたいと思い
ます。デリバティブ＝悪いことをする人が使うものという解釈は、新婚の奥様が「新婚生活のために新しく包丁を買ったの!」
とのろけたら「お前、夫を殺す計画でも立てているのか?」と質問しているのと同じくらい意味不明なことなのです。
わかりやすく農産物先物。堂島 米先物出してしまいました!
株先物だとイメージしにくいので、米、その生産者・消費者のヘッジニーズ。みんな安定が好きだろ?
そのために先物があったんだぞ。と強調しています。逆に先物が無いものは価格が怪しい。
堂島で取引されていた米先物は今は日本には無い。何故か? 農林水産省が独占的に値段を決めたいからで、市場性
があっては困るからである。先物＝取引所取引＝価格に市場性・透明性があるということになる。まだ言おうか?
ダイヤモンドもそうだ。金など、貴金属の先物はこの世に存在する。だが、ダイヤモンドの先物は無い。「ダイヤモンドは永遠
の輝き」などとうたい、一度売ったものは二度とセカンダリー市場に出回らないように、「結婚」とセットにして売り需給をコント
ロールという極悪商法。金の指輪ならまだしも、デビアスに募金したくないという宗教的理由でダイヤモンドは買えません。
先物・市場がどのくらい値段に健全性を与えているかご理解いただけたでしょうか?
続いてForward。為替Forward、為替予約です。金融機関以外にお勤めの方でも、財務系の部門に居る方なら
一度はお目にかかったことがある商品です。
Forwardの用途
1SGD(シンガポールドル)60円でSGDを売る気がしないが、今、株を買いたいので円が欲しい。
答え：勇気を出して、まず、SGDを売って円を買いましょう。次にFX ForwardでSGDを買って円を売りましょう。
円を持っていても、実体リスクはデリバティブで飛ばして、SGD保有のまま。これぞ、デリバティブの効用なのである。
また、下記でも紹介したように
2008.10.09: 海外駐在員のための証拠金取引
将来もらう給料のHedgeもできる。
いよいよ本題、デリバティブの組成とプライシング、ForwardのPricingです。
契約した時点でヘッジの買いを入れてから受け渡しまでの期間の
保有コストと保有益があります。一般にキャリーと言います。
Forward Price = Spot Price + 保有コスト－保有益
1.FX Forward (為替予約の場合)
FX Spot＋売った通貨の金利－買った通貨の金利
2.株式先物・株式のForward
株価現値＋金利－配当
3.商品先物
Spot＋金利＋倉庫台
Hedge Costを見積もること(Arbitrage Portfolioの組成)とPricingは同義です。
よって、先物価格は、将来の株価を予想して決まるのではなく、現値と保有コスト・保有益で決まります。
ほれ、約束したとおり、加減算しか使ってないぜ。expなんてブーヤオブーヤオ。
Forwardの値段はこうやって決まるのだから、
Forward Price ＞ Spot Price + 保有コスト－保有益
こうだったらForward売って、Spotで買って現物保有。
Forward Price ＜ Spot Price + 保有コスト－保有益
現物売って、Forward買って、というArbitrageができる。
先物・先渡の存在意義
参加者の大別とそれぞれの目的
1) Speculators
100円の株を買うには、100円必要ですが、その先物・先渡を買うためには、それより少ない証拠金で足ります。
少ない金額で大きな投資というレバレッジ効果を期待できます。
2) Hedgers
株を持っているが、ある理由により売りたくない。
株の保有と先渡の売りによる損益は相殺しあうので、保有による価格変動リスクを回避できます。
3) Arbitragers
一物多価の解消を狙います。株と先物は満期時点で等価になるものです。株と先物の安いほうを買い、高いほうを
売ることで、益を得ようとする行為です。
【Valuation関連記事】
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2009.08.04: Barrier Option Pricing
2009.03.04: オタク適正テスト
2009.01.21: アナリストの前で言っちゃいけないこと
2008.12.15: 年末ジャンボ ～富くじにおける分散の値段
2008.09.25: 世界一のお金持ちの楽しいShopping@GS PPS+Warrant
2008.07.01: すばらしきAnalyst様
集まれ! Tactics Ogreファン
いつもお世話になっている読者の皆様。
今日は皆様向けではなく、趣向を変えて、ゲームオタな人に読んで欲しいと思って書きますので、読み飛
ばしていただいて結構です。
Tactics Ogre、私はこのゲームを10年以上やっています。自分ではゲーム好きな方だと思っておりますが、
デリオタLv999とするならば、株オタLv20、ゲームオタLv1くらいなもんなので、今日の記事のオタク度はもし
かしたらモノホンのゲームオタの皆様から見たら児戯にも等しいレベルなのかもしれません。
なので、ゲームの内容そのものというより、私の愛の姿、Tactics Ogreへの愛、そして、その歪んだ愛につ
いて書きたいと思います。
12年間で合計4回。3年に一度のペースでやっているということになりますね。
でも、全3ルートのうち、カオスルート3回、ロウルート1回、ニュートラルルートはいまだやったことがありません。
フォリナー4姉妹のシスティーナとセリエに対する深い愛でドーピングカードを食わせまくってるので、彼らが
登場しないカオスルート以外のシナリオは今ひとつやる気がおきません。
可愛さ余って、憎さ千倍とはよく言ったもので、タクティクスに対する強い愛がゆえに、不満もあります。
ところが、その不満は殆ど数値に関することで、それを解決する素晴らしいソフト、すなわち改造ツールを発見
したのでつい嬉しくて書いてみました。
ゲームをPlayしたいというより、この小さな自分だけの世界で、神の見えざる手になりたいという願望なの
でしょうか?
私が改造した主な項目、言い換えれば私の歪んだ愛の概念、序章ですな。
前回、改造ツール入手前の設計思想を反映させながら、できる範囲の改造を試みました。
成長率
自分の仲間になる可能性のあるSサイズクラス
成長パラメータを全て-1
耐性15%Up 対物理攻撃 115%->100% (攻撃を受けにくくなる方向)
自分の仲間になる可能性のあるLサイズクラスの成長率
AGIを+1
レベルアップボーナスの低減(レベル上げをしにくくした)
魔法系
ペトロクラウド：必要MP2倍、効果範囲を13パネルから1パネルへ。
デフ系：必要MP2倍
クイックムーブ・スロウムーブ:必要MP1.5倍
竜言語魔法とスターティアラは一律必要MPは95
チャージスペルは封印
アイテム系
弓のSTR Up効果は10%減
片手持ち剣以外の武器のSTR Up効果は25%増
防具の対物理耐性20%Up
MP回復系アイテムは全て25Upに修正。
以上
この能力値デフレが、この世界にどういうこと影響を及ぼすか想像つく人がいるだろうか?
実に完璧だ。素晴らしい。
自らを弱くすることで、敵キャラと魔獣系が相対的に強くなり、魔獣重視+ハンデ戦。
レベルアップ時に、上がるパラメータが少ないので、レベル格差が小さく、武器防具の効果が重要になる。
MPの回復はチャージスペルは封じられていて、アイテムによる回復も25しかできない。
安易な弓、竜言語魔法はあまり使えないものに仕上がっている。
能力値デフレにより、パラメータの小さな差が、大きな効果となり、ドーピングしがいがある。
敵専用クラスに変更はないゆえ、死者の宮殿、空中庭園など、敵専用クラスが多いところではレベルが上
がれば上がるほど能力値の差が開ききつくなってくる。低レベルクリアにインセンティブを持たせてある。
全体に能力値が低いので、顔キャラの存在感がさらに増す。
言葉では愛は伝わらない。ぶつぶつ設計思想を語っていてもしょうがないかもしれないので、
次回以降に、具体的な愛情表現をもって、タクティクスを語ることにしよう。それではごきげんよう。
| タクティクス オウガ | |
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2008.09.23: 被支配階級の特権
2008.09.02: 東南アジア横断 ～Sapi Island
2008.08.26: 理想のゲーム Tactics Ogre
2008.08.25: 船が着いたぞ～
2008.05.03: Super Play
インド対パキスタン ～パキスタンの核開発
「パキスタン原爆の父」アブドル・カディール・カーン博士
1936年、インド中部のボパールにイスラム教徒の子として生まれ、パキスタン独立の後、52年にカラチに移住。ベル
ギーのルーベン大学で博士号を受けたあと、濃縮ウラン製造技術では世界的に有名なURENCO社(英、独、蘭3カ国
合併)の系列会社、FDO社(オランダのアムステルダム)に冶金学専門家として72年4月に就職した。ここでの勤務を
通じてカーン博士は、濃縮ウラン型原爆の製造に必要な高度なウラン濃縮技術を身につけた。
インドが98年の核実験再開まで一貫して「核兵器製造能力は保有しているがそれは万一の場合の選択肢であって、
現実には核兵器を保有していない」とするオプション･オープン政策を堅持してきたのと同様、パキスタンもまた今回
の核実験実施までは「核兵器製造能力はあるが、実際には持っていない」とする政策を堅持してきた。パキスタン
が「経済援助」と「事実上の核抑止」を両立させる「あいまい戦略」をとり続けることができた最大の理由は、米国が
パキスタンの核兵器開発を知っていながら、これを事実上黙認してきたためだ。米国が早い段階でパキスタンの核
兵器開発を知っていたという証拠は二つある。74年9月にCIAは「核兵器の将来の見通し」と題した報告書を発表し
(これは74年5月のインドによる初の核実験を受けて、急遽まとめられたもの)、「パキスタンが核兵器開発を完了する
には少なくとも10年かかるが、外国の支援を得ればもっと早くできるだろう」と指摘したことが第一。第二はフランス
国営原子力関連メーカー、SGNがパキスタン政府との間で契約したプルトニウム濃縮のための再処理施設(イスラマ
バード南西180kmの砂漠の町、チャシュマに建設を予定していた)建設プロジェクトについてフランス政府に圧力をか
けて78年6月に破棄させていたことだ。これは当時のジミー･カーター政権がパキスタンの核兵器開発疑惑をはっき
り認識していたことによる。ところが79年12月に事態は一変する。ソ連軍が突如としてアフガニスタンに侵攻したた
めだ。米ソ緊張緩和の最中に起きたソ連の軍事行動は、米国を驚愕させるとともに、アフガニスタンがソ連によるイ
ンド洋進出の回廊にあたるところから、米国は一気に緊張の度を深めた。アフガニスタンの隣国パキスタンはまさに、
このソ連によるインド洋なんかを阻止しうる格好の地理的位置にあるため、米国は急遽、膨大な量の軍事・経済支
援をパキスタンに注ぎ込み、パキスタンをソ連のインド洋進出を阻む防壁として利用したのだ。こうしてそれまで神経
を尖らせていた「パキスタンの核開発疑惑」は、脇に押しやられ、カーン博士は心置きなく核兵器開発に専念。87年
にはウラン型の原爆の最初の構成要素が完成した。しかし、89年に入ってソ連軍がアフガニスタンから完全撤退す
るや、状況は再び一転する。ソ連によるインド洋南下の脅威が去り、その防壁としてのパキスタンの戦略的価値が
低下するや、前述の通り米国は手の平を返したように10年間にわたって事実上不問に付されていた「パキスタンの
核兵器疑惑」を持ち出し、「核開発を中止しなければ援助を打ち切る」と猛烈な圧力をかけた。ソ連のアフガン内戦
介入時代の10年間に米国からの巨額の援助が国家財政の不可欠の部分を占めるに至っていたパキスタンはこれ
に屈し、核兵器開発は凍結された。
パキスタンは自国内にウラン埋蔵は無く、重水の製造装置を持たず、核兵器の組み立てのための関連部品に使わ
れる資材のほとんどを外国に依存している、きわめて脆弱な基盤に成り立っているのが大きな特徴となっている。
インドのような自己完結性を持たないがゆえの脆弱の基盤に加え、パキスタンの核兵器開発にはもうひとつ大きな
弱点がある。ウラン型の原爆は構造が簡単で製造が容易である代わりに、プルトニウム型に比べて重量が重く小
型化が難しいことだ。プルトニウム型原爆は改良を重ねることで小型・軽量化を進めて比較的早くミサイル搭載タイ
プを開発することができるのに対し、ウラン型は小型・軽量化が容易ではないため、どうしても航空機搭載に頼らざ
るをえない。その結果、ウラン型原爆はミサイル搭載タイプのプルトニウム型に比べて、相手に対する核兵器として
抑止効果が大幅に落ちる。パキスタンは、広島型の原爆6～10個分の兵器級高濃縮ウラン・部品を保有している
とみられる。その全体構成要素は87年ごろ最初のものが完成し、89年に開発が凍結されたものの、90年にカシミ
ールをめぐる対インド関係緊張激化を受けて再開され、その後91年以降は濃縮ウラン型原爆の開発は凍結されて
いるとみられる。現在は、小型・軽量化が容易な長崎型のプルトニウム型原爆の開発を目指していると推測される。
【国家主権系関連記事】
2010.02.12: ロシアの軍需産業 ～戦争経済・軍事費
2009.12.22: 金融vs国家 ～金融史の観点から歴史を読む
2009.11.05: 核拡散 ～新時代の核兵器のあり方
2009.07.20: タイ旅行 国土がある、通貨がある、言語がある
2009.05.19: 俺の欲しい車
2009.03.27: 私の株式営業 ～Fiat Moneyの裏打ち
2008.10.01: オレはオレの国を手に入れる
2008.09.24: 俺の欲しいもの
2008.09.23: 被支配階級の特権
2008.08.22: Olympicと国家
2008.04.15: 国境 ～統治権の狭間
ルーレットと大小(Big or Small)の最適戦略
今回は、カジノは初めてという友人を案内する目的もあったのだが、改めて気づいたことがある。
ブラックジャックやCrapsのように、プレイヤーに選択の余地があるものなら、まだしも、ルーレットやバカラのように裁量が無い
ゲームにおいて、逆にどう賭ければ良いか、非常に教えにくい。
ルーレットの最大の特徴は、全ての賭け方に対し、期待値が同じことである。
カジノにおいては珍しいリスクニュートラルバリュエーションであるから、Riskが安く買えるとも言える。
だが、期待値が同じということはこうすべきという最適戦略は存在しない。ただ、カジノでプレイする以上リスクラバー意外の
何者でもないので、プレイしないか、36倍オッズに予算全額一点投入が正しいアドバイスなのであるが、カジノ初回の人間
に適切なアドバイスとは言い難い。
1-18に1枚ずつチップを置き、合計18枚賭ける戦略
偶数に1枚ずつチップを置き、合計18枚賭ける戦略
赤に18枚賭ける戦略
0-36の任意の場所に1枚ずつ、合計18枚賭ける戦略
は、期待値も分散も全く同じである。もっとも、High-Low、Even/Oddsという賭け方があるので、わざわざ18箇所
に置くくらいなら手間の分だけEvenに18枚置いてしまえば楽なのではあるが。
そして、ルーレットのほとんどのプレイヤーがやっていることは、0-36に多少の重みをつけながら、かなり広範にわたってチップを
張る方法であり、これは近似すれば、赤黒に50%と自分の好きな数値に数枚チップを乗せるのとなんら変わらない。しかし
プレイヤーたちは、自分の思い思いにわざわざチップをばらまきリスクを分散させ、結果、Portofolioとして、赤黒と似た
ようなPayoutになるようにするのが好きなのである。それらの数値を選ぶ時は、過去の出目を見ながら、等確率であるべき
数値を何かしらの思い込みと神がかった屁理屈をもって、この数値が出るのではないかと根拠無き予想をしているに過ぎない。
一方、裁量があるゲーム、最も簡単な例で言えば大小(Big or Small)であるが、これはルーレットと違いトラップがある
ことに注意しなければならない。つまり、チップを置く場所によって期待値が変わる。もっと言えば、同じ確率なのにオッズが
違うなんていう酷いトラップまで存在する。例えば、665と出るに賭けると50倍もらえるのだが、17が出るに賭けると62倍
もらえるのである。665が出るにチップを置いてはならないという絶対の法則が存在する。また、大小をプレイする場合、唯一許
される戦略は、36倍より高いオッズに予算の全額を一点賭けすることである。なぜならば、低倍率ならば、18/37のルーレ
ットの赤黒ベットと、105/216の大小ベットでは、ルーレットに若干の優位性があることがわかる。一方、大小にはオッズに対
するペイアウトのスキューが存在し、高倍率ほど、期待値が下がる。一方、ルーレットでは36倍までが、同じ期待値で買えるの
である。よってルーレットでは実現できない高倍率に全額投資し、”分散を買う”という行為をリスクラバーバリュエーション
で正当化する以外は、大小をやる合理性は全く無いという結論になる。
こういうことを考え始めると、裁量のある大小のようなゲームの場合、逆に、やることが決まってくる。
大小において、合理性のある唯一の賭け方は、ぞろ目、1点掛けに予算全額賭けて180倍を狙うという方法になってしまう。
ブラックジャックでも同様で、裁量があると言えども、半ば定石的な「引き方」があるわけで、やることが決まってしまうのである。
特に、興ざめなオートシャッフル台においては、カードカウンティングで、張るチップの枚数やダブルダウンの権利行使率がダイナ
ミックに変動するということは起こらず、「毎回」定石通りの引き方に帰着せざるを得ない。あえて定石を外した不合理な「引き
方」を楽しむという心構えでやらないとブラックジャックも楽しめないのである。
【みんなが嫌いな数式シリーズ】
2009.09.29: Black-Scholesは間違っている
2009.08.12: Double Barrier 複雑なるもの
2009.06.16: VAR SWAPのGamma+VanillaのGammaでGamma Neutralになるか？
2008.12.15: 年末ジャンボ ～富くじにおける分散の値段
2008.12.04: CBとCall Option＋Bondの違い for Beginner
2008.10.31: Craps@MGM
2008.08.08: Geylang Street Gambleの期待値
2008.04.25: 1yのATMオプション、Volatility30%ならいくら?70%なら?
2008.01.24: 恐るべしJump DiffusionとVAR-SWAP
2007.12.10: 金利0、配当0(0Drift) ATM Call のDELTAは50%? 50%超? 50%未満?
