月: 2008年11月

Banks’ Subprime Market-Related Losses

ごめんなさい。特に考察も無いのですが、一つの記録して載せておきます。
範囲広いし、「サブプライム」によって銀行がいくら損したか、個人で調べるのは戦意喪失です。
定義や計算方法は色々ありそうなので。
我が社は、・・・おっと載ってるではないか。
損失の記録とは言え、ここに名前が出てない方がやばいな。
2008-11-26 01:14:35 世界の大手金融機関100社超:サブプライム関連損失と資本調達(表)
【記者:Rodney Yap、Dave Pierson】
11月25日(ブルームバーグ):世界の大手銀行・証券会社100社余りは、サブプライム(信用力の低い個人向け)
住宅ローン関連で7138億ドル(約67兆8100億円)の資産評価損・貸倒損失を計上し、サブプライム問題に対処す
るために7681億ドルの資本を調達した。
金融機関別の資産評価損、貸倒損失、資本調達額は次の通り。表中の社名の隣に*が付いているのは、
前回(18日)以降に数値を更新した金融機関。
単位はすべて10億米ドル。

**********************************************************************
金融機関名                           評価損 貸倒損失     資本調達
**********************************************************************
Wachovia Corporation                        96.5          11.0
Citigroup Inc.*                             65.7         113.5
Merrill Lynch & Co.                         55.9          29.9
UBS AG                                      48.6          31.0
Washington Mutual Inc.                      45.6          12.1
HSBC Holdings Plc*                          33.1           4.9
Bank of America Corp.                       27.4          55.7
National City Corp.                         26.2           8.9
JPMorgan Chase & Co.*                       20.5          44.7
Royal Bank of Scotland Group Plc            15.8          50.8
Morgan Stanley                              15.7          24.6
Wells Fargo & Company*                      14.6          41.8
Lehman Brothers Holdings Inc.               13.8          13.9
IKB Deutsche Industriebank AG               13.4          11.0
Credit Suisse Group AG                      13.4          11.5
Deutsche Bank AG*                           12.1           5.9
ING Groep N.V.                               9.7          17.4
HBOS Plc                                     9.7          24.0
Credit Agricole S.A.                         8.9          11.6
Fortis                                       8.6          21.0
Societe Generale                             7.8          10.8
Mizuho Financial Group Inc.                  7.0           6.3
Barclays Plc*                                6.8          27.3
Bayerische Landesbank                        6.3           8.4
Canadian Imperial Bank of Commerce           6.2           2.4
BNP Paribas                                  5.5           3.3
Hypo Real Estate Holding AG                  5.2           0.0
Indymac Bancorp                              4.9           0.0
Goldman Sachs Group Inc.                     4.9          20.5
Dresdner Bank AG                             4.7           0.0
Natixis                                      4.5           7.5
Landesbank Baden-Wurttemberg                 4.3           0.0
E*TRADE Financial Corp.                      4.1           2.2
UniCredit SpA                                4.1           9.4
Nomura Holdings Inc.*                        4.1           1.3
Lloyds TSB Group Plc                         3.8          13.5
Bank of China Ltd                            3.7           0.0
KBC Groep NV                                 3.6           4.6
Bear Stearns Companies Inc.                  3.2           0.0
HSH Nordbank AG                              3.2           1.6
Rabobank                                     3.2           0.0
WestLB AG                                    3.1           6.5
Commerzbank AG                               2.8          10.7
Fifth Third Bancorp                          2.7           2.6
Royal Bank of Canada*                        2.7           0.0
DZ Bank AG                                   2.4           0.0
Sovereign Bancorp Inc.                       2.4           1.9
Landesbank Sachsen AG                        2.3           0.0
U.S. Bancorp                                 2.2           6.6
ABN AMRO Holding NV                          2.0           0.0
Industrial and Commercial Bank of Chin       1.7           0.0
Mitsubishi UFJ Financial Group*              1.7          12.1
KeyCorp                                      1.6           4.2
Bank Hapoalim B.M.                           1.5           2.2
Marshall & Ilsley Corp.                      1.5           1.7
Dexia SA                                     1.5           8.3
Alliance & Leicester Plc                     1.1           0.0
Bank of Montreal*                            1.1           0.0
Sumitomo Mitsui Financial Group*             1.1           9.1
Groupe Caisse d'Epargne                      1.0           0.0
Bank of Nova Scotia*                         1.0           0.0
Gulf International Bank                      1.0           1.0
Sumitomo Trust and Banking Co.               0.8           1.2
National Bank of Canada                      0.6           0.8
DBS Group Holdings Limited                   0.2           1.0
上記以外の欧州の銀行*                        8.3           3.9
上記以外のアジアの銀行                       5.2          11.1
上記以外の米国の銀行                         3.6          17.6
上記以外のカナダの銀行*                      0.3           1.1
**********************************************************************
合計                                       713.8         768.1
**********************************************************************

* 合計は四捨五入後の数値。一部社名はスペースの都合で省略されています。
(注)表中の評価損・貸倒損失は、米サブプライムローン問題に端を発した損失で、2007年初め以降の
サブプライム以外の住宅ローン資産の評価損・貸倒損失や、レバレッジドローン関連の損失も対象

損失軽減目的のヘッジ分は除く。
金融機関が税引き後の数値のみ提供している場合を除き、税引き前の数値。貸倒損失には、住宅ローンの
デフォルト(債務不履行)拡大に伴う貸倒引当金の増加分も含まれる。
資本調達額は07年7月以降のデータで、ティア1とティア2の資本(普通株、優先株、劣後債、ハイブリッド証券)
のほか、資本強化目的で売却した株式と子会社が含まれる。
単位はすべて10億米ドル。他通貨で報告されている場合は25日時点の通貨レートで換算。
原題:Banks’ Subprime Market-Related Losses Top $713 Billion: Table(抜粋)


日本ドラマ史上最高傑作

おとなし君が「小田和正のコンサート」に行ったと聞いてから、大分時間が経ってしまいましたが
友人がMixiで歌謡曲について言及していたので、ついつい対抗意識で。
シンガポールでできた友達がオフコース好きであったこと。
この前香港のカラオケで小田和正とオフコースのオンパレードでスパークしてしまったこと。
をきっかけにこれをアップしました。
東京ラブストーリー主題歌 
ラブストーリーは突然に(You Tube直リンクに変えました、オフィスの人、音注意)
歌に入る前に切っといたから怒られないだろ�きっと。怒られたら消します。続きは買って聞いてください。
天才小田和正も良いけど、佐橋佳幸のギターによる長いイントロ40秒。これ良い!
良いシーンで、これがかかるんだ。絶妙~♪
愛する妹がビデオ持ってたから10回以上見てる。
見すぎか?? 
香港にいた2年間、DVDとかVCDでいくつかドラマ見たが、その中の台詞でこれを超えるものは存在しない。
「かーんち、○ックスしよ」 ついに見つけちゃいました。実際見たら台詞違うし。ま、細かいこと気にすんな。

ドーン
これ以上のドラマと音楽のコラボってあるのだろうか? 未だ見たことねぇぞ。
懐かしいねぇ。これをきっかけにオフコース聞き始めたよ。
さよなら
Yes-No
いくつもの星の下で
愛を止めないで
Yes-Yes-Yes
秋の気配
「ラブストーリーは突然に」をきっかけに、このあたりの名曲を香港の夜をスパーク。
君の こ~ころが そ~っと、そ~っと、 揺れ~始めてる~~~♪
愛~を~止めないで~♪ そこから~逃げないで~♪ 眠れぬ夜わ~要らない~もう要らない~~~~~♪


