月: 2008年8月

東南アジア横断 ~Kota Kinabalu

マレーシアに着いた。コタキナバル空港、地方空港なので、見かけも規模もショボい。
考えてみれば、首都もしくはかなり栄えた都市にしか行ったことがないので、このような地方は初めてかもしれない。
そして、不思議なことに、東京やシンガポールと比較して体感温度が低く、不快さも無い。
空港からタクシーでShangri-La Rasa Ria Resortに向かう。
所要時間は40分で、ホテル名を言えば、80MYRのチケットが空港内で買える。
ポッキリ料金、ボッタクリ無しの明朗会計いうより、都市全体でカモりムードというのが正確な記述だろう。
ホテルまでの途中で見えた現役の高床式住居。俺でも住めといわれたら二の足を踏む外観よ。
加えて、前述の「世界各都市生活費指数」で最下位の首都を持つマレーシア。
そんな環境下で80MYR=約2600円のタクシー料金高いと思わんかね?
さて、Rasa Riaだが、Luxury Hotelの代表格で、ホテルの中でダラダラしたいのなら苦しゅうない。
部屋から見えるこんな風景
RasaliaViewDay2.JPGRasaliaViewDay.JPG
日没風景
RasaliaViewSunSet.JPGRasaliaViewSunset2.JPG
レストランとプライベートビーチの一角
RasaliaBuffet.JPGRasaliaPrivateBeach3.JPG


Only Oneの利権

独占禁止法という法律があります。
公正”取引”の確保に関する法律だそうで。
独占を許せば、それが不正な利権となるから禁じられているはずなのです。
市場原理にのっとった公正な勝負。こんなものはおいしくありません。
不公正な独占こそが、確実な利を産む戦略なのだと思います。
だから、私が買い物をする時は、ずらっと価格を並べます。
「どれにしようかな~」と言いつつ、ゆっくり一番良い価格を取るのです。
当然、並ばされるほうはおいしくない。並ばせる側にならなければなりません。
このおいしい独占権をどのように手に入れるか?
視野を狭くすること。思うに、同じ会社内でも、様々な仕事があります。
役割ごとに区切ってみると、同じ役割にたくさんの人が付いている役割もありますが、
一人しか割り当てられていない、あるいは、担当者不在の役割もよくあります。
これは小さな独占権の始まりで、かつ独占禁止法が無い世界。(取引じゃないですからね)
法律を犯す必要が無く、利権が簡単に転がっています!
見つからなければ、見つかるまで視点を狭くします。
自分しかできないこと、あるいは周囲の小さな範囲で、自分が一番であることが必ずあります。
そして、確保した既得権益は、それを保持する努力無しには、必ず失われるときが来ますので既存
の優位性を活かしながら別の利権を手にするための準備として、領域を静かに少しずつ広げます。
長い間独占を続けると、利権そのものが腐り始めるので、いつかは開放することになります。
利権に固執しすぎると、パイが小さくなるので、おいしくなくなってきたところで開放するのも戦略かと。
「弊社は香港に商品開発機能がありません。私は香港でアジア顧客のために商品を供給したいのです。」
聞こえはいい言葉ですが、こんなのは許してはいけない台詞の典型です。
言い換えれば、「香港の商品開発独占権を私に下さい」って言ってるのと同義です。
1人でやると仕事量が増えて、大変という人が居ますが、2人より1人の方が絶対に”おいしい”のです。

  1. どのように「こと」を進めるか?全て自分の裁量で決まります。
  2. 誰も自分のことを相対的に評価することができません。
  3. 全ての情報が集まります。

仕事量は多少増えますが、この利権はそれに替えてあり余るおいしいものだと思いませんか?


Elevator Algorithm

私はビルの評価をするときに、外観の美しさよりは、快適なエレベーターを重視します。
何年勤めようがビルの外観を眺めることは一度もありませんが、エレベーターは毎日最低2回は、使います。
香港のIFC2のエレベーター(悪名高きシンドラー)のアルゴリズムは乗るたびに、イライラするほどひどかった。
それに比べ、ここの(三菱製)は最高でございます。
IFC2のイライラするアルゴリズム
10-15フロアを6機のエレベータでマネージします。6機が各フロアで呼ばれたときののアロケーションですが、
なんと一番近くにいるエレベータが止まるというロジックでした。
例えば、32階に1機居て、残りの5機は1階に居ます。そして31,30,29,28階で下るボタンが押されたとしましょう。
すると32階の一機が各駅停車で28階までの全てで止まるというロジック。その間1階の5機は遊んでいる!!
異様な各駅停車率のお陰で乗っているだけでそのアルゴリズムが推測できるくらい酷い。
私はビルのマネジメントにクレームをして確認しているので推測ではありません。
加えて、ビルの清掃員がテナントと同じエレベータを使う。
社内階段スペースをケチっている会社があり、1階の移動のためにエレベータを呼ぶヤツが居る。
などのトリプル安状態で、エレベータに乗るたびに、血管が、血管が~~~!
日本の標準型アルゴリズムは、全てのエレベータが均等な時間で移動するように最適化を計っているはずです。
いつ乗っても、各駅停車せず、大体決まった時間で上り下りができるはずです。
時間こそもっとも貴重なものだと思うので、外観をかっこつけるならエレベータのロジックをちゃんとせい!
とずっと思っていました。
ここのは良いね。イライラしない。
きっと三菱の優秀なエンジニアが考えてくれた素晴らしいアルゴリズムなのでしょう。
ありがとう。