Marina Bay Sandsに行ってきました
シンガポール第二期カジノオープンしたSANDSに行ってまいりました。私も永住権取得を間近に控え、入場料が無料の
“外国人特権”があるうちに．．．、という半ば駆け込み需要的インセンティブで、足を運んでみた。
まず、駅からはとても遠くTAXI以外の交通手段が見当たらない。まぁ、バスでしか来れない様な懐事情の人間は来るな
ということなんだろうが。
入場に必要なのは、”写真付のID”ということで、必ずしもパスポートは必要ない。写真無しの旧EP(Employment
Pass Holder)の場合は、パスポートが必要だが、新EPならOKだ。1階の入り口はどえらい人が並んでいるが、
地下一階にも同様の入場口があり、そちらの混雑はそれほどでもない。
地下一階が喫煙スペース、1階が禁煙スペースで、フロアど真ん中をぶち抜いた吹き抜けで、贅沢を演出しているつもりな
のだろう。ブランドショップの誘致もセントーサと比較すればキチンとできているようである。相変わらず興ざめなのが、カクテル
ガールの代わりに、お茶、水、コーラ、スプライト、コピ(シンガポールである甘い練乳入りコーヒー)を配る人である。
おいおい、酒くらいタダで配る心意気がないといかんよ。損をして得をとれとはまさにこのこと。
ゲーム内容も全く同じ。Crapsはどこを探しても見当たらない。
個人的な感想としては、カジノでギャンブラーとして楽しむには、いささか年をとってしまったようである。
もっとも元々ギャンブラーではないのだが。
カジノを楽しむためには、ギャンブルの仕組みを理解してはならない。例えば、ルーレットで35が出るか36が出るかは等確率
であるにも関わらず不合理な理屈を持って、35が出そうな気がすると思い込むことができる人だけが、カジノの客になりうるの
だということ。「いや、どう考えても、等確率でしょ。勝負は、台がSingle Zero台かDouble Zero台かだけであ
り、その後どう賭けるかには全く興味が無い。」と思った瞬間、ルーレットの上にチップを置けなくなる。
そんな冷めた目で賭け事を見てしまうようになってしまって少し悲しいのだが、やはりお客さんに喜んでもらうこと、お客さんが楽
しんでいる姿を見るのは、未だに楽しい。
今回一番楽しかったのは、カジノ初参戦の友人F氏がスロットで勝てたこと。
一度は換金して勝ち逃げを決意したものの、喜びのあまり、再挑戦するかどうか葛藤している姿。
もう一回やればまた勝てるのでは?と淡い期待をよせながらも、ここでやったら負けるかもと不安になり迷っている姿。
それが博打という偉大な怪物の前での人間の姿。
では、最後にカイジより 名台詞を引用しよう。
疑い続けること、不安であり続けることが、ギャンブルで生き残るためにもっとも必要な心構えなのに、素人ほどそれをすぐ捨てる。
【Casino・カジノ】
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2008.01.12: Macau for Family ~香港に住む男のための同伴者と行くマカオツアー
数学を使わないデリバティブ講座 ～測度変換
グラフを作ったのでパワポのコピーを貼るが、
要は
2008.01.21: 悲しい時は、中立測度変換
で言っていることと全く同じことだ。
つまり素人の悩み、
1.最近、円高で、1SGD＝63円になっちゃったから困った・・・
に対する答えである。自分はどこに住みたいのかという実に主観的、そして気まぐれ要素で損益認識は変わってしまう。
ともすれば、物価考慮後で、安い通貨の国に住んでしまえば良いという発想ならば為替は常に利食いながら生活すれば良
いと考えることができるようになるのである。これぞ、まさに生活と投資の一体感は抜群だろ? 日本に帰るなんて考えは、捨
てなさい。円安になったら帰るで良いのよ。そうすれば、為替で悩むことなんか一切無くなる。
続いて、ありがちな円信奉の否定。
1.もう一つの測度変換 円信奉を捨てる
紙幣は“10000円”と書かれた紙に過ぎない。
日本銀行券の価値を疑う日本人はほとんど居ません。
一方、アジアの投資家は、自国の通貨を信用しない傾向があります。
好景気＝物価が上がる＝現金の価値が下がる
これは、素人の悩み、
2.年金に入ってないから老後に備えて貯金しないと・・・
に対する答えである。貯金な。貯金。なんじゃそりゃ?
円信奉(拝金主義)は通貨信奉+現金信奉に分けることができる。
測度変換で通貨信奉捨て、現金信奉を捨てるには、アジアの投資家に学べと言っているのだ。
2008.10.10: あなたが信じているのはお金だけなの?
でも述べているように、
>流動性危機などと言われると、株、不動産、商品価格が下落するとも言えるけども、逆に流動性プレミアムが評価され
>てCashの価値が上がるとも解釈できてCashを信じて持っているのではなく、Cashの流動性プレミアムに賭けた投
>資という理解だね。
↑これ、我ながら名台詞だと思うのですが、皆さんいかが評価なさいます?
似たようなことをかなり初期の段階でも書いている。
2007.12.19: 円保有のリスクって? イギリスで学者街道を進む後輩より
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インド対パキスタン ～インドの核開発
インド原爆の父 ホミ・バーバー博士
バーバー博士は、イギリスのケンブリッジ大学で核物理学を学んだあと1944年にインドに帰国、翌45年に設立された
「タタ基礎研究所」の所長に就任して、インドの原子力研究をスタートさせた。インドの核兵器開発は中国の核実験成
功がきっかけだったが、バーバー博士自信の核兵器開発への決意は、それよりはるか前に形作られていた。インドが
独立を果たしたわずか11日後の48年8月26日、インドの主だったリーダーが秘密裏に集まって独立後のインドの基本
政策を討議した。席上、バーバー博士は一同に向かって「力を使わない者に、力は形成されない」と述べ、「強いイン
ド」作りを執拗に主張したという。「58年までには核実験を実施したい」。その後62年の中印国境紛争でインド軍が大
敗するや、バーバー博士は原爆製造の必要性を公言するようになり、64年10月の中国による核実験成功の直後に
は「インドは18ヶ月以内に核実験を行うことができる」と言明するに至った。バーバー博士の最大の功績は、その広範
な交友関係を通じて、イギリス、カナダ、フランス、米国から原子炉建設や燃料、重水の提供に至るまで、様々な支援
と協力を取り付けたことだった。
米国の失政
宿命の対立関係にある隣国パキスタンとインドの核実験に使われたもともとのプルトニウムを抽出したシーラス原子
炉の輸出国であるカナダは激しく反発したが、ソ連は「インドが核爆発の平和的利用技術において世界水準に達す
る道を開いた」と、事実上支持する態度を取ったほか、フランス原子力委員会に至っては祝意を表した。中国はコメ
ントなしに速報。米国は「インドの核実験に使われた物質は米国が提供したものではない」ことを強調するとともに、
「米国は引き続き核兵器の拡散には反対していく」ことを表明したにとどまり、国際社会の対応は大きく分かれた。
インド核実験成功のカギを与えた、トロンベイの再処理工場の基礎技術は、米国が初期の原爆を開発するのに成功
したビューレックス法と呼ばれるプルトニウム濃縮方法で、米国はこの技術をトロンベイ工場に全面供与し、24人の
インド人技術者の訓練にもあたった。米国はなぜ、危険な各関連技術・施設を気前よくインドに提供してしまったの
だろうか。その理由はアイゼンハワー政権が打ち出した「平和のための原子力」構想にあった。その基本的考え方
は、核兵器の拡散を阻止する最善の方法は、原子力研究で最先端を走っている米国が、友好国の平和利用研究を
積極的に支援することによって、これら友好国が軍事利用への道を自制するようになることだというものだった。この
ようなきわめて楽観的な考え方に基づいて米国は、インドの原子力研究を育てるために、保証金付の借款、研究費、
訓練などの大盤振る舞いをし、1300人ものインド人科学者やエンジニアが米国内で教育・訓練を受けた。このように
みてくると、米国の場当たり的な政策の責任はきわめて重いといわざるをえない。
インドが開発したとみられる核兵器は、長崎に落とされたのと同じプルトニウム型であるということだ。またパキスタン
が核兵器開発に必要な多くのものを外国から輸入に依存しているのに対し、インドの核兵器開発は基本的には「自
己完結性」を有していると言える。インドは自国にウランを埋蔵しており、IAEAの推計によれば1キロのウラン抽出に
80ドル未満という比較的低いコストで済むものが35000トンもあることだ。自国産の天然ウランを使って、マドラス、ナ
ロラ、カクラパルの原発、さらにはシーラス、ドゥルーヴァ、FBTRのプルトニウム生産炉でプルトニウムを生産し、これ
をトロンベイ、タラプールのプルトニウム再処理施設で兵器級プルトニウム(純度93%以上)に精製するという、一連の
サイクルを自国内で行っていることだ。第三は原発炉、プルトニウム生産炉いずれにも必要不可欠な重水をインドは
大量に国産する能力を持っている点だ。第4は1958年に設立された「国防研究開発機構」傘下に、47の研究所、8つ
の国有製造企業、科学者・技術者約6000人、専門技能工10000人を抱え、裾野の広い技術基盤を保有しているこ
とだ。第五は、36万9000トンに及ぶトリウムを自国内に埋蔵しており、万一自国産の天然ウランを掘り尽くしても、ウ
ランに変わるプルトニウム生産手段を確保していることだ。トリウムはウランと一緒に高温ガス冷却炉で燃やすことで、
ウラン233を生産でき、これを燃料に高速炉でプルトニウムを生産することが可能だ。インドはこの、トリウム燃料サイ
クルに取り組んでいる。インドの核兵器開発の特色は、インドの各関連施設はパキスタンに比べて膨大であり、大量
の兵器級プルトニウムを生産できる点にある。また熱核兵器である水爆を製造するための設備を持っている点も見
逃すことはできない。インドは計画中のものも含めて8つもの重水製造工場を持っているために、水爆製造に必要な
三重水素(別名トリチウム)を多量に生産できるうえに、もうひとつ水爆製造に不可欠なリチウム6の生産・精製も行っ
ている。唯一ともいえる弱点は、純度の高いベリリウム金属を国内調達できないことだ。核物質のコアを取り巻く反
射材にベリリウムを使えば、爆縮圧縮を2倍を高められる。こうすれば原爆製造は最少量のプルトニウムで済む(臨
界量を最小化できる)ので、原爆を小型化・軽量化できるのだ。そのため、インドは80年代に大量の高純度ベリリウ
ム金属を輸入している。
【資源獲得競争】
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2008.04.29: 世界の食糧自給率
コンドミニアムと格安物件の家賃以外の相違点
なんだか結果として、1年に一回引っ越しているので、非常に落ち着かない状態ではあるのだが、これで
2009.04.03: Singaporeの住宅の種類
で言うところの違うカテゴリーの住居への挑戦となる。
現在住んでいるルームシェアのWith Owner物件に問題があったわけではないのだが、なぜか大人の階段を上って
しまった。さようなら、ルームシェア。でも同居しているご家族も良くしてくれたし、全く問題なかったぞ。
2009.05.21: 賃貸オプションの行使 引っ越しました
でも書いたので、現在住んでいるところから、次の場所への差分を書いてみよう。
契約期間2年、
PR(Permanent Regidence、永住権保持者)として契約すると失われるDIPLOMATIC CLAUSE
という権利を適応するとシンガポール国外へ出なければならないという状況下が証明できれば、最低で12ヶ月、2ヶ月の
ペナルティを払い契約解除できるというEP Holder(労働ビザ保持者)の外国人特権がある。
Depositeは2か月分! うーむ、1ヶ月分だった前回とは違う。
印紙税 数百ドルかかる。これは不動産屋に払う。
その代わり、不動産屋手数料は貸し手の負担らしい。法律改正でそうなったとも聞いている。
広さと家具あるゆえの条項もいくつか散見される。
1 month grace period to claim the initial defects
付属家具の初期故障のNotice Periodは1ヶ月。
TV License fee
2年分220ドルをオーナーに。今までテレビを持ったことがないのでわからんが、これはいわばNHKの受信料のようなもので
3チャンネルしかない移らない国営放送の分で、通常見ることになるケーブルテレビ代は別に個人で払うこととなる。
SERVICE OF AIR CONDITIONERS
maintenance of all the air-conditioning every 3 months at the
Tenant’s cost and expense.
これな・・・1台50SGDで3台付いてるから・・・、年間600SGDもかかるっちゅーことになる。うぜー!
Once a yearで良いだろ?と言ったら駄目だというので、6ヶ月で交渉中だ。
そして、今は引越しに向けて着々と準備を進めている。せめて、引越し費用くらい安く抑えないとな。
キリギリスと蟻さんで言う蟻さん戦略。私の地味な性格が現れているのだが、荷物を小分けにして毎日オフィスに持ち込んで
いる。引越し後、それを毎日持ち帰るという戦略だ。これで今回は段ボール何箱分になるだろうか。
オフィスキャリーと資産リストラも含め、3-4箱に圧縮できるとかなり楽だな。がんばろう。
ケホッケホッ、今日は体調が悪いわぃ・・・
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SingaporeのPermanent Residence申請方法
必要なもの
Form 4A(写真も) Webからダウンロードし、手書きで埋めます。
戸籍、これから大使館で英訳してもらってBirth Certificateにします。
従業員証明と給料証明 通常、会社に発行してもらいます。
大学の卒業証明書
IRASの納税通知書
EPのコピー
パスポートのコピー(写真のページとVisaのページ)
StatusをSingleでなく、Divorseで申請した者は離婚証明書も取っておく必要がある。
それも戸籍で大使館で英訳してもらえば良い。
面倒ならSingleで申請しても怒られはしないだろうが、ここは完全なる電子政府が実現しているので、
ICA(移民局)とIRAS(国税局)はLinkしていると考えた方が良い。旧家族への慰謝料・養育費
の支払いを税額の控除として利用している場合は、ここでも矛盾無く申請しておいたほうが良いだろう。
E-Appointmentをいれる。
コツは朝方毎日Checkすること。
夕方だと数ヶ月先しか空いていないが、朝はキャンセルで早期予約が可能。
Appointの日に上記書類のコピーと原本を持って、下記に行く。
E-Appointmentのコピーでスキャンすると並ぶ必要が無い。
Permanent Resident Services Centre
5th Storey, ICA Building
10 Kallang Road
(Next to Lavender MRT station)
Singapore 208718
書類の不備など訂正を受けることもあろうが、訂正の提出は、1ヶ月以内いつでも良いのでさっさと直して、
再提出すればよい。
運良く担当係員はかなりな日本通。
yokohama・・・あーベイスターズね?
私の英語で書いてある学歴を日本語の通称で読み上げていた。
小脇に抱えている華麗なる一族の本を見て、「私もドラマで見ましたよ」
印象バッチリ。よろしくお願いしますよ。
がしかし、申請してから6ヶ月が過ぎ、家族情報を問うレターが届く。
名前、生年月日、職歴 期間と会社名、役職、役割など。
もーう、血縁は全部現役無職という恥ずかしい家系なんだから勘弁してくれやと思いつつがんばって書く。
ついに・・・承認。実に9ヶ月近くかかった!! 現在は、申請者が多く、混んでいるため、時間がかかるそうだ。
承認後に提出する書類(フォーマットは、自宅に送られてくる)
写真は4枚!!
会社のレターフォーム(従業員証明書)
健康診断書(エイズ検査込み)
PRカード申請書類
再入国手続書類
の4つを再度提出して、150+50=200を払い、一週間後ようやくPRカード取得となる。
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カフェオレでキレる男
今日はちょっとコーヒーブレイク。ということでコーヒーの話でもしましょう。
ランチの後に飲むコーヒー。
株の世界では必ずしも全てではありませんが、デリバティブの世界では全てが
経済合理性を持ってPriceされると言って過言ではありません。
仕事中に遊び、遊び中にもPricingを考えるという公私混同デリバティブ男が
経済合理性を日常に持ち込む危険性について 触れた小説をご紹介したいと思います。
Mは、男とのランチを終え、二人で喫茶店に向かい、注文した。
M「カフェオレ1つ、お願いします。」
男「なんだお前、それ?」
男は真剣な顔をして睨んでいたので、Mは思わず口ごもりながら答えた。
M「カフォオレですが・・・」
男「知ってるよ!ボケェ。俺が聞いてんのは、テメーのプライシング感覚どうなってんだってことだ!
アイスコーヒーとそこにあるミルク3つ入れれば、カフェオレになるだろうが。
Arbitrage Freeだよ。おめーみたいなヤツがArbitrage Freeを崩すんだ。
割高なものを買うヤツは負ける。おめーの今の行為、株式市場では死を意味する!」
男は満足気に、アイスコーヒーにミルクとガムシロをドバドバと下品に注いだ。
Mはその味覚に嫌悪感を抱きながら、思った。
カフェオレ≠アイスコーヒー+ミルク×3であるから、Arbitrage Freeを崩しているわけではない。
男「あれ?ライターがねぇな。ライターがよぉ。」
男はミルクで真っ白になった”アイスコーヒー”を片手に、煙草を咥えながら、せわしなく、胸ポケットを
パンパンパンパン叩き、ライターを探している。
男「俺、100円ライターしか使わねぇからよぉ」
と自慢げに言い放ち、諦めたのか、隣に座っていた喫煙者に
男「すいません、ライター貸してください。」
と咥え煙草のまま、口ごもるように言った。
Mはその価値観に疑問を抱きながら、思った。
ライターくらい静かに探せよ。パンパン叩くな、まったく。
100円ライターしか使わないって、何が自慢なんだか意味がわからない。
人にはプライシング感覚だと言っておきながら、自分は税金の象徴である煙草くわえて、
「ライター貸してください」とか言ってるヤツに説教される覚えは無いんだけどと言いかけたが止めた。
小説 経済合理性と日常生活の矛盾と神秘より
世の中にはカフェオレを頼んだだけで、ブチ切れる男がいるそうですよ。
皆さんの周りにいらっしゃいますか?