デリバの経験値計測 5分要らない

昨今、大型買収により、被買収側と買収側で、色々と話す機会が多い人も居ると聞く。
そんな環境下において、相手の経験値を測るのに、貴君はどのくらいの時間を要するのだろうか?
私は、面接でも何でも、デリバティブについて話せば、経験値はすぐにわかる。
5分あれば見抜ける自信ある。
もっと言わせてもらえば、5分もあれば、今の経験値だけでなく、今後の伸びもわかるね。
特にシステムの話がわかりやすい。突っ込むと答えられないヤツ=自分で考えていないヤツ
どこまで自分自身で考え、どこまでGivenとしているのかで、知識の幅と好奇心がわかるのだよ。
逆に貴君がシステムについて問われる時は、相手にはそれだけの情報を与えているわけだから注意が必要だ。
随分前に書いた記事ですが、良いタイミングなのでアップしました。
お前、素人だな?
エクデリ経験年数 3年以下だな?
というより、お前、なにも分からんでプライスしてるな?
だからインディケーションしか出させてもらえないんだよ。
本社サイドの判断は懸命だということが今分かったよ。
2分。
私が隣のヤツと話し始めて、この結論に至るまで。
前の環境だったら、取り合えず、拳骨一発と椅子に蹴りをお見舞いしているところだが、謙虚に行こう。
一応、日本と違って、暴力は色々うるさいし、教えてもらう立場だし。
とりあえず、俺の目の前に居るコイツは、”シロウト”だ。
その根拠を述べよう。
ようやく俺の席でシステムが立ち上がった。mark to market用のSystemだ。
過去の株価列も入っているようだったが、ドイツ語インターフェイスで今ひとつ確信が持てない。
やりとりは以下の通り。
俺「これは、過去の株価か?」
隣「Spotだな。」
俺「桁がおかしい気がするのだが�」
隣「昔のデータだからだよ。最近のは�ホラ。」
俺「これってSplit調整済み株価なのでは??」
隣「うーん、知らない�」
ドイチェテレコムの株価列
12,6637472
なんて入っている時点でなんかおかしいだろ?
ドイツ語ルールで、”,”を”.”に読み替えるにしてもよ、なんで小数点以下7桁もあるのよ?
例えば、「これは、トータルリターンインデックスの計算に使うものだから、配当でも分割調整済株価のようになり
デリバティブの行使価格見直しに対応するものではないんだよ。」とか言えんのかね?
この銘柄は直近、株式分割は無いだろ?お前、欧州しかやってないんだろ?
なんでこんな有名な銘柄のCorporate Actionを覚えてないんだ?
エキゾチックどころか、バニラに入る前に、君は”チン”です。


作曲者の陰謀

先日、オーケストラのコンサートで演奏してきました。
曲目
ヴェルディー 運命の力
ライネッケ フルート協奏曲
Yan Symphony No.1 ”Harmony”
以上3曲。
知ってる曲ある人居ますか?
3番目の曲は誰も知らないはずで、世界初演。というより楽団の指揮者が作った曲ってだけなんですけどね。
プログラム中一番有名な曲が「運命の力」ってのもなー。これには隠された理由”陰謀”があることに気付きました。
指揮者は自分の作った曲をメインにしたかったので、あまりにも有名な曲を持ってきてしまうと自分の曲がかすんでしまう。
練習の段階においても、自分の曲の直前に演奏される”前座”のフルート協奏曲には、時間はほとんど割かず、
既に仕上がっている運命の力に多くの時間を費やしていた。
職権乱用と思える指揮者の独裁暴君ぶり。俺は嫌いじゃないぞ。
ところで、改めて気付いたことがあります。私はいつも男の世界にいますが、オーケストラにおいても例外ではありませんでした。
Bass Tromboneの座り位置を想像していただけるでしょうか? 
だいたい、オーケストラでも吹奏楽でも客席から見て右の上に位置します。
周りの楽器は? 
自分から見て、右はTrombone 1stと2nd、左はTuba、コントラバス。後ろは壁で、前はファゴット。
Playerは往々にして、男ばかりで占められる重低音系楽器。
唯一の可能性があるファゴットも、数ある楽器の中からあえてファゴットを選ぶ女性は、”渋い”女性が多いのです。
花形女性が多く居そうなフルートやヴァイオリンは遥か彼方。
私の頭の中には女性から遠ざかっていくことを好む遺伝子がプログラムされているのでしょうか?


ブログ1周年

読者の皆様、いつもお付き合いいただきありがとうございます。1年間、ほぼ毎営業日分書けました。
今後も、さらにオタク道を邁進していきたいと思います。
良かったと思うこと
今日はこんなことを考えました、調べましたということを具体的に書いてみると、日々の一歩を
整理できるようになりました。小さな一歩なくして、大きな躍進もなし
さらに、有識者が見る可能性のあるインターネット上にそれをさらすことによって、新聞や本を読む、
マーケットについて言及する時の意識が変わってきて、ちょっと踏み込んで調べる癖がつきました。
ひとえに、管理者兼アドバイザーであるf氏、そしてハイソな読者の皆さんの厳しい目のおかげです
ありがとうございます。ただ、デリバティブ関連の一筆入魂記事に対するコメントが、少ないのが残念です。
サイト分析
土日と日本の休日はアクセス数がガクッと落ちることから、法人需要がほとんどであることがわかります。
ですので、オフィス閲覧に耐えられる硬派なコンテンツで、これからもお送りしていくつもりです。
厳しいインターネット閲覧制限のある金融機関において、「アジア・デリバティブ・マーケットの調査のため」 
という申請理由で当ブログが承認されたら、とても光栄に思います。
閲覧数の多かったページ
TBを張った記事
2008.08.18: 8868 スワップ契約についての考察
2008.01.31: ガンマ無き者はデリバティブに非ず
2008.09.21: CDSはCorrelation Derivatives
非TB記事
2008.06.25: あなた自身を所有するのに高すぎる値段などない 読者はこういうネタ好きなのか。若き勇者はよく読んでおくように。
2008.03.24: アジア通貨を考える ~2つのタイバーツ
2008.07.04: 投資人生の必要条件
ちょっと変わった検索ワード
NDF
タイバーツ
オフショアレート
コレスキー分解 (←こんなマニアな言葉でHitしていただいてありがとうございます)
自分自身のお気に入り
2008.10.10: あなたが信じているのはお金だけなの?  ちょっとわかりにくいのかな? これ。