3人の文学少女

飲みの席でのことだ�
私の周りに座ったのは、3人の女性。ここまでは悪く無い展開なのだが、
こともあろうに話題は文学方面に激しく振れた。
三島由紀夫の本の話で盛り上がる3人。
三島由紀夫くらいは、全部読んで、内容もある程度覚えているという前提のハイソな席。
厳しい状況ではあったが、うつむいて酒を飲み、時が過ぎるのを待っていた。
そこに地獄の質問�
ところで�、エキゾさんは、どんな本をお読みになるの?
どーーーーーーーっ!
聞くなよー。もーぅ。
俺「最近読んだのは、タックスヘイブンや国際税制の関連とか・・・
あとは~、コモディティ・デリバティブです。実務的なものを期待したのですが、意外にも理論的で�」
それって、ビジネス書? 小説とかはお読みにならないのかしら?
と厳しい追撃が。
俺「読みます。金融小説ですけども、プライベートバンクやマネーローンダリングを題材にした・・・」
シーン�
しらけた空気が漂い、その瞬間、私に一般教養の無い恥ずかしい男という暗黙のレッテルが貼られた。
ワタクシ、こういう小説をお読みになります。なにか??

国税査察官 国税査察官
立石 勝規

講談社 2004-07
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理想のゲーム Tactics Ogre

新しいゲームは今さらやる気がしないので、好きだったゲームTactics Ogreを理想的に改造したい。
そんな思いを書いてみました。
これを基軸にバイナリエディタで改造を試みたいです。
呪文弱体化
 ペトロクラウド 段階石化、時間回復可能、石化時の耐性UP
 デフ・プレイ系 効果×80%、耐久時間×80%、必要MP×50%UP
 スロウムーブ 効果能力値比例、必要MP×50%UP
 禁呪・召還・竜言語魔法 必要MP×100%から300%UP
 MP回復呪文・アイテム 効果半減か削除。店で買えない有限アイテムにする。
魔獣の強化
 圧倒的個性を出すために、成長率、職業別調整値、属性別耐性の分散を高く。
 ひ弱過ぎなので、HP、STR、VITの成長率はもっと高く。人間種より遥かに高い生命力を。
 忠誠度が低いとコマンドが効かない。
 装備品が少なすぎる。首輪:コマンド成功率UP、腕輪:成長率UP、アイテム:LVUP効果というように。
各種能力値設定
 レベル上限 35->99
 軍団構成人数 30人->1000人
 職業種類 約60種->100種以上 経路依存転職・不可換転職を増やす、天候・地形影響強く。
 経路依存成長率 同一職業継続ボーナス(下級職にも継続メリットを!)
 天才成長率 異常初期値(レベル1上級職)、異常成長(×10~100倍UP)、継続高成長(期待成長率通常+α)
  通常成長ではLv99で各パラメータ400-500前後にしかならないように設定し
  異常成長で800超を得たものは1人対10人でも撃破できる可能性を持つ。
 カスタマイズ成長率
  ファイアクレスタの持ち主とその家臣、魔獣使いと魔獣、竜使いとドラゴン、ネクロマンシーとアンデッドなど
  の関係はレベルUP時の成長パラメータ割り振りが可能な設定も面白い。
オピニオンリーダー制の廃止
 王-軍団-グループリーダーの層に分ける。
 戦闘に出るのは変わらず10人で、グループリーダーに指揮される。
 軍団をいくつかのグループにわけて、連続戦闘を同時に行う。その時期、軍団間は人材交換不能。
 軍団は一定範囲でしか行動できないので、広範囲の統治には複数の軍団が必要。
 コンピュータ側も軍団・グループ構成は、機動的に発生させ、敵の構成は読みにくく。
捕虜・家臣プレイ制度
 戦闘不能は死ではなく、捕虜とすれば、忠誠度の低い仲間あるいは敵として再出現して使える。
 全滅はゲームオーバーではなく、相手の家臣として再出発。一軍団長として謀反の機会を覗う。
 どんなキャラ・ゲーム途中でも、主人公設定が可能で、脇役の謀反シナリオもプレイ可能。
新シナリオ
 シナリオ名-主人公-初期主要登場人物
 フィラーハ教団武装蜂起 大神官モルーバ フォリナー4姉妹、ドナルト・プレザンス、ヴァレリア解放戦線
 ガルガスタン民族浄化 バルバトス枢機卿 ザエボス、ニバス、ガンプ、ジュヌーン、オクシオーヌ、レンドル
 バクラム帝国独立宣言 司祭ブランタ ファルファデ、ヴェパール、ヴェルマドワ、ハルファス、ハンゾウ
 ローディス教国の侵略 ランスロット・タルタロス 暗黒騎士団ロスローリアン
スーパースターシナリオ(異常能力者の個人プレイ)
 ゼノビア特殊工作部隊 ランスロット・ハミルトン 新生ゼノビア王国聖騎士団
 死者の復活 ニバス・オブデロード ベルゼビュート、ブラックモア 宮殿最深部からファイアクレストを持って地上へ
 ヴァレリア王国再統一 覇王ドルガルア 空中庭園から聖剣ブリュンヒルドとともに降臨
 ブリガンテス国王万歳 ロデリック王 必殺技と禁呪をキャラクターに自由に装備可能


