不等号だからParityではありませんが、
Worst of Call < Minimum Vanilla Call(i) Worst of Put > Maximum Vanilla Put(i)
Best of Call　> Maximum Vanilla Call(i)
Best of Put　< Minimum Vanilla Put(i) 字で書けば Worst Callは、構成銘柄で一番安いVanilla　Callよりも安い。 Worst Putは、構成銘柄で一番高いVanilla　Putよりも高い。 ・・・ 当たり前と言えば当たり前。 だけど、これは、昨今のHi Volatilityな環境下、10Vega、20Vegaの変動は当然という中で Worstの不気味なVegaの振る舞いやCross Volga　Matrix構造の理解に直感的に役に立ちます。 Vega、Volga、Cross Volgaの傾向が推測できます。 例えば、3銘柄Worstで、3つとも均等なVolatilityだと、Vegaも均等になりがちですが、 3銘柄のVolatilityが、40%,60%,80%なんてこともありうるわけで。 Callだったら40%が入っていたら激安になりがちで、Putだったら80%が入っていると高くなる。 ということは、Worst of Callは、40%の銘柄のVegaが最も強くなるはずと想像がつきます。 【関連記事】 2009.06.02: Multi Underlying OptionのGamma Trading
2009.05.26: Crossed GammaとDeltaの定義
2009.01.26: Exotic Parity
2008.01.13: Worst Option ～香港より愛を込めて