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インド対パキスタン
NPTの無期限延長決定、CTBTの圧倒的多数で採択という、日本をはじめ国際社会がこぞって歓迎した事柄が皮肉
にも結果的にインドを追い詰め、この時期に核実験をやらざるをえない状況を作り出したことを、インド側の証言を通じ
て明らかにするとともに、軍事的には受け身の実験であったことを示し、今回の核実験の本当の狙いがどこにあった
のかを改名する。イラン・リビアの中東地域への核兵器開発が波及していくかなどの点について、米国、ロシア、中
国といった周辺大国の思惑をからめて、21世紀のパワーゲームの行方を展望した。
インド洋に突き出た南アジア地域は、日本がその大部分を依存している中東石油の輸送ルートにあたるだけでなく、
隣の大国中国を背後からけん制し得る地政学的位置を占めている。21世紀のアジア・太平洋地域の戦略バランスを
考えるうえで、絶対に無視できない重要な地域であることに気付いている日本人は、意外に少ない。
攻撃的防御へ転換したパキスタン
宿命的対決関係にあるインドとパキスタンだが、双方の長大な国境線(およそ2000kmにおよぶ)は、①カシミールを抱
えた北部山岳地帯、②パンジャーブ平原をはさんだ中部平原地帯、③98年5月にインドが核実験を行ったタール砂漠
上に引かれた南部砂漠地帯、④最南部のカッチ湿地地帯のほぼ4つの部分からなっている。
このうち、カシミールの峻険な山岳地帯は他の地域とは地理的に隔絶された独立の単位となっており、ここで相手を
打ち負かした軍隊がそのままインド、パキスタンどちらかの首都になだれ込むという展開にならない。最南部の湿地
帯も、深いぬかるみに足を取られるために双方とも大規模作戦を実施するには困難を極める。ということで残るパンジ
ャーブ平原と、タール砂漠をはさんだ乾燥地帯が、インド・パキスタンの雌雄を決する戦略正面となってくる。インド軍
が侵攻した中部国境地帯のパンジャーブ平原は、見渡すかぎり平坦な地形であるため、敵がひとたび全力で進撃を
始めると後方の砲兵部隊を温存するいとまもなく防御線は突破されてしまう。このときのインド軍はまるで無人の野を
行くがごとく電撃的に進撃してパキスタンの重要都市、ラホールに迫り、パキスタンは敗戦という形で停戦を受け入
れたのだ。
インド陸軍2000構想
インドはパキスタンに対して軍事的に圧倒的優位に立っている。それなのになぜ、パキスタンを直接的脅威とみなして
いるのか。それはインドが圧倒的優位にあるのは軍事力の量の分野であって、兵器の性能などの質の面ではパキス
タンをあなどれない状況にあるためだ。財政的に豊かではないはずのパキスタンがなぜ兵器の質が良いのか。その
理由は米国の支援にある。79年12月にソ連軍が突如としてアフガニスタンに侵攻した。米ソ冷戦のただ中にあったた
め、米国はこのソ連軍侵攻を「ソ連が暖かいインド洋に進出するための戦略的行動である」と危機感を強め、アフガニ
スタンの東隣にあってソ連なんかを阻止する防御駅を果たす地理的位置にあったパキスタンに膨大な量の高性能兵
器を注ぎ込んでテコ入れをした。こうして貧しい国であるにもかかわらずパキスタン軍は米国製の高性能兵器で武装
することになった。
中国の主張「わが核は米国向け」
98年5月インドは24年ぶりに核実験を行った。パジパイ首相は、インドが核実験に踏み切らざるえなかった理由として
次の3点をあげた。
①インドは公然たる核保有国に国境を接しており、その国は1962年にインドに軍事侵攻した。(中国を指す)
②この国(すなわち中国)とインドの関係はここ10年間、改善が進んでいるが、国境線問題のために不信感が続いて
いるうえに、わが国のもう一つの隣国(パキスタン)による秘密裏の核兵器開発を物理的に支援したことで、この不
信感は増幅された。
③インドはこの隣国(パキスタン)との間では過去50年間に3度も侵略をこうむっており、ここ10年間でもパンジャーブと
カシミールなど数ヶ所でこの隣国に支援されたテロと軍事行動の被害を受けている。
インドが核実験を合理化する理由としてあげている3点のうち、2点までも「中国の核の脅威」に言及しているのだ。
中国はこれまで45回の核実験を行っている。核戦力の中核であるミサイル搭載核兵器として、中国は長射程の大陸
間弾道ミサイル(ICBM)を約30基、中射程のIRBMを約130基、潜水艦から発射する中射程の弾道ミサイルを約24基
保有している。以上のように中国の核ミサイルは、中射程のIRBMが圧倒的な割合を占めていることがわかる。では
中国はこれら核ミサイルをどのような考え方に基づいて配備・運用しているのか、中国の核戦略を検討してみる。中
国の安全保障戦略は「冷戦期」と「ポスト冷戦期」で大きく異なってきている。
①米ソからの核による威嚇を抑止する。②ソ連による核攻撃に対する報復能力を維持する。③大国の威信としての
核兵器を維持する。91年にソ連が崩壊したことで中国にとっての北の脅威は大幅に減少した。この結果、現在では
中国の核ミサイルの多くは米国を指向しているとみられている。以上が中国の核戦略の外観だが、インドは中国の
核ミサイルが中射程ミサイル(すなわちインド全土を射程内にいれることができる)に重点が置かれ続けていることを
挙げ、あくまで「中国の核はインドに向けられている」と主張しているのだ。62年の 中印国境紛争の遠因は、59年3月
に中国のチベット地区で起きた大規模な反中国暴動にある。この暴動は中国軍によって鎮圧されたが、チベット仏教
の指導者でチベット独立運動の中心人物であったダライ・ラマがインドに亡命を図り、中国の激しい抗議にもかかわら
ずインド政府が亡命を受け入れた。中印国境はネパール、ブータンの二つの小国を左右から挟みこむ形で、東側国境
のアッサム地方と、西側国境のカシミール東部のラダク地域と、二つの部分から成り、その総延長は約4500kmにお
よぶ。チベット地区内の反中国・独立運動は武力でなんとか押さえ込めたものの、ダライ・ラマのインド亡命はこの運
動の長期化を意味し、そこでチベットとインド領内を結ぶ唯一の幹線道路が通るラダク地域の戦略的価値が急上昇し
た。チベット独立運動支援のインド側からの補給ルートとなり得るからだ。キューバにソ連のミサイル基地が建設され
つつあることが発覚して、世界中がキューバ・ミサイル危機に目を奪われている最中の62年10月、中国軍の大部隊
が中印国境の東部地域マクラホン・ライン(インドが長年主張している国境線)を南下、あわせて西部国境ラダク地域
でも武力衝突が発生した。戦闘は中国の圧倒的勝利のもとに一ヶ月で終わり、インド側損害は戦死1400人、行方不
明1700人、捕虜4000人にのぼった。この戦闘によって中国はラダク地区のうちチベットに通じる幹線道路を含む地域
を占領、その実効支配は今日まで続いている。
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【国家と戦争関連本の記事】
2010.03.16: イランの核問題
2009.12.16: 孫子・戦略・クラウゼヴィッツ―その活用の方程式
2009.10.23: 核拡散―軍縮の風は起こせるか
2009.06.05: 現代ドイツ史入門
2009.05.05: 民族浄化を裁く ～ボスニア
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靖国で泣け
どういう流れでこんな話になったのか忘れてしまいましたが、バーで飲みながら、とある友人が言いました。
私は終戦記念日は出社前に靖国に参ってから出社していました。
特攻隊員の手紙読みましたか？
私は右翼ではありません。ただ、気分がムカつく時は、靖国に行くと心がやすらぐのです。
実際のお話は、神社の描写・手紙の内容は、かなり詳細に及んでおり、一度や二度ではなく、
何度もお参りしたことがあるのが言葉から伝わってきました。ただ私がそれを記憶の限りで書くと、
文章の希薄さが表れそうなのでこの文言にとどめます。
この発言の主、かなりなハードパンチャーぶりですが、実は私よりも若い日本人女性です。
聞いていたバーテンダー(横浜の元ヤン)と私は、二人して「シーン・・・」
彼も私も「･･･すいません・・・」思わず頭下げてしまいました。
私は恥ずかしながら、この歳にもなって、靖国に行ったことがありません。
いつでもいける距離に住んでおり、かつテレビでも散々話題になっていたのに
自らの目でそれを確認していないこと自体が恥ずかしい。
「おめー日本国民として行くべきだとおもわねーのか！」とは言われておりません。
ハードパンチャー「神社の中に特攻隊の手紙が飾ってあります。書き出しは全てお母さん宛です。
読んで涙しない人は居ないと思います。」
バーテン「高校の時の先生が特攻隊帰りだったのですが誰一人『天皇陛下万歳』と言って特攻する
ヤツはいないそうです。みんな『お母さん！』と言って死んでいくそうです。」
ハードパンチャー「こういうことみんなの前で言うと右翼って言われるから、みんなには言わないで下さいね。」
ハードパンチャーな彼女は間違ってないし、何にもおかしいこと言ってません。
日本人としてあるべき姿を全うしてるだけのことで意識高いとか偉いとか右翼とか言って茶化してはいけません。
読者の皆様に質問です。
靖国神社に対し、戦没者を祭ってある所、首相が行くと中国・アジア周辺国が何か言ってくる所。
それ以上の認識ありますか?
行ったことありますか?
私も恥ずかしながら、そして遅ればせながら、次回帰国時には、一族率いて参ろうと思っている所存です。
【国民意識と愛国心】
2009.08.21: インド独立史 ～ナショナリズムの確立
2009.08.19: インド旅行 文明という環境汚染
2009.07.20: タイ旅行 国土がある、通貨がある、言語がある
2009.01.23: ドイツからのお手紙 銘柄選定における国民性
2009.01.07: ユーゴスラヴィア現代史 ～国家崩壊への道
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2009.01.05: ユーゴスラヴィア現代史
2008.12.08: アラブとイスラエル―パレスチナ問題の構図
2008.10.22: 香港とシンガポールの違い
2008.08.22: Olympicと国家
親父に対する息子の愛
昨今、友人の父親の不幸が相次いだので、私も私の父親と電話で話してみた。
私の親父は、社会的地位・名声も無く、たとえ死んだとしても相続税納税者として国庫に
1円たりとも寄与することが無い、しがない”民”である。しかし、息子の私にとっては
私が生まれた時に、会社を早退してまで赤子の私を毎日自ら風呂に入れ、
腹が減ったといえば、迷い無く自らの食事を分け、
大学受験の際は、受験当日、単身赴任の身でありながらも、会社に嘘までついて
インチキ会議を東京でデッチあげ帰宅して、車での私の送り迎えに徹し、
私にかかった全ての教育費を一言の不満を言うことも無く薄給の中から搾り出していた
偉大な親父である。
そんな親父に対し、息子であるこの私は、せめてもの親子愛の還元というべきか
会話をするときは、難しい立場を強いられる。
取られた所得税に一度たりとも疑問を持ったことの無い国家の奴隷
振り込まれる所得に対し、妥当かどうか検討もしたことも無い会社の奴隷
婿養子という立場で、何の意見・決定権も持たない家庭の奴隷
という身分を全うした、一人の”民”としての親父に対し、私が現在考えていることの全容
を理解させることは果たして親子間のコミニケーションとして適切かどうか疑問が残る。
私の今の段階の判断では、親父は私に対する理解はしないまま、死んで行くほうが親父
にとって幸せであり、余計なことは知らずに人生を終えさせてあげるのが息子としての
せめてもの孝行であると信じて疑わない。
私の親はこのブログを読んでいるが、親といっても母親であり、おそらく親父はこの文章
を自ら読むことがあったとしても、メディアの言うことを盲目的に信じ、国家・企業だけでなく
教師・医師・弁護士などの権威に対し、それらが民のための存在という社会的大義名分
ではなく、自らの利益極大化・最適化を基に動いているということも意識しない親父にとって
は、私が何言っているのか全く理解できないであろう。
親父にとって私は、
高学歴 <-> 高校中退
一流企業勤務 <-> 途中退職して転職
背が高い <-> 離婚
などと言う典型的庶民保守派である親父の価値観では羨望と蔑みの対象が同居して
おり、我が子の幸せを願う親父としては息子が今幸せなのかどうか検討もつかない
状態であろう。もっとも海外独身生活などは、親父の想像の範疇を逸脱しており、
羨望という表現は不適切であろうが。一昔前の価値観である三高男を満たしながらも、
その状況を次々と打破していく息子の選択は、親父にとっては理解しがたいことである
ことを私は理解している。
愛する親父、偉大なる親父に告ぐ
息子であるこの私は現在、幸せである。心配はしなくていい。
これ以上の説明はしない方が、親父にとって幸せである。
説明不足ではあるが息子の親父に対する愛を理解してくれることを願ってやまない。
こんなことを思いながら、極めて無難な内容で電話は終わった。
【一族家のお家騒動】
2009.09.17: 名前をカタカナや漢字で書いてはならない
2009.07.03: 暴君の家庭
2009.05.08: 私はカネ目当てじゃない ～怒りの代償
2009.04.09: 金(カネ)の重み
2009.02.17: 結婚後、優位な立場を確保する方法2
2009.02.16: 結婚後、優位な立場を確保する方法
2009.02.13: 女系家族の掟
2008.07.09: 妹が見た悪夢
2008.03.25: 一族家における投資教育 ～株式 動く時価、見える時価
2008.03.17: 一族家における投資教育 ～貯金と金利
数学を使わないデリバティブ講座 ～概念と商品
さて、2/9の記事で宣言した
http://www.ichizoku.net/2010/02/derivatives-lecture.html
「数学を使わないでデリバティブを説明してみせる」ですが、すっかり忘れていてアップが遅れてしまいました。
コメントに様々な例を載せてくれた読者の皆様、ありがとうございました。とても楽しかったです。是非、皆様の講義も聞いて
みたいところです。その前に、私の講義内容をご説明いたしましょう。但し、当ブログの古くからの読者はブログ内容とかぶる
ことも多いので、多少退屈かもしれません。
「ガンマ無き者デリバティブに非ず」と公言する私が扱う題材は当然、「オプション」といきたいところですが、今回のお題はデ
リバティブなので、オプションは、数学を使わないオプション講座に回すことといたしましょう。
使う演算は四則演算のみ。登場する金融商品は、先物とForwardのみでした。そして説明するトピックは・・・
素人の皆様から、よく聞くお金に関する悩み
1.最近、円高で、1SGD＝63円になっちゃったから困った・・・
2.年金に入ってないから老後に備えて貯金しないと・・・
3.先物って悪い人がやるものなの?
4.経済を理解してないから株に手を出したら損しそう
5.リターンが欲しければリスクを取れと言われましても・・・
これに対して、デリバティブ理論が答えます。使用するデリバティブ理論とその単語は、
1.測度変換
2.Arbitrage Portfolio
3.Markov Process
4.Risk Neutral Measure
ドーン。
ふっふっふ。もろに全部数学じゃないか! と思っただろ? まぁ聞いてくれや。
まず、実際のデリバティブとは具体的に何なのか?ということで最も流動性の高いデリバティブ
1.先物
2.為替予約
3.SWAP
「というものがあります。このくらいは新聞やお仕事上で聞いたことがあるのではないでしょうか?」と囁くも、
それが何であるかは時間が無いので説明はしませんでした。
※注：これらは取引するためのデリバティブで、価値を考えるデリバティブではありません。
これらを取引する際に、値段は市場にあるので、先ほどご紹介した理論を理解する必要はありません。
↑この記述。パワーポイントに注意書きとして書いてある。読者の皆様はお気づきのように、「ガンマ無き者デリバティブに非
ず」の思想が入ったプロ攻撃用の嫌味台詞。この細かい演出に気づいてくれる聴衆は居なかっただろうがな。
では、また次回、いよいよ本番に入ろう。
【デリバティブとは何か?関連記事】
2009.10.27: 誰も答えられない「デリバティブの定義」
2009.09.29: Black-Scholesは間違っている
2009.07.14: Globalizationの悪
2009.03.04: オタク適正テスト
2009.01.21: アナリストの前で言っちゃいけないこと
2008.12.12: Derivativeの名訳2
2008.12.11: Derivativeの名訳
2008.02.26: インテリジェンスをかもし出すモノ言い
2008.01.31: ガンマ無き者はデリバティブに非ず
秘録 華人財閥 ～独占権、その大いなる可能性
ヘンリーフォック 戦争とビジネス
1945年8月に第二次世界大戦が終わり、日本軍の香港占領も終わる。沖縄やフィリピンなど、アジア各地の戦地で廃棄された大
砲や装甲車などの大量の軍需品は当時、港湾都市である香港に集まったようだ。香港政庁は当時それを民間に払い下げたのだが
それを官報で目ざとく見つけたのがフォックだった。大量の軍需品を安く買い入れて知人に転売すると約30万円以上の金になった。
それは当時、普通のサラリーマンの年収分に相当するが下ったようだ。だが、それはその後大々的に展開する戦争ビジネスの始ま
りに過ぎなかった。1950年に朝鮮戦争が勃発するのである。国連は中国への輸出を一部禁止する経済制裁を実施。だが英国占領
下にある香港に集められた欧米からの軍需品や物資を中国側に密輸したのがフォックだった。戦時中香港は中国にとって重要な補
給の命綱となった。
60年代には、現在マカオのカジノ王と呼ばれるスタンレー・ホー氏らと組んで、マカオの独占的カジノ経営権取得に成功し、マカオ
娯楽有限公司(STDM)を設立。カジノ「リスボア」の創業者に名を連ねた。それから2003年に独占的経営権が失効するまで、マカ
オでは実に40年間もSTDMによるカジノ王国が君臨することになる。
ニーナ・ワン(2007年69歳の若さで病死)
ニーナ・ワンが世界的に知られているのは、アジアで一番の女性富豪だったということである。香港にある如心広場(ニーナタワー)を
はじめ、香港だけで約300件も不動産を保有し、その時価総額は42億米ドルに膨れ上がるといわれる。チャイナケムの本社のロ
ビーに入れば、おさげ髪の大きなキャラクター人形がマリリン・モンローのように舞い上がったスカートをおどけながら押さえた姿
で現われて、始めてきたものならど肝を抜かれるだろう。高齢にそぐわぬおさげ髪とミニスカートの奇抜な格好がトレードマーク
だったニーナが作らせたものである。また「キャンディ・キャンディ」でおなじみの漫画家いがらしゆみこ氏に、自分のキャラクター
漫画を作らせて話題になったこともある。
李嘉誠は、地元テレビのインタビューでこんなことを話していたことがある。ある日彼が自宅から出て車に乗るために鍵を出そう
とポケットをまさぐっていたところ、2香港ドル(約30円)硬貨がポケットから落ちて道に転がり、暗渠に入り込んでしまった。李嘉誠
をそれを拾いあげようと四苦八苦していたところ、通りがかった自宅の使用人が「旦那様、私が取りましょう」と拾ってくれた。李嘉
誠は彼に100香港ドル紙幣(約1500円)のチップをあげて礼を言った、という話である。李嘉誠は「その話を人にすると結局損をし
たことになったではないかと笑われる」と言いながらも
「自分の損得が問題ではないのだ。もしも硬貨を拾わなければ、その2香港ドルは消滅
してしまったことになる。だが100香港ドル紙幣はいつまでも使われ続けるだろう。」
市場の独占
米政策研究機関のヘリテージ財団とウォールストリートジャーナル(WSJ)が世界162カ国・地域を対象に毎年発表している世界
経済自由度指数で、2008年香港は14年連続総合世界一の座をキープした。貿易、ビジネス、投資、財産権保護の4項目の自
由度を指数化したものだが、これによって香港は最も自由な経済を持つ都市として世界的評価を得ている。ところが香港のドメ
スティックな市場を見てみると、この結果とは全く正反対の状況がみられる。財閥グループによる『カルテル』と言ってもいい部
門が多数存在しているからだ。
IMFは2007年に香港ではスーパーマーケット、港湾、ガソリンスタンド、電力供給部門で財閥系による独占状況が見られると指摘
している。港湾部門を見ると、李嘉誠のハチソンとワーフのモダン・ターミナルズ、新鴻基、新世界などが主要運営業者だ。世界
一高い港湾使用料(THC)は財閥群の重要な資金源で、中小の荷主業者が長年引き下げを要請しているが、THC自体の料金設
定が不透明で公開されず、引き下げは実現していない。電力供給では前述したように李嘉誠の香港電燈(HKE)と中華電力
(CLP)が市場を二分している。またスーパー部門では李嘉誠のパークンショップとジャーディンのウェルカムが市場の70%を握
る。ドラッグストア部門も同様で、ハチソン系のワトソンズとジャーディン系のマニングスが市場を二分している。フランス系小売大
手カルフールも香港市場で展開していたが、2000年に撤退を余儀なくされた。カルフールによると、パークンショップの納入業者
22社から「自分たちの定めたラインより値下げした場合、商品の提供をストップさせる」と圧力をかけられたという。香港市場から
撤退した別の大手小売業者は、李嘉誠グループ系住宅団地やオフィスで商品のデリバリートラック配送を拒否されたと述懐して
いる。これらの訴えにも、消費者委はなんら対応措置を打ち出すことができなかった。なぜか。香港には日本の独占禁止法に
当たる法律が存在しないためである。香港は先進地域では唯一、独占禁止法がない地域である。2008年現在、独占禁止法に
当たる「公平競争法」の施行準備が進んでいるのは確かだが、これは大企業による独占や買収に条件付でお墨付きを与えると