船が着いたぞ~

DS版ドラクエ5は、コピーガード対策として、いつまでも船が着かない仕掛けがしてあるという。
実際試してみると、船どころか、Save Fileが見つかりませんと言われ、最初の画面すら出てこない。
えー、Save File,Save File・・・。みつからねぇ!
インターネットで調べるもハードパンチャー過ぎて、何言ってるかわからん! ダメだ!
そこで、我、愛する妹一族は、夫婦・子供含めて「ゲーム一族」だと聞いている。
「DQ5とR4問題を解け」という命題を与えたところ、あっさり俺と同じところでつまづきやがった。
つかえねぇー、「素人」が!!
我、優秀なブレーンに試しに聞いたら、一発解決。ありがとうございました。
ついにバイナリーエディターの領域に手を出してしまいました。
東京時代は、たまに投稿してくれているf氏をはじめ、パソコン・ゲーム関連のブレーンが10人以上いました。
ブレーンの何人かはこのブログの閲覧者なので、下手にゲームの話をすると「素人が何を偉そうに!」
と怒られそうなのでゲームの話はここでは、怖くて深追いできません。
ブレーンが優秀すぎて、殆ど自分でやったことが無いから、もしかしたら、素人以下かもしれません。
ファミコンのテレビ接続、UnixでのE-Mail、麻雀点数集計エクセルの開発、秋葉原ゲーム探索、
Windowsのインストール、パソコン選定・買出し、LinuxのWebサイト構築、携帯電話の契約と選定など
私がボンヤリとしたリクエストをあげれば、優秀なブレーン達は即座にそれを解釈し、私にとって
ベストな解をたたき出す。
う~ん、素晴らしすぎる。
ブレーン達は、単なるプレイヤーの域を超えてるからな。
レベルこそ違うものの自作ゲーム経験有というツワモノぞろい。
ゲームも金融商品も、自分で作ったうえでプレイしないとダメというブレーン達の教訓なのかも知れません。


Olympicと国家

オリンピックとは国民の関心を政治からそらし、愛国心を植えつけるためのプロパガンダに過ぎない。
私の見解はこんなところです。
職場のテレビでも観戦しているほどの盛り上がりを見せているので、それに対して全くコメントしない
のもどうかと思い一言書いてみました。
オリンピックの歌、あなたも参加者~♪とか都合の良いことを言って国民たちにゼロコストで様々な手伝いをさせ、
外国からの観光・放映権収入で大掛かりな公共投資。
したたかな中国のことだから、オリンピック開催は国家全体として黒字かもしれません。
一方、参加者側からの視点。
大変申し訳ないが、日本人選手の100m走などメダルに手が届くはずも無い。
参加することに意義があると考えている場合。
メダルは絶対無理。そうは言っても日本代表。1億2千万人の大変な競争に勝ち残ってきた代表である。
でも世の中いろいろな国があります。シンガポールなどまだ大きいほうです。
ツバル、サンマリノ、ナウル、リヒテンシュタインなどの国も参加しているのです。全国1万人の代表として。
オリンピックの出場の絶対基準があるのかどうか知らんが、ツバル代表くらいなら50m10秒の韋駄天君でさえ
飛行機代を自分で出しますって言えば、なれそうな気がしてこないか??
しかも、この手の国は、得てして簡単に国籍取得ができる・・・。
Global Arb的オリンピック出場。
さあ、あなたも日本国籍を捨て、パラオ代表として世界の舞台を駆け抜けてみないか?


東南アジア横断 ~総括 アジア覇者への道

ちょっと席を外していました。
マレーシアのコタキナバル-キャメロンハイランド-クアラルンプール-シンガポール-インドネシアのバリ
と移動していました。
海とプールで遊びすぎて、浅黒い肌が余計に怪しさを増して見える、今日この頃です。
これでアジア主要国は、殆ど全部行きました。後はフィリピンだけです。
恥ずかしながら、バリがインドネシアって知らなかったです。もちろん、コタキナバルとキャメロンの位置関係も。
この旅行のおさらい。東南アジア地図で位置関係を見てましょう。広い。正確に言えば、インドネシアは長い。
移動費も、かさむわー、納得です。
AseanMap.jpg
これは自慢ですが、出発当日7月31日に下がり始めたAUDを売っておいたので、旅行費の一部はこの
取引で稼げていますがね。
残念なのは、AUD売りUSD買いではなく、JPY買い。でもAUDJPY=101円の水準でさようならです。
対して、ムッとするのが、現地Maybank経由でおろした1000MYR。433.84SGDも引き落とされてる!
3%近いCom!なにヌイてんだよDBS! テメー、死ね、ボケッ、カス~、クサレ商業銀行が!
たかが30,000円の3%なんで1,000円くらいなんですがね。
さて、気を取り直して、これら東南アジア、もといASEANとでも言おうか。
国家間データは以下の通り。
AseanData.JPG
こうして見ると日本のGDPは、もはや怪獣。すごい国ですよ本当に。
数値のショボさから、シンガポールって国なの?って言いたくなりますが、それでも国連加盟国を国の定義とするならば
世界全192国中のちょうど真ん中程度に位置する中流国家となります。