時計占い

六本木で働いていた元社長のアメブロ (毎日更新されるので面白い) にて
http://ameblo.jp/takapon-jp/entry-10166676299.html
「20数年腕時計をつけていない」 とあり、その理由について
「私がおかしいのだろうか?ひとつのことを考え出すと、他のことが考えられない性格だから?」
と自問自答しています。
それにまつわる「時計占い」は、元社長さんの疑問の答えにはならないかもしれませんが、
私なりの解釈を書いてみました。
ある友人が私に言いました。
たくさんの時計を持ってる人->浮気性
一つの時計を大事にする人->愛妻家
時計をしてない人      ->奥さんやガールフレンドを必要としてない人
あんた・・・、時計してないね。
明確に彼女不要論を唱えたことは無いはずなんだが、この数ヶ月で複数回
似たようなことを言われたから、客観的には、そう見えるのかねぇ?
くだらねぇけど、この時計占い、あながち外れてもいないかもしれんなー。
時計における人間心理とは何なのでしょうか?
私の場合、携帯持ってるから、時計は要らないというのが理由です。
そう、ここに本質があるのではないでしょうか。
いくらでも代替が効くものに対し、所有欲と愛着を抱けるかどうか?
私はフェミニストなんでね。女性をモノ扱いして、所有欲を露にするのは好むところではありません。
でも、所有欲という非経済合理的観念が無いとガールフレンドも結婚も成立しないよね?
「いくらでも代替が効くもの」とは失礼な と言われるかもしれませんが、
今の連れ合いはベストですか? 
「実は昔の女の方が良かったな」とか「本当はあっちが良いんだけど、脈なさそうだし」
という思いは消して、今がベストと思い込むように、自分自身に言い聞かせ、納得してるでしょ?
納得した時点で、なんでもOKってことなんじゃないすかね?
モテモテ読者の貴君が、「バカヤロウ、俺はお前と違ってモテるから妥協なんかする必要は無い!」
とおっしゃるならば、あなた一体、今まで何人と関係をお持ちで?
さぞかし多くの人数になりそうですが、意味するところ、新しく登場する女が、常に最高値を更新し
続けてることになり、帰納的に考えて、今の最高値も簡単に更新されそうですな。


Real Time KRW

とてもアツイ動きがありましたのでReal Time実況をお届けいたします。
Intraday Chartと共にお楽しみください。
krw20novgipcom.gif
13:00:26 エキゾ : KRWじりじりと下げ幅拡大?今日の引けで1500の天王山をめざすか!!
13:00:44 こすぴ : うむ、JPYも�
13:00:56 エキゾ : めつあ強い。
13:01:12 こすぴ : 日経7777.70
13:01:17 こすぴ : 並んでる
13:07:17 こすぴ : 逝くね
13:07:31 エキゾ : なにが?KRW?
13:07:38 こすぴ : それしか見えない
13:07:46 エキゾ : あ、傾向が。。。傾向がーーーーっ
13:08:22 エキゾ : KRW Currency Option
13:08:52 エキゾ : 1500 Strike USD Call 1hour.
13:09:01 エキゾ : 何ぼかな。
13:09:18 エキゾ : 3KRWくらい?
13:09:18 こすぴ : 0.8h
13:09:38 こすぴ : 買ってもいいけど、サイズは?
13:09:48 エキゾ : ぴやー
13:09:51 こすぴ : 宝くじだな、まさに
13:09:56 こすぴ : 夢を買う
13:10:22 エキゾ : おいおい、強烈に値段上がってきたよ。
13:10:27 エキゾ : もう3じゃ売れんよ。
13:10:51 こすぴ : お前の返答が遅いだけだろ
13:11:15 エキゾ : おもしろーい
13:11:24 こすぴ : C’mon!
13:11:37 こすぴ : 逝く、逝くー
13:11:41 エキゾ : いくーーー
13:12:32 こすぴ : 寸止めか
13:12:42 こすぴ : まずいな、抑え切れない
13:12:57 エキゾ : こりゃ1500はITM行きそうだな。
13:13:04 エキゾ : どこまでくらいこむかだが・・・
13:16:03 こすぴ : 抵抗してるな
13:16:12 こすぴ : 逝くー
13:17:22 エキゾ : Offerは既にアプシ。
13:18:46 こすぴ : トイレ行きたいのに
13:18:56 エキゾ : 後30分我慢しろ!
13:19:09 こすぴ : そんなにじらされるのか
13:19:25 エキゾ : あぁ、ちょいタレ。
13:19:27 こすぴ : いくら遅漏とはいえ�
13:19:49 エキゾ : ほれ、ほれ!
13:19:53 エキゾ : だれか売れ!!
13:21:25 *** こすぴ rang the bell
13:21:25 *** こすぴ rang the bell
13:21:26 *** こすぴ rang the bell
13:21:26 エキゾ : どーんn
13:21:27 *** こすぴ rang the bell
13:21:27 *** こすぴ rang the bell
13:21:28 *** こすぴ rang the bell
13:21:29 *** こすぴ rang the bell
13:21:30 *** こすぴ rang the bell
13:21:30 *** こすぴ rang the bell
13:21:30 エキゾ : どーーーーーーーーーーーーーーん
13:21:31 *** こすぴ rang the bell
13:21:31 *** こすぴ rang the bell
13:21:32 *** こすぴ rang the bell
13:21:32 *** こすぴ rang the bell
13:21:33 *** こすぴ rang the bell
13:21:33 *** こすぴ rang the bell
13:21:34 *** こすぴ rang the bell
13:21:35 *** こすぴ rang the bell
13:21:38 エキゾ : わかったわかった
13:22:00 エキゾ : 安心してトイレ行ってこーい
13:22:16 こすぴ : おう、ありがとうKRWたん
13:29:43 エキゾ : きゃー、誰かー助けてー
13:30:00 エキゾ : Nothing Doneで命拾いー
13:31:35 エキゾ : Offer-Bidがー10ポイントあるぞー
13:31:51 エキゾ : もうアプシ、アプシ、アプシーーーーーーーーーーーーー
13:34:06 こすぴ : 今もどった
13:34:15 こすぴ : 1520近くまで逝ったか
13:34:22 エキゾ : もう、ドピドピな瞬間あったのにー
13:34:33 エキゾ : あっ、またクルかー
13:34:39 エキゾ : 半値戻しはーーー
13:34:40 こすぴ : コーヒー汲みにいってた
13:34:59 こすぴ : 2chの実況板見れないのが残念
13:35:11 エキゾ : あららら戻るー
13:37:22 エキゾ : 【東亜】韓国銀行、債券安定ファンドに資金投入か? お金を刷ることが可能な韓銀の参加に市場は好感★2 [11/20]
13:37:38 エキゾ : 6 :(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2008/11/20(木) 14:31:24 ID:GNjhA+a1 1520逝ったな
13:37:58 *** こすぴ rang the bell
13:37:59 *** こすぴ rang the bell
13:38:11 こすぴ : お金ってスーパーKのことですか?
13:38:22 エキゾ : すげぇ
13:38:37 エキゾ : 数秒に一度の勢いで書込みが!
13:38:41 エキゾ : あつい。
13:38:50 エキゾ : すでに99です。
13:39:10 エキゾ : 109 :(´・ω・`)(`ハ´  )さん:2008/11/20(木) 14:38:54 ID:c06mw4e1
13:40:43 こすぴ : http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1227158303/
13:40:53 こすぴ : 早い
13:41:16 こすぴ : 追いついたhttp://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1227159000/
13:42:24 エキゾ : うーむ1511にむけて収束しそうなトレンド曲線を描いている。
13:42:33 エキゾ : 実に。美しい。美しいぞ。
13:42:41 エキゾ : あ、美しくないーーーー
13:42:57 こすぴ : 見事な反り具合だ
13:43:22 エキゾ : もう一回ドピして欲しいな。
13:43:53 こすぴ : ここのところ毎日引けピンだったから、今日は1540くらいか?
13:44:12 エキゾ : またですかー、今度は15mins Optionですよー
13:44:19 エキゾ : もう怖くて売れませーん。
13:44:19 こすぴ : 2chだと引けピンのことを江頭というらしい
13:44:30 エキゾ : なるほど。
13:44:48 エキゾ : シンガポールでは江頭1:50に改名してくれ。
13:45:03 こすぴ : なんでか分かる?
13:45:17 エキゾ : その心は? お願いします。
13:45:26 こすぴ : 高いよ
13:45:33 エキゾ : ひぇぇ
13:46:53 こすぴ : 江頭「ドーン教」
13:47:33 こすぴ : 情報料KRW1000な
13:48:25 エキゾ : ドーンは俺のオリジナルなのに・・・、江頭パクリやがって。
13:48:44 こすぴ : すでに一つの宗教になってる
13:49:01 こすぴ : ちゃんと払えよ
13:49:16 エキゾ : 1000ウォンな。
13:49:25 こすぴ : おう
13:49:55 エキゾ : HKD Deliverでよろ。
13:50:18 エキゾ : あ、Physical Deliverできるかも。
13:50:24 エキゾ : 持ってるわ。俺。
13:51:05 こすぴ : 残り10分
13:51:08 こすぴ : ドーン
13:51:31 エキゾ : 逆にドーンじゃねぇか。おもしろくないな。
13:52:11 エキゾ : 3KRWで売ってたら1510あたりで20KRWでBuybackさせてくれーって泣いてたな。
13:52:32 こすぴ : やっぱ当たりだhttp://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1227159000/876
13:53:44 エキゾ : 芸術だ
13:54:00 こすぴ : オレ天才
13:54:02 エキゾ : コピーしたらちょっとずれた。
            _y~ーヽ,
           f ̄/^^^ヽ 
           ヽ 〉 _,y ‘ーV
           ヾ|., ゚,パ.イ
            ヽ, ,石、l
             ト.ー人_
           _,.ノ| r‐   ⌒ヽ
    ,.へ   ,r”´  ⌒        l
    三ヽ { 、   i  ,_,  彡i   |
     V三ト、  ト  ノミ;,”   、 ,イ
     V三三ト、√       / ヾ  i
      V三三三\   ミ /  ’, ミ;
      V三三三三\  /     l
       V三三三三三トY    l  l
       |;V三三三三三l    |  ,’
       l三V三三三三}    l ,’
       |三 三三三三’   ,.ノ .,’
       |三/三三三ノ    〈y .〉
       ||レ三三三’´     ’~’
       レ三三三’
       /三三ニ/
       V三三/
        ト三三ト、
┏┓┏┳┓┏┓┏┳┓┏┓┏┳┓         ┏━┓┏┓
┃┗┻╋┛┃┗┻╋┛┃┗┻╋┛┏━━━━┓┗━┛┃┃
┃┏━┛ ┃┏━┛  ┃┏━┛  ┗━━━━┛┏━━┛┃
┗┛    ┗┛三三l ┗┛              ┗━━━┛
           \ト三l
13:54:50 エキゾ : なんだよー、戻してんじゃん。
13:54:53 こすぴ : fcuk
13:55:37 エキゾ : 曲線がーー1485あたりでy軸に接しそうだー
13:56:20 エキゾ : ここで変曲点。おらー!
13:57:30 エキゾ : 後3分。引け値だけ見てるとこのドラマはなかったことに・・・。
13:59:49 こすぴ : 逝ってくれー
13:59:56 エキゾ : あー
14:00:03 エキゾ : あーあーーーーーーーーーいく
14:00:12 エキゾ : 行かず
14:00:15 こすぴ : ダメか�
14:00:19 こすぴ : 逝けず
14:03:32 こすぴ : でも、エクスタシーだ�
14:03:42 エキゾ : うむ。
14:06:27 エキゾ : このChatとIntraday Chartブログのネタになるな。
14:06:31 エキゾ : 面白すぎ。
14:06:48 エキゾ : 愛を感じる。
14:07:01 こすぴ : ホットなうちにアップしてくれ