いった、骨抜きの法律になると懸念されており、守られるべき中小企業の団体がこの法律制定に反対している。つまり、香港は貿
易や投資といった外部と関わる経済では世界一の自由競争社会だが、内部で完結する経済では非常に閉鎖的社会だといえる。
市民が財閥に食い物にされているのに、その市民が財閥を崇拝しているという構図は、全く皮肉で哀れなことだ。ピーター・チャコス
【民の欲と国家】
2009.12.29: 何のために生きるのか?ふと考えるときがある
2009.10.07: 物欲の定義
2009.08.20: インド旅行 招かれざる観光客
2009.08.14: インド独立史 ～東インド会社時代
2009.05.07: 幸福感と欲の関係
2009.05.04: 民族浄化を裁く 旧ユーゴ戦犯法廷の現場から
2009.04.15: 貯蓄率にみる人々の自信度合い
2009.01.07: ユーゴスラヴィア現代史 ～国家崩壊への道
2008.09.24: 俺の欲しいもの
2008.09.23: 被支配階級の特権
2008.07.18: Olympic記念通貨に見る投資可能性
秘録 華人財閥 ～一族、二世たちの武勇伝
英ケーブル&ワイヤレス・ホンコン・テレコム(C&W・香港テレコム)買収劇
香港対シンガポール
世界最大級の通信事業者、英C&W・香港テレコムは、1990年後半頃から機構再編を迫られていた。独占的に運営していた国際
電話や固定電話などの通信業が自由化されて競争が激化し、大幅な赤字を計上していた。2000年初め、親会社のC&Wはつい
に香港事業を売却する意向を固め大騒ぎになった。C&W・香港テレコム買収に意欲を示す企業として、日本のNTT、ドイツテレコ
ム、米AT&T、シンガポール・テレコムの世界の通信大手4社が浮上した。しかし、その中で 最も現実味のある買収条件を出した
のがシングテルで、「C&W・香港テレコムとシングテルが対等合併する」という提案内容を持っていた。この提案で、香港川経済
界には激震が走った。香港の通信網をシンガポール企業が掌握することになるからだ。そしてこの時初めてリチャード(李嘉誠の
息子)が動き出す。PCCWも買収に名乗りを上げたのだ。しかし買収には数兆円の巨額資金が必要だ。設立されてまだ間もない
PCCWにそんな現金資産も体力もない。そのためリチャードはPCCWの親会社の株を一部放出したほか、HSBCやBNPパリバな
ど4銀行から約1兆円以上に上るローンをなんとわずか数日で取り付けた。これは香港金融史上最大のシンジケートローン額と
言われる。しかし、それでもまだ足りない。PCCWはまだ暴落前だった光通信や、NTTにも資金協力を呼びかけた。一方シングテ
ルも粘った。その提案は、C&W・香港テレコムの発行済み株式52%のうち約40%を全て現金で買い取るというものだ。しかもマード
ックのニューズ・コーポレーションをパートナーに共同戦線をはっていた。それに対しPCCWの提案は、現金とPCCW株が半々。
買収資金を多方面からかき集めたとしても、シングテル提案のほうが魅力的だ。しかしこの買収合戦はPCCWが決定的な後ろ盾
を持っていた。中国中央政府である。李嘉誠も中国政府に対し、シンガポールに香港の通信事業を握らせることへの懸念を舞台
裏で伝えていた。何よりもシングテル株は、同国政府系投資会社テマセクが80%保有している。シングテルはシンガポール政府
機関のようなものである。その勝負にリチャードは勝った。
香港マフィアによる誘拐
ウォルター(新鴻基グループ2世3兄弟の長男)は、1997年深水湾の自宅に向かう途中拉致され、約1週間、山中のトンネル近くの
民家に隠し、着ていた衣服を全て奪い、大人が手足を曲げてやっと入れる程度の穴の開いた木箱に押し込め、食事も排泄もその
中でさせたといわれている。この強盗誘拐事件の首謀者は張子強というマフィアの親分だった。張子強はウォルターを人質に新
鴻基一族が住む邸宅に単身で乗り込み、妻のウェンディさんと身代金引渡しで直接交渉した。張子強は当初「20億香港ドル出せ
」と強硬に要求したが、ウェンディさんと2人の弟たちが張子強に対して気丈に対応した。張子強はウェンディさんが支払いを渋った
のを見るや、ウォルターを木箱から出し、めった打ちに殴りつける拷問を与えたという。そうして5日後に身代金6億香港ドルで決着
しウォルターはようやく釈放された。ウォルターは妻と弟たちが執拗に値切ったために、自分の釈放が遅れたとの疑いを強め、そ
れ以来、家族との関係に亀裂が生じた。
李嘉誠の長男、ビクター・リーも1996年に張子強に誘拐されていたことが判明した。しかも10億3800万香港ドル(140億円)という巨
額の身代金を奪われていたのだ。張子強は2回の誘拐事件で合わせて16億3800万香港ドルを強奪していた。このうち張子強が
7億3800万香港ドルを受け取り、残りは約10人の手下が分けていた。ビクターを誘拐した理由を「李嘉誠を誘拐しても、長男は親父
ほどの巨額の小切手をきれないからだ」と言ってのけたという。身代金の金額は、長江インフラの証券番号が1038であることをもじ
ったものだった。
大物マフィアの張子強はその後どうなったのか。他の一味が1998年に中国本土で逮捕された直後から海外へ逃亡していたが、そ
の後にバンコクで逮捕され中国に引き渡された。その後仲間30人も逮捕された。張子強が保有していた倉庫の中からは、800キロ
以上の爆薬、200メートル以上の導火線などが発見された。張子強は香港とのボーダーを越えて、広東省で逮捕されたのだが、こ
れには訳がある。というのも、香港で逮捕された場合、死刑にはならないのだ。中国本土での極刑は死刑であるため、李嘉誠や
警察当局は彼をボーダーの向こう側で逮捕するよう画策したといわれている。張子強の妻や母親は、香港返還前のものも含めて
香港内での事件であり、香港基本法の規定では、中国本土の司法管轄権は香港には及んでいないことから、中国で裁かれるの
は「一国二制度」の原則に抵触すると訴え、これにより中英間の外交問題にまで発展した。だが、中国側で逮捕された張子強は
1998年12月に中国の極刑に則り、処刑された。
【タカリの花道】
2010.03.26: タカリの王道を極めし者
2009.11.19: 「年収は?」聞きにくいことの聞き出し方
2009.10.29: 9651 キャッシュリッチカンパニーのキャッシュフロー計算書
2009.09.28: 財産分与好事例 改善しつつある世論に拍手
2009.09.03: 教育者としての主婦
2009.01.16: 財務諸表と金のありか
2008.05.28: 腐れ社員の告白
2007.12.25: 9955 安いな、出動じゃ
秘録 華人財閥 ～李嘉誠と包玉剛 「英資財閥への挑戦」
70年代まで香港で君臨していた英国資本のコングロマリットは、ジャーディン・マセソン、ハチソン・ワンポア、スワイヤ、
ウィーロックの4社が主力だった。ホンコンランドを擁するジャーディンは、東インド会社の船医だったウィリアム・ジャーディ
ンとジェームス・マセソンが、アヘン戦争に先立つ1832年に設立した麻薬商社が前身だった。
ホンコンランドはチムサーチョイ一体の不動産を保有していたワーフや、香港島に独占的に電力供給するホンコン・エレク
トリックなどもかつて保有していた。マンダリングループの中には、エクセルシオールホテルも傘下に収めている。そして
デアリーファームは、数多くの小売チェーンを抱える。
マキシムズ(美心飲食)、セブンイレブン(ジャーディンはホンコンのほかシンガポールや中国華南でも運営権を持つ)、
ウェルカム(香港2大スーパーマーケット)、スターバックス、ピザハット、イケア。もしも香港に住めば、必ずいずれかの店
舗に世話になるだろう。香港の地下鉄にはいずれの駅構内にも恒生銀行の支店があるが、その周辺を見回すとマキシム
のパン屋があり、そしてその隣にセブンイレブンがある。またセブンイレブンやウェルカムには他商品よりも大きなスペース
を割いてデアリーファームの乳製品が売られている。またイケアに付設されている軽食品売り場び生絞りの特製フレッシュ
ジュースは、スターバックスでもウェルカムでも売られているし、スターバックスの瓶詰めコーヒーは、セブンイレブンやウェ
ルカムでも売られる。それらはいずれも親会社がデアリーファームであるからにほかならならい。
ワーフ 1886年設立、ハチソンと並んで九龍一帯の開発権を保有し、70年代後半までコンテナターミナルの集まる葵桶や
チムサーチョイ周辺でホテルや商業オフィス複合ビルを次々に開発して大成功した。しかし、ハーバーシティなどの開発資
金を得るため、多額の社債を発行していた。ワーフの株主は社債保有に走ったために株価が低迷し多くのワーフ株が一般
の小口投資家に流れてしまっていた。李嘉誠がワーフに狙いを定めた理由は、ワーフに圧倒的な大株主が存在しなかった
ということである。ワーフはジャーディン子会社のホンコンランドが最大の株主だった。1978年時点での持ち株比率は十数%
しかなかった。つまり20%を握ればワーフを手中にできるということだ。セントラルやアドミラルティーの駅ビル開発を手がけ
資金が豊富にある李嘉誠が動かないはずがなかった。李嘉誠は株式市場で極秘裏に少しずつワーフ株を買い集めた。と
ころが市場では案の定、誰かがワーフ株を買い集めているのではないかという噂が広まり、ワーフ株は徐々に値上がりし
始めた。ミステリアスなその書いては李嘉誠ではないかとのメディアの憶測も生んだが、李嘉誠は平静を装いながら否定し
当初1株10香港ドルだったワーフ株を30香港ドルに上昇するまで静かに買い続けたという。そして発行株式の2000万株、
約20%の取得に成功した。驚愕したのはジャーディンだった。「買っているのはあの男だ!こっちもすぐに買い増せ!」株価は
膨張のピークに達していた。70年代に海外投資を急拡大していたジャーディンにはそれらを買い増せる潤沢な資金はもは
やない。「頼む、李嘉誠にワーフ株の取得を止めさせてくれないか・・・」ケズウィック会長は、HSBCに支援を求めて泣きつ
いたという。李嘉誠は香港島のマンダリン・オリエンタルホテルに呼ばれた。待っていたのはHSBCの取締役を務めていた
包玉剛(YK・パオ)である。包玉剛といっても日本人にはなじみがないが、当時「東洋のオナシス」と呼ばれた世界の海運王
である。HSBCは英国国籍も得ていた包玉剛を社外取締役に招いていた。HSBCの社外取締役である包玉剛がワーフを
譲り受けるとするとジャーディンも納得するはずだ。もとより長江実業としてもHSBCを敵に回すのは得策ではない。20%の
ワーフ株を包玉剛一族が引き受けることが決定し、李嘉誠の手元には巨額の売却益が転がり込んだ。
環球航運集団(ワールドワイド・シッピング)の包玉剛
環球航運は210隻以上のタンカーを保有した世界一の大海運会社だった。「だった」と過去形にしたのは英資デベロッパ
ーのワーフを買収したことに伴い、主な事業を海運業から不動産業に移す「上陸」を果たしたためである。(ただし、ワール
ドワイドは「バーガソン・ワールドワイド」と社名変更し、現在も存続している。)
好景気に沸いていた日本は国民所得倍増計画の一環として、新規造船業を重点政策として積極的に奨励した。1960年
の1年間に国内あわせて約1300万トンの外航船腹を建設する方針を決めていた。当時日本は外資系海運会社に対し、
日本での造船資金調達で、国内の海運会社よりも遥かに低金利で融資を受けられる優遇条件を与えていた。外資を積極
的に呼び込むための策だった。もしくは国内海運会社の造船ペースでは足りないという判断だったのかもしれない。極めて
皮肉なことに、日本の海運会社にしてみれば、高金利での国内資金調達は嫌気せざるを得ない。そうして船腹調達には
新規造船ではなく、リースを選択する傾向が広まっていた。また当時、日本の海運会社が海外子会社に建造させ、外国籍
の船舶として運行する「仕組み船」が増えたのもおそらくそうした背景があったのだろう。その外資優遇策は包玉剛の船腹
拡大には大いに寄与した。包玉剛の長期契約方針は、造船に融資する銀行側のリスクも低減する効果もあった。いつしか
包玉剛は「東洋のオナシス」と呼ばれるようになった。海運王といえばオナシスの右に出るものはいないと言われていた。
ところが包玉剛のワールドワイドシッピングは1975年までのわずか十数年の間に20万トン級の大型と中小規模合わせ、
200隻以上を保有した。重量ベースでも1350万トンとオナシスを遥かに上回る世界一の規模に達していた。ちなみにこの
頃、ワールドワイドに次ぐ海運会社は、日本の三光汽船で、次いで、デンマークのマースク、日本郵船、オナシス、東方海
外(OOCL)、シーランド の順だった。香港の第25代総督を務めるクロフォード・マレー・マクレホースは、西洋社会に向けて
「包玉剛は『東洋のオナシス』ではない。オナシスが『西洋の包玉剛』なのだ」と紹介したという。
1978年、李嘉誠との「秘密折衝」の末、ワーフ株の20%入手に成功した。実はまだその続きがある。包玉剛は直後から市
場のワーフ株を買い集め、保有比率は30%を超えた。目標は49%の達成だった。「香港股史」によると当時の証券規則「収
購・合併守則」では株主の持ち株比率が50%を超えた場合、その株主は対象企業を全面的に買収しなければならないこと
になっていた。包玉剛としてはその全面的買収ライン50%に触れなければいいわけである。ワーフの第二位の株主はジャ
ーディンで、保有比率は十数%だった。ジャーディンのニュービギング会長は包玉剛が30%を超えたと聞くと歯ぎしりして悔し
がった。包玉剛のワールドワイドから、取締役を受け入れざるを得ないからである。この時、ワーフの取締役として送られた
のは、包玉剛の嫁婿、呉光正(ピーター・ウー)である。ワーフの取締役会を牛耳っていたジャーディンは、新たに来た呉正光
が目障りだった。必然的に両者は取締役会内で対立した。それが頂点に達したのは1980年6月20日だった。ジャーディンと
傘下のホンコンランドは、その日の香港の新聞広告にワーフ株の公開買い付け(TOB)の巨大広告を掲載したのである。
「ホンコンランドの新株2株と額面76.6ドルの同社債、合わせて100香港ドル相当をワーフ株1株と交換します。」年初に50香
港ドルだったワーフ株が2倍の100香港ドル相当になるというのだ。包玉剛がカウンターでTOBを仕掛けるしかなかった。ジャ
ーディンより良い条件というと現金で買い取ることだ。しかし、ワーフ株の49%を握るのは15億香港ドルが必要になる。今そん
な現金はない。だがあと1週間以内に15億香港ドルを調達しないとジャーディンが高笑いすることになる。包玉剛はHSBCの
マイケル・サンドバーグ会長と会うために急遽英国に立ち寄り、資金調達を依頼した。サンドバーグは船舶事業に対しては
不信感を持っていたが、不動産業であるワーフを傘下に収めることには賛成だった。それが船舶事業から離れる手助けにな
るとの見方からだったのだろう。包玉剛は香港に戻るや、呉光正らと緊急会議を開き、そして数時間後、緊急記者会見を開き
カウンターTOBを発表した。条件は「ワーフ1株を現金105香港ドルで買い取る」というものだった。
約2年間にわたるこの争奪戦を「包玉剛は惨勝し、ジャーディンは実を取った」と書きたてた。ワーフグループ企業は、「ハーバ
ーシティ(海港城)」、有線テレビの「アイケーブル(有線電視)」、固定電話の「ワーフテレコム(九倉電訊)、スターフェリー、
コンテナターミナル運営の「モダンターミナルズ(現代貸箱)」、「タイムズスクエア(時代広場)」、高級小売店「レーンクロフォード」
アパレルの「ジョイス」、「マルコポーロホテル」、ショッピングモールの「ハリウッドプラザ」。
香港在住諸君にはかなり馴染み深い名前であろう。
ジャーディンのサイモン・ケズウィック会長はさらに1984年の中英共同声明が発表される直前に、「返還後も英国の法体系下で
の経営基盤が必須だ。自由社会での経営こそ、我々株主が求めるものだ」と表明し、法人登記を香港から英領バミューダに移
管してしまった。これは明らかに1997年以降中国に統治されることになる香港に対して忌避を示したものだった。ジャーディンは
英国統治下の香港を代表する英資財閥である。それが香港を離れると受け止められ、ジャーディン株が17%下落したのをはじめ
として香港全体の株式市場が暴落、「ジャーディン・ショック」と呼ばれた。中英交渉で世界が注目している最中にジャーディンが
バミューダに登記を移すと発表したことは、中国政府のメンツを丸つぶしにした。これは中国の英国に対する交渉態度を強烈に
悪化させたといわれている。ちなみにジャーディンは1994年に、香港登記だけではなく、主要グループ企業の香港上場を廃止し
てロンドン証券取引所に移管。アジアの主要事業であるマンダリン・オリエンタルやデアリーファーム、ホンコンランドの3社は
シンガポールに上場を移管している。
なるほど、Hong Kong Land・・・、変だとは思っていたのだがそういう理由だったのか・・・。
【株にまつわる事件】
2009.11.13: 7736企業乗っ取り 300億円強奪を示す財務諸表
2009.10.15: BNP作為的相場形成の疑義についての見解
2009.07.17: 秘史「乗っ取り屋」暗黒の経済戦争
2008.10.14: 日経225オプションの誤発注
2008.09.25: 世界一のお金持ちの楽しいShopping@GS PPS+Warrant
2008.08.18: 8868 スワップ契約についての考察
2008.03.20: 一族家における投資教育 ～新発CBとIPO
2008.02.02: 信用取引 証券会社の儲けと投資家(顧客)のうまみ
2008.01.28: ソシエテ・ジェネラルの大損
秘録 華人財閥 ～李嘉誠・香港の飛躍
「普通の人は、成功する秘訣が書かれている秘伝の書を探し続けて一生を終える。だが成功する人は、自分自身の書
を編集しようとする」 李嘉誠
「香港の富豪がリッチであるのはカルテルと独占の産物であり、その結果、香港市民は不必要なほど高い物価と貧困な
サービスを受けている」 ジョー・スタッドウェル
日本では現在に至っても、この李嘉誠という名前はなぜかほとんど知られておらず、知名度が低い人物だ。だが世界か
ら眺めれば、グローバルに展開している経済人なら誰でも知っている存在であるのは確かである。 アジアで最も影響力
のある経済人といわれ、香港だけなら「100ドル使うと5ドルは彼のポケットに入る」と言われているほど、その経済的シェ
アは大きい。
李嘉誠に嫌われているメディア ジミー･ライのアップルデイリー
ジミー･ライは、香港を代表するカジュアルブランド「ジョルダーノ」を創立して成功。1990年に大衆誌「壱週刊」1995年に
アップル･デイリーを創刊し、わずか数年でメディア王国を築いた現代の香港ドリームを体現したような人物である。
ライによると、アップル・デイリーなどネクスト・メディア系の新聞や雑誌は胡錦涛国家主席が就任した2003年以来「組織
的な広告ボイコット」が深刻化しつつある、という。広告をボイコットしているのは親中派財閥グループである。中でも李嘉
誠率いる長江実業やハチソン・ワンポア系企業が顕著で、それに新鴻基地産、新世界発展、恒基兆地産などが続く。
大手で広告を出すのは李嘉誠の時なんで、民主派で知られるPCCWくらいだ。ネクスト・メディアのアップル・デイリーと
壱週刊は、中国本土では持込が堅く禁じられている新聞と雑誌で、現在でも、もし税関職員に所持が見つかると即刻没
収されるばかりか、別室で不穏な政治思想を持たないか尋問が始まり、「懺悔文」を書かないと釈放されないという、中
国ではやっかいな発行物なのである。当然、ジミー･ライー会長は中国政府から、中国と香港の安定を脅かす危険人物
とみなされている。
香港在住諸君、俺は一度読んでみたいぞ・・・中国発禁本指定のこの雑誌・・・。
長江実業の始動
長実を名実共にスターダムにのし上げたのは、既に米ニューヨークのウォールストリート、ロンドンのシティそして東京に
並ぶ大金融センターとなっていた香港島セントラルを舞台にした1977年の政府のある巨大プロジェクトである。香港政庁
は60年代から香港で初めての地下鉄を建設するプロジェクトの調査を進めていた。政庁100%保有の地下鉄路公司(MTR
C)が設立され、地下鉄工事は数段階に分けて実施されることになった。デベロッパー各社の間で熱い眼差しが注がれた
のは、セントラルとアドミラルティー両駅上部の駅ビル開発プロジェクトだった。領地は、香港で最も繁栄が期待されたゴー
ルデン・ビジネスエリアで、この地区が将来アジアの大ビジネス地区となるのは、誰の目にも疑いようが無かった。MTRC
は政庁から駅ビル用地取得費として、当時6億香港ドル(90億円)という巨額で買い付けていたが、政庁はMTRCにその
6億香港ドルを現金で政庁に納入するように義務付けていた。実はその情報を李嘉誠はどこからか入手していた。
応札企業にはそうそうたる面々が集まっていた、英資財閥、スワイヤやギャモン、ウィーロック、地場系からは恒隆地産、
ヘンリー・フォック、嘉年集団、輝百美集団、新鴻基地産、新世界発展など、長実を除けば海外での多大な建築実績を
誇る国際企業ばかりだった。だがその中でも異彩を放っていたのは、英資財閥ジャーディン・マセソンの旗艦企業、ホン
コンランド(置地公司)である。ホンコンランドはセントラルの大地主で、香港の5大デベロッパーが束になってもかなわない
と恐れられた最大最強の企業だった。
地下鉄の建設費自体が膨大になるのに、6億香港ドルの用地取得費を政府に納めなければならないということは必ず
MTRCのキャッシュフローに問題が出ていることを意味する。とするとMTRCは入札審査に際し、技術資格審査さえ通過
すれば、札入れ価格以上に、できるだけすぐに資金を回収できる条件を持つ企業を選ぶのではないか－。
李嘉誠はそこで斬新な条件を考えた。大半のデベロッパーは通常、建てた商業ビルをテナントして貸し出してきた。だが
それでは資金を直ちに回収できずMTRCの需要にこたえることができないのは明らかだ。地下鉄開通と同じ日に両駅の
商業・オフィス複合ビルを完成させ、各フロア・オフィスごと直ちに分譲販売してしまい、売却益の51%をMTRCに提供し、
長実は49%を取る－という案だった。李嘉誠の戦略勝ちだった。
「思えば息子たちとアイスクリームを頬張りながら散歩した時が、最も幸せだった」 李嘉誠
なぜか泣けるのは俺だけか?
