とある先輩より質問が来ました。

単純に四季報レベルですが、
営業CF -57 ( 319)
投資CF -712 (-1,508)
財務CF 643 ( -120)
現金等 3,017 ( 3,144)
これは良い数字とは言えないのではないでしょうか？
まず、営業CF+投資CFが2年続けて、大幅なマイナスになっており、これは不健全ではないでしょうか？
ただ、投資CFで何に投資しているかによるということかな。
キャッシュリッチ前提なので、資産となるものを買っているのならば、一概に不健全ではないということか。
直近では営業CFがマイナスですが、投資CFは相変わらず多く、それを財務CFで補っている状況のようで、
これも一般には状態が悪い会社の数字ではないでしょうか。
とはいえ、有利子負債は0だし、負担となる借入れではなさそうなので、これも悪材料ではないということだろうか。

私が答えましょう。
まず見ているものが1年古いです。09年発表の数値ではありません。
>投資CFで何に投資しているかによるということかな。
確認してましょう。

主な使途は預金です。CF上のCashには3ヶ月以上の定期預金が含まれません。
ですから定期預金をすると”投資”したことになります。
だいぶ印象が違いますよね? だから数値だけ見てはいけないのです。
ちなみにBS上は現金及び預金という形で表示されますのでCF上の現金同等物とは額が異なります。
>投資CFは相変わらず多く、それを財務CFで補っている状況
詳細をよく見てみましょう。財務CFのプラスは何によるものか?
銀行から金を借りたのではありませんよ。Equity Financeです。
しかも新規に株を発行したのではなく、(だから希薄化は心配しなくて良い)
金庫株をSBIに売ったのですよ。
売値は887円で933,500株です。
今年の自社株買いは
37,400株　26,066,200円　単価697円
地味に市場から安値で買い戻してます。
健全か不健全かの結論はここで申し上げることはしませんが、詳細を見れば書いてあることです。
この先輩、知識はあり、財務分析が好きなくせに、何度言っても有価証券報告書を見ず、このように
数値だけに踊らされてる感がある人なのです。面倒なら財務なんて気にせず買ったらいいのに。
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