発展途上国の定義

発展途上国とは、経済発展・開発の水準が先進国に比べて低く、経済成長の途上にある国をさす。
Wikipediaより
国と同様、発展途上国の確定した定義はありませんが、大雑把に言って、2つの方法があるように見えます。
非OECD加盟国という定義。
それは下記Webに掲載される30カ国
http://www.meti.go.jp/policy/trade_policy/oecd/html/index.html
一方、発展途上国の明確な定義は外務省のWebから発見できなかったもののODA対象国の
グループ別配分の定義を参照してみる。
これは、国連総会が、世銀が計算する一人当たりGNIに水準に基づく定義に基づいている。
(1)低所得国(LIC)は1人当たり年GNIが745ドル以下の国および地域。
(2)低位中所得国(LMIC)は746ドル以上2975ドル以下の国および地域。
(3)上位中所得国(UMIC)は2976ドル以上9205ドル以下の国および地域。
(4)高所得国(HIC)は9206ドル以上の国および地域。
http://www.mofa.go.jp/mofaj/gaiko/oda/shiryo/hakusyo/05_hakusho/ODA2005/html/zuhyo/zu030201.htm
具体的な国名がこんなところに挙がっていたので参照してみましょう。
年度が違うせいか、定義の所得水準は異なっているようです。
http://www.tr.mufg.jp/tameru/gaisai_13_s.html
「国数がなぜ209もあるのか」は突っ込みどころですが、民間銀行が言っていることです。
これ以上の追求は止めにしましょう。
これによる発展途上国の具体的な国名のなかで、大きくてわかりやすい国を挙げると
(1)低所得国 インド
(2)低位中所得国 中国
(3)上位中所得国 ロシア
発展途上国なのに、何故か、核保有国家として国際社会で強い発言力を持ち
World Billionaire Table(Best30)に入る富豪を何人も輩出しています。
そう言えば、国連定義上は先進国なのに、軍事力を放棄し、国際社会で無視され続け、ODAで金だけむしられて、
World Billionaireには遠く及ばない国民しか居ない国があったような�。


国家の定義

国家とは、一定の領域と人民に排他的な統治権を有する政治団体もしくは政治的共同体のこと。
Wikipediaのいい加減な定義です。でも感覚にはあうのではないでしょうか?
このあいまいな定義では何のことだかわかりにくいので、日本は何をもって国家としているかが
以下の外務省Webに、公開されています。
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/world.html
要約すると、国とは、国連加盟国にバチカン市国を加え、北朝鮮を除いたもの。 by 外務省
そして、これが外務省が具体的に言う国家の一覧です。
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/index.html
数えると192個あります。これが日本が認めている独立国家。
北朝鮮、香港、マカオは国家ではない。これに意外感はあまり無いと思われますが
台湾もリストに入っていません。日本は台湾を国家として認めてはいないということです。
ここで、日本が国として認めていない”地域”は、どんなものがあるか具体的に見ていきます。
慣習国際法上で国と認められ得るが、国連加盟国でない3か国:
サハラ・アラブ民主共和国、中華民国、パレスチナ国。
中華民国(台湾のこと)
慣習法とは、一定の範囲の人々の間で反復して行われるようになった行動様式などの慣習のうち、
法としての効力を有するものをいう。不文法の一つである。判例法を慣習法に含める考え方もある。
独立の主張をするものの、国連加盟国から僅かに、或は全く国家の承認を得ない6か国:
アブハジア共和国(ロシアのみ承認)、南オセチア共和国(同)、北キプロス・トルコ共和国(トルコのみ承認)、
沿ドニエストル共和国、ソマリランド共和国、ナゴルノ・カラバフ共和国。
国家とは、世界共通の定義は無く、政治戦略上の主観的概念であるとも言えるのではないでしょうか?


