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Jan 28 2010 日本最大の投信「グロソブ」４兆円割れ、安定分配より高利回り志向
【記者：浅井 真樹子】
１月28日（ブルームバーグ）：国際投信投資顧問が運用する日本最大の投資信託「グローバル・
ソブリン・オープン（毎月決算型）」の純資産総額が2005年４月４日以来、およそ４年10カ月ぶりに
４兆円の大台を割り込んだ。毎月支払われる分配金の水準の低さが、よりリスクを取るほかのファン
ドと比べ目立つようになり、投資家の解約が続いている。
　国際投信のホームページで純資産総額を見ると、27日現在で３兆9972億円。この１年間で3210
億円（7.4％）を失った計算だ。
この1年もパフォーマンス、それほど悪くないのにねぇ。本当に解約してそう･･･

　投信情報を提供するモーニングスターの吉田絵美子アナリストは「グロソブ」の資産減少について、
「昨年分配金を引き下げたことで、分配金目的で投資していた人が、より高水準の分配金が得られ
る高利回り債券ファンドなどに乗り換えたようだ」との見方を示した。
　吉田氏はまた、投信市場全体として「『グロソブ』をはじめとする先進国債券ファンドや、分散投資
のファンドの人気がなくなっている」と述べ、投資家のリスク許容度が高まり、攻めの投資姿勢にな
っているとも指摘した。
　「グロソブ」は、先進国の政府や政府機関が発行するソブリン債を主要投資対象とした安定運用が
特徴。毎月安定した額の分配金が支払われる点が投資家の支持を得て、08年８月には日本の投信
市場最高額の５兆7685億円まで純資産が拡大した。
　しかし、その分配金は09年１月にそれまで８年間維持してきた月40円（１万口当たり）が30円に減
額された。同年８月に35円に引き上げられたが、昨年新設されたファンドで最も純資産額が大きい
野村アセットマネジメントの「野村新米国ハイ・イールド債券投信（ブラジルレアルコース）」の場合、
毎月の分配金実績は昨年７月から今年１月まで170－150円と高く、「グロソブ」の水準は見劣りし
ている。

でもさー基準値6000円で35円って5%超よ。為替とDurationの助け借りないと厳しいよねぇ。

EURが主体みたいね。

あー、あー、つらそうだなー、1月末も・・・。胃が痛くなっちゃうな。こりゃ・・・。


　　　　　　　　　09年最大の資金流出ファンド
　09年は、こうしたより高い分配金が期待できる新興国や資源国の債券に投資するファンドや、通貨
選択型の販売が好調で、投資信託協会によると株式投信全体で差引３兆1282億円の資金純流入
となった。
　そのなかで、モーニングスターの集計では「グロソブ」の昨年１年間の資金純流出額は4444億円に
達し、同社が分類する追加型株式投信2884本のうち最多だった。「グロソブ」が属する「国際債券・グ
ローバル（為替ヘッジなし）型」も１兆1887億円の純流出となり、71分類中ワースト１。高水準の資金
が流入していた08年までと一変した。
　国際投信の開示資料によると、運用面では、昨年は世界的な金利上昇によって保有する債券の価
格が下落した影響が出た。利息収入で補い債券運用部分ではかろうじて0.3％のプラスリターンを出
した。一方、為替部分は大半の通貨に対して円安に振れたため、５％のリターンを上げたが、基準価
額の年間上昇率は4.1％（分配金考慮）にとどまった。ブルームバーグデータで見ると、追加型株式投
信の純資産上位20本のうち、下から２番目の成績だ。
　それでも「グロソブ」の純資産総額は、追加型株式投信で国内２位の「ピクテ・グローバル・インカム
株式ファンド」の１兆1308億円を依然大きく引き離し、日本を代表する投資信託の座は維持している。
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