久しぶりに小説を

何年ぶりでしょうか。小説を読んでみました。金融と全く関係ない本は久しぶりの気がします。

屍肉の聖餐 (集英社文庫) 屍肉の聖餐 (集英社文庫)
Hubert Corbin 佐宗 鈴夫

集英社 2001-02
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タイトルの通りの小説です。まあまあです。中古でだったら買う価値ありです。
犯人は、魚マニア・妄想癖・○トーカー気質ということで、「お前そのものじゃねぇか!!」と言われそうですが
私からすると、この本に出てくる犯人やいわゆる世に言う○トーカーと私を同一視されると違和感を覚えます。
私は受動的な○トーカー気質なのです。
電話をかけたり、後をつけたりなどという幼稚なことはしない。
気まぐれや、性欲にまかせた衝動的追跡ではない。
もっと粘着質な想いなのだよ。だから、なにもせず、じっと待つ。何年も。
具体例をあげた方がよりわかりやすい。受動的な○トーカー気質の代表例、みなさんよくご存知
今の皇X子です。
そうでしょう?間違いなく電話かけたり、後つけたりしてないですよ。この人。
なにもせず、ただひたすらに待つ戦略で、年単位で追い続けた。
しかも、この○トーキングには、あの鋼鉄の処女が折れるくらいの圧力があって
挙句の果てに、きちんとセトルしてる!!(これは脅威。というか偉業?私も負けちゃうかも・・・)
私と同じカホリがします。しかも好みの女性のタイプも似ていると思われます。
なるちゃん、私たちは、きっと良いお友達になれると思うよ。気が向いたら、電話してきて。


贅沢な休日~Chihuly Lounge The Ritz-Carlton

Chihuly Lounge
The Ritz-Carlton 1F
+65-6434-5288
14:30-17:00 土日はBuffet
(S$40×Discount10%) +10%Service+7%GST=S$42.35 DBSのカードで割引が効くようです。
お食事
 マグロといくらのわさびマヨネーズあえ
  色々ありましたが、これが一番でした。
デザート
 パイナップルのカラメルあえ
 マンゴープリン
  ケーキは今ひとつでした。
1部S$4の日経新聞がおいてあったので、ずっと読んでいました。
Luxuryさは、今までで、一番あるかもしれない。
日本人が多かった気がする。


8868 スワップ契約についての考察

事実関係概略 CBスワップを合わせてみることにする。
6/27から7/11の間
SWAP1により、300円×650万株×90%~25億円が売却代金に応じて手に入る。
6/27,6/30,7/1は300円以上付けており、出来高も3千万~6千万株だったので
空売り規制でダウンティックは取れないまでも650万株は売り切ったと思われる。
7/11
SWAP2には、300億円からSWAP1の支払い金額を差し引くと書いてあるので、SWAP1がどうなろうと
とにかく300億円を引き出す内容になっている。
よって、CBと合わせれば、CBが引受会社に渡っただけとなる。
CBを株式に転換し、SWAP2を背景に下限価格一杯まで株を叩き売る。
ところが、下限価格を下回って株価が推移したため、下限価格をさらに下方修正する。
各コンポーネントの役割
1.CBの役割
 資金調達が完了したことを示すアナウンス効果により、株価の維持が期待できる。
 株を売るための玉調達(転換して得られる株券調達)。
2.VWAP連動型SWAPの役割
 CB発行、事実上SWAPとネットするため、VWAP連動アモチ型による資金調達によって最初に
 入ってくる資金は7/11となる。
 それまでの運転資金調達のための「ワラをも掴む」発行体ニーズと推測する。
3.VWAP連動アモチ型
 引受会社の収益総本山。
 250円オアベターを10%という破格のコミッションで受けた株の受注とみなせる。
私が個人的に思う問題点
SWAP契約を隠し、あたかも資金調達が完了したかに思わせるアナウンス効果。
これにより株価維持を期待させ、自分だけは株を全力で叩き売るというフロントランにあたる。
アモチ型SWAPの修正条項、175円の下限価格の根拠は何か? ←が一番の問題と思う。
このSWAPには株数は書かれておらず、300億円という金額と下限価格だけ書かれている。
300億円必達の資金調達ゆえ、250円で売ることを想定した場合、1億2千万株必要となる。
CB発行により調達した株数は300億円÷344円=87百万株。
大量保有報告により、社長の手元から消えた株券が20百万株強。
1億2千万株には、若干足りないが、swap1の売却代金と250円強で売れるかもしれないことを
勘案すれば、300億円に達する可能性があるから、250円は妥当と思われる。
一方、175円で300億円調達するには必要株数は1億7千万株に膨れ上がる。
発行済み株式数は、CB発行前で2億株ちょっとしかないこと。
大株主である社長の持ち株も既に無い状態で、さらに後6千万株調達できる見込みがあったのだろうか?
引受会社は何故175円を許容できたのか?
SWAPが途中で終わることを確信していたのではないか?