静かなBARを発見

ヘビーな記事が続いているので、小休止。
BAR84 
The Gallery Hotelの2Fにある。開店時間は、19:00-02:00
一応、22:00以降は混むようなので、静かかどうかは知りません。
私が店に着いたのは19:30前だから、実に静か。店も綺麗で雰囲気良いし。苦しゅうないぞ。
年のころは、俺とほぼタメセン、横浜出身の日本人のマスターが居ることをネットで知り、行ってみました。
想像通り元ヤン風だ。伊勢崎町あたりでブイッと言わせてたらしい。
さて、最近ビールしか飲んでないから、普通に酒でも飲んでみるか。
Macallan, Bowmore, Talisker
本来ストレート派なのですが、ロックにしてみました。後で確認したら、この店はストレートグラスもあるらしい。
香港だとチェイサーは出ないわ、普通のグラスに底に張り付いたみたいに出てくるから、どーもね。
それで恐怖症になってロックに走ってしまった。
でも、ロックも良いなぁ。うまいじゃないか。
気に入ったから、また行こう。次回はストレートとロックだな。
カクテルも一般教養として飲んどくべきなんだろうが・・・
ブランデーまでは拡張するかもしれないけど、多分カクテルは飲まないだろうな。
ごめんなさい。明日からきっとスーパーヘビーな記事です。


国際観光動向考察による人民誘致戦略

2006年の日本への外国人訪問者数は、世界で30位(約733万人)
アジア諸国・地域の中では、中国、マレーシア、香港、タイ、マカオ、シンガポールより下回った。
(JNTO)より
http://www.jnto.go.jp/jpn/tourism_data/global_tourism_trends.html
中国はさておき、香港15.8百万人、マカオ10.7百万人、シンガポール7.6百万人に負けるとは!!
日本には魅力的な観光資源が無いのか? 私はそうではないと思う。だってシンガポールよりあるだろ?
理由は島だから。
移動に時間がかかる。それに尽きる

だから観光局がいくら努力しても、集計方法や定義を変えない限り、数値を上げることは難しい。
香港に住んでいる人が、マカオ、中国に泊りがけで遊びに行く。各々年4回ずつ行ったとしても不思議は無い。
一方、日本から香港に年4回も観光で行く人は、非常に珍しい。
http://www.jnto.go.jp/jpn/downloads/080128monthly.pdf
を見てもわかるように距離が近いからというのが、訪日外客数、出国日本人数の両面から見ても明らかだ。
比較的地理的条件、移動時間が似ている地域だけで比較すると観光資源の重要性がわかる。
ドイツへの出国日本人数は、イギリス含むヨーロッパで最大である。だが、ドイツに観光と言う話はあまり聞いたことが無い。
なぜか? 
理由は、データが到着者数で、東欧などへの乗継便はドイツとしてカウントされる
例えばUAEがN.A.になっている。日本からは、香港かインド経由しかなく直行便が無いからだ。
すなわち国際ハブ空港としての利便性が高まれば、この数値は上がる。実際に、ドイツの地を踏むことがなくとも。
同様の理由で、訪日外客数上位の韓国、香港も成田経由のアメリカ行きに乗っていることが多いと推測でき、
彼らが、日本に観光に来たとは限らない。
ドイツの数値を見ていると、2003年から2006年まで単調に増加を続け、ドイツワールドカップ特需も、
たいした効果が無いことが分かる。
出国日本人数のハワイ1,500,000人はすごい。これは本物だと思われる。
理由の説明として、フライトが多いから、とあるがこれは鶏と卵で、私としては納得できない。
「芸能人は、正月はハワイ」という宣伝効果かなと。
日本がまだ貧しく、誰もが旅行にいける状態ではなかった頃、一部のハイソサエティがハワイで余暇をエンジョイ
している様子をテレビ放映し、憧れの海外余暇を植えつけたからだ。
ということで結論
誘致戦略その1
 発展途上の国かつ人口が多い国(例えばインドネシア)のハイソサエティに対し、自国での全国ネットテレビ
 放映を条件に、ラグジュアリー旅行をプレゼント誘致する。
誘致戦略その2
国外=海外ではなく、On-Shore国外旅行を実現する。
そのためには2つの選択肢がある。国家の分断か領地の拡大である。


ROMANCE MATHEMATICS ~悲しい事実

ある友人がジョークとして送ってくれました。
ROMANCE MATHEMATICS
Smart man + smart woman = romance
Smart man + dumb woman = affair
Dumb man + smart woman = marriage
Dumb man + dumb woman = pregnancy
SHOPPING MATH
A man will pay $20 for a $10 item he needs.
A woman will pay $10 for a $20 item that she doesn’t need.
HAPPINESS
To be happy with a man, you must understand him a lot and love him a little..
To be happy with a woman, you must love her a lot and not try to understand her at all.
PROPENSITY TO CHANGE
A woman marries a man expecting he will change, but he doesn’t.
A man marries a woman expecting that she won’t change, and she does.
あっはっは。ホントホント~♪ と思った後、少し寒くなりました。
これが英語で書いてあり、送ってきた友人も外人だったからです。
男尊女卑日本ならではの特徴だと思っていたのですが、Globalな共通認識のようで
Global Arbをもってしても、逃れられない事実??
先輩が「なんでみんな結婚するだろう?」って私に聞きました。
私の答えは、あえてこの場で言いませんが、これによれば「Dumb」だからみたいですね。


お願い つぶれないでSANDS

Las Vegas Sands  あ~あ、超低空飛行。5ドルになっちゃった。CDSは2000ベーシス。
lvsusgpl1y.gif

2008-11-11 04:28:18 米ラスベガス・サンズ:21.4億ドルの資金調達-一部カジノ計画中止
【記者:Beth Jinks】
11月11日(ブルームバーグ):資産家シェルドン・アデルソン氏が運営する米カジノ経営大手ラスベガス・サンズは、
21億4000万ドル(約2100億円)規模の資金調達を進めていることを明らかにするとともに、中国のマカオでの
すべての建設計画をいったん中止する方針を示した。2008年7-9月(第3四半期)決算が赤字だったこと
を受け、手元資金の確保を目指す。
 �中略
サンズは、米国での一部融資での条件違反を避け、経営破たんにつながりかねない一連のデフォルト(債務不履行)
を回避するため、資金を必要としている。同社は米ラスベガスのストリップ通りにカジノホテルのベネチアンとパラッツオ
を保有しているが、同地区でのカジノ収入は8カ月連続の減少となっていた。10日には、マカオのコタイ地区での拡張
計画やラスベガスのコンドミニアム建設などを一時中止し、
シンガポールでのカジノ建設完了に注力すると発表していた。

Stripのパラッツオ(PALAZZO)って何だ? 聞いたことねぇぞ と思ったらVenetian新館のことみたいです。
俺がVenetianに泊まった時に、景観を損ねていた横の工事中案件が今年頭に出来上がっていたらしい。
かれこれ、5年以上前だから、いくら資金繰りが苦しいとは言え、5年も工事かかるわけないか?
多分Venetianの写真の右の建物が5年前は建設中だった。
PlazzoとVenetian
palazzo.jpgvenetian_ph02.jpg
とりあえず、シンガポールの建設計画が頓挫しなければ良い。楽しみにしてるんだから。
マカオを中止して、シンガポールは続行とは、シンガポールは儲かる見込みがあるということか?マカオは飽和状態ってのもあるが。
シンガポールも独占はできんぞ。シンガポール政府は、このカジノ誘致に対し、相当な優遇措置を取ったのだろうか?
それは、カジノオープン後の期待値Checkでわかることだ。あぁ、早く見たいぞお前の姿を。