【企業経営関連記事】
2010.04.05: がんばれ格安航空＠東南アジアの空
2010.01.21: 上場会社のあり方
2009.12.17: 俺の恋のライバルはツワモノ揃い
2009.07.31: 角栄の逃税学2 ～逆さ合併
2009.05.01: 私のケチの定義
2009.04.07: 六本木の元社長の会見
2009.02.25: 日本の長者番付 ～金融危機の果てに変わった勢力図
2008.09.29: 一族の覇権
2007.12.22: 株主還元とは?チャートに見る株主重視経営
オプションの清算値の計算方法 これは一体何の計算??
読者諸君、BBG上で、NKK0P Y 10750 Index HP
なんだか小数点の入った数値が散見されることだろう。よく見るとAsk Bidの間に入っていないことから、Midとは思えない。
そもそもMidなら0.5までだ。これは何か?どうやって計算しているのか?BBGに問い合わせたところ、大証からの値をそのまま
採用している。とのことだ。
大証は一体何を計算しているのだ? と思い、大阪証券取引所日報を見てみた。
http://www.nippo.ose.or.jp/options225_search.html
でオプションを指定すると、何やら普通に出ているではないか・・・と思いきや・・・右のほうに見慣れない小数点の数値が・・・
Settlement Price(清算価格)とある。Plain Vanilla Optionが満期でもないのにSettlement?
何の話だ?
そして、このSettlement Priceの定義を調べると、大証が計算した理論値とある。
その理論値計算の際の基準ボラティリティの記述は以下の通り。
求めた各IVを当該銘柄の取引数量により加重平均することによって基準ボラティリティを計算する。
ぎゅあーーーー!
何してんの?
これじゃ、Nikkei VIXのイニシアティブを大証が取るなんてのは程遠いか?
理論値がMarketを否定して良いのか? 直近限月しか取らないというのも意味不明だ。だが、私は大証の気持ちはわかる。昔は
流動性がなかったゆえ、気配すら確保が難しかった。だから、存在する情報を目いっぱい使って取れない価格帯を補完する運用
にしていたのだろうが、それにしても、今の日経オプションの流動性があれば、取引がなくとも気配からMidが取れるだろうに。
流動性の問題でVolatilityを一本で表現したいなら、少なくとも、Var-SWAPの加重平均(1/X^2)で計算すべきで
あり、VWAPならぬVWAV取っちゃったよ・・・よりによって・・・。
理論値って何?ってこの世に誤解されるような数値を垂れ流し続けるのは止めていただきたい。このようなものが理論値として存在
していると理論値とはMarket実勢にそぐわないおかしな値という印象を民が持ってしまうだろう。理論はMarket Valueを与え
ない。ただし、理論的におかしい値がMarketで偶発的につくこともあろう。しかし、その時の条件は、Strike,Calender,
Put Call ParityなどでArbitrage Freeが崩れているかどうかのCheckで値をはじくロジックは組むことはでき
ようが、基本的にAsk Bidの間に入るような値が望ましいのは言うまでもない。
清算値ってまさか何かに使ってたりしないだろうな・・・?
最後にこのおかしな清算値をBBGがLast PriceでDefault設定しているのが気に入らないので直し方を諸君らに教える。
詳しくは当サイト右側に案内がある兄弟サイトのBloomberg Reutersコマンド覚書
http://www.gcblog.net/bbgr/
でPDFC{GO}のトピックを見ておいてほしい。
【Vanilla・幾何ブラウン】
2010.03.24: オプションセミナーに行ってきました＠SGX
2010.01.08: 50% Knock-In PutのPremiumって実現できるの?＠理想的な世界にて
2009.09.29: Black-Scholesは間違っている
2009.06.30: FX Optionの対称性
2009.06.16: VAR SWAPのGamma+VanillaのGammaでGamma Neutralになるか？
2009.06.09: お前VEGAの意味わかって無いだろ?
2009.05.12: FX Optionの 25Deltaって?
2008.08.13: Vanilla基礎 GammaとVolatility
2008.08.12: Call Optionと金利ヘッジ問題
2007.12.10: 金利0、配当0(0Drift) ATM Call のDELTAは50%? 50%超? 50%未満?
2007.12.01: 初めて会った時から好きだった
中国株先物の裁定可能性の検討
さて、先日は指数の説明が長くなってしまったが、先物自身を見つめてみることにしよう。
http://www.cffex.com.cn/zjs_en/flfg/zjsgz/
なんだか工事中であんまり詳しく書いていない。
中国語では書いてあって、日本人かつ専門知識があれば気合で読みきれるのでTryしてみて欲しい。
http://www.cffex.com.cn/sspz/hs300/
SQは毎月第三金曜日
では実際に見てみることにしよう。
建っているのは、5,6,9,12月の四限月。商いは直近の5月モノで、10万枚オーダーの出来がある。
Contract Sizeは300倍なので、指数値3000ポイント×300＝900,000CNY
1枚あたり約1000万円Equivalentとなる。よって出来高換算で言うと1-2兆円は出来ていることになり、早速
日経先物に追いつかんばかりのご盛況である。期先もそれなりに出来高がある。
お気づきの読者は多いだろうが、この先物のValuationについてどうだろうか?
配当0だとしても・・・なんでこんな高いの? と思った読者は私と同じ感覚である。
配当は約1%。金利もSHIBORだろうがDepoだろうが、1-2%程度である。この先物価格からImplyされる金利は、
20%前後あることになる。この先物、規制によりリテールのみが参加できる状態で金融機関は参加できないようなのである。
ではプロである貴君等はここでArbitrage Portfolioを考えることになるだろう。
先物が高いのだから、先物を売り、現物を買う。
+株式収益-先物収益+配当-金利となるわけであるが、中国の貸出金利の状態はよくわからないので手金でやることに
しよう。いずれにしても年率20%とあらば金利・配当など、この際無視しても構わない。ではこのArbitrageで気をつけ
なければならないことは何だろうか。
・株式・先物売買手数料
・300銘柄同時発注インフラ
・株式Basket/先物のAsk/Bid Spread
・株式BasketのTracking Error
仮に1000万元(1億円強相当)というIndex Arbitrageとしてはかなり小さな金額でBasketを組むことにしてみよう。
金額が小さいと最小売買単位に引っかかり、Indexと実際に持っている株式Basketのパフォーマンスが乖離することがある。
これを一般にTracking Error(以降T.E.)と呼ぶが、この種のArbitrageの基本である。
1000万元を株式Basketに時価総額加重で割り振ってみたところ、驚くべきことに、全ての銘柄に割当が存在すること
がわかった。CSI300採用銘柄の最小取引単位は100株に統一されており、値ぐらいは、4-120元程度で、その殆どが
5-30元程度である。すなわち、10元×100株＝1000元(約1万円強)で刻めることから、T.E.はかなり限定的であ
ることが想像できるだろう。でも、さすがに100万元(1000万円強相当)の場合は、割当0の株が時価に対して30%ほど
存在してしまい先物現物間の小さなSpreadに対してTrackを期待するのは無謀と言えよう。
また同時に株式BasketのAsk/Bidも調べることができる。IndexのBasket買いとなるわけだが、実際に買う時
にはこのSpreadはコストとして払わなければならない。が・・・、見てみると狭い。実に狭い。10bps程度だ。
その要因は中国市場の刻み値で、1毛(元の100分の1)単位で、クォートを見ても一つ一つの銘柄のSpreadが1毛
しかないような銘柄ばかりであり、その和である株式BasketのAsk/Bid Spreadも狭いのである。
残るは、2つの問題であるが、これが個人口座(リテール)だとかなり厳しいのが現実である。
例えば、発注手数料が、0.3%だとしよう。
先物とCash IndexのSpreadが1ヶ月で1.5%あるとした時の収益は、
先物現物Spread - 金利 + 配当 - 取引手数料 - T.E. – Ask/Bid Spread
となるので、(1.5%-0.3%-0.1%-0.1%)×12回として、年率12%程度まで下がってしまう。
2ヶ月ものが3%あるならば、(3.0%-0.3%-0.1%-0.1%)×6回＝15%となり、期先の先物が効率が良いことになる。
300銘柄同時発注インフラも厳しいのであるが、これを回避する方法が無いわけではない。答えは誰しもが思いつくETF
と先物間のArbitrageである。CSI300のETFは複数上場されており、オフショア上場もあるので、外国人でも
参加できる。ETFと株の違いは何か? これはETF自身が持つ流動性プレミアムで変動するという新たなMarket Risk
が存在することだ。NAV(Net Asset Value)に対する時価は、常に変動し、一定ではなく、ETFが原株引受
(Physical Settle)ができない場合、ETF購入時よりも時価-NAVが低くなってしまう(Discount)と
このArbitrageの収益性の根幹が揺らいでしまう。詳しく調べたわけではないが、通貨と株に対する投資家別取引規制
が存在する中国株の世界で、通貨も違うオフショア上場ETFが原株引き落としができるとは到底思えないのである。
ここまで話しておいて何なのだが、この面白いArbitrage提案に必要な、最も重要な権利は、A株に対する発注権、
つまり外国人である我々にはQFII枠、それから、先物に対する発注権、すなわち個人口座の開設である。
このArbitrageのために中国人と結婚して、がんばる手も考えなくも無いが、相手を探している間、元を調達している間に
制度変更があり、Spreadが無くなり、残ったのは、売れない元と使えない嫁なんて結果になったら目もあてられない。
これぞ、本当の意味での”Country Risk”をとったArbitrage!
ちなみに、このブログ上にはカテゴリーというのが存在するが、この記事はデリバティブではなく、”株のカテゴリー“である。
ガンマ無き者はデリバティブに非ず。お後がよろしいようで。
【アービトラージとは、裁定取引とは】
2010.01.08: 50% Knock-In PutのPremiumって実現できるの?＠理想的な世界にて
2009.12.14: HとAどっち?
2009.12.11: Early RedemptionとCouponの関係
2009.10.06: Black-Scholesは間違っている2
2009.07.28: Exotic Parity2
2009.03.18: 歯磨き粉の買い物と債券Arbitrage
2009.02.27: VolatilityとCredit Spreadの関係
2008.10.14: 日経225オプションの誤発注
2008.02.12: アジア通貨を考える ～アジア最大の中国(CNY)
2009.01.26: Exotic Parity
2007.12.14: 久々のお買い物 C 5.875 FEB 2033
中国株先物が取引が開始
先物のアンダーライングとなっているIndexは、CSI 300 (China Securities Index)というもので、
http://www.csindex.com.cn/sseportal_en/csiportal/xzzx/down5.jsp
一般に馴染み深いSHCOMP(Shanghai Stock Exchange Composite Index)とは異なる。
CSI300 SHCOMP 銘柄数 300社 911社 取引所 上海・深圳 上海 計算方式 FreeFloat-Weighted Capitalization-Weighted 計算開始日 2004年12月31日 1990年12月19日
ということからわかるようにSHCOMPに比べ、新しい。歴史が浅いと言ってしまえばそれまでだが、SHCOMPよりも金融技術
的には良い指数である。
株に詳しくない人のために違いを説明すると、単純平均、時価総額加重平均、浮動株調整時価総額加重平均と取引
実勢・運用のし易さを考え、株式指数の計算方法は歴史的な変化を遂げている。
単純平均は、値がさ株(単に株価の高い会社)の影響が大きくなり、経済全体の鏡としての説明力が弱くなる。日経平
均指数は単純平均に近い計算方法であり、それが主たる日本のインデックスとは、時代錯誤も甚だしい事態である。
株式市場における会社の大きさとは、時価総額＝株価×発行済株式数で測られる。すなわち、何株発行するかは会社
の自由であるゆえに、株価が高いというのは、もはや何の意味も持たないからである。これを考慮して計算しているのが、
時価総額加重平均、Σ株価×発行済株式数÷除数で計算される指数なのである。
10000円で発行済み株式数が10株のA社と100円で発行済み株式数が1億株のB社の二社で指数が構成され
ているとしよう。
単純平均の場合、指数は(10000+100)÷2＝5050円となる。
時価総額加重の場合、(10000×10+100×100,000,000)で計算する。2つの指数を一致させるために
除数を10,000,100,000/5050で定義する。
ではここで、A社の株が1%上がり、B社の株が1%下がった時の指数の推移を見てみよう。
単純平均の場合、(10100+99)÷2＝5099.5 前日比 +49.5
時価総額加重の場合、(10100×10+99×100,000,000)×5050÷10,000,100,000
＝4999.50 前日比 -50.5
となるのである。時価総額10万円のA社と時価総額100億円のB社の社会的影響は火を見るより明らかに、B社が
大きいわけであるが、単純平均の推移はそれを反映することができないのである。
時価総額加重で初めて、真に”大きい”会社の動きが反映され、経済全体を見ることができるようになったわけであるが
そこにも運用上は問題が存在していた。実際に、Indexを買おうとした時、金額に応じて、発行済み株式数比で株を
買えば、Indexにかなり近いパフォーマンスが得られることが想像できるであろう。
例に戻って、実際の株式バスケットを組んでみよう。
単純平均の場合、A社を1株、B社を1株持っていると、Indexを完全にトレースすることができる。
時価総額加重の場合、A社を1株、B社を10,000,000株持っているとIndexをカバーできるとなるわけである。
ところが、B社株を買う時に、B社株に流動性がなく日々1,000,000株しか取引されていないとしたらどうだろうか?
運用者としては、Indexを買いたいのだから、早急に10,000,000株が必要なのであるが、それは単純計算して
10日かかる。その間に株価が動いてしまうと、もはやIndexを復元することはできない。よってこういう困った事態に陥ら
ないよう流動性を考慮して作られたのが浮動株調整付き、Free Float Weighted Indexなのである。
発行済株式数が多いのに流動性が低い原因は、安定した大株主が居て市場に株が出回っていないことにある。よって
昔の日本でも株の持ち合いで、流動性が低い株は時価総額の割には取引高が小さくなりがちであった。特に中国は共
産主義体制で、政府保有の株数が多いので、この影響はかなり大きい。
以下に各指数の構成銘柄Top10の銘柄とWeightを見てみよう。
あまりにも違うWeight。そしてCSI300の美しい分配。金融技術の賜物ですな。
【市場概観】
2010.03.30: 日経平均配当指数 そもそも日経平均が変な指数
2009.12.14: HとAどっち?
2008.10.15: 製造業至上主義的産業構造分析
2008.07.17: 車業界勢力図
2008.06.19: 原油先物の取引高
2008.01.14: またも出た 異なる時価総額ランキング
2007.12.29: 時価総額の計算方法
2007.12.21: 小型株は一部割安感有り
2007.11.30: 中国株はチキンレース
ロッキード事件 葬られた真実
ロッキード、角栄系の本何冊読んだかなぁ?