世界各都市生活費指数 Part2

前回書いた記事(世界各都市生活費指数)はUBS調べ。
今回はマーサーという会社らしいですが、数値は前回のほうが体感に近いです。
シンガポールがニューヨークより高い??本当かね??
Frankfurt・・・、シンガポールより高いと思うけどなぁ~。
皆さんどうとらえるでしょうか??
東京が生活費の高さで2位に浮上、ロンドンを抜く-1位はモスクワ
【記者:Bei Hu、Zoya Shilova】
  7月24日(ブルームバーグ):コンサルティング会社マーサーによると、
東京は生活費の高さでロンドンを抜き2位に浮上した。1位は3年連続でモス
クワだった。調査では、ドル安と高インフレでインドの各都市の生活費が上昇
したことも示された。
  マーサーのウェブサイトに24日掲載された資料によれば、東京は昨年の4
位から2位に上がった。インドのニューデリーは55位と昨年の68位から順位
を上げ、ムンバイは4位前進して48位となった。
  マーサーの調査マネジャー、イボンヌ・トレーバー氏は発表資料で「東欧と
ブラジルとインドの都市が徐々に順位を上げている」とし、「生活費の上昇が
成長率の高さと連動している場合がある」と指摘した。
  マーサーは多国籍企業や政府が海外の従業員の報酬を決定する際に目安と
できるように、生活費調査を実施している。食料、住居費、交通費、衣料、日
用品、娯楽など200以上の品目について、6大陸の143都市で調査し、ニュー
ヨーク市を基準に指数を算出する。調査は3月に実施した。
  ソウルの生活費は今年5位と、昨年の3位から低下した。香港は6位(昨
年5位)に後退。生活費が最も安いのはパラグアイのアスンシオンだった。
  生活費の高い50都市は以下の通り。

===========================================================================
08年     2007年                                       2008年     2007年
順位      順位  都市                国                  指数        指数
1        1   Moscow            Russia                142.4      134.4
2        4   Tokyo             Japan                 127.0      122.1
3        2   London            U.K.                  125.0      126.3
4       10   Oslo              Norway                118.3      105.8
5        3   Seoul             South Korea           117.7      122.4
6        5   Hong Kong         China                 117.6      119.4
7        6   Copenhagen        Denmark               117.2      110.2
8        7   Geneva            Switzerland           115.8      109.8
9        9   Zurich            Switzerland           112.7      107.6
10       11   Milan             Italy                 111.3      104.4
11        8   Osaka             Japan                 110.0      108.4
12       13   Paris             France                109.4      101.4
13       14   Singapore         Singapore             109.1      100.4
14       17   Tel Aviv          Israel                105.0       97.7
15       21   Sydney            Australia             104.1       94.9
16       16   Dublin            Ireland               103.9       99.6
16       18   Rome              Italy                 103.9       97.6
18       12   St. Petersburg    Russia                103.1      103.0
19       19   Vienna            Austria               102.3       96.9
20       20   Beijing           China                 101.9       95.9
21       22   Helsinki          Finland               101.1       93.3
22       15   New York City     U.S.                  100.0      100.0
23       38   Istanbul          Turkey                 99.4       87.7
24       26   Shanghai          China                  98.3       92.1
25       25   Amsterdam         Netherlands            97.0       92.2
25       29   Athens            Greece                 97.0       90.6
25       62   Sao Paulo         Brazil                 97.0       82.8
28       26   Madrid            Spain                  96.7       92.1
29       49   Prague            Czech Republic         96.0       85.6
30       37   Lagos             Nigeria                95.9       88.0
31       31   Barcelona         Spain                  95.2       89.2
31       64   Rio de Janeiro    Brazil                 95.2       82.5
31       23   Stockholm         Sweden                 95.2       93.1
34       24   Douala            Cameroon               95.1       92.9
35       67   Warsaw            Poland                 95.0       82.4
36       64   Melbourne         Australia              94.2       82.5
37       39   Munich            Germany                93.1       87.6
38       45   Berlin            Germany                93.0       85.9
39       44   Brussels          Belgium                92.9       86.5
40       40   Frankfurt         Germany                92.5       87.4
41       33   Dakar             Senegal                92.2       89.0
42       28   Kiev              Ukraine                91.7       91.4
43       43   Luxembourg        Luxembourg             91.3         87
44       30   Almaty            Kazakhstan             90.7       89.6
45       31   Bratislava        Slovakia               90.6       89.2
46       45   D?sseldorf        Germany                90.4       85.9
46       72   Riga              Latvia                 90.4       81.5
48       52   Mumbai            India                  90.3       84.9
49       59   Zagreb            Croatia                90.0       83.5
50       57   Hamburg           Germany                89.9       84.2
===========================================================================

出展:マーサー
原題:Cost of Living Climbs in Tokyo, Mumbai; Moscow Top, Mercer Says
【関連記事】
2008.05.26: Global Tax Arbitrage 販売管理費
2008.04.21: 世界各都市生活費指数
2007.12.05: ロンドン 狂気の物価、以外のことを書こう


挑戦巨大外資

挑戦巨大外資 高杉良
出だしは、ライブドアのニッポン放送株取得から始まり、「おっ?」と思わせますが、
中身はそれとは全く関係なかったのでちょっと期待外れでした。
ライブドアと村上ファンドの事件は、日本の株式市場の史上に残る事件だと思っているので
小説化するにふさわしいと思っていますが、残念ながらこれは全く違う話です。
「挑戦 巨大外資の光と影」を改題 加筆改稿したものです。 と書いてあるので
おそらく時流に乗って付け加えた部分だったのでしょう。
なんかちょっとわざとらしいというか、
そんなに外資、外資って言わないで良いのではないでしょうか?
ミスター池田って・・・、私ミスターって単語聞いたことありませんよ。
って言うのが私の正直な感想です。