2008-11-11 17:45:29 米ラスベガス・サンズ:アデルソンCEOの一族が5.25億ドルを出資
【記者:Michael Nol】
11月11日(ブルームバーグ):米カジノ経営大手ラスベガス・サンズは11日、シェルドン・アデルソン最高経営責任者
(CEO)の一族から5億2500万ドル(約513億円)の出資を受けることを明らかにした。同社はこのほか、株式発行で
16億2000万ドルの資金調達を計画している。
同社発表資料によると、アデルソン一族は優先株525万株と、普通株約8750万株を1株6ドルで購入するワラント
の取得で合意した。
新たに売り出されるのは普通株約1億8180万株で、価格は1株当たり5.50ドル。投資家はさらに100ドルで優先
株1株と普通株16.67株を購入するワラントを組み合わせたユニットも購入することができる。アデルソン一族も
同じ条件で購入したという。

3億6千万株の現在の発行済み株式に対して、新株1億8千万株とは。
またも優先株とワラントの分離型。
「つぶれないで」と願うならば「お前も新株買え」と突っ込まれそうですが、カジノ株は買いにくいんだな。
数学的にはおいしいのだが、このビジネスが厳しいのは、よく知ってる。
国から要求される税とAML対策のための徹底したガバナンスには相当なコストがかかる。
加えて、俺自身がカジノの「客」ってのが大きい。投資ポリシーとして自分が客である会社の株は買わない。
なんで金を落とすかって安いと思ってるからだからね。あれだけの環境で遊べるなら数%の期待値は払える金額だ。


ユダヤが解ると世界が見えてくる

1986年 初版の本なので、多少言葉遣いに古さが感じられますが
今につながることを言っている部分をいくつか抜粋してみました。

アメリカに流れた資金は返ってこない!?

日本に対米・ヨーロッパの貿易黒字が、そのまま入ってきたら、どれほど豊かな国になるかと思わずにはいられない。
GNP世界第二位の日本。しかし、ヨーロッパの国々は、日本よりずっと豊かなゆとりある国民生活を営んでいる。
彼らの頭には、労働はあくまで生活を楽しむためのものであり、生活を破壊するような労働時間の延長は考えられないのだ。
しかし、日本では残業は常識、いや残業をしなくては生活に必要な金を手に入れることができないのだ。

では、外国へ流出している資金、とくにアメリカ国内にある日本の資金は、日本に帰ってくることがあるのだろうか。
そこで考えてみるべきなのが、イランの例である。イスラム革命の前、パーレビ王朝の時にイランはアメリカ
の金融機関に膨大な資金を預金していた。
そして、イスラム革命後、テヘランでアメリカ大使館員人質事件が起きたのである。
この人質をイランがなかなか解放しなかったために、アメリカ金融機関に預けられていたイランの資金は、
アメリカ大統領の命令によって凍結状態に置かれた。以来、イランの資金はそのままになっている。

本当に、欧州の人って、休みます。今だって、5人のチーム中、なんと3人休み。ありうる??
さらに、全く悪びれもしないで「体調悪いので帰る」と平気で言います。
休暇・早退申請なんか出してる雰囲気無いですよ!
確かにアメリカ様から金は返ってきてねぇなー、この時から、もう20年も経つけど・・・。むしろ悪化してる??

田中角栄が目指した日本の自立

日中国交回復を軸として中国資源と労働力の提供を受け、独自に世界市場へ打って
出ようという構想。
石油輸入の90%以上をアメリカメジャーに頼っているエネルギー調達。
システムを改め、少なくとも30%は他から調達し、自給体制も強化していこうという政策。
田中首相による一連の資源外交はユダヤ系メジャーの利益から真向から対立するものであった。
ロッキード事件は、まさにこのような背景から発生した。

田中先生、お陰さまで、人民元投資の節は、中国との往復が楽でした。
国籍によってはビザが必要な人も居るようで。

世界の情報は独占されている

それぞれの新聞には、主張があり、主義がある。しかし、外電に関しては全て同じなのだ。
外電は同じニュースソースから伝えられたものなのである。
AP、UPI、ロイター、AFPである。これらはユダヤの資本の経営する各社によって、世界の情報の独占が行われているのだ。

これ、ホント?

河南省開封にシナゴーグがあった

850年前の北宋時代、シルクロードを経て中国開封の地に流れ込んできたユダヤ人の子孫が
今もその地に住んでいる。

古い本なので、”フリーチベット”という言葉は使われていませんでしたが、河南省とはチベットのことです。
なぜ、フリーチベットが叫ばれるのか?
世界中に散ったユダヤの同胞たちを、ユダヤ人たちが解放しようとする動きとして解釈できます。

ユダヤが解ると世界が見えてくる―1990年「終年経済戦争」へのシナリオ (トクマブックス) ユダヤが解ると世界が見えてくる―1990年「終年経済戦争」へのシナリオ (トクマブックス)
宇野 正美

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あなたもやってる?疑わしい取引

Tax Havenでつながる、AMLの一部として、疑わしい取引の参考事例がありますので、見てみましょう。
http://www.fsa.go.jp/str/jirei/index.html
http://www.powerprivacy.com/site.php/arti/read/suspiciousactivityreports/
抜粋
A customer refuses to provide identification or explain the purpose of a transaction.
送金の目的の欄、あなたはなんと書いてますか?
A customer is controlled by another person, particularly where the customer appears unaware, infirm or elderly and is accompanied by a non-relative.
奥さんに銀行に行ってもらったりしてませんか?
A customer conducts cash transactions when his/her employment or business does not ordinarily generate or require such amounts of cash.
A customer has no apparent source of income, yet conducts repeated transactions.
無職の奥さん名義で、預金積みあがってたりして�?
A wire transfer that moves large sums to secrecy havens such as the Cayman Islands, Hong Kong, Luxembourg, Panama or Switzerland.
香港駐在員へ。あれ?疑わしい送金先に香港が入ってますが�。
尋常ではない量のCashの送金とか言う記述が多いですが、一体それはどのくらいなのでしょうか?
1970年
米国において、銀行秘密法(BSA:Bank Secrecy Act)が制定され1万ドル以上の現金取引届出制度導入
2007年1月
金融機関等による顧客等の本人確認等及び預金口座等の不正な利用の防止に関する法律施行令の
改正の施行「10万円を超える現金送金などを行う際に、金融機関に対し送金人の本人確認等を義務づけ」
などというショボイ額の規制があるので、これ以下の単位になるような分割Transactionも疑わしい取引の一つです。
一方、プライベートバンクにおける最低預かり資産額は大体1mil USDです。
尋常ではない量のCashの規定って、とても難しそうです。
また、こんなのもあります。
An incoming wire transfer followed by an immediate purchase by the beneficiary of monetary instruments for payment to another party.
右から左へ金を流す行為�、してませんか?
私の考えでは、
全ての取引を競争力のある値段で提供してくれる金融機関は存在しない
よって、最良執行を目指すために各機能ごとに異なる金融機関を利用することになります。
金融機関の役割を分類すると3つに分かれます。
消費口座 ATMが多く、管理手数料が安く、Credit Card特典があるなど、商業銀行機能。
投資口座 預金金利が高い。株・債券・その他先物など取引できるBroker機能。
為替送金口座  為替レートと送金手数料が安いHub機能。
給料で株を買うとか、株を売って債券を買うといった場合、各口座間の資金移動の中心に位置するのが為替送金口座。
これは本丸ではなくタダのハブなので、金が入ってきて為替の交換だけして、出て行くように見えるはず。
あれ? この動きって上記の動きかしら?