学歴信奉者に出会うと思わず言っちゃうねぇ、「角栄は中卒」。角栄はキレる男だと思うわぁ、マジで。
個人的にロッキードの株主ということもあって自然と関心が高まる。
朝日新聞二面の総合欄に、読売には無かった奇妙な記事が載っていた。
「ロッキード社 丸紅・児玉氏へ資金」という見出しの、ほんの25行程度のベタ記事である。
米上院の多国籍企業小委員会(チャーチ委員長、民主党)は4日の公聴会で米ロッキード航空会社が多額の違法な
政治献金を日本、イタリア、トルコ、フランスなどに行っていたことを公表した。総額は1970年から75年の間に2億ドル
にのぼると見られる。同小委員会で明らかにされたリストによると、数年前から1975年末までに7,085,000ドル(約21
億円)が日本の右翼政治家、児玉誉士夫氏に贈られている。同委員会では、この金がどのように使われたのかにつ
いては明らかにしていない。また、同リストによると3,223,000ドル(約10億円)がロッキードの日本エージェントとして
丸紅に支払われている。また、さらに日本の広報関係のＩ－Ｄ会社に2,150,000ドルが支払われており、同委では
「これは日本の報道関係者へ都合の良い記事を流すために使われたのではないか」と推定されている。
国会証人喚問されたのは、児玉誉士夫、小佐野賢治、檜山広(丸紅会長)、松尾泰一郎(丸紅社長)、伊藤宏(丸紅専
務)、大久保利春(丸紅専務)、若狭得治(全日空社長)、渡辺尚次(全日空副社長)ら8人である。小佐野賢治、いうまで
もなく、田中角栄とは刎頚の友と呼ぶほどの関係にあった。アメリカ時間2月6日のチャーチ委員会で、ロッキード社が
小佐野賢治にも金を渡していたことが明らかになった。その小佐野から田中角栄へと金が渡り、ロッキード社のトライ
スター導入に田中角栄が利益教唆をしたかどうかがポイントだった。実際、昭和47年(1972年)1月、角栄が通産大臣
時代、日米貿易格差の是正に、アメリカ製品の輸入拡大をアメリカに約束した。そして同年7月、田中政権樹立後、
閣議決定でアメリカからの大型民間航空機の輸入が決まり、さらにハワイでの日米首脳会議で、田中首相はニクソン
大統領に対し、日本に輸入する航空機の数量が決まったと告げた経緯があった。これを受けて、その年の10月、全日
空はロッキード社のトライスターの導入を正式に決定する。こうしたアメリカ政府の要望の過程で、田中角栄が賄賂を
もらってロッキード社に便宜を図ったのではないか、と疑われているのである。しかし、さすがに一国の首相が外国資
本から直接、金を受け取るわけにはいかない。そこでロッキード社は、丸紅と小佐野賢治を迂回して田中角栄に金を
渡したのではないかという構図が浮かぶ。
議院証言法(議院における証人の宣誓及び証言等に関する法律)にもとづく証人喚問制度は人権保護が不十分で、法
的な不備が多かった。たとえば、正当な理由なしに宣誓を拒否するだけで罪に問われたり、いったん喚問に応じると一
切の偽証が罪となる。弁護士も同席させない。また、黙秘が許されないため、政治的にも利用されやすかった。実際、
昭和40年(1965年)の電源開発問題で自殺者が出たこともあり、この11年間、証人喚問は行われていなかった。
国会から派遣された医師団によって、児玉誉士夫は喚問はできないと診断された。児玉が喚問できない時点で、ロッ
キード事件の大半の資料は無駄なものとなった。野党は「材料不足」とマスコミから叩かれ、自民党は「こんないい加
減な喚問で幕を引くのか」と世論に責められた。そんな茶番劇をみて、一人ほくそ笑えんでいたのが三木武夫だった。
この証人喚問の失敗で唯一、ダメージを受けていなかった人物である。もともと党内基盤が脆弱並木は、自民党主流
派が世論から攻撃を受けることで、精勤を維持していた。また「児玉ルート」が頓挫したのも三木首相にとって悪い話で
はなかった。児玉誉士夫は、三木政権の要である中曽根幹事長とは深い仲にあった。もし児玉が喚問されて中曽根が
傷つき辞任となれば、次期幹事長の座を巡って、一気に政権打倒の動きが加速する。その危険を理解していながら三
木が児玉の喚問を認めたのは小佐野賢治をひっぱりだす口実にするためであった。実際、児玉喚問をセットにしたとた
ん、田中派はさほど反対もせずに小佐野の喚問を了承している。ところが児玉誉士夫は実に都合よく「病気」となり、小
佐野賢治だけが引っ張り出されることになった。あの時点で小佐野賢治を喚問したところで、何らかの疑惑が明らかに
なったり、あるいは田中角栄との関係を証言するとは思っていなかったはずだ。三木の狙いは、国民の不満を高める、
その一点にあった。
日米司法取り決めの調印、わかりやすく説明すれば、アメリカ側の証人が日本側の要請で証言する場合、どんな犯罪
行為を喋っても、日本国側は絶対に刑事訴追はしませんので好きに喋ってくださいというものである。当然、狙いはロッ
キード副会長だったコーチャンである。誰に賄賂を渡したのか刑事面積を条件に証言させる道を開こうとしているのだ。
これは完全な「司法取引」であり、日本の刑法には定められていない。刑法に無いことをしてでも田中角栄を逮捕しよう
とする検察と三木首相の思惑が透けて見えるだろう。社会党の成田知己委員長はすぐにこの点を指摘し、
「いくら『手続』といってもこの『取決』は、日米間の国家機関を通じて決まったものだ。いわば行政機関による条約であ
る。にもかかわらず関連資料の提供を捜査機関のみに限定するのは、三権分立を定める憲法の許容を超えている」と
指摘し、「憲法違反を犯した三木内閣は総辞職しろ」と迫った。
児玉誉士夫の証人喚問、直前に脳梗塞の発作によって証人喚問を免れた。もし、児玉誉士夫の証人喚問が実現して
いれば、ロッキード事件はまったく違う展開を見せていたはずで、田中角栄の逮捕もなかったかもしれない。その謎の
一端を知ったのは、2001年の『新潮45』4月号に掲載された元東京女子医大脳神経外科助教授の天野恵一氏の手記
であった。天野助教授と児玉誉士夫の主治医・喜多村孝一教授の間にはいろいろな問題があり、手記の信憑性につい
ても議論があろう。喜多村教授が強力な睡眠作用のある注射をした事実についてはどうか。これについても国会から派
遣された医師団が診察で見抜けなかったとはいえ、彼らが重度の意識障害でもあると判断したことで、その蓋然性が
証明されたといえる。
「これから児玉様のお宅へ行ってくる」 喜多村は、児玉を必ず「児玉様」と呼んだ。その発言の真意を計りかねた私が
訝りつつ、「これから国会医師団が調査に行くというのに、先生はなんのために直接児玉邸に行くのですか」と問うと、
喜多村は、「国会医師団が来ると児玉様は興奮して脳卒中を起こすかもしれないから、そうならないように注射を打ち
に行く」
「何を注射するのですか」
「フェノバールとセルシンだ」
いずれも強力な睡眠作用と全身麻酔作用がある。
「先生、そんなことしたら、医師団が来ても患者は完全に眠り込んだ状態になっていて診察できないじゃないですか。
そんな犯罪的な医療行為をしたらえらいことになりますよ、絶対やめてください」そう聞いて、とたんに激怒した喜多村は
「児玉様は、僕の患者だ、口を出すな」と大声で怒鳴りつけ、看護婦に持ってこさせたフェノバールとセルシンのアンプル
注射器、消毒用のアルコール綿を私の見ている前で黒い往診鞄に詰め、病院を出ていった。数時間後、国会医師団が
児玉邸に行き、児玉を診察した。結果が新聞報道されたが、児玉は喜多村診断書の通りで重症の意識障害下にあり、
口も利けないので、国会での証人喚問は無理ということになった。ここにひとつの疑問が沸く。喜多村の後から到着した
国会医師団は、喜多村の行った違法駐車を見抜けなかったのかということだ。まさか主治医がそんなことまでするとは
誰も疑わない。そして疑わない限り、見抜くことは無理である。セルシン・フェノバール注射で発生する意識障害・昏睡
状態と重症脳梗塞による意識障害は酷似している。狸寝入りとは訳が違う。血液・尿を採取し、これらの薬物の血液中
・尿中の存在を証明すれば意識障害は薬物性であることを証明できる。だが、医師団の目的は児玉の診察であり、薬
物性の意識障害を証明することではなかった。注射が誰の意向だったか不明である。児玉自身の可能性もあるが、喜
多村が自己のニセ診断書がバレるのを防ぐために自分の意向で行った可能性もある。
昭和56年(1981年)、東京地裁のロッキード裁判中、「田中無罪」の見方が強くなったことがある。田中弁護団は、検察
が主張する一億円を受領した日時(昭和48年8月9日午後1時から1時20分)に、榎本首相秘書官にアリバイがあると主
張したのだ。その日時には、会期延長の強行採決を正常化させるため、前尾議長が与野党国対委員長会談を主催し
ていた。そしてこの時間帯が検察の主張する時間と一致していたのだ。そしてこの年の10月28日、東京地裁で榎本三
重子が重大な証言をする。「ハチは一刺しして死ぬ」とその覚悟を語り、「ロッキード事件発覚直後、田中邸からの車の
中で夫の榎本が金銭の受領を認める発言をした」「その後、日程などの証拠書類を自宅で焼却した」などと証言したの
である。世間では「ハチの一刺し」という言葉が流行り、この証言で田中無罪の流れは一処に消えた。
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ロッキード事件「葬られた真実」
講談社 2006-07-25 |
【角栄伝説】
2010.04.08: 野中広務 差別と権力 ～伝説の男
2010.01.26: 黒幕―昭和闇の支配者
2009.11.17: 巨額暗黒資金 全日空M資金スキャンダル2
2009.10.19: 世界の大学ランキング
2009.08.07: 角栄の逃税学3 ～遺産相続の落とし穴
2009.07.31: 角栄の逃税学2 ～逆さ合併
2009.07.24: 角栄の逃税学
2009.07.17: 秘史「乗っ取り屋」暗黒の経済戦争
2009.06.08: 魂の教育
2009.03.23: 闇将軍
2009.03.13: 裏支配
2008.11.11: ユダヤが解ると世界が見えてくる
愛娘に捧ぐ モテる女になる方法
株式市場においては、
需給の歪みを見つけ、トレードに活かすのが株式トレーダーの仕事
需給の歪みを作り、トレードに活かすのがデリバティブトレーダーの仕事
が基本とされています。
M&A 男と女のM&Aにおいても、需給の歪みを突く、これが基本となりましょう。
その歪みの存在は、私の人生の共にある。女性は、私のように生きれば、それは男しか居ない世界で生きる
ということ。極端な男女比という需給の歪みの恩恵を最大限に受けること間違いなしです。
まず第一の方法は、残念ながら大人な女性読者諸君は既に手遅れです。
このサイトの数少ない女性読者が15歳以下であるとは思っていないので、娘に捧ぐと書きました。
モテる女になる方法1 数学を勉強する
絶大な効果を発揮するのは、理科への大学進学です。
私が通っていた大学は50人のクラス中、女性わずか2名。怪獣でもモテます。本当です。だってこの目で見てますから。
特に、鹿児島の陸の孤島などにありがちな全寮制で、貴重な若い時期の6年を過ごした殿方たちは、遊びなれておら
ず、女を見る目がありませんから、18歳のうぶな時期に早々に刈り取ってしまうと良いでしょう。
「僕の初体験は14歳で、相手は3つ上の男子寮の先輩です。」なんて話がゴロゴロしている環境から抜け出してきた
ばかりの男の子です。女の子の知り合いなど東京に居るはずもなく、心配しなくても、女なら誰でも刈れます。
そんな連中がまずクラスの中だけで、単純計算して25人、美醜の差で劣後したとしても7-8人の独占権は固いです。
仮に18歳の時、仕掛けが遅れて逃した場合、貴女にはまだチャンスがあります。数学科に行きましょう。
数学科はなんと50人のクラス中、女性0名。私の一つ上にちびまる子ちゃんを不細工にしたような何の色気も可愛げ
もない先輩が一人。つまり1/100。数学科の紅一点になれます。ちなみにそんな彼女もちゃんと彼氏が居ました。
もちろん、数学科に。ま、相手の方も数学がわかる人なので、未解決問題を解く修士論文を発表したという偉業を評
価してのことかもしれませんが、彼女は、男でも結果を出しているのは事実です。
そこでもまたチャンスを逃した場合、就職は金融機関で数学力を生かしたデリバティブのトレーディングに就くと良いでしょう。
金融機関でも営業は、個人・法人営業問わず女性が多く、熾烈な争いが存在します。
デリバティブでも、ドキュメン・法律系やバックオフィスは、これまた女性比率が50%を超えてしまいます。
あくまでトレーディングにこだわりましょう。ここには女性は居ないと言っても過言ではありません。
女性のデリバティブのトレーダーは私は記憶の限り、一人しか知りません。
モテるかどうかは別としても、女性というだけで、様々な特権があります。
まず、唯一の女性という特徴があるので、すぐに覚えてもらえます。外人にも覚えてもらいやすいし、話題にもなりやすい。
唯一の女性トレーダーと私のやり取りを見て、後輩が「エキゾさん、見てて痛いです。気を使いすぎですよ。」と思わず
私に言ったという事例に見られるように、意地悪・鬼として有名な先輩にも、自分だけは優しくしてもらえることでしょう。
モテる女になる方法2 ギャンブルを嗜む
パチンコは個人プレーなのでお勧めしませんが、ありとあらゆるギャンブルの顧客層は男が非常に多いのが事実です。
ですから、雀荘などに乗り込めば、これまた雀荘紅一点。以前に書いたのでメリットは略しますが、チヤホヤされること
は間違いないのです。
2009.02.06: 博打における女性誘致
またギャンブルは需給の差を突くにとどまりません。博打の仕方は人間性そのものとよく言いますし、その通りだと思います。
日本人女性の多くが博打を理解していないので、博打の仕方に殿方の人間性を見ることが出来ないのです。
男を見分ける選眼。それは食事でもカラオケでも飲み会でもありません。博打の仕方に全て反映されているはずです。
どのような博打を好み、どのような打ち方をするか。これはその場で取り繕う嘘がまかり通る「にわか親切」や気遣いと
異なり、人間の本質が必ず現れます。
男性に対するお誘いは「飲みに行こう」ではなく、全てを知り尽くした上でも「カジノでギャンブル教えて」とあえて可愛く
言いましょう。そこで、得意になって、確率の基礎中の基礎であるギャンブラーの過ちを地でいってしまう男は、そもそも
男として基本が出来ていないので即斬りでOKです。正しいルールの理解と、ギャンブルに対する理解、すなわち、ギャン
ブルを楽しむ教養がまず基本です。
2008.12.01: 裏か表の10連敗の確率
そして、ギャンブルを楽しむ＝教養もありますが、＝経済力もみることができます。
女性にとって気になる年収・経済力も賭け金、勝った金、勝った時の反応を見れば察しが付きやすいのです。
人間の心理の根底と気になる経済力を垣間見ることができるギャンブル、これを身に着けない手はありません。
もし貴女がギャンブルを理解していないなら、女として選眼力に劣ると反省した方が良いですよ。
2009.04.21: SGP競馬 データ重視戦略Team VS お気楽運天Team
2008.12.15: 年末ジャンボ ～富くじにおける分散の値段
2008.08.08: Geylang Street Gambleの期待値
モテる女になる方法3 英語を勉強する
これは最も安易な方法です。男と女のGlobal Arbitrage。つまり日本でモテなければ、海外に出れば良い。
小野○ーコのように、なんでコイツが!と思うような人が、外人にモテたりするものです。
そのような例はタイの町にいけばいくらでも見ることができます。
2008.06.20: 美の基準 ～民族を超えたArbitrage
「これなら私もできる!」と喜び勇んだ貴女は、女としてまだまだ甘いです。
安易ゆえに参入障壁は低く、非英語圏全ての女性が同じ土俵にいることを忘れてはいけません。
この方法は、理解し、実践している女性が多いので、注意すべき警告を挙げることとしましょう。
相手の殿方の感覚で、日本人・アジアンな女性である ということが求められていること。(あなたの感覚とは違います)
殿方が求めているのは、単なる男尊女卑であり、その点において日本人はタイ女の献身には絶対に勝てない。
殿方が求めているのは、若さと体を安易に許してくれることであり、経済的困窮が無い日本人は後腐れが無いからである。
以上をきっちりと自覚し、日本人女はモテるなどという勘違いをしなければ、Global Arbはきっと成功することでしょう。
息子に捧ぐモテる男になる方法? それがあるなら俺が既にモテてるわ。ボケ。
二代目、カジノに新風狙う マカオ ローレンス・ホー
パンジーの陰に霞むホー一族のマイナーキャラ、ローレンスの登場です。
確かに顔からして・・・、まぁ、俺の口からはこれ以上言いますまい。
>カリスマ性は乏しい
この新聞記事上でも十分叩かれてる。うーん酷いな。
Melco Internationalは香港上場で200 HK。 時価総額 400-500億円
ローレンスの持ち株 131百万株 10.62%相当
筆頭株主はBetter Joy Overseas Ltd 23.45%
保有している代表的ホテルは、Altira、Jumbo Kingdomなど。
ここで比較のために、マカオのカジノ利権を持つ会社データと比較してみよう。
会社名、銘柄コード(筆頭株主名と持ち株比率) 時価総額
保有している代表的なホテル名 で記述してみた。
1.SJM Holding , 880 HK (Sociedade De Turismo E DIV 60.94%) 2700億円
Grand Lisboa Casino Golden Dragon Casino Lisboa Casino Oceanus at Jai Alai Casino Ponte 16 Casino Jimei Casino Babylon Casino Kam Pek Paradise Casino Casa Real Casino Lan Kwai Fong Macau Casino Diamond Casino L'Arc Macau Casino Emperor Palace Casino Macau Jockey Club Casino Fortuna Casino New Century Club VIP Legend
リスボアに代表されるように老舗、スタンレー・ホーの本丸。なんだこの筆頭株主は・・・。
2.GALAXY Entertainment , 27 HK (Che Woo Lui 38.02%) 1500億円
Galaxy Macau 2011年 オープン予定
Star World,Waldo Casino, President Casino, Rio Casino, Grand Waldo Casino
中華資本の二番手といえるだろう。
3.Sands , LVS US (Adelson 51.96% 13,000億円)
4.Wynn Resorts , WYNN US (Universal Entertain 19.94% 9000億円)
5.MGM Mirage , MGM US (Kerkorian 36.97% 5000億円)
3,4,5については、米系資本であるし、会社名とホテル名が一致しているので、詳細は書かなかった。
Melcoは時価総額の小ささにも反映されているように稼動しているホテルの数も少なければ、ホテル自身もショボい。
Web Siteを見ればわかるのだが、外資系に尻尾を振り、やれオージーだナスダック上場だという記述が目立ち、
マカオに対する強いコミットメントが感じられない。
一方、筆頭株主の独占度の低さから、カジノ業界独特の怪しさから脱却しようとしている様子が伺える。父スタンレーが
作り上げた独占支配による歪みを修正したいという願いがあり、開かれた市場、健全な経営を目指そうという二代目
ボウヤの姿勢は感じられる。
しかし、カジノ業界時価総額トップのSandsですら、一人の人間が50%超を保有し、自らマネジメントを行っているの
が現状であり、ガバナンスが働きにくそうな経営スタイルが博打ビジネスの宿命なのかもしれない。
【Casino・カジノ】
2010.03.25: カンボジア Phnom penhは安全地帯
2010.03.11: 遅ればせながらカジノに行ってきました
2010.01.13: マカオ将来像 中国に戸惑い
2009.06.25: Bellagio ～Con Te Partiro
2008.11.12: お願い つぶれないでSANDS
2008.11.04: Macau入境規制の理由の推測
2008.10.31: Craps@MGM
2008.07.25: Casino業界懐事情
2008.06.10: ドイツのCasino
2008.01.12: Macau for Family ~香港に住む男のための同伴者と行くマカオツアー
とても難しいImplied Volatilityの計算
なんじゃーこのSurfaceは?
自分が触る予定もない市場のことなので、BBG任せのデータでも取ってみるかと思った矢先のことである。
常識的におかしいだろ?このSurface・・・と思い確認してみた。
俺の質問
SX5E Index OMON上のIVM(Implied Volatility Mid)をBLPで取得するには、どのようなField
を指定すればよいのでしょうか? BLP(SEK0P Y 2850 Index ,OPT_IMPLIED_VOLATILITY_MID)
で取得する数値とかなり違っています。
答え
エキゾ様、プログラマーが調査したのですが、すでに問題を復元することができず、一時的な問題がおこっていたようです。
一度お客様の端末でもご確認いただけますでしょうか。
・・・次の日、やっぱりおかしいじゃねぇか!と思い怒りながら再質問。
15:20:38 BLOOMBERG HELP DESK : エキゾ様。 いつも大変お世話になっております。
15:21:15 エキゾ : 昨日問い合わせて回答いただきましたが、今見たところ、解決しておりません。
15:21:32 BLOOMBERG HELP DESK : 只今お調べいたしますので、お待ち下さい。
16:24:25 BLOOMBERG HELP DESK : 只今確認をさせていただいたところご利用いただける項目は
OPT_IMPLIED_VOLATILITY_MID（静止データ）、OPT_IMPLIED_VOLATILIY_MID_RT(リアルタイム
データ）となります。
16:24:38 エキゾ : ですね。
16:24:54 BLOOMBERG HELP DESK : こちらはOMONと完全には一致しませんのでご了承くださいませ。
16:24:58 エキゾ : どちらも似たような数値ですが、OMONのIVMとは大きく違うのはなぜでしょう。
16:25:14 エキゾ : OMONのIVMはどのようにしたら取得できるのでしょうか？
16:26:47 BLOOMBERG HELP DESK : OMONのIVMは日単位の価格をベースに算出されており、エクセルで取得される
インプライドボラは分ベースの価格を含むデータを元に算出されているため、完全には一致しません。
16:27:08 BLOOMBERG HELP DESK : また、OMONにあるインプライドボラをダウンロードするための項目は残念ながらござ
いませんので、ご了承くださいませ。
16:27:27 エキゾ : あまりにもレベルが違うのですが、どうやって計算しているのでしょう？
16:28:23 エキゾ : あっ、今は良いですね。
16:28:35 エキゾ : 引け後の計算が何かおかしいような気がします。
16:28:44 エキゾ : Put/CallでVolatilityが違いすぎる。
Excelで取得するImplied Volatility明らかに変だろうが。誰が計算してるんだよと聞きたくなる俺の気持ちわかるよな?
答えに窮して、別の担当者が現る。
16:56:08 BLOOMBERG HELP DESK : おまたせいたしました。ご質問を引き継ぎました。引け後にデータがことなるということ
ですが、OMON
計算に内臓されている時計が分刻みになり、そのためBSモデルのｔの値が引け後はずれがおおきくなってしまうため、
インプライドボラもその影響が出てしまいます。市場がオープンすると、時計の時刻が合わさりほぼ一致したデータとなります。
16:58:18 エキゾ : さすがに内臓の計算が公開されていることはないでしょうかね？
16:58:33 エキゾ : Documentになっていたりとかはしないでしょうか？
16:58:38 BLOOMBERG HELP DESK : はい。残念ながらそこまでは公開されておりません。
16:59:01 エキゾ : よくわかりました。エラーの原因までお調べ頂きありがとうございました。
16:59:26 BLOOMBERG HELP DESK : はい、こちらはプログラムの書き方という内部の情報となっておりますので、ドキュメント
もございません。
16:59:36 エキゾ : 大きなお世話ですが、おそらくT(時間)項目だけではないですね。
16:59:50 エキゾ : それに絡んでもう一つくらいミスをしていると思います。
16:59:58 エキゾ : 時間項目だけであそこまではずれないはずです。
16:59:59 BLOOMBERG HELP DESK : はい。モデルの細かい処理もことなっていると聞いております。
17:00:12 エキゾ : とプログラマー部隊にお伝えください。
17:00:42 エキゾ : ご丁寧にどうもありがとうございました。
17:01:09 BLOOMBERG HELP DESK : 承りました。再度調査するよう申し伝えます。
17:01:34 エキゾ : データの信頼性の向上を期待しています。
17:02:06 BLOOMBERG HELP DESK : 回答があり次第、エッセーじにてお返事申し上げます
17:02:24 エキゾ : はい。ありがとうございました。
17:02:30 BLOOMBERG HELP DESK : ヘルプデスクのご利用ありがとうございました。
17:02:32 BLOOMBERG HELP DESK : では一旦失礼いたします。
良い対応ですね。さすがです。
でも俺も良い人だろ? 内部の非公開計算ロジックのエラー要因まで分析してやってるんだ。
【楽しいオフィス】
2009.08.13: 食べ物の恨み ～兄弟愛の根源
2009.07.09: お昼休みの一時 ～Pietrasanta
2009.06.18: ケチたる所以
2009.06.12: 殿方に問う なぜ給湯室を利用しないの?