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高杉 良

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Vanilla基礎 GammaとVolatility

1M ATM Callで10milのGamma Longを持っています。今Volatilityは10%です。
次の日に株価は変わらないのですが、いきなりVolatilityが20%になりました。
Gammaは何milになりますか?
またその理由を説明してください。
一般的な答え
VolatilityがZeroに近づけばオプションの損益曲線はIntrinsicに近づくことから、
Volatilityが低ければ低いほど、Gammaはきつく(大きく)なります。
Γ=N'(d1)*exp(-qt)/Sσ√t
例によって、ATM効果と金利と配当を無視すると
d1={ln(S/X)+(r-q+σ^2/2)t}/(σ√t)={(ln(1)+(0+σ^2/2)t}/(σ√t)=σ√t/2
また
N'(d1)=exp(-d1^2/2)/√2π
であるからσが20%前後であるなら2倍になっても数%しか変化しない。
Γは定義の分母にあるσだけで計算でき、2倍になれば半分になるということで、数値は大体5mil。
私は確率微分方程式を使わずにデリバティブを説明してみせると宣言しています。
オプションの定義と四則演算で、定量的にGammaが半分になることを示してみせましょう。
愛するGammaそしてオプションの全てはStrike、カクンと曲がった微分不可能な点から来ています
だからその周りだけについて考えます。
株価100、行使価格100のATM Callにおける株価の推移とPayoffは以下の通りです。
そして、1%と2%数値差分でDeltaを計算した結果。
CallOptionPayff.JPG
100の周りでデルタがどのように動くかグラフを見ると、
1% Deltaから計算されるGammaは50%=100%(101のDelta)-50%(100のDelta)
2% Deltaから計算されるGammaは25%= 75%(101のDelta)-50%(100のDelta)
Volatilityが2倍と言うことは、2倍の動きで株が動く、つまり、単位時間で動く幅が2倍になるから
Volatility10%の下での1%株価推移とVolatility20%の下での2%株価推移が等価になります。
数値差分Deltaの定義もこれに伴って、2倍の間隔(この場合2%数値差分)で定義すれば
Volatilityが2倍になるとGammaは半分になることがわかります。


Call Optionと金利ヘッジ問題

6M ATM Callを10mil Notional Longしています。
金利に安定性にとても不安を覚えています。
流動性を鑑みて1YのSWAPでHedgeすることにしました。
1Y SWAPをいくら当てれば金利リスクをHedgeできますか?
答え
まず、オプションが10milなので、デルタは50%として、約5milのForwardを持っているのと等価。
方向は金利が上がれば儲かる。
Equity的観点から言うとPositive Rho。FI的観点から言えば、Bond Short。
金利リスクは6M、一方SWAPは、1Yなのでさらに半分の2.5mil Notional
6M-1Yの金利リスクは取らなければならないもののParallel成分は大体Hedgeできる。
10mil × 50%(Delta) ÷ 2 (1Y SWAP/6M Option) = 2.5mil
方向はBondを買うほうなのでFixed Legの受け。


Milo

休日、朝の一時。
近所のCoffee Shopで朝食を・・・。
トーストと�飲み物でも飲みましょうかね。
Coffee,Tea,Miloとありますので、Miloでも飲んでみましょうか。
俺「Milo下さい。」(ドリンクジェスチャー付)
店の娘「あん?ちょっと~、この人何言ってるかわからな~い、誰か~。」(中国語)
俺「Milo Please」(再びドリンクジェスチャー付)
店のおじさん、怪訝そうな顔。
俺「OK, M・I・L・O Milo!」
おじさん、なんて言ったと思います??
おじさん「あ~~、マイロ!」
苦労の甲斐あって、まぎれもないネスレのミロが出てきましたよ。
も~う、朝からマイロ飲んじゃいました、マ・イ・ロ。
おいしかった!
真偽のほどは今でも不明。
goo辞書
Mi・lo1 [m i’ :lou]
━━ n. 【商標】ミロ ((スイスNestle SA製の粉末麦芽飲料)).
やっぱり!俺が正しいぢゃねぇか!と思いきや
Excite辞書
mi・lo /m a’ ilo u
( 〜s) 【植】 ミロ 《キビに似たモロコシ類の植物》.
マイロもありうるのか・・・、どっちが正しいの?誰か教えて。


Geylang Street Gambleの期待値

資金ショートで余裕が無かったので手を出さなかったがようやく余裕が出てきたのでちょっと遊びたい。
そこでゲイラン地区の通りで行われているストリート・ギャンブルを観察していた。
ゲイラン:昨日述べたように、シンガポールの野毛地区と言っても過言ではない。
1から6の数値が書かれたベニヤ板、その上にサイコロが3つ置かれている。
ルールはシンプル。
1から6の好きなところに賭けて良い。
3つのサイコロに賭けた数値が1つ含まれていると2倍
3つのサイコロに賭けた数値が2つ含まれていると3倍
3つのサイコロに賭けた数値が3つ含まれていると4倍
3つのサイコロに賭けた数値が含まれていないと没収
Minimum BetはS$10。実際10ドルしか賭けてないやつばかりだ。
だから、胴元の手には1000ドルも握られていない。
期待値は??
92.13%
3つのサイコロは全216通り
3つのサイコロに賭けた数値が1つ含まれている場合の数 75=5×5×3
3つのサイコロに賭けた数値が2つ含まれている場合の数 15=5×3
3つのサイコロに賭けた数値が3つ含まれている場合の数 1
3つのサイコロに賭けた数値が含まれていない場合の数  125=5×5×5
(5は賭けた数値以外の数の場合の数,3は順列組み合わせ)
払い戻しと確率の内積を取ると92.13%
取るべき行動は一つ。