Tax Havenと相性のよいもの

定義IMFより
http://www.imf.org/external/np/exr/facts/jpn/amlj.htm
マネーローンダリングとは、
犯罪行為によって取得または生じさせた資産を、犯罪との関連を不明瞭にするために移動または隠匿する行為
のことです。
そして、その規模は、世界のGDPの数% 500Bil~1.5Tri(50-150兆円)に相当します。
(もちろん、正式な数など分かるわけ無いので、色々なところが別の数値を出しています)
学術的なプロセスは以下の3つに分かれます。
Placement: 犯罪活動によって金を得る
Layering: 複雑な仕組みにより、資金の流れにおける最初と最後の関係を隠す
Integration: 合法的なお金にする
これを防ぐためには、グローバルな金融システムに抜け穴があってはありません。
だからみんなで協力して、AML: Anti Money Launderingしてます。
一方、このAMLに非協力的な国または地域があり、以下その一覧です。
http://www.npa.go.jp/sosikihanzai/jafic/index.htm
↑見ました??
殆どタックスヘイブン国家と顔ぶれが同じです。
人口・資源・産業・教育�などを持っているのは一部の大国だけ。
多大な費用をかけ、それらを発展させる。あるいは軍事力で奪い合うも国家戦略。
一方、放棄して低コスト経営を目指すも、また国家戦略。
マネロンの90%は租税回避目的とコンプラの講義で聞いたことがあります。
そこで、
私なりのマネーローンダリングの定義
国家主権を認める限り絶対になくなることは無いTax Arbitrageの手法
小国の勝ち組�、実質タックスヘイブンなのに、有害税制国家、AML非協力国家などと言われずに、
一人当たりGDPなどで異常な値を出しながら、したたかに存在している連中。
ところで、偶然にも今日AMLの試験がありました。
Which three elements are involved in Money Laundering?
a. Posting, criminals and spending
b. Placement, layering and integration
c. Lodgement, deposite and withdrawal
d. Cashing, gambling and cleaning
みたいな問題が多い。
ばっちりじゃねぇか!! このくらい常識でわかるとか意地悪言わないで下さい。
私の目ではどのように見えるかというと、b.置く、読めない、積分・・・?? 意味がわかんねーからパス!
いやぁー、ブログ書いててよかった。
これ↓よくまとまってますね。
http://www.mas.gov.sg/legislation_guidelines/insurance/notices/MAS_314__Guidelines_on_Prevention_of_Money_Laundering.html
コンプラで唯一の楽しみだったマネロン。完全なる個人的興味が仕事につながるとはなんて仕事熱心なのだろう!


Tax Haven諸国の国としての特徴

http://www.mof.go.jp/jouhou/syuzei/sz029c.htm
OECDによる定義では、41国が名指しされています。
Wikipediaより(だから信憑性はちょっと怪しいと思ってください)、国ごとに面積、人口、GDPなどを見ると
TaxHavenCountryData.JPG
独立国 28国/41国
島国 33国/41国
で数値的に、単純平均、最小、最大、そして
Average2は異常値(最大値)を除いた平均(独立西暦に関しては最小値を除いた)でみると
面積は東京都と同じ、
人口20万人は、トヨタ自動車従業員より少なく、
GDP2000億円は任天堂純利益と同程度
という姿が浮かび上がります。
香港とシンガポールを、この平均と比較するとなんて大きさなんだ・・・。
香港とシンガポールの人口とGDPは、日本の一企業と同一レベルで比較することはできないくらいデカイ。
しかし、そんな巨大都市国家シンガポールでさえ、1965年の建国以来、オリンピックでメダルを取ったことが無かった国なのです。
そして、一般に国として頭に浮かぶような名前でデータを取ると
BigCountry.JPG
こうしてみると、日本って面積も人口も小さいなーという気がしてしまいますが、そうではありません。
これは国家の標準的な姿ではなく、異様にデカイ超大国の集合です。
日本と言う超大国が持つこの数値の意味は、決して軽いものではないのです。
逆に、我々が抱く「国家」という概念は、一般には、思っているより重いものでは無いのかもしれません。


KRW On-Off Spread

【通貨スワップ金利】通貨スワップ金利、史上初のマイナス ウォンを払い見返りに利息も払う
某インターネットサイトで、このようなタイトルでマイナス金利->沈む韓国 みたいな論調で書かれています。
今日は解説風に行きますので、常連読者の方は退屈でしょうから読み飛ばしてください。申し訳ありません。
通貨スワップ:Cross Currency SWAPのことだと思いますが、これは
6M USD LIBORとKRW Fix Rateの交換で、確かにマイナスです。
通貨スワップの金利は、NDFとリンクしており、これを総称して当サイトではOff-Shore金利と呼びます。
RMB(中国人民元元)のOff-Shore金利は、既にマイナス金利でしたので、”史上初”は疑問です。
KRWで初という意味なかもしれません。
一方、
On-Shore Interest Rate SWAP(日本語では、On-Shore金利スワップ):
91Day KRW CDとQuarterly Fixed Rateの交換で、On-Shore金利は普通に正の値で1yearで4.5%程度です。
Vanilla SWAPであっても変動部分がLIBORじゃない辺りが、素人の私にはお手上げです。
国際通貨じゃないし、韓国でしか取引されて無いし、持ち出し制限によってロンドンで貸しようがねぇから
KRW LIBORなんて存在しない。
為替に取引時間があって、韓国時間15:00で取引終了ーーーってオィ! もーう、エマエマです。
韓国が変なのではなく、実はアジアでは標準です。アジアにはJPYに相当するFree-Float通貨は無いのです。
KRWは為替管理されているので、証券取引を伴う為替交換はできますが、投機的(理由無き)売買は
封じられています。
また、持ち出し制限によって、Off-ShoreでKRWのユーロ・マネーを叩き売ることもできません。
唯一、自由に売買できるのが、”デリバティブ”であるNDFです。
NDF:Non Deliverable Forward
ここでは為替のForwardなので、実体キャッシュの交換を伴わない為替取引で、実体取引と同じ経済効果を
持つようにドルで差額を支払う取引
になります。
1Y KRW NDF 売り@1250だったら、1年後に1USDもらい1250KRW相当分のUSDを払うだけです。
USDで全てはSettleされ、Off-Shoreで、私とあなたが握ればそれで取引できるデリバティブのNDFは当局のあらゆる
制限をかいくぐり自由に取引されるという意味でOff-Shore Rateは、規制による歪が無いValueと言えましょう。
そのNDFと等価な通貨スワップのマイナス金利が意味するものは、
韓国の銀行は著しく、マーケットで信用されていない。だけどKRWには激しく上昇期待があるということです。
残念ながら某サイトが言っているように、マーケットは国自体が沈没を示唆していないことになります。
マイナスの金利でもKRWに値段がつくと言うことは、KRWに強気ということです。
しかも当局規制の及ばない韓国国外(Off-Shore)でついているのです。
On-Shore Rateの91Day CDは、Certificate of Depositeで韓国の銀行の信用リスクが乗っています。
一方、NDFはInterbank市場なので、Interbankの信用リスクです。
ゆえに、このSpread(:=On-Shore Rate – Off-Shore Rate)は
下記のように国のCDS(Republic of Korea)の動きと美しくリンクしているのがわかります。
krwspread.JPG
Dataの年限は全て1Y。
1Yはおそらく流動性に問題がありますが、2Y以上は、実はOff-Shore金利もマイナスに突入していないので
あえて1Yで計算しています。
【関連記事】
2008年2月15日 アジア通貨 ~KRW 少なくともFree(自由)ではないよな
2008年7月11日 果てしなき大海原~Intervene KRW