2009.05.22: 豹柄
2009.04.23: ウキウキする新人
2009.03.31: 新社会人の平均家賃額
2009.03.06: 電話におけるSpell確認方法
2008.08.28: Elevator Algorithm
2008.07.31: 体感時間 時差と経度
2008.06.13: 腐れ社員の功罪
2008.05.28: 腐れ社員の告白
2008.02.21: 頭良さそうな顔してる
あなたの知らない精子競争 ～女の遺伝子獲得本能
売春の意味論 娼婦の戦略
1980年代に行われたある調査によると 世界150の社会のうち、売春が文化として存在するのは138、実に92%に上る
という。売春は、”世界最古”の職業といわれる。しかし同時に、世界に最も普遍的な職業とも言えるのである。
今ここで注目したいのは、周囲の状況からやむなくというものではなく、本人の意思による、自発的な売春である。
特に追い詰められたわけでもないのに自ら売春に走り、それをお金のために割り切る、特に苦でもなく、罪の意識も
感じないというという人々は、不道徳で、考えが浅くてアタマが悪いのだろうか。軽蔑されて仕方のない存在だろうか。
そうではないのではあるまいか。売春にさほどの抵抗感がないという女はどんな社会にも必ず存在する。売春は単
なる堕落とは違い、人間の進化の歴史の中で、何かよほど重要な意味を担ってきたと思わざるを得ないのである。
家族や血縁者、ヒモ亭主へ、彼女がいくら働いたとしても金は彼女の元へは回ってこないのである。それでも彼女
は働く。なぜなのか。娼婦の利益とはやはり遺伝子だ。20世紀初めまで、あるいはつい最近まで娼婦はこれといっ
て有効な避妊手段を講じてきたわけではなかった。彼女の体の中には常に何人、何十人もの男の精子が、彼女の
ヒモ亭主も含めて渦巻いている。凄まじいまでの精子競争が起きているのだ。そうして得られた彼女の子は言うなれ
ばエリートだ。超難問をかいくぐってきた、保証書付の生存力、そして競争力を持っていることは疑いないのである。
動機はどうあれ、娼婦が無意識のうちに狙っているのは、このように抜群の生存力、競争力を持った精子を無数とも
言える男の中からスカウトすることではないだろうか。かの北欧の毒蛇のように。
女はなぜやせたいのか その恐るべき偽装
男が好きなのは、バスト・ウエスト・ヒップにめりはりがあって見るからに女、私は女であります!丈夫な子供を産むこと
ができます!と全身で主張しているような女である。男はとにかくバスとが好きである。ヒップも好きである。男が望むの
は、よく妊娠しそうな女、妊娠して子供を無事出産し、よく乳も出そうな女である(とはいえ実際には乳房の大きさと乳
の出の間にはほとんど相関がないことがわかっている)。そういう女を選べば自分の遺伝子がよく残っていく。男と女
にそういう体系を望むのはごく自然なことなのだ。いやはや、男というのはわかりやすくてよろしい。
わからないのは女のほうである。若い女が好み、憧れるのはオードリー・ヘップバーンのような女だ。スリムで華奢で
中性的。女として本当に機能するのか?妊娠しそうにない体、難産になりそうな体型、乳もあまり出そうに無い体型、
第一それは自分自身が遺伝子を残す上でも不利ではないのか。男に嫌われる、自分にとって不利となる体型を女が
望む。いや望むなんてものじゃない。熱望し、ほとんど病気と言っていいくらいにこだわる。そんな馬鹿な話があるもの
だろうか。
受胎率は体重にしめる脂肪の割合に大きく左右されるのである。バレリーナやスポーツ選手、やせるためにダイエット
をしている人などの受胎率はそんなわけで相当低下しているのだという。やせると受胎率が下がる、つまり避妊がで
きるのでる。女は元々妊娠しないようしないようにと企てている。避妊という言葉がよくないかもしれない。要はバース
コントロールなのである。女が自分にとって最も都合のようタイミングで子を産むことなのである。ダイエットによる避妊
はそのチャンスが訪れるまで続ける。女はその気になりさえすればたちまちのうちに太ってしまうことが可能だ。妊娠
すべきときにはちゃんと太り、丈夫の子を産むこともできるのである。事実やせていた女が、結婚するや否やみるみる
太ってしまうような現象に表れている気がする。幸せ太りである、その意味するところは彼女のバース計画が、妊娠し
てもかまわない、いよいよ子供を産む段階に入ったのである。
スリムな女が美しいとみなされたり、女がやせたいと願うようになったのはごく最近のことだ。ここ30-40年くらいの傾向
ではないか。女がやせたいと願うのは避妊のためではなく、単に社会的病の反映でしかないのではないか･･･
20世紀始めの無声時代の映画などを見ると、女優はびっくりするほど豊満である。宮廷画家の描く、17-18世紀のイギ
リスやフランスの王妃や貴族の夫人も、まず間違いなく豊満な肉体の持ち主である。現代とは、それが社会的に病ん
でいるかどうかは別として、過去のどの時代よりも栄養的に富んだ時代なのである。過去の人々は押しなべて栄養不
足の状態にあった。特権的な階級の人とて、お腹いっぱい食べられるにしてもその内容は、たとえばイモばかり食って
いるというようなもので、栄養的に見て十分ではなかった。人々はやせているか、太っているにしろ栄養の偏りによる太
り方で、いずれにしても女は妊娠しにくい状態にあったのである。だから、わざわざやせて受胎率を下げるなどということ
をする必要は無かった。現代は栄養過多の時代である。普通に食事をしていると妊娠しすぎて困ってしまうほどになる。
栄養的に豊かになった国ほどやせていることが美とみなされ、女はやせようとする。
【女ってやつぁ関連記事】
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健全な博打教育
5歳で見抜けるか･･･博打の素質を･･･。そうかもしれません。
しかし、この記事を読むと博打はあまり良いことではないようにも書かれています。
自らの人生を振り返るのであればカードで”遊ぶ”のは、10歳くらいからやっております。
その後、麻雀、株、外貨MMF、デリバティブと発展させていくわけですが。
個人的に、どういう立場でギャンブルに関わるかで違うと思っています。
プレイヤー色を強調しすぎると射幸心と偶然という非思考型ギャンブルにばかり焦点が当たり
逆に、胴元を目指すことを意識したギャンブルへの参加は、必ずしも上記のような事態に
当たらないというのが私の見解です。
また、多種多様なギャンブルの中で何を選ぶかも重要で、
同じトランプにしても、ババ抜きよりは、神経衰弱、そして数の順列を意識する7ならべが
教育的だと考えています。
そして、時間がかかり受動的、金銭の授受以外は何の意味も持たない宝くじよりも競馬。
場外馬券場・テレビではなく、競馬場まで足を運び、馬と観衆いう実体を伴っていれば、
必ずしも直接的に馬券という金が動く必要はなく、プレイヤーとして参加するギャンブル
ではないギャンブルを無意識のうちに感じることができると思うのです。
FXよりは株。
株価を買って、会社を買わず 的な参加の仕方では、FXとなんら変わらないので
企業の議決権・オーナーシップの売買であるということを意識した株式取引は
通貨の比率であるFXと一線を画す”実体取引”であり、株主総会への参加や
財務諸表分析を中心に、ステークホルダー、コーポレートガバナンスなどの企業活動の
基礎を子供ながらに感じることができるのではないでしょうか。
FXも、やるなら実体を意識するやり方が私の好みで、コンピュータ上の数値をいきなり見せる
のではなく、一緒に色々な外国に行く。円による買い物は拒絶され、見たことも無い紙くずが
価値を持っていることを目の当たりにすると、通貨・国家・発券銀行の信頼性という概念を
意識せざるを得ないのではないでしょうか。
その後でコンピュータ上の数値を見れば、その数値は買い物という実体に直結し、為替と
いうのが通貨の比率であり、購買力平価、Global Arbitrageを自らで展開させて
いくことを期待できると考えています。
６年生でギャンブラーは５つの時に落ち着きなし、矯正は早めに
【記者：Shannon Pettypiec】
小学６年生（11歳）でギャンブルをする子供は、５歳の時に落ち着きのない「過活動児童」
で衝動的であることが多い。リスクの高い活動への傾斜は早めに矯正（きょうせい）する必要が
ありそうだ。
医学誌アーカイブズ・オブ・ピディアトリクス・アンド・アドレスント・メディスンに２日掲載された
研究結果によると、カナダの児童163人を対象とした調査で、６年生の14％はカードゲーム
でお金を賭けることがあり、13％はビデオゲームで賭けをしていた。８％はスポーツなどに賭け、
４％は宝くじを買ったことがあった。子供たちの幼稚園時代の先生とのインタビューも考慮すると、
入学時点で衝動的な傾向が強い児童は６年後に「ギャンブラー」となる公算が大きいことが
分かった。
モントリオール大学教授で論文の筆者、リンダ・パガニ氏は、研究結果は子供の過活動
症候群と注意力散漫の問題への早期対応を両親に促すとし、「早期の過活動傾向は
薬物使用や学業成績、失業など多くの長期的な結果へのリスク要因だが、今回の研究で
ギャンブル嗜好（しこう）も結果に含まれることが分かった」と述べた。
論文によると、先の調査では若年でギャンブル嗜好のある個人は後の薬物使用やうつ病、
自殺のリスクが高いことが分かっている。パガニ氏は就学前や小学校の段階での過活動症
候群の治療が重要だと指摘した。
原題：Sixth-Grade Gamblers Were Hyperactive at Young Age, Study Finds（抜粋）
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東証アローヘッド導入のインパクト
たまたま東証の方と話すこともあり、かつまた新聞記事もあったので、アローヘッド導入のインパクトというか意義を考えてみた。
アローヘッドは、東証の値段付け合わせタイミングを3秒に1回から数ミリ秒に1回に変更したというものである。
その結果として、売買代金は変わっていない、ティック回数が増え、1注文辺りの売買代金が減っている、とある。
これらのデータまたは記事を読んで、東証がコストをかけてまで導入した意義が理解できるだろうか?
あるいは投資家のニーズ、すなわち投資家のメリットは何か?
株のスペシャリストである友人に問い合わせたことをまとめておこう。
欧米を始めとして、High Frequency Trading(HFT)というのが台頭している。最適執行義務という考え方があ
り、最安値で売買を執行すべきという縛りがある。
EuropeだとMifid(Market in Financial Instruments Directive)という枠組み、
AmericaだとReg NMS(Regulation National Market System)と呼ばれている。
システム発注、および、その高速化が行われたことにより、取引所に良いOffer/Bidが無い場合、他のVenueにその注文
が回送される。それは、ECN(Electoronic Communications Network)や、Dark Poolと呼ばれ、
そこで出来を作る仕組みが一般的になっている。つまり、全てのVenueが電子的に、さらに、高速に回送される仕組みが整って
いると、最適執行が実現可能なわけである。
一方、日本の場合、東証があまりに執行スピードが遅すぎることに加え、電子取引の未発達で、他の電子取引システム(PTS)
が、それらが全く効力をはっきできなかった。PTSは、メインマーケットである東証が高速で、かつ、そこにBest Bid/Offer
が無かった場合、初めて、機関投資家やHFの注文の「おこぼれ」をもらえる。日本の最良執行は、強制力に欠けているので、
インフラ整備に皆が、もとい、取引所が走らなかったという背景がある。
流動性が高まる、スプレッドが縮まる、レイテンシーが限りなく小さくなり、顧客満足度が上がるなど、色々とメリットがあるが、
HFTの顧客をグローバルに取り込み、全体のパイを日本の市場に取り込めるという真の狙いなのである。(というよりはやらない
と置いていかれてしまうという方が現実に近いかもしれない)。市場分断化（沢山のVenueが立ち始めた）が進行した結果、市
場間裁定の機会が発生し、HFTが台頭してきた。付け合せを小刻みにすることでより精緻で取引コストの安い、取引所ネットワ
ークができ、それによって、取引所間競争が起こるということを見越した判断と言えるのであろう。日本以外のアジアにおい
ては、最良執行の考え方やPTSなどはまだ未発達ではある。
巷で言われている「1カイ、2ヤリができなくなる」とか、この新聞記事の記述のように、板を見ながらマニュアルでがんばると
いった手法が通じなくなるということは、市場の発展という観点では全く重要ではない。
より細かいTickや最低売買単位株数の引き下げ等の議論もあろうが、ついでなので、最適執行の法整備に加え、日本市場
(もしくはアジア市場)に望む私のリクエストを述べておこう。
最低取引単位株数と議決権について
日本では、最低取引単位の引き下げが推奨された結果、裁定取引単位株数と議決権が一致しているゆえ、小口投資家に対し
て、株主総会案内、営業報告書送付などの不要なコストを上場会社に強いていることを危惧している。小口投資家が議決権
や企業の財務や営業報告に関心が高いことは少なく、彼らには、配当受給権を与えておけば十分だと思われる。私が見かける
運用は、名義書き換え無し、証券会社名の保有にすることで、細かなディスクローズ資料の配布を回避し、配当だけ振り分
けるものである。
そして、株主総会で、明らかに最低売買単位数しか持っていなさそうな株主がなんとも間抜けな質問するのも回避することが
できるであろう。悪意ある大株主の意向で、最低取引単位1株で、1,000,000株で1議決権とすれば、1,000,000株以下の株
主を総会で一掃できてしまうから、小口投資家は、名義書き換え不要株主として参加してもらうのが一番健全なのであろう。
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AIGの前社長が株を売った
NEW YORK – The former chief executive of American International Group Inc, Maurice “Hank” Greenberg,
reached a deal to sell most of the shares he holds in the insurer to a unit of Swiss bank UBS.
Greenberg’s investment vehicle, Starr International Co, entered into a so-called variable prepaid forward-sale
agreement with UBS Securities LLC last week under which it will pocket $278.2 million upfront, according to
a filing late Friday with the U.S. Securities and Exchange Commission.In exchange, Starr will deliver a total of
10 million shares in four transactions of 2.5 million shares each. The first delivery is due in just under three
years from now, with the remaining deliveries in each of the three months immediately after that.
The U.S. Internal Revenue Service said on its website that the up-front cash payments in such deals
typically represent 75 to 85 percent of a stock’s current fair market value.The proceeds of the deal with UBS
effectively come to $27.82 per share, a 20 percent discount compared with AIG’s closing price on Friday of $34.80.
The structure is designed to shield the seller from volatility in the price of a stock.
In these deals, if the price of a company’s stock falls during the period of the contract, the investment bank
absorbs the loss. If it rises, the seller pockets the gains.
According to the filing, Starr is protected against shares falling below a floor price of $31.22. It will be eligible for
extra cash if shares go up to a cap price of $46.83, beyond which UBS would receive the gain.Greenberg currently
owns about 14 million shares, or 10.4 percent of the company, according to Thomson Reuters data.
これは著しく有利な条件ではないか?とのタレこみがあり、早速調べてみた。
社長を主語にこの契約を要約すれば、
10,000,000株の売り、3年契約で4回にわたって2,500,000株ずつ拠出する。
Upfrontが278.2milの受取(売却価格27.82ドル換算)
31.22のFloorと46.83のCapで、後は時価で売却。
社長は14,000,000株持っている10.4%相当の株主。
現値は34.80.
さて、すると、将来、株を時価で売却は良いとしても、31.22のPutと46.83のCallがバランスするのか?という疑問なのである。
現値を100%として考えれば、90% Putを手に入れて、135% Callを売る。
The first delivery is due in just under three years from now
より、今から3年にわたって、25%ずつ、現在から3年後まで、毎年1回、合計4回ということになろうかと想像する。
その場合、10% OutのPutと35% OutのCallではバランスしないのではないかという疑問が読者の頭に浮かぶだろう。
SECにあるSC13 D/Aというインサイダーによる取引報告義務書類で詳しく見てみることにしよう。
期間は、34.5～37.5ヶ月に渡って、一ヶ月毎に計4回で、VWAP-Guranteeで売却する。つまり、オプションは”全て”
3年のオプションで、4回×2(Put/Call)で、8つ、ついているということになる。
3年もあれば、配当ZeroのAIG株のForwardは金利で上昇し、Put/Callの価格はバランスするので、それほどの
不自然さは無くなってくる。また最後のPayoffは、受渡する株数で調整されている。
現在の値段34.8の20%Discountである27.82でUpfrontを手に入れていると強調しているが、これは、いわゆ
る株式のブロック売却によるDiscountとは意味が全く異なり、この記事は完全なる勘違いしていることを指摘しよう。
答えから先に言うと、この278milはUBSが10,000,000株を買い取るためのPricingではなく、
OptionのDelta Hedgeに伴う株の売却代金なのである。
冷静にこの契約を受ける業者の立場を考えよう。つまりここから先はUBS(業者)が主語となる。
3年のPut ShortとCall Longがある。つまりポジションとしては完全なDelta Longとなっている。ざっくり言えば
Putで25%程度のDelta Long、Callで55%程度のDelta Long、合わせて80%程度のDelta Long
なので、まず株を借りてきて、空売りする。その売却代金を、社長に前渡したに過ぎない。
3年分の貸し株料と自分たちの手数料くらいは引いたかもしれないが。
本来ならば、31.22でFloorがついているのだから、社長は、312milは最低もらえることになっているから、それを前渡すれ
ば良いだけのことである。だが、その場合、この社長の悪意により、AIGがもし明日いきなり0USDまでぶっ飛ぶと、将来に
渡るこの契約を破棄できる条項をつけていようが、頭で312milを払ってしまっているので、Put ShortのGammaのやら
れが襲ってくる。つまり20%の売り残しの分、UBSがかぶる必要があるのである。
インサイダー兼大株主とのデリバティブ契約ゆえに、随分と慎重なCash Flow管理である。
【個別株デリバティブ】
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2008.04.12: 一族家における投資教育 ～他社株転換債
アジアンルーレット
タイを舞台にした小説です。
タイは東西冷戦時代には反共の砦として東南アジアの情報センター的な役割を担ってきた。ミャンマーに向かう道路の
要所に、キリスト教系病院が建てられているのもそのためで、病院内にはアメリカの諜報員がかならず一人や二人はい
る。タイ警察庁の外事部はCIAと情報交換しながら、ミャンマーの軍事政権、ラオスやベトナムの社会主義政権、中国が
後ろ盾になっていたクメール・ルージュ内の動向を探り、情報を集めてきた。当然、タイ内部の反政府、反王政、共産ゲリ
ラにも目を光らせている。情報量は強大な権力を有するタイ国軍以上と言われ、警察庁の根幹を支える部署である。
桜新町・建築現場
山谷の朝は早い。宿に程近い玉姫公園に面した路上では、毎朝ドロ市が開かれている。ドロ市のいわれは泥棒した品
を売っているから、あるいは地べたに置いて売っているので泥がつくからとも言われているが真相は定かではない。山谷
通りまで行くといつもどおりに数百人の労務者たちが集まっていた。
うーん、日本にはそんなところがあるのですか・・・。
軍事コンサルタントは、PMFすなわち「Privatized Military Farm」と呼ばれる。軍事を専門とする民間企業で、必要な人材
を必要な数だけ、時に応じて集めればすむ。だから小資本でも成り立ち、会社も大きな器は要らない。必要なのはネットワ
ークだ。そんなPMFには、軍事縮小したロシアや東欧などから、多くの元軍人たちが参加している。もちろん目的は高給で
ある。近頃、世界中でこんなPMFができては消え、消えては生まれているらしい。年鑑市場規模は1000億ドルにまで広が
り、さらに倍増すると見込まれている。
「父は若くして亡くなったけど、最後までパレスチナの支援や反米闘争に資金援助をしていたわ。私は父の意思を継いで
虐げられるものの味方になろうと決心したのよ。時代が変わって、革命戦士でなくても、政治家でなくても、一国の命運を
左右する鍵を握れるようになった。イラク戦争もアメリカ軍や多国籍軍だけではなくて、いろんな場面で多くのPMFがサポ
ートしていた。テロリストグループに拉致されたアメリカ人のドライバーなんかもそんなPMFの契約社員だし、ラムズフェル
ド国防長官に関わっていると批判されたのもPMFなのよ。今回もパキスタンのとある団体からの要請でタイに入った。イス
ラム独立解放戦線の組織強化の目的で、LSDのルートを開発したのも資金力が脆弱な彼らの資金源にするためよ。ネット
ワーク社会が進んでも、世界は決して一つの色には染まらない。移民社会のアメリカは、アメリカという一つの色を主張す
るかのように、戦争を始めたり、我を通してくるわ。でもね、世界にはいろいろな色があって良いと思うの。自然が地域によ
って違い、人間の肌や髪、目の色も違うようにね。」
「私はね、お父さんが日本人でお母さんがタイ人。でもね日本人になりたいの。タイ人はイヤ」
「どうしてタイ人はイヤなのかな」
「だって日本人のほうが賢くて、真面目に働くし、良い生活をしているでしょう。日本は先進国だし」
「へー、先進国なんて言葉、知っているんだ。どういう意味だかわかるかな」
「うーん、豊かな国」
「タイもフルーツはたくさんあるし、食べ物も豊富よ。真面目に働いている人だって大勢いるじゃない。賢い人だっているし、
良い生活をしている人たちだっている。ナニジンとナニジンがどちらがいいかなんて、比べるのはばかげていると思うのね。
だって日本人だってダメな人はいくらでもいるんだから。例えばね、借金を300万円もこさえて、日本にいると借金取りに責
め立てられるから、タイに逃げてきた人だっている。誰かさんみたいにね。どう思う?そんな日本人のこと」
南部のイスラムグループが二分していたように、警察内部にも二つの勢力がある。一つは南部との融和的な政策を支持
するグループ。もう一つはイスラム勢力を徹底的に弾圧しようとする強硬派だ。第二次世界大戦後、長い間、南部の社会
保障対策は放置されるままになっていた。ところがタイが高度経済成長期に入ると、南部にも支援の手が差し伸べられる
ようになる。これにともない、それまで反政府活動を活発に行っていた共産ゲリラは沈静化していった。しかし世界的なイ
スラム過激派の台頭で、今度は共産ゲリラに変わるような形で、イスラム独立解放戦線が伸してきた。そこへアジア通貨
危機である。順調に動き始めたかに見えた南部支援が手薄になった。南部人にしてみれば支援が手薄になれば、裏切
られたという思いにつながり、それが反政府感情に火をつけた。イスラム独立解放戦線が、活動をさらに活発化させる要
因にもなった。かつて反共の砦だったタイは、今やイスラム過激派の侵攻を食い止める最前線になっている。タイにテロが
広がれば、イスラム過激派は自信を深めて、インドシナ全域、フィリピン、インドネシアとさらなるテロを画策するに違いない
のだ。
あっ、この本も「テロ・マネー」ダグラス・ファラーを引用してる。
有名な本なのかな?
 |
アジアン・ルーレット (祥伝社文庫)
祥伝社 2008-07-24 |
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2008.02.11: 通貨制度 ～Free Floatを探せ
おら東京さいくだ from ドメ秘境編
ポジディブおら東京さいくだ
ハァ
番地がねぇ、泥棒ねぇ
名前を書いときゃモノ届く
巡査さん 知り合いで
事件はもみ消し、起こりえねぇ
朝起きて 日が暮れて
二時間飲んだら 眠るだけ
現金ねぇ、必要ねぇ
米を渡せば、魚来る
おらこんな村いやだー、おらこんな村いやだー
東京へ出るだ 東京へ出たなら
銭を稼いで 住民税払うだ
ハァ
農地は、あるけれど
補助が無ければ、耕さねぇ
空港ねぇ だけどもなぁ
見かける若者ア フィリピン人
爺さんと 婆さんと
年金もらって良い暮らし
銀行ねぇ、マルサもねぇ
確定申告しようがねぇ
おらこんな村いやだー、おらこんな村いやだー
東京へ出るだ 東京へ出たなら
株を買い占め 配当課税払うだ
ハァ
税務署ねぇ、登記所ねぇ
タックスヘイブン何者だ?
原発は あるけれど
燃料棒見りゃ、命がねぇ
信号ねぇ、問題ねぇ
見渡す限り、田んぼだけ
納税は 誰もしねぇ
おらの村には所得がねぇ
おらこんな村いやだー、おらこんな村いやだー
東京へ出るだ 東京へ出たなら
税務署行って 確定申告するだ
コピペですが
26 ：コブシ(関西地方)：2009/09/09(水) 23:12:50.56 ID:ZvDgNgPn
どっかの秘境には「この先、日本国憲法通用しません」って看板立ってるってマジかよ
ということらしいです。私はこのような無法地帯に住んだことが無いので、実態をまだ把握していませんが
まさに国内の陸のOff-Shore。探せばあるものですねぇ。昔、「静岡・瀬戸内海沿岸は、気候が穏やかで
住みやすいからいつか住んでみたい」と言ったら、そこの出身の方に、「同じ日本なんだから、そんなに変
わるわけ無いだろ?冬は普通に寒い」と夢を砕かれた記憶がございます。
でも、今となっては寒い冬がある地域、東北・北陸などにも強い魅力を感じています。
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おら日本さいくだ from 特別行政区
おら日本さいくだ in 特別行政区
ハァ
真冬がねぇ、青空ねぇ、
空気はそれほど綺麗じゃねぇ
ルールもねぇ、マナーもねぇ
巡査の仕事は祭りだけ
朝起きて 空を見て
太陽しばらく見たことねぇ
携帯は、落としたら、
SIMを抜かれて出てこねぇ
おらこんな地域いやだー、おらこんな地域いやだー
日本へ出るだ 日本へ出たなら
銭を稼いで 厚生年金払うだ
ハァ
通貨危機、無いけども
カレンシー・ボード 当たり前
金利政策、取りようねぇ
いちゃつく若者ア キモいだけ
婆さんと 爺さんと
朝から公園 太極拳
天気予報、あたらねぇ
たまに来るのはSignal8
おらこんな地域いやだー、おらこんな地域いやだー
日本へ出るだ 日本へ出たなら
FXで稼いで 雑所得計上だ
ハァ
機密もねぇ、コンプラねぇ
銀行秘密法あるわけねぇ
偽物は あるけれど
著作権なんか 認めてねぇ
兵役ねぇ、Visa要らねぇ、
たまに来るのはメンチャイか
マネロンは 見ないフリ
租税条約結んでねぇ
おらこんな地域いやだー、おらこんな地域いやだー
日本へ出るだ 日本へ出たなら
死んだ時にゃ 相続税払うだ
この”地域”も本当に良い所でしたねぇ。今でも愛してますよ。
ギリギリのところまで、普通話(マンダリン)が侵攻してきていますが、かろうじて
自国の言語は生き残っているという素晴らしさもございます。
似たもの同志と言われるシンガとの比較をお楽しみいただければ幸いです。
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オラ日本さいくだ from SGP
吉君、あんた良い村に住んでるよ。あんたの村にはこの国無いものが全てあるだろう。
吉君の村に無いものは、この国にあるが、どれも安易で軽薄なものばかりだ。
もし良かったらこの国で公演して、右側歌ってくれや。だけど覚悟はしてくれよ。
言い忘れてたけど、もう一つ無いものがあるんだわ。言論の自由が無い。
私は、これを踏まえた上でこの国を愛し、この国の国家戦略と首相を尊敬しています。
私がここに住んでいることが、それに対する一番の証明です。
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世紀末裏商売ファイル
カード詐欺 狙うは損害免除の60日間、所持人とグルになる新手口
カードの発行は自営業者の場合厳しい条件がつくが会社に勤めていれば、まず誰でも持てる。持てば現金無しで
商品が買える。しかもそのカード使用者は、先に述べたように届け出てから60日前なら責任を負う必要が無い。
たとえば、「街金」と組んで、金を借りに来た者にカードを作らせ、そのカードで商品を購入させ、それを時価の半分
でも三分の一でもいいから支払って引き取ればいい。ただし、同じ人間が二度は繰り返せないし、同じ地域に集中
するのもまずい。さらに購入金額で言うと、1回十万円以下にしないと店にマークされる恐れがある。したがって1回
10万円以下の商品を複数の人間が購入し、受け皿である「バッタ屋」に持ち込むという手がカード詐欺の主流とな
っている。
商品取り込み詐欺 盛業中の会社が一夜にして倒産。なぜだ?
まずは適当な休眠会社を用意。できれば「三越通商」とか「大日本通運」とか、有名企業に似通った、いかにもその
企業の系列のような企業名がいいが、そうでなければ平凡な商事会社がいい。ただし、メーカーは避ける。メーカー
だとそれなりの業績や知識が必要になるからだ。その点、商事会社や運輸会社なら商品は何でも扱える印象を与
える。「取り込み詐欺」を行う事件師が利用する休眠会社に商事、運輸名が多いのはこのためだ。
理想的なカモは手形一発勝負で商品を大量に売ってくれる業者だが、初取引ではまず難しい。
募金屋 金の行き着く先は詐欺師のふところ?
募金活動は本来、地方自治体の許可が必要で、街頭募金を行う際にはその許可証ないしコピーを携帯しなければ
ならない。定期的に行う場合には、きちんとした事務局を持ち、財団法人として登録必要がある。こういう不特定多数
を相手にする大口募金詐欺もあれば特定を対象にする小口もある。大口なら最初から詐欺を働く計画であるから、
集めた金を全て着服する。ところが特定を相手にする小口だとむしろ流用するケースが多い。
マルチ商法 なんてことはない、商品取り去りゃねずみ講
マルチ商法はねずみ講と違って、そこに幸せとか一体感といった哲学の味付けをしている。つまり単に商品を売るだけ
でなくひとつの思想に基づく共同体に参加しようと会員を募るわけだが、それは方便にすぎない。
みかじめ料(シノギ) 縄張りから徴収する私的な税金
一般クラブ･バー月に2-5万円。全く払っていないところもある。ゲームセンター・パチンコ店 月に30万円以上。ファッシ
ョンヘルス・ソープランド 10万円以上。マントル・ホテトルを含む売春業 全く非合法営業であるから収益の何割という
形を取ることが多い。ラーメン屋など屋台は最も忙しい時期の一日の売上をそっくり徴収するケースや月に一回と定め
られている屋台もある。
ホスト詐欺 甘い男心は格好のターゲット
いかに自分を客観視することが難しいことか。アイドルでもプロのホストでもあるまいし、自分が不特定多数の女性にモ
テルと思い込んでいた男が全国に数千人も居たのである。「ホスト募集。高給優遇!年齢容姿不問。女性のエスコート。
服装自由」で入会金を集めたのだ。かくてこの手口で平成6年2月に起訴された福岡市の詐欺グループは全国約三千人
の下心のある男性から約13億円を騙し取っていたのである。
資格商法(士商法) 不況時に頼もしく思える資格だが・・・政府が資格バブルを煽った
資格には弁護士、公認会計士など、”士”がつくケースが多いことから「士商法」と呼ぶ。かれこれ20年以上前から存在す
る。なぜ資格が材料になるかといえば資格の数が多すぎるからだ。公認の国家資格から民間団体や企業が勝手に名乗
っている資格を合わせると現在、日本での資格数は1500種を超えるという。平成10年「教育訓練給付金制度」を発足させ
たのだ。これは労働大臣指定の講座を受講した場合、費用の80%(上限20万円)を国が負担する。平成11年度には270億
円の税金が投入され、全国で4000以上の講座が対象とされているのだ。この講座には到底有利な資格になるとは思え
ない「キッチンスペシャリスト」なども含まれているのだ。
シルバー商法 やっぱりあった老人騙しのマニュアル
1.スキンシップをとる 老人は自分が汚らしいと思い込んでいる。肩を叩く、脈をみるなどで親近感を持つ
2.シバリをいれる 老人の頼みの綱は金である。事実、持っている。このため、金が無いとの理由では断らない。置物など
を誉め「優雅な暮らしでうらやましい」とふっておく。そうすれば内心悪い気はしない。これをシバリという。
3.聞き役に回る 彼らは人生の先輩として尊敬されたがっているので、まず話を聞いてあげること。どんな話でも「勉強にな
ります」と答えれば好印象を持つ。
4.苦労話を入れる 話を聞くばかりでもダメ、さりげなく自分の苦労話を入れる。
5.年寄り扱いは避ける 「若いですねぇ」を連発せよ。とりわけおばあちゃんには効果的。おばあちゃんも女であることを忘れ
るな。
6.公的機関を名乗る 戦前からの考えが染み付いていてお上に弱い。
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世紀末裏商売ファイル (徳間文庫)
徳間書店 2000-02 |
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婚活は成功する？10のポイントで診断
1)結婚にはっきりとした目的は必要ないと思う N
2)愛される方が愛するより幸せだと思う Y
3)結婚後は家事と子育てに専念したい N
4)将来自分のやりたいことがはっきり見えない N
5)自分の将来に不安を感じている N
6)自分の求める男性象がはっきりとしていない N 男性像だろ?
7)自分は今あまり良いコンディションではない N
8)両親との関係に心配事がある N
9)今でも忘れられない人がいる Y
10)流行に流されやすい N
イエスの回答が多ければ多いほどあなたの婚活成功度合いは下がります。
この中で7問以上イエスと回答したあなたにとり、婚活は今のところ時期尚早かもしれません。
おそらく、活動しても良い結果は期待出来ないので、もう一度じっくり考え直して時期を見計らいましょう
だそうです。私イエス2個しかないのですが、婚活成功度が高いとは思えません。
なので私が別に考案しました。
忙しい男のための婚活は成功する？2つのポイントで診断
1)経済合理性を常に追求している
2)自分に揺ぎ無い自信がある
Yesが一つでもついた場合、
おそらく、活動しても良い結果は期待出来ないので、もう一度じっくり考え直して時期を見計らいましょう
いずれも非常に強い要求です。自己診断に誤りがないかどうかよく確認してください。
1)経済合理性を常に追求しているということは、その弊害となる
割高になりがちな独占欲があってはなりません。
差別被差別構造も男としては認めると矛盾するので男女平等精神に則って行動する必要があります。
無駄遣いは嫌い 無駄って何?という抽象論をを相手方に問うことになり、価値観の完全一致が必要。
結婚後のシナジーは明確? 1+1＞2 奪い合いの構造であるゼロサムはダメです。
2)自分に揺ぎ無い自信がある
要は、一人でも寂しくない。あっ、これ言っちゃお終まい?
私も大して長くもない人生ではありますが、数々の殿方を見てまいりました。
経済合理性のある自信家って、なかなか、お見かけしませんなぁ。
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日本の軍需産業
川崎重工業、新明和工業の軍需産業として投資可能性を検討してみよう。まぁ答えは最初からわかっているのだが・・・。
記事上に並ぶ文字をざっと落としてみると
武器輸出三原則
防衛費の削減、輸出の実現で技術レベルの維持を狙う
哨戒機、輸送機、救難飛行艇
ぉぃぉぃ、やる気あんのかよ・・・これ・・・。企業努力を阻む法体系や国家予算。
国際競争にさらされる防衛産業としては、最低の国家の後ろ盾と言える。
では、個別に見てみることとしよう。
川崎重工業
09年3月決算 売上高 1兆3000億円 営業利益 287億円 純利益 117億円
セグメント別業績では、車両、ガスタービン、汎用機、油圧機器、航空宇宙、プラント環境、船舶という事業があり、軍需
系と呼べる航空宇宙事業は、売上高 3000億円 営業利益 42億円の赤字。前年度を振り返ってみると約100
億円程度の黒字で推移してきた。軍需セクターが、売上・営業利益に占める割合は30%程度に留まっている。
新明和工業
09年3月決算 売上高 1300億円 営業利益 9億7千万円 純利益 26百万
ちょっとあまりに悲惨な数値なので前年度を振り返ると、営業利益は約50億円程度、純利益は30億円程度で推移
してきた企業である。
セグメント別業績では、航空機、特装車、産業機器、建設、その他となっており、航空機事業の売上は250億円、
営業利益5億円の赤字、前年度までの推移は、10億円弱となる。特装車事業の売上は440億円、営業利益は
4億円、前年度までの推移は、30億円程度となっている。よって軍需セクターの占める割合は、50%程度である。
私の株式営業 ～Fiat Moneyの裏打ち
で紹介した米系軍需産業と比較してみよう。
面倒なので、大好きなLMT(ロッキードマーチン)を例にとるが、
売上 45,000Mil USD、純利益 3000Mil USD
セグメント別ではAeronautics、Electronic Systems、Information Systems&Global Services、Space Systemとある。
Annual Reportのセグメント別情報の定義のページを抜き出してみたが、普通の産業っぽく聞こえる
Electronic Systemですら、Aegis Weapon Systemである。
Wikiなどに企業ごとの軍需比率を書いてあるが、私がAnnual Reportから得られる情報で推測するとも～う全部軍需!
LMTを見ているとBOEINGの軍需比率すら低く見え、精々旅客機でも作っててくれやという気持ちなるのが通常の人間だろう。
上記二社には是非日本の国防と発展のために貢献して欲しいと思う愛国心はあるものの、どう考えても軍需株として投資対
象と考えるのは難しいというのが現実である。日本が、真の意味での自衛と国防を手に入れる日を私は願ってやまない。
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公示地価 日本の地価下落とアジア地価の高騰
REIT Indexのドル建てPerformanceを測定してみた。
表は日付から現在までのPerformanceを意味し、一番右の09 Perfだけは09年のReturnを示している。
確かに、新聞に書いてあるように、09年Returnはシンガポールが87%、中国が92%も上昇した中、日本は若干のマイナス
であったようである。イギリスやオーストラリアの地価下落は09年に入っても日本以上に弱含んでいるのも見逃せない。ただし今年
の年初来、すなわち右から二番目の紫、2009/12/25であるが、中国の不動産の下落が始まっている様子が見てとれる。
また緑の2007/12/28はバブル頂点付近であり、台湾を除く殆ど全ての国において、バブル価格頂点まではまだ回復してい
ないことがわかる。一番左の2006/03/10は、白人社会、いわゆる欧米(ユーロ圏とイギリス)の不動産価格下落とアジア
地域(中国、インドネシア)の高騰が対比的に現れていて面白い。
アジア・マネーの日本流入を期待しているようではあるが、こっちに住んでいるとそんな余裕があるようには思えない。
第一に、今年の年初来を見ると、マレーシア・インドネシアなどのイスラム圏は堅調なものの、中国、シンガポール、香港の地価上
昇は完全に止まっており、下落リスクに恐れ戦いているのが現状ではないだろうか。
この前、シンガポールの外国人居住用の高級コンドミニアムの見学に行ったが、利回りベースで3.5～4.0%という話であった。
4%の物件は、目の前に工事が始まりそうな予感がする空き地があり、工事開始後は騒音で家賃は下げざるをえないことを織り込
んでいるようにも思えた。あまりに低いので、参加者全員がCapital Gain狙いの転売目的とは、不動産バブルの末期症
状にも見える。不動産ローンは2%で、外国人には3割程度の金を入れれば貸してくれるということは、レバレッジ込みで7%のリター
ン。価格下落でぶん投げリスク、空室リスク、修繕費、家賃下落リスク、取りたくねーな。
俺が不動産嫌いというのを差し引いて考えても、シンガポールの不動産高いような気がするんだが、読者諸君は買いたいかい?
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