  1. 銀行に行って、1000ドルおろす。
  2. サイコロと懐中電灯、ベニヤの板を買って、マジックで1から6まで書く。
  3. ゲイランに板を置く。

これで終わりだ。
一回で約30-60ドル。一回の勝負は約20秒。
(30ドル+60ドル)/2×(60秒/20秒)×60分×7.87%で時給637ドル。
でも、長時間立ってるの疲れるから、時給50ドルでDealerを雇ってやらせるかな~。


子供のための動物園だよね

野毛山動物園をご存知の方いらっしゃるだろうか?
野毛地区…住所で言うと曙町あたり、駅で言うと京急「日の出町」だ。
ここがどういう地区か?
横浜の赤線地区であり、売春婦がずらっと並んでいる様な通りから風俗店、場外馬券場が目白押し。
実に子供の教育に良い素晴らしい環境下にその動物園はある。
ただ、残念なことに近年、警察の取締りが厳しくなり、赤線地区は撤廃。パトカー警察常時配備。
今では、その手の店も随分と少なくなったという。
私が最後に行ったのは2-3年前、英才教育の一環だ。
だが一度動物園に入ってしまうと実に退屈で、”上野動物園-パンダ” と思って間違いない。
そんな退屈な休日に、嬉しい再会があった。
なんとも、野毛にふさわしい”イデタチ”の中学時代の同級生と10年ぶりくらいに園内で遭遇。
ヤツは、その一族(息子二人)+母親を率いて、野毛山動物園に参上だ。
実に男系家族らしい。
そいつ自身が3人兄弟、男ばかり(当然全員○ンキー)。そして息子×2だ。
平和な園内に、いかにも”○クザ”な見かけを懸念し、私の連れは知らない間に一同退避していた。
10年ぶりなのに、なぜか遠目でも通じ合う二人。
幼稚園から一緒だから?ヤツの視力が2.0だから?二人は運命だから?
頼む~、この見かけ○クザな男じゃなく、素敵な女性と運命の関係になりたいものだ。
おきまりの
ヤ「お前、最近何やってんだよ?」
俺「株屋だよ」
ヤ「俺んトコでも、若い衆が、株やってるっつってたな。エライ儲かるらしいなぁ、おぃー!」
俺「そっちは?」
ヤ「俺はなー、んー…、貿易だな!」
うーん、そうか…、貿易ねぇ…。ものは言いようか…。
俺「ほーぅ。景気良さそうだな。そりゃちょうど良い。実は、今度、香港に行くことになってる。
俺は金の無いヤツを助けることはできない。だけど、金があって困ってんなら、香港に遊びに来いよ。」
ヤ「香港か…、俺んトコの商売もよー中国との競争があって大変なんだよ。ヤツラ港を24時間使えるらしく
てなー。全然違うんだわ。」
彼が息子に言った。
ヤ「もう字とか書けちゃったりするわけ?違うな、やっぱり。でも、ちゃんと勉強したほうが良いぞ~。
勉強しないとこうなっちゃう(自分を指差しながら)からな。バカはつらいぞ~。わかるか?」
ヤツも英才教育には関心があるらしい。だけど血は争えない。
俺が見ている間にもヤツは、ヤツの息子に数発のパンチを入れている。素晴らしい肉体教育…。
ヤツの息子も同じく中学でバンをハルに100ドル賭けよう。
それともう一つ。このペースで行けばヤツは3人目は固い。3人目もきっと男だ。


老後もアマくない日本の現実

友人が私に聞いた。
友人「お前最近何やってんの?証券会社?あー、頭使って悪いことするヤツか。
ピッタリだな!お前!良かったじゃねぇか!」
俺「・・・、お前は?」
友人「施設で働いてんだよ。障害者とか老人のよ!」
そう…施設に入ってるんじゃなくて、働いてるのね? それは、よかった。
この年で捕まったら、もう施設じゃすまない。しばらく三食・労働保障付のムショ暮らし。
俺「どう?」
友人「楽だねぇ。バイクで通ってっから、ここ数ヶ月区内から出てねぇ。仕事・家・彼女、全部横浜!」
毎日1時間、電車に揺られていた当時の私と比べて、遥かに優れた通勤事情。
当然、スーツなんか着る必要無し。
龍の書いてあるジャンパーで職場に行ってもどうせ仕事は、作業着だから関係無し。
友人「だけどよ~、障害者がこの前襲ってきやがってよ。むかついたから、(障害者の)親が見てないところで
思いっきりボコっといた。教育だよ、教育!
親がしつけねぇから俺が代わりにやってやったんだよ。ま~、ちょっと効果がありすぎてな。
俺の顔見ると、ヤツ、びびっちまうから、親にバレんじゃねぇかってのだけが心配なんだけどな。」
そりゃー、百戦錬磨のお前にボコられたら、本能的に生命の危機を感じるがな・・・。
友人「老人のオムツ換えるの嫌だぞ~。向こうもプライドあるから拒絶してくるときあるからな。
新人の女の子とかさ、拒絶されるとショックみたいなんだよな~。
俺なんか、ラッキーとしか思わねけーどなぁ。仕事減るんだからさ。
どうせそういうわけわからんこと言うジジィは、ボケてんだから、ボケ防止にデコピンしときゃ良いんだよ!」
俺は誓う。将来、老人施設にだけは入るのは止めよう。
そしてこの素晴らしき介護に多大な社会保障費を税金から出している国に納税するのも止めよう。