Macau入境規制の理由の推測

お気に入りのサイトより

マカオには、異変が起きていた。中国人がカジノに行きすぎということで、広東省住民に9月以降
3か月に一度しかマカオに行くビザがおりなくなったようだ。香港ビザでのマカオ入境も禁止したのだ。

ニュースより
広東省住民のマカオ訪問、中国政府が規制を強化
また、確かな記事が見当たらないので話半分で読んで欲しいところですが、
人民代表大会でも胡錦涛だか温家宝がこの問題に触れた一面があったとも聞きました。
これは相当に深刻な事態で、単なる中国人のカジノ行きすぎが問題ではないように思えてなりません。
その背景を推測してみたいと思います。
観光が唯一の産業である弱小国家ならぬ弱小地域マカオ。
最近のマカオの発展は中国からの顧客流入が要因であるのは明らかです。
そのマカオに対し、一番の近所である広東省住民のマカオ入境に対して規制をかけるとは
中国によるマカオいじめ。まじめに言えば経済制裁に等しい。
中国が怒ってる。なぜ?
博打はゼロサム
 客の負け=カジノの収益=法人税の源泉
マカオは”中国”特別行政区
 マカオのものは中国のもの=マカオの税収アップ=中国への還流
の図式が成り立っていれば、中国人がカジノで損をして、ショックで自殺しても中国が怒ることはないでしょう。
中国国外への所得移転でも起きない限り。
最近、アメリカ資本の台頭により、乱立する米系カジノが中国を欺いたのでしょうか?
アメリカ資本の誘致をしたのは、スタンレーホーの独占を嫌った中国側。
ショバ代はキチッと取れる体制は整えていてしかるべきだから、考えにくいところです。
残るは・・・
マネロンだ。
ニュースにもなっていないので推測の領域をでませんが、これはかおる。
北朝鮮がマネロンして、銀行に手数料を落とす分には中国も見てみないフリでしょうが。
AMLなんてマカオができるはずもありません。(うぉ! 思いっきり主観で言ってしまった。)
 念のため、マカオはAMLに非協力的な国または地域には指定されていませんし、
 アメリカ様に怒られて以来、マネロン防止法も制定済みです。
でもなぁ、むしろマネロンも国家産業だから、あえてザルにしてるだろ?と疑いたくなります。
それに目をつけた中国人富裕層が、マカオに金を消した・・・。
あるいはポーカー接待博打で役人様に負けてみたりして・・・。
推測ですよ。根拠の無い。
【関連記事】
2008年10月31日 Craps@MGM (日本人になじみのない博打”クラップス”のススメ)


ドイツのこまったチャン VOLKSWAGEN AG

アホやー。この調べモノをしてたら、隣のドイツ人が、VOW一色の俺の画面を見ながら、”This is not bad”
と得意げに言ってきた。
この超常現象を自慢に思ってるらしい。もとい今や世界一はトヨタじゃなくて、ドイツと言いたかったのかな??
当然VOWなんて私の仕事とは全く関係無いのですが、何故か見てても怒られない。

2008-10-07 独ワーゲン:トヨタの時価総額を上回る-自動車業界で世界一に

2008-10-26 独ポルシェ:VWへの出資比率、来年75%に引き上げる計画

10月26日(ブルームバーグ):独自動車メーカー、ポルシェは26日、欧州自動車最大手フォルクスワーゲン(VW)
への出資比率を来年75%まで引き上げる計画を明らかにした。同社はまた、過去2カ月のような株価の
激しい変動を抑制する狙いから、VW株を取得する方法の概要も公表した。
発表文によれば、現在VW普通株の42.6%を保有するポルシェは、現金決済でさらに31.5%を購入する
権利を持っており、12月までに50%を上回る持ち株比率を達成する方針を堅持している。
今回の情報開示は、空売りを行っている市場参加者らに対し、急がず、大きなリスクを伴うことなく
自らのポジションを解消する機会を与える狙いがあるという。
 ロンドンに拠点を置く調査会社データ・エクスプローラーズによれば、先月時点でVW普通株の約15%が
主に空売りのため貸し出されていた
。ポルシェが経営権を握れば株価が下落するとの思惑に基づく空売りで、
VW株は20日に23%急落し、約20年で最大の下落率を記録。1カ月前は逆に、市場の動揺が投資家に空売り
の解消を促し、株価は少なくとも過去19年で最大の上昇となっていた。

踏み上げ準備完了~!

2008-10-28 独フォルクスワーゲン、時価総額で米エクソン抜き世界トップに

10月28日(ブルームバーグ):ドイツの自動車メーカー、フォルクスワーゲン(VW)は28日、時価総額で
米石油大手エクソンモービルを抜き、世界トップとなった。
独スポーツ車メーカーのポルシェがVWへの出資比率を75%に引き上げる計画を好感し、ショートカバーが入り、
VW株が高騰した。
VW株は一時、前日比485.01ユーロ(93%)高の1005.01ユーロまで上昇。
フランクフルト時間午前11時10分(日本時間午後7時10分)現在は前日終値を
55%上回る水準で推移している。同社株は年初来で5倍以上の上げとなっている。

ドーン。自動車業界世界一じゃなくて、ついにタダの世界一じゃ~。ドイツ万歳!
vowgr3mgpc.gif
ざっくり計算すると
発行済み株式数が約300mil Shares
15%と言っていたのでShort Sellerの総数は44mil Shares
VOWVWAP.JPG
発表後の出来高とVWAPは以上の通り。
Short Sellerの平均コスト300EURくらいとしたら、13bil EUR飛ばしちゃったことになりますね。

2008-10-31 ドイツ取引所:ワーゲン株をDAX指数から除外も-規定を変更

10月31日(ブルームバーグ):フランクフルト証券取引所を運営するドイツ取引所は31日、来週にも
欧州最大の自動車メーカー、フォルクスワーゲン(VW)の普通株をドイツ株式相場の指標DAX指数から除外する
可能性があることを明らかにした。ドイツ取引所はVW株の乱高下による悪影響を抑えるため、構成銘柄の規定を変更した。
ドイツ取引所が発表した文書によると、11月3日以降、ある個別銘柄の大引け時点での時価総額が
DAX指数構成銘柄全体の10%を超え、さらに過去30営業日でのボラティリティーが年率250%を超えると、
通常の銘柄組み換え期間外でも構成銘柄から除外できることになった。

SpeculatorであるShort SellerやOption Sellerが死ぬのは構わないのですが、Index Arbitragerイジメは
市場健全性に貢献するとは思えません

Index Arbitrageの現物売り、先物買いのポジションで、この変更あったら、たまらんな。
DAX先物ってそんなに小さなMarketではないはずだぞー
どうなんだろ?