一族の素敵な仲間たち

たまに、ふと昔の仲間を思い出すことがあります。地元に帰ったらまた会えるかな?
1.幸せ者たち
「ワタシ、TOEIC 80点です。」
すいませんでした。流石の私も負けました。
「お前、クラスでハブにされてるらしいなぁ?」
「バカ野郎!俺一人でクラス全員をハブにしてんだよ!」
「生意気なんだよ。クラスに友達居ないクセに~!」
「おう。確かにいねぇよ。俺に友達は、必要無い。俺に必要なのは忠実な下僕だけだ。クラスに下僕は沢山居る。」
金欠でトルエン調達ができず、店で万引きしてきたペイントスプレー缶をビニール袋に吹き付け吸い込みながら
「うぇー、まずーぃ、気持ちわりー。やっぱ、ダメだ偽物は。体に悪い。
2.私を悪者だと決め付けてる人たち
私が車を運転していると、2.0の視力で目ざとく私を見つけ、窓ガラスをガンガンガン!
「おーぅ、無免許野郎。窃盗か?窃盗か?
頼む、その素晴らしい視力で見てくれよ。隣に親が乗ってるだろ?俺にも立場があるんだよ。
「お前最近何やってんの?証券会社?あー、頭使って悪いことするヤツか。ピッタリだな!お前!良かったじゃねぇか!」
私は、気にしないから、いいんですけどね。
株屋のイメージってまだそういうものなのでしょうか?
読者の皆さんの懸命な努力により、それが変わる日が来ることを信じたいと思います。


贅沢な休日~The Regent

The Regent Singapore
A Four Seasons Hotel
1 Cuscaden Road 249715
+65-6725-3246
土日 13:30-18:00 コミコミS$49.45なり
うーん、デザートの種類が少ない。
ミニケーキ・フルーツ・クッキー・アイスクリームが各数種類でおしまい。
かつ、各々が小さくて、あまり手をかけて作られていません。
甘いものを食べに来ているので、この点は不合格です。
かつ、食事は日本食が多い。
寿司といっても鮨じゃありません!!
チキンカレー・お好み焼き・焼き鳥・ラーメン・うどん。
私は普段、日本食は全く食べないので、許せますが、味は二流です。
結論を言ってしまえば、50はちょいと割高ですな。


Gambler心得

  1. 絶対負けたくないなら打つな
  2. 金を稼ぐなら働いた方が早い
  3. 絶対勝ちたければ胴を張れ

以上を信条に勝負に臨むようにしております。
ですので、私は客としてカジノに行く時は、私の頭では一つの消費活動と考えております。
消費は投資の部分集合、リターン-100%、分散0の投資として定義できる。
と言ったことがあるので、消費よりは投資に近いのかもしれませんが、言うなれば
博打とは、分散(リスク)のお買い物、リスクショッピングである。
だから負けて当然。負けて痛いような金額はやらない。オッズは高めが好き。という結論になり、
いわゆる”女”掛けと揶揄される万馬券を100円だけ買うという戦略になりがちです。
数学的には、勝負は1回で終わらせるべきです。
10,000の資金を一発勝負で全額かけるのと、1ずつ10000回に分ける場合で、期待値は同じですが
分散が大きく違います。
カジノでありがちな”いちかばちか”ギャンブル、49%で2倍、51%で0という博打において
1回全額勝負の場合、期待値98%の分散99.96%=49%×(200%-98%)^2+51%×(0%-98%)^2
2回に均等分割すると期待値は当然同じ。一方分散は半分になり
49.98%=49%×49%×(200%-98%)^2+2×49%×51%×(100%-98%)^2+51%×51%×(0%-98%)^2
無限回の試行では分散は0%に近づく。
カジノ通と称されるリピーターは、博打打ちを超えてカジノにおける2%の”消費者”に帰着することがわかります。
分散(リスク)を買うわけですから、あえて分けて賭けて分散を下げるのは矛盾した行動なのです。
期待値の悪いオッズ100倍を、少しずつ何度もやるというのは最も愚かで矛盾した行為です。
ギャンブルで勝っている人�そもそもあまり会ったことがありませんが、大体は女性で、一度しか行ったこと
がなく、ビギナーズラックで勝って止めた人です。分散の賜物たる数学的に当然の結果です。
回数が多くなればなるほどカジノの収益源泉である負の期待値に収束するだけです。
一方、私はダラダラと長い時間ギャンブルをする非経済合理的行為が嫌いではありません
なぜならば、その時間ずっと、自分がスッタお金とは比較にならない規模で、胴元として吸い上げる
将来の自分の姿を想像